寶潔公司 (PG.US) 2025財年第四季度業績電話會
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在詳細討論中,寶潔公司提到了關稅、庫存動態、中國市場以及組織效率等方面的影響。該公司還宣佈了一項重大領導層變動,強調了其對平衡增長、創新和戰略重心領域的承諾,盡管市場條件困難。
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在寶潔公司的季度業績電話會議中,宣佈了領導層的重要變動,現任CEO將在2026年1月1日轉任執行董事長,而Shale Djura Car將接任總裁兼首席執行官。會議還討論了公司的財務表現、非GAAP財務指標以及未來的增長策略。

在充滿挑戰的2023財年中,寶潔公司克服了宏觀經濟、地緣政治和消費者動態的波動,實現了有機銷售和核心每股收益的增長。全年有機銷售增長主要得益于銷量增長和價格混合效應的貢獻。各個産品類別和區域均實現了增長,尤其是家庭護理和個人健康護理部門表現出色。電子商務銷售額顯著增長,占總銷售額的一定比例。盡管全球市場環境複雜,寶潔在全球多數産品類別中保持或提升了市場份額。財務方面,核心毛利率略有下降,但核心運營利潤率有所提升,得益于成本控制和投資策略。公司還通過股息和股票回購向股東返還了大量現金。第四季度,盡管面臨零售商庫存調整等挑戰,寶潔仍實現了有機銷售的正增長,特別是在北美和歐洲市場。總體而言,寶潔在艱難的經濟和地緣政治環境下,成功實現了銷售、盈利增長及強勁的現金回報。

在過去的財政年度中,盡管面臨關稅、通脹、政治和社會分裂等多重挑戰,公司仍實現了銷售和利潤的增長,並向股東返還了大量現金。雖然所有指標未達到年初設定的目標,但在如此動蕩的環境中取得的增長仍值得肯定。為了繼續改善可控領域並應對不可控的外部因素,公司宣佈了一項重組計劃,旨在加強執行其整合增長策略。通過專注于推動類別增長和價值創造,公司計劃在北美、歐洲和墨西哥等市場通過增加品牌滲透率、提升消費水平等方式,挖掘高達數十億美元的市場潛力。為了實現這些增長機會並管理短期挑戰,公司將繼續執行其整合增長戰略,包括優化産品組合、投資創新、加強品牌溝通、改善零售執行和提供優越價值。

寶潔公司通過其旗下多個品牌,如Pampers、SK-II、Pantene、Whiffer、Align和Tide等,展示了其在不同市場和産品線上的創新與增長策略。在中國,Pampers通過持續的産品升級和有效溝通,實現了在高端和超跑車細分市場的增長,同時SK-II的LXP系列憑借高濃度Pitera成分和優質包裝,成功吸引了高端消費者。在拉丁美洲,Pantene的深護發系列通過創新配方和營銷策略,顯著提升了市場份額。此外,Whiffer、Align和Tide Evo等品牌也通過産品創新和營銷創新,在各自市場實現了顯著增長,其中Tide Evo的環保包裝和高效性能受到市場歡迎。寶潔公司在新産品創新方面持續領先,連續五年至少有四個産品入選U new products年度十大非食品類産品榜單,且連續七年成為該榜單中入選産品最多的公司。

公司正在實施第三策略要素,即在所有運營領域提升生産力,以資助創新、品牌建設和市場擴張,同時應對成本和貨幣挑戰,擴大利潤並産生現金流。目標是在稅前實現高達100億美元的總節省和商品成本。通過平台項目、全球供應鏈優化、營銷效率提升以及組織結構的數字化和精簡,公司旨在實現更高的成本效益和運營效率。此外,公司計劃通過自我和行業的建設性顛覆,以及構建一個更加敏捷、高效和負責任的組織來加強其市場競爭力。為了進一步推動這一戰略,公司宣佈了一項重組計劃,包括簡化産品組合、優化供應鏈和重新設計組織架構,預計將在未來幾年減少非制造部門的職位,以實現更高的價值創造和市場增長。

公司在面對成本、彙率、消費者、競爭對手、零售商以及地緣政治等多方面的挑戰下,預計市場環境將持續波動。其對財政年度的預期反映了這些市場現實,包括有機銷售額的增長預期以及核心ET的增長預期。公司還預期會面臨商品成本、外彙彙率以及關稅的影響,但將通過各種措施如增加資本支出、提高效率和調整定價來緩解這些影響。同時,公司計劃通過分紅和股票回購等方式向股東返還現金。這些預期和計劃基于當前的市場增長速度、商品價格和彙率,未預計貨幣大幅貶值、商品成本大幅增加或重大供應鏈中斷等情況。

寶潔公司對其在充滿挑戰和波動的環境中取得的銷售和收益增長表示滿意,強調將繼續堅持現有戰略以實現可持續、平衡的增長。CEO詳細介紹了即將接任的Shy Le的豐富經驗和獨特屬性,認為他是推動公司下一階段增長和價值創造的理想人選。同時,公司正采取積極措施,通過創新和市場策略創造自身增長的有利條件,以期在當前財政年度內取得更顯著的整體業績。

討論通過實施重組計劃、聚焦關鍵類別與品牌、以及在供應鏈上的優化來創造增長機會,即使在困難的市場環境中也能加速增長。此外,重點還放在了投資創新和商業化的下一步,以及對未來領導層和團隊能力的信任與期待。

在過去的幾個季度中,寶潔公司相對于其所在類別的市場增長優勢逐漸縮小,尤其是在北美的表現。面對這一挑戰,寶潔指出,需要在減少的類別增長率、零售夥伴的庫存減少以及失去在某些類別中的領先地位這三個關鍵因素上做出改變。公司正通過重組計劃致力于恢複其創新和市場份額增長的優勢,並計劃在即將到來的會議上進一步討論具體的策略和措施。

寶潔公司討論了在特定産品類別中維持市場優勢的挑戰與策略,強調通過創新和調整以加速業務增長,特別是在嬰兒護理和護膚産品線上。同時,公司計劃通過資源分配和投資,開拓50億美元的新業務機會,專注于過去未充分開發的市場和地區。

討論了公司近期宣佈的組織結構調整,旨在增強組織能力以應對外部技術發展,以及CEO更迭的原因和時機,強調了新領導層接任的合理性與戰略的可持續性。同時,提及了公司自2018年以來執行策略取得的顯著成果,包括創造了5百萬美元的增量銷售額。

在討論中,提到了公司達到了SP500指數80百分位的表現,同時創造了60億美元的增量利潤,市場資本增長1800億美元,使其成為全球第21大最有價值的公開交易公司。此外,討論還深入探討了組織設計的轉型,強調了打破功能部門間的壁壘以提高決策效率、工作流程效率和員工價值的重要性,同時利用現代技術手段使數據無縫共享,以推動企業活動系統的整體優化。

對話圍繞公司對未來財政年度(FY 26)的業績預期展開,討論了業績指引範圍擴大的原因,包括市場不確定性、品類增長的波動、關稅談判的影響以及外彙和商品價格的波動。同時,提及了公司希望在業績指引的上半區間內實現目標,並預期每股收益(EPS)的增長將在下半年加速,部分原因是定價恢複、品類加速增長以及重組節省的成本將在下半年體現。

寶潔公司討論了消費者在經濟波動影響下的消費行為變化,特別是在美國和歐洲地區觀察到的消費趨勢放緩。公司指出,消費者對未來的不確定性感到擔憂,導致他們在消費時變得更加謹慎,尋求更具有價值的産品或促銷。盡管存在不確定性,寶潔公司強調其在日用必需品領域的穩固地位,並表示將繼續通過創新來推動自身和整個行業的增長。同時,公司表達了對市場增長預測範圍較寬的無奈,表示這反映了當前市場環境的不確定性。

對話深入討論了關稅、通脹、利率以及市場促銷活動對供應鏈、産品定價和市場增長的影響。發言者強調,盡管存在諸多不確定性,但公司戰略保持不變,致力于通過創新和推動市場增長來創造可持續價值,避免短期市場份額的保護主義做法。同時,公司正通過重組來展現其面對不確定性時前進的決心。

對話圍繞全球貿易環境的不確定性展開,特別是關于關稅政策變化對業務的影響。討論指出,盡管近期的貿易協議似乎減輕了部分關稅壓力,但其具體細節尚未明朗,因此不應過早樂觀。公司提醒內部不要假設關稅減少會帶來顯著的利好,因為市場價格可能不會因關稅下降而持續保持高位。此外,還提到了幾個增加不確定性因素的例子,包括正在進行的22調查、潛在的報複性關稅以及美國-墨西哥-加拿大協議(USMCA)下的關稅豁免問題。面對這些不確定性,公司強調將重點放在可控制的領域,如重組、支出組合優化和創新,以應對不斷變化的貿易環境。

對話中討論了美國市場消費放緩的現象,特別是庫存調整對市場的影響更為顯著。發言者詢問了這一現象為何在近期特別明顯,以及這種負面影響是否會持續到下一季度,還探討了零售商層面的情況以及哪些特定類別受到了影響。

對話中提到,零售業持續觀察到渠道轉移的趨勢,尤其在線上渠道、沃爾瑪、好市多以及亞馬遜等平台表現強勁。然而,這一趨勢對傳統零售庫存效率構成挑戰,形成持續的不利因素。此外,零售商還需應對關稅影響,這迫使他們在現金和庫存分配上做出選擇,特別是在快速消費品(Cpg)類別中,因為這些類別周轉速度最快,成為調整現金流動的首選。

對話深入討論了全球零售行業中的庫存管理策略,特別是考慮到消費速度變化對庫存水平的影響。討論中提到了美國和巴西市場的具體案例,以及這些變化如何影響公司的財務指導和運營效率。此外,還特別關注了中國市場的情況,包括消費趨勢的持續性、創新對銷售增長的影響,以及關稅對經濟和消費者行為的潛在影響。討論強調了適應市場變化、優化供應鏈管理和提升消費者價值的重要性。

討論集中在寶潔公司面對消費者貿易降級風險的應對策略,特別是其高端産品組合在當前市場環境下的表現。寶潔公司已通過擴展價格梯度來應對全球金融危機等曆史挑戰,但當前消費者似乎更傾向于選擇性價比高的産品,這在一定程度上影響了寶潔的市場份額和品類增長。討論者詢問了寶潔對此現象的評估及未來如何應對貿易降級風險的計劃。

討論了全球零售行業中,由于零售商對價格促銷行為的推動,導致了貿易壓力和商品價格競爭加劇的現象。特別是在歐洲和美國,私人品牌雖然在銷量份額上保持穩定,但在價值份額上出現了下降,表明零售商采取了更為激進的定價策略。同時,中端洗衣産品也出現了高促銷水平,進一步推動了消費者向價格更低的産品轉移,但這種策略並未帶來長期的價值份額增長。盡管存在這樣的市場壓力,但對話中提到的公司堅持其策略,即通過創新滿足不同價值層級的消費者需求,以應對可能的 commoditization(商品化)問題。

對話強調了消費者在多個産品類別中的低滿意度,如洗衣液、尿佈等,僅25%的消費者對洗衣液性能滿意,50%的尿佈仍有泄漏問題。發言人堅信通過創新和提高産品性能,可以不僅推動品類增長,還能提升市場份額。以Ti vivo在科羅拉多州的測試市場結果為例,即使産品價格比平均成本高出50%,市場仍在增長,顯示出創新帶來的長期優勢遠勝過短期促銷活動。最後,發言人表達了對即將推出的創新技術與商業化的信心,認為這將有助于解決消費者不滿,推動品類增長和市場份額的提升。

對話中討論了公司經曆的存貨減少情況,指出這種現象沒有特定的類別限制,而更多的是受到周轉速度的影響。此外,討論了公司新組織設計的測試市場的具體成效,強調了這種新設計能顯著降低運營成本,並且提高了決策的效率和員工的工作範圍及影響力,這些都成為推動公司整體結構調整的重要因素。通過測試市場的積極經驗,公司計劃進一步推廣這些改變,以實現更大的效率和成本節約。

在討論中,提到了行業內的激烈競爭以及由此帶來的市場挑戰,特別是中國市場的供應體系變化導致的優越性差距。面對這些挑戰,公司正在積極監測情況並制定強有力的創新計劃,以恢複在各個價格層級的市場優勢。同時,CEO的變動並非由于內部困難或外部複雜性,而是更多地與行業競爭和市場動態相關。公司強調,盡管面臨挑戰,但持續執行既定模式的能力並未受到影響。

盡管消費者面臨挑戰,他們仍願意接受價格上漲和産品升級,這主要歸因于公司集中于日常使用類別,其中性能是品牌選擇的關鍵因素,而價值不僅僅是價格。公司預計隨着持續創新,這種趨勢將繼續。同時,對于未來市場,公司也表達了對來自重點市場與企業市場的貢獻的期待。

寶潔公司討論了其在長期增長中的價格策略作用,強調了創新和産品性能對價值驅動的重要性。公司表示,過去20年中,價格和指數一直是其營收增長的積極貢獻者,並預期這一曆史模式將持續。通過提及Tie Evo等産品,公司展示了其在高端和入門級市場均取得顯著增長的例子,以此證明其對創新的承諾。此外,寶潔還提到了對價值與可負擔性的關注,包括通過優化包裝大小、成本效率的配方創新以及制造過程來提高産品的可負擔性,同時確保産品在所選價格段內提供最佳價值。公司強調,其目標是為不同消費者群體提供多樣化的、可負擔的優質産品選擇。

在對話中,提問者首先表達了對John和Shala及其家人的祝福,並對公司的出色業績表示贊賞。隨後,提問者從戰略角度詢問了關于PNG公司在消費者健康領域的表現和增長預期,探討了增長是更傾向于有機增長還是通過並購(MMA)實現。此外,提問者還詢問了關于公司財政指導的具體細節,包括是否在EPS指導中考慮了關稅緩解努力、稅務決策的潛在影響,以及200年重組節省的成本如何影響財政26和27年的指導。

討論集中在公司的個人醫療保健業務,強調了該業務在即使面對輕微的感冒季節也能表現卓越,有機增長和地理擴展是過去幾年雙位數增長的主要驅動力。公司表達了對于在某些類別中通過收購來提升增長和利潤率的興趣,例如德國默克的OTC産品組合的收購案例,這不僅提升了收益還增強了供應鏈和商業能力。未來,個人醫療保健業務的發展將依靠有機增長和有選擇性的收購機會。

討論集中在公司是否會在本年度提高美國市場的價格以應對關稅影響,以及業績指導範圍中是否包含對定價的廣泛預期。公司表示,受關稅影響的産品價格調整為中等個位數增長,約占總SKU的25%,整體定價策略與通脹趨勢保持一致。此外,定價的不確定性是業績指導範圍的一部分,而消費者需求的不確定性被認為是影響業績的最大未知因素。

會議討論強調了公司面臨的前所未有的挑戰與機遇,表達了實現中期到長期指導範圍中至高點目標的雄心。同時,也提醒不要過于超前樂觀,特別是在考慮到上一財年的進展後,采取謹慎態度更有利于未來發展。

在年度會議的總結中,發言人表達了對與會者在幫助他人做出重要生活決策和管理家庭資源方面所扮演角色的贊賞,並期待未來能有更多學習和互動的機會,共同縮小差距,度過一個成功的一年。
要點回答
Q:演講者公司在創新成功方面的最重要成就是什麽?
A:演講者的公司在2024年取得了十大最成功非食品産品上市的四個位置,根據零售銷售額計算,並包括在前25名之中。這標志着連續第五年至少有一個名次進入前列,並且比最接近的競爭對手更多的排名。
Q:腳本年重組計劃的目標是什麽?
A:腳本年重新結構計劃的重點是通過進行改變,實現更強大地執行綜合增長戰略,基本上是有意地加強當前策略,以擴大在具有挑戰性的競爭環境中的優勢。
Q:第三個提及的策略元素是什麽,它的目的是什麽?
A:第三個戰略要素是提高生産率,涵蓋運營的所有領域,旨在資助創新、品牌建設和市場增長的投資,緩解成本和貨幣挑戰,擴大利潤並産生現金。
Q:腳本年度重組計劃的主要重點領域是哪些?
A:主要重點包括組合調整,可能包括退出特定市場中的某些類別、品牌和産品形式,並考慮一些品牌出售。此外,還將進行供應鏈調整,包括簡化生産和提高效率,以及組織設計調整,以確保更具敏捷性、授權性和負責任的結構。
Q:未來幾年非制造業勞動力預計會受到什麽影響?
A:腳本年度重組計劃預期在接下來的腳本年度內削減公司目前非制造業的員工人數達到20%。
Q:對于市場狀況和公司表現,財政管理腳本有什麽期望?
A:對于財務方案,公司預計由于成本、貨幣、消費者、競爭對手、零售商和地緣政治動態等因素,未來將會面臨不穩定和具有挑戰性的環境。他們預計將會有適度的有機銷售增長和核心企業技術增長,同時還會考慮到品牌和産品的停産以及關稅的影響。他們預期調整後的自由現金流生産率在一定範圍內,並制定了股息和股份回購計劃。這一指導反映了當前市場現實和維持強勁業務增長所需的投資需求。
Q:這家公司最近進行重組和組合調整的原因是什麽?
A:這家公司最近進行重組和組合調整的理念是為了為創新和商業化投資創造財務空間,繼續為在困難環境中加速增長創造自身的有利條件,重點放在重要的類別、品牌和市場上。這些舉措旨在重新加快類別增長和公司的營業額。
Q:什麽因素導致寶潔公司與其所在類別的績效差距縮小?
A:寶潔與其所在類別之間績效差距的縮小被歸因于類別增長率的降低以及售進與售出之間的關系,零售合作夥伴部分庫存減少由于購物行為向零售渠道的轉變而被誇大。
Q:有什麽計劃來重振在特定領域失去的優勢?
A:具體計劃已制定,以恢複P&G在失去優勢的領域的優勢水平,盡管這些計劃在競爭上是敏感的,並且細節沒有透露。重組計劃是這一努力的一部分。
Q:最近的CEO變更是什麽,它對寶潔公司的未來意味着什麽?
A:最近的首席執行官變更是指向新領導層的過渡,旨在確保寶潔公司能夠保持描述的投資水平和戰略執行水平。這種過渡發生在公司從戰略和財務角度建立了堅實基礎的時候,這在實現的結果和市值增長中得到體現。
Q:寶潔公司計劃如何利用技術和組織變革來增強決策和流程?
A:寶潔計劃利用技術和組織變革來增強決策和流程,由獨立、高度功能化的組織模型向更加綜合的方法轉變。這個改變旨在建立更好、更快的決策、更高效的工作流程,並提升員工價值主張。
Q:寶潔公司對未來財政年度的收入前景有多大的可見度?有哪些因素導致了指導範圍的廣度?
A:寶潔公司在即將到來的財政年度的頂線收入上的可見度較低,原因是對品類增長率的不確定性。廣泛的指導範圍反映了基于不同地區和市場的增長情景所提出的不同潛在結果。導致這一廣泛範圍的因素包括品類增長的不明確性,不斷進行的談判如關稅、定價、外彙和大宗商品波動。
Q:寶潔公司預計其每股收益(EPS)在財政年度內將會有怎樣的走勢?
A:寶潔公司預計其每股收益(EPS)將在財政年度內呈上升趨勢。預計部分關稅導致的價格上漲將在年底後出現,同時類別加速和重組計劃的節省預計將在下半年實現。
Q:這種廣泛指導的背後邏輯是什麽?
A:頂線指導的寬幅範圍是由于難以預測類別增長的軌迹,這受到消費者行為對當前波動的影響以及美國和歐洲消費趨勢持續減速的影響。
Q:消費者行為的當前趨勢是什麽,它們如何影響類別的增長?
A:消費者,無論是較低收入階層還是較高收入階層,由于當前的波動而變得更加謹慎,並通過使用儲藏室存貨、尋找較小包裝和促銷活動中的價值,或在俱樂部渠道和在線購買更大包裝來應對。這種行為導致了類別增長的減速,而該趨勢表明,如果勞動力市場保持穩定,通貨膨脹不增加,我們可能已經達到低點,有可能恢複到更正常的增長水平。
Q:貿易政策變化和其他經濟因素如何影響類別增長?
A:貿易政策的變化,例如關稅和移民政策,以及通貨膨脹、利率和中國增長加速(特別是六月份的強勁推動期)等因素引入了影響類別增長的不確定性。此外,報複性關稅的可能性增加了複雜性,使得難以預測對類別增長的未來影響。
Q:鑒于當前市場的不確定因素,公司的戰略是什麽?
A:盡管面臨挑戰,公司的戰略仍然專注于創造類別增長並推動市場創新,持續創造價值。重點不是對市場上的強勁促銷采取同樣的反應,而是繼續創新和推動市場增長。公司的目標是創造自己的順風,並致力于充分利用每種情況,正如持續進行的重新調整努力所證明的那樣。
Q:最近的貿易聲明如何影響了公司與關稅相關的指導?
A:最近周末的貿易公告已經將之前預期的十億美元關稅阻力減少了大約1億。然而,公司警告不要對未來貿易協定變成重要的助力過于樂觀,因為協定缺乏細節。公司正在根據現貨基礎反映這些公告,並謹慎對待定價。
Q:公司處理存貨水平以及其對類別增長的影響的方法是什麽?
A:公司正在觀察渠道轉變,特別是在線和高效的零售商如沃爾瑪和好市多的實力,這導致了庫存水平的逆風。由于關稅,零售商也面臨着現金約束,迫使他們做出選擇和重新分配資金,通常是專注于周轉速度快的類別。因此,庫存正在減少,對類別增長産生負面影響。公司的假設是未來庫存水平相對穩定,但沒有假設會回到更高的庫存水平。這種不確定性反映在指導範圍中。
Q:什麽因素推動了中國市場的積極發展軌迹?
A:市場在中國的積極發展軌迹歸功于更加平衡的渠道表現,消費高峰不那麽明顯,更符合消費模式,並且團隊在適應中國新現實中不斷進步。
Q:公司在中國的團隊如何適應市場變化?
A:中國團隊已經改變了業務模式的各個要素,包括市場推廣模式、經銷商陣容、媒體模式、創新模式和客戶價值創造模式,以適應新的市場現實,導致店鋪存在感和提案一致性得到改善。
Q:公司在中國的組織中進步和信心的迹象是什麽?
A:公司中國組織內部的信心已經顯著且逐步提高,一位高管訪問了其中一家設施,這反映出了積極的發展,無論是立即還是更為廣泛的。
Q:公司如何看待其組合及類別增長中的交易降級風險?
A:公司承認由于價格促銷行為,存在一些推動交易下降的壓力,如在洗滌類別中盡管銷量份額持平但價值份額較低。然而,公司並不認為這是一種獲勝的策略,並相信交易下降可能表明在主要産品中存在商品化現象。公司並不認為自己容易受到商品化的影響,因為消費者在這些類別中的滿意度較低,並且有機會通過更好的創新和性能提供足夠價值。
Q:公司如何制定應對市場下滑風險的戰略?它如何看待創新?
A:公司應對貿易下降風險的策略包括專注于創新,不僅僅是在所有價值層面上進行促銷。他們相信創新和傳達創新的好處可以推動價值和增長。公司對即將推出的創新充滿信心,並認為它們可以解決消費者不滿意並推動品類和市場份額增長。
Q:在本季度去庫存的影響是什麽?實施新的組織設計有哪些更廣泛的影響?
A:降低存貨的影響在各個類別中都很明顯,類別周轉更快導致效果更快。公司的試驗市場表明他們可以以更低的成本運營,並且隨着部署的IT工具,還有進一步的降低成本的潛力。新的組織設計使得人們具有更廣泛的影響力和決策範圍,盡管有一些擔憂和不確定性,但受到了良好的接受。
Q:為什麽CEO的更換與收入下降無關,公司對未來的定價和執行有何看法?
A:CEO的變動並不與公司收入下降有關,因為該公司運營在一個競爭激烈、競爭對手實力雄厚的行業中。內部困難或複雜問題並未被視為限制公司執行其模式的能力。未來的定價和執行被認為是有彈性的,這得益于公司對以績效驅動為基礎的品牌選擇和持續創新的關注。
Q:公司計劃如何應對市場中的挑戰,比如競爭加劇和潛在供應過剩?
A:公司正在積極監控像中國這樣的市場情況,其中一個建立起來的供應系統導致全球各個市場出現過剩,包括美國市場。公司擁有強大的創新計劃,可以恢複在各個價格層面上的優勢地位。他們將競爭激烈的行業和強大的競爭對手視為市場建設性因素,而不是執行其模式的限制因素。
Q:公司對挑戰時期的消費者行為感到驚訝,他們對價格和2026財政貢獻的前景如何?
A:公司對于挑戰時期的消費者行為並不感到驚訝,因為他們的産品組合專注于日常使用類別,績效作為價值的重要貢獻因素使他們更具彈性。積極的價格和産品組合表明公司具備有效定價和應對挑戰的能力。
Q:這些年來,價格在公司的營業收入增長中起到了什麽作用?
A:價格長期以來一直是公司營收增長的積極因素,價格指數的組合在過去20年中有接近2019年的正面因素。
Q:産品優勢和包裝在市場定位中的重要性是什麽?
A:産品的優越性、包裝、市場推廣策略和整體價值是市場定位的關鍵組成部分。全面的優越性被視為主要因素,如果傳達得當,可確保公司成功地為消費者提供高水平的服務。相反,在這些方面未能出色表現可能會帶來挑戰。
Q:為什麽財務靈活性對公司的戰略定位至關重要?
A:公司要想在産品溝通、市場定位和價值主張方面繼續取得成功,財務靈活性是至關重要的,這對于市場領導地位至關重要。
Q:公司如何看待自己在競爭對手中的定位?
A:公司相信自己的市場定位比幾乎任何其他公司都更好,並始終努力改善自己的位置,盡管它也承認在不同市場和時期可能面臨的挑戰和競爭。
Q:企業市場和重點市場的表現預期是什麽?
A:公司預計在這一年裏,無論是企業市場還是重點市場,在銷售收入和利潤增長方面表現類似,盡管承認各市場之間的變化。
Q:價值和購買力之間的區別是什麽,公司如何解決這個問題?
A:價值雖重要,但價格實惠也是一個相關關注點,尤其是對大包裝的過度依賴。公司通過確保包裝尺寸在消費者支付的金額水平上符合其需求,並強調産品所帶來的益處來解決價格實惠的問題。此外,公司通過廣告傳達産品性能和價值,並積極尋找通過創新和降低成本效率來增加價格實惠的方式,同時不影響産品性能。
Q:公司如何定義卓越性及其與價格的關系?
A:公司將優勢定義為在所選擇的競爭價格上提供最優惠的商品,而不是僅僅關注高端定價。定價階梯策略旨在為不同消費群體提供負擔得起的建議。
Q:個人醫療保健的戰略是什麽,公司如何規劃未來的增長?
A:公司將個人醫護作為一個重點發展領域,具有強勁的業績曆史,通過創新和地域擴張有機增長的機會。收購被視為通過收入和成本協同效應改善增長率和利潤率,成功收購德國默克的OTC産品組合為證。
Q:關稅的影響如何體現在公司的定價策略和指導範圍中?
A:關稅對價格的影響是通過創新的組合來管理的,受影響的 SKU 的價格在中單位數上漲。價格的波動被視為頂線指導範圍內的一個因素,實際價格支持用于實施關稅將與指導範圍的較高端對齊,而降低價格將與較低端對齊。

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