QuantumScape Corporation (QS.US) 2025年第三季度業績電話會
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2025年第三季度，量子賽卡取得了關鍵裏程碑，包括在杜卡迪摩托車上公開演示其電池技術、發貨QSC 5 B1樣品，並安裝了更高産能的電池生産設備。公司擴大了商業關系，與行業領袖康甯和村田合作，並修訂了財務指導。客戶賬單達到1280萬美元，融資2.635億美元，延長了現金儲備至本十年末。
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量子腦Q3 2025財報電話會議要點一次電話會議討論了QuantumScape公司2025年第三季度的財務狀況，包括一封投資者信函和有關前瞻性聲明的警告，重點強調風險和不確定性。
QSC 5技術發佈和IAA Mobility生態系統擴展成為亮點。QSC 5 B1樣品已經運到杜卡迪 V 21 L，Eagle Line生産設備安裝進展順利，並與生態系統合作夥伴康甯和村田簽署了陶瓷隔膜開發協議，標志着電池技術和商業合作取得了重大進展。
電池技術商業化進展和財務裏程碑完成關鍵運營目標、擴展合作夥伴關系，並通過類似資本的開發和許可超過1200萬美元的客戶賬單，旨在改革能源儲存並創造股東價值的宣佈。
Q3財務狀況，指導更新和客戶賬單洞察這家公司報告了第三季度的GAAP淨虧損和調整後的EBITDA，修訂了EBITDA和CapEx的全年指導方針，強調了股東的資産負債表強化，並引入了客戶賬單作為未來現金流入洞察的關鍵運營指標。
裏程碑成就：QS固態锂金屬電池投入使用通過在IAA Mobility展示Jacadi V21L摩托車上的QS全固態锂金屬電池的實時演示，標志着邁向商業化的重要一步。該公司現在正在專注於現場測試，力爭在本十年結束之前達到汽車級標准和系列生産，同時還在擴大合作夥伴關系和客戶群。
擴展QS的全球合作夥伴生態系統：高精度陶瓷合作夥伴關系的好處和經濟效益QS通過與高精度陶瓷領域的關鍵參與者，如康甯和村田，進行戰略合作，加強其全球合作夥伴生態系統。這種方法支持公司的目標，即滿足對具備一攬子供應鏈的技術需求逐漸增加的需求。優勢包括接觸先進材料、分擔研發成本，並有可能從合資企業獲取收入。經濟效益可以通過特許權、銷售傭金或在合作夥伴公司中持有股權來實現。
戰略合作推動自有陶瓷隔膜生産的規模和效率。通過與高精密陶瓷制造商合作，該公司利用他們的專業知識和制造能力來擴大其專有陶瓷隔板生産規模。這種集成模型不僅加速了技術的部署，還為資本高效商業化創造了一個互補的生態系統，未來通過OEM合作、許可和生態系統價值共享獲得資金流入。
客戶賬單:現金流和資金輕型商業模式的關鍵指標 (Kèhù zhàngdān: Xiànjīnliú hé zījīn qīng xíng shāngyè móshì de guānjiàn zhǐbiāo)客戶賬單，包括首次發票和版稅，代表了資本輕模式，産生近期和長期現金流。投資者應該將賬單視為與GAAP收入、會計變化和季度波動以及與實際現金流入可能存在分歧的不同。
用於大批量生産的陶瓷制造合作夥伴關系與制造公司討論戰略合作夥伴關系，以擴大陶瓷生産規模，強調産量的重要性以及每個合作夥伴的獨特能力。
理解客戶賬單、收入確認和現金流動動態該對話解釋了客戶賬單作為關鍵運營指標的概念，詳細說明了它如何反映客戶活動和未來的現金流入。它討論了由於時間差異和其他運營因素導致的賬單和現金流量之間的分歧。該對話還澄清了來自大衆動力公司的現金流入的會計處理，強調了它們在資産負債表上的反映以及由於關聯方關系而産生的獨特的會計處理。收入確認調整正在接受調查，影響財務報告。
大衆汽車公司2029年的電池生産目標對准及技術發展重點。這段對話聚焦於與大衆汽車的目標保持一致，即通過技術開發路綫圖在本十年末生産電池，具體來說是在2029年。對話中討論了技術開發路綫圖，並確保與客戶密切合作，以加快市場進入，同時管理多個客戶關系。
探索Kshatriya之外的VW電池銷售鄰近市場討論了大衆汽車為非刹帝利亞應用采購電池的潛力，旨在與新客戶和市場建立合作夥伴關系，包括Ducato計劃和其他項目，強調協作銷售機會。
潛在客戶的商業協議進展更新與兩個潛在客戶的商業協議狀態更新，強調積極參與以及讓客戶自己做出公佈的重要性。演講者表示對前景感到興奮，並保證隨着客戶分享他們的計劃和進展，將會有更多細節逐漸浮出水面。
拓展合作夥伴關系和先進電池技術的財務模型討論了發展先進電池技術的戰略合作夥伴關系，強調資本輕模式，概述了股東通過合作、許可和生態系統價值分享三種方式捕獲價值。
量子Scape管理團隊祝賀團隊並感謝股東的電話。管理層贊揚團隊的表現和執行能力，感謝股東，並期待在結束電話前的未來更新。
要點回答
Q：杜卡迪計劃的下一步是什麽？
A：Ducati項目的下一步是進行現場測試。
Q：量子飛威在聖何塞的運營目標是什麽？
A：量子Scape今年的剩余運營目標是為其高度自動化的飛行綫在聖何塞安裝更高産量的電池生産設備。
Q：QuantumScape在第三季度宣佈了哪些新的合作夥伴關系？
A：在第三季度，QuantumScape宣佈與康甯公司達成協議，基於該公司的Cobra工藝開發陶瓷隔膜生産能力，並完成了與村田制作的合作的初始階段，進入到下一個階段的關系。
Q：公司在電池技術和生態系統合作方面的目標是什麽？
A：公司的目標是通過提供一體化生態系統，使無钴技術成為明顯的選擇，以滿足全球對更好電池的需求。與Murata和康甯等合作夥伴一起，這兩家世界著名的技術陶瓷制造商，公司旨在進一步發展其生態系統。
Q：量子科技在電池技術商業化方面的願景進展如何？
A：量子科技對電池技術商業化的願景開始成形，公司正在持續執行關鍵的年度目標，展示技術，與合作夥伴合作，並建立其資本許可業務模式。
Q：對於運營目標，取得了什麽樣的進展？資本許可業務模式的表現如何？
A：運營目標已經實現，例如制定了Cobra流程基綫並交付了基於Cobra的QC 5電池。該公司還與大衆集團進行了首次公開技術演示，並正在擴大與現有客戶的合作以及開拓新客戶。全球合作夥伴生態系統正在擴大，資本許可業務模式推動客戶賬單超過1200萬美元。
Q：量子電科的最新財務展望是什麽？
A：QuantumSape將其全年調整後的EBITDA虧損指導為2.45億至2.6億美元，並將其全年資本支出指導調整為3千萬至4.5千萬美元。該公司還完成了一項現場股權計劃，籌集淨收益2.635億美元，並以10億美元的流動資金結束了本季度，預計現金儲備將延續到本十年結束。
Q：為什麽在杜卡迪V21 L摩托車上展示QS固態锂金屬電池的現場演示很重要？
A：在杜卡迪V21 L摩托車上展示QS固態锂金屬電池的實時演示非常重要，因為這標志着該技術在量産車輛上的世界首次實時演示。這展示了QuantumSape技術的性能，並且是其商業化路綫圖中的一個重要裏程碑。
Q：根據公司，對電池進行現場測試的目的是什麽？
A：對電池進行現場測試的目的是展示其性能，並收集盡可能多的數據，以支持公司的戰略藍圖。
Q：在公司的生態系統開發中提到了哪些合作夥伴？
A：村田和康甯被提及為公司生態系統發展的合作夥伴。
Q：康甯和村田的合作如何符合公司的戰略？
A：與康甯和村田的合作符合公司戰略，通過構建 QS 全球合作夥伴生態系統，利用其制造專業知識和資産負債表來擴大隔膜生産規模。
Q：公司可能從其合作夥伴關系中獲得經濟效益的潛在方式是什麽？
A：公司可以通過從生態系統合作夥伴那裏分享價值、將與OEM合作夥伴的協作和定制工作貨幣化，以及在客戶使用公司技術生産電池時進行許可，從而獲得經濟效益。
Q：專有陶瓷固體分離器在公司戰略中扮演什麽角色？
A：公司的核心策略是專利陶瓷固態隔板，這是能夠實現無陽極結構和性能優勢的核心圖標。
Q：客戶賬單與現金流入有什麽關系？
A：客戶賬單轉化為現金流入，因為它們代表着發給客戶的發票，這是公司資本輕型商業模式的一部分。這些賬單是為滿足特定客戶需求量身定制的開發活動的結果，是公司將技術貨幣化並産生持續現金流的證據。
Q：在解釋客戶賬單作為運營指標時有哪些考慮因素？
A：在將客戶賬單解釋為業務指標時，投資者應該記住，它不是GAAP下收入的替代品，個別客戶賬單的會計處理可能會有明顯不同，因為活動波動，賬單金額可能會有所變化，未來現金流入可能與客戶賬單有時間差異和付款條件之間的差異。
Q：合作的初期階段和隨後與客戶簽署的合同如何描述？
A：合作的初期階段涉及與Murata簽訂發展協議，以評估他們的參與及所需産量。在成功評估後，關系升級至更高的水平，承諾了一定的産量。與康甯公司合作，早期的發展合同逐漸演變成更加詳細的關系，強調了他們合作的互補性質以及巨大的機遇。
Q：公司引入的新指標是什麽，它代表着什麽？
A：公司引入的新度量標准是客戶計費度量標准，被定義為公司在某一時期向客戶和合作夥伴發出的所有發票的總價值，不考慮會計處理方式。
Q：客戶計費指標如何轉化為現金流支付的時間？
A：客戶計費指標可能並非總是與現金流支付的時間精確匹配，原因可能有客戶支付時間差異、預付客戶存款、最終付款金額調整以及典型的運營考慮等。
Q：大衆汽車動力商的會計處理是什麽，這將如何影響股東？
A：根據美國通用會計准則，來自大衆電力公司交易的現金流入在收到時作為現金反映在資産負債表上。相應價值的關聯方負債也會産生，但大衆公司對這些負債沒有償還義務。在解決這些負債時，價值將直接增加股東權益，而不會影響損益表。
Q：公司的發展時間表與大衆汽車的電池技術時間表是否相一致？
A：公司對於電池技術的發展時間表與大衆汽車公司的計劃保持一致，大衆公司宣佈計劃在2029年前准備就緒。公司與大衆汽車公司和電力公司密切合作，以確保盡快增加生産能力，並不會對它們造成競爭。
Q：為大衆汽車開發的技術是否有潛在的機會在其他市場或應用中使用？
A：是的，為大衆汽車開發的技術具有超越汽車市場的潛在應用，並且公司正在探索非汽車市場的應用。其意圖是與其他新客戶以及與Powerco合作的客戶建立合作關系，以在各種市場中利用這項技術。
Q：如何從與新客戶的目前階段的互動進展到完全商業協議的下一步？
A：公司對與新客戶的前景感到興奮，並積極參與其中。與新客戶簽署完整商業協議的進展將受到客戶的聲明以及公司在産品開發方面持續支持和合作的推動。
Q：公司希望在哪些領域擴大合作夥伴關系？
A：公司正尋求將其獨特技術帶入各個領域，以實現合作夥伴關系的擴張。它的目標是包括具有能力和可靠性的合作夥伴，他們可以投入資本並協助技術的擴展。
Q：公司的商業模式和合作夥伴如何支持其財務戰略？
A：公司的商業模式是資金輕，側重於創新和客戶賦權。其夥伴關系支持這一戰略，允許電池制造商生態系統的每個成員發揮其優勢。在財務方面，公司希望通過合作作品的變現、長期許可和與合作夥伴的價值共享來捕捉價值。
