QuantumScape Corporation (QS.US) 2025年第三季度业绩电话会
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会议摘要
2025年第三季度，量子赛卡取得了关键里程碑，包括在杜卡迪摩托车上公开演示其电池技术、发货QSC 5 B1样品，并安装了更高产能的电池生产设备。公司扩大了商业关系，与行业领袖康宁和村田合作，并修订了财务指导。客户账单达到1280万美元，融资2.635亿美元，延长了现金储备至本十年末。
会议速览
量子脑Q3 2025财报电话会议要点一次电话会议讨论了QuantumScape公司2025年第三季度的财务状况，包括一封投资者信函和有关前瞻性声明的警告，重点强调风险和不确定性。
QSC 5技术发布和IAA Mobility生态系统扩展成为亮点。QSC 5 B1样品已经运到杜卡迪 V 21 L，Eagle Line生产设备安装进展顺利，并与生态系统合作伙伴康宁和村田签署了陶瓷隔膜开发协议，标志着电池技术和商业合作取得了重大进展。
电池技术商业化进展和财务里程碑完成关键运营目标、扩展合作伙伴关系，并通过类似资本的开发和许可超过1200万美元的客户账单，旨在改革能源储存并创造股东价值的宣布。
Q3财务状况，指导更新和客户账单洞察这家公司报告了第三季度的GAAP净亏损和调整后的EBITDA，修订了EBITDA和CapEx的全年指导方针，强调了股东的资产负债表强化，并引入了客户账单作为未来现金流入洞察的关键运营指标。
里程碑成就：QS固态锂金属电池投入使用通过在IAA Mobility展示Jacadi V21L摩托车上的QS全固态锂金属电池的实时演示，标志着迈向商业化的重要一步。该公司现在正在专注于现场测试，力争在本十年结束之前达到汽车级标准和系列生产，同时还在扩大合作伙伴关系和客户群。
扩展QS的全球合作伙伴生态系统：高精度陶瓷合作伙伴关系的好处和经济效益QS通过与高精度陶瓷领域的关键参与者，如康宁和村田，进行战略合作，加强其全球合作伙伴生态系统。这种方法支持公司的目标，即满足对具备一揽子供应链的技术需求逐渐增加的需求。优势包括接触先进材料、分担研发成本，并有可能从合资企业获取收入。经济效益可以通过特许权、销售佣金或在合作伙伴公司中持有股权来实现。
战略合作推动自有陶瓷隔膜生产的规模和效率。通过与高精密陶瓷制造商合作，该公司利用他们的专业知识和制造能力来扩大其专有陶瓷隔板生产规模。这种集成模型不仅加速了技术的部署，还为资本高效商业化创造了一个互补的生态系统，未来通过OEM合作、许可和生态系统价值共享获得资金流入。
客户账单:现金流和资金轻型商业模式的关键指标 (Kèhù zhàngdān: Xiànjīnliú hé zījīn qīng xíng shāngyè móshì de guānjiàn zhǐbiāo)客户账单，包括首次发票和版税，代表了资本轻模式，产生近期和长期现金流。投资者应该将账单视为与GAAP收入、会计变化和季度波动以及与实际现金流入可能存在分歧的不同。
用于大批量生产的陶瓷制造合作伙伴关系与制造公司讨论战略合作伙伴关系，以扩大陶瓷生产规模，强调产量的重要性以及每个合作伙伴的独特能力。
理解客户账单、收入确认和现金流动动态该对话解释了客户账单作为关键运营指标的概念，详细说明了它如何反映客户活动和未来的现金流入。它讨论了由于时间差异和其他运营因素导致的账单和现金流量之间的分歧。该对话还澄清了来自大众动力公司的现金流入的会计处理，强调了它们在资产负债表上的反映以及由于关联方关系而产生的独特的会计处理。收入确认调整正在接受调查，影响财务报告。
大众汽车公司2029年的电池生产目标对准及技术发展重点。这段对话聚焦于与大众汽车的目标保持一致，即通过技术开发路线图在本十年末生产电池，具体来说是在2029年。对话中讨论了技术开发路线图，并确保与客户密切合作，以加快市场进入，同时管理多个客户关系。
探索Kshatriya之外的VW电池销售邻近市场讨论了大众汽车为非刹帝利亚应用采购电池的潜力，旨在与新客户和市场建立合作伙伴关系，包括Ducato计划和其他项目，强调协作销售机会。
潜在客户的商业协议进展更新与两个潜在客户的商业协议状态更新，强调积极参与以及让客户自己做出公布的重要性。演讲者表示对前景感到兴奋，并保证随着客户分享他们的计划和进展，将会有更多细节逐渐浮出水面。
拓展合作伙伴关系和先进电池技术的财务模型讨论了发展先进电池技术的战略合作伙伴关系，强调资本轻模式，概述了股东通过合作、许可和生态系统价值分享三种方式捕获价值。
量子Scape管理团队祝贺团队并感谢股东的电话。管理层赞扬团队的表现和执行能力，感谢股东，并期待在结束电话前的未来更新。
要点回答
Q：杜卡迪计划的下一步是什么？
A：Ducati项目的下一步是进行现场测试。
Q：量子飞威在圣何塞的运营目标是什么？
A：量子Scape今年的剩余运营目标是为其高度自动化的飞行线在圣何塞安装更高产量的电池生产设备。
Q：QuantumScape在第三季度宣布了哪些新的合作伙伴关系？
A：在第三季度，QuantumScape宣布与康宁公司达成协议，基于该公司的Cobra工艺开发陶瓷隔膜生产能力，并完成了与村田制作的合作的初始阶段，进入到下一个阶段的关系。
Q：公司在电池技术和生态系统合作方面的目标是什么？
A：公司的目标是通过提供一体化生态系统，使无钴技术成为明显的选择，以满足全球对更好电池的需求。与Murata和康宁等合作伙伴一起，这两家世界著名的技术陶瓷制造商，公司旨在进一步发展其生态系统。
Q：量子科技在电池技术商业化方面的愿景进展如何？
A：量子科技对电池技术商业化的愿景开始成形，公司正在持续执行关键的年度目标，展示技术，与合作伙伴合作，并建立其资本许可业务模式。
Q：对于运营目标，取得了什么样的进展？资本许可业务模式的表现如何？
A：运营目标已经实现，例如制定了Cobra流程基线并交付了基于Cobra的QC 5电池。该公司还与大众集团进行了首次公开技术演示，并正在扩大与现有客户的合作以及开拓新客户。全球合作伙伴生态系统正在扩大，资本许可业务模式推动客户账单超过1200万美元。
Q：量子电科的最新财务展望是什么？
A：QuantumSape将其全年调整后的EBITDA亏损指导为2.45亿至2.6亿美元，并将其全年资本支出指导调整为3千万至4.5千万美元。该公司还完成了一项现场股权计划，筹集净收益2.635亿美元，并以10亿美元的流动资金结束了本季度，预计现金储备将延续到本十年结束。
Q：为什么在杜卡迪V21 L摩托车上展示QS固态锂金属电池的现场演示很重要？
A：在杜卡迪V21 L摩托车上展示QS固态锂金属电池的实时演示非常重要，因为这标志着该技术在量产车辆上的世界首次实时演示。这展示了QuantumSape技术的性能，并且是其商业化路线图中的一个重要里程碑。
Q：根据公司，对电池进行现场测试的目的是什么？
A：对电池进行现场测试的目的是展示其性能，并收集尽可能多的数据，以支持公司的战略蓝图。
Q：在公司的生态系统开发中提到了哪些合作伙伴？
A：村田和康宁被提及为公司生态系统发展的合作伙伴。
Q：康宁和村田的合作如何符合公司的战略？
A：与康宁和村田的合作符合公司战略，通过构建 QS 全球合作伙伴生态系统，利用其制造专业知识和资产负债表来扩大隔膜生产规模。
Q：公司可能从其合作伙伴关系中获得经济效益的潜在方式是什么？
A：公司可以通过从生态系统合作伙伴那里分享价值、将与OEM合作伙伴的协作和定制工作货币化，以及在客户使用公司技术生产电池时进行许可，从而获得经济效益。
Q：专有陶瓷固体分离器在公司战略中扮演什么角色？
A：公司的核心策略是专利陶瓷固态隔板，这是能够实现无阳极结构和性能优势的核心图标。
Q：客户账单与现金流入有什么关系？
A：客户账单转化为现金流入，因为它们代表着发给客户的发票，这是公司资本轻型商业模式的一部分。这些账单是为满足特定客户需求量身定制的开发活动的结果，是公司将技术货币化并产生持续现金流的证据。
Q：在解释客户账单作为运营指标时有哪些考虑因素？
A：在将客户账单解释为业务指标时，投资者应该记住，它不是GAAP下收入的替代品，个别客户账单的会计处理可能会有明显不同，因为活动波动，账单金额可能会有所变化，未来现金流入可能与客户账单有时间差异和付款条件之间的差异。
Q：合作的初期阶段和随后与客户签署的合同如何描述？
A：合作的初期阶段涉及与Murata签订发展协议，以评估他们的参与及所需产量。在成功评估后，关系升级至更高的水平，承诺了一定的产量。与康宁公司合作，早期的发展合同逐渐演变成更加详细的关系，强调了他们合作的互补性质以及巨大的机遇。
Q：公司引入的新指标是什么，它代表着什么？
A：公司引入的新度量标准是客户计费度量标准，被定义为公司在某一时期向客户和合作伙伴发出的所有发票的总价值，不考虑会计处理方式。
Q：客户计费指标如何转化为现金流支付的时间？
A：客户计费指标可能并非总是与现金流支付的时间精确匹配，原因可能有客户支付时间差异、预付客户存款、最终付款金额调整以及典型的运营考虑等。
Q：大众汽车动力商的会计处理是什么，这将如何影响股东？
A：根据美国通用会计准则，来自大众电力公司交易的现金流入在收到时作为现金反映在资产负债表上。相应价值的关联方负债也会产生，但大众公司对这些负债没有偿还义务。在解决这些负债时，价值将直接增加股东权益，而不会影响损益表。
Q：公司的发展时间表与大众汽车的电池技术时间表是否相一致？
A：公司对于电池技术的发展时间表与大众汽车公司的计划保持一致，大众公司宣布计划在2029年前准备就绪。公司与大众汽车公司和电力公司密切合作，以确保尽快增加生产能力，并不会对它们造成竞争。
Q：为大众汽车开发的技术是否有潜在的机会在其他市场或应用中使用？
A：是的，为大众汽车开发的技术具有超越汽车市场的潜在应用，并且公司正在探索非汽车市场的应用。其意图是与其他新客户以及与Powerco合作的客户建立合作关系，以在各种市场中利用这项技术。
Q：如何从与新客户的目前阶段的互动进展到完全商业协议的下一步？
A：公司对与新客户的前景感到兴奋，并积极参与其中。与新客户签署完整商业协议的进展将受到客户的声明以及公司在产品开发方面持续支持和合作的推动。
Q：公司希望在哪些领域扩大合作伙伴关系？
A：公司正寻求将其独特技术带入各个领域，以实现合作伙伴关系的扩张。它的目标是包括具有能力和可靠性的合作伙伴，他们可以投入资本并协助技术的扩展。
Q：公司的商业模式和合作伙伴如何支持其财务战略？
A：公司的商业模式是资金轻，侧重于创新和客户赋权。其伙伴关系支持这一战略，允许电池制造商生态系统的每个成员发挥其优势。在财务方面，公司希望通过合作作品的变现、长期许可和与合作伙伴的价值共享来捕捉价值。
