La-Z-Boy家具 (LZB.US) 2025財年第四季度業績電話會
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盡管經濟不確定性，懶人沙發報告顯示強勁的2025財年第4季度業績，受其“世紀願景”戰略推動，合並銷售額達到5.71億美元。該公司強調其敏捷供應鏈、國內制造以及計劃開設更多Joybird商店，旨在達到總共超過400家家具畫廊。關鍵策略包括管理投入成本、擴大利潤率，並增強分銷效率以應對關稅和成本上漲等挑戰。
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懶人家具公司2025年第四季度電話會議：零售指標焦點轉移和非通用會計財務指標更名在懶人沙發2025財年第四季度電話會議上，公司宣佈將集中關注公司自有零售指標，因為它們在整個網絡中占主導地位，停止為整個網絡撰寫同店銷售報告。此外，為了與行業慣例保持一致，非GAAP財務指標將更名為調整後的財務指標。
懶人強有力的第四季度和全年財報，在經濟波動中：世紀願景戰略的執行盡管經濟和行業波動持續不斷，該公司報告了強勁的第四季度和財政年度業績，合並交付銷售增長分別為3%和5%。零售部門在季度內銷售額增長了8%，新增門店和收購驅動，批發部門銷售額增長了2%，主要是由北美核心懶人沙發批發業務帶動。該公司保持了強大的資産負債表，現金達3.2億美元，沒有外部債務，運營現金流為1.87億美元，向股東返還1.13億美元。這一成功歸因于執行"世紀願景"戰略，控制可控的因素來推動增長，該公司的垂直整合模式和靈活的供應鏈，使其能夠應對挑戰環境。
重新設計分銷網絡，適應宏觀經濟波動，以促進家具交付和零售增長。公司正在開始一個多年項目來改善其分銷網絡和送貨上門計劃，以提高效率和消費者體驗，目標是實現兩位數的批發利潤率。盡管面臨像制造設施受到嚴重暴風雨破壞等挑戰，但靈活性和團隊合作最大限度地減少了客戶延遲。在宏觀經濟不確定性之中，焦點轉向利用品牌實力、創新營銷和産品提供，以在碎片化的家具和家居用品行業保持增長。Joybird作為一個數字原生品牌，承受壓力，但在實體店看到銷售趨勢更強。
萊斯博伊公司的戰略路線圖及感知視覺目標的進展.公司在其百年願景戰略框架上取得了重大進展，目標是實現市場增長翻倍和兩位數營業利潤率。主要成就包括將Total Furniture Galleries網絡擴展到366家門店，目標超過400家門店，並將公司擁有的門店占總網絡的65%。該品牌繼續通過戰略合作夥伴關系和對舒適工作室的投資擴大。一個新的品牌形象即將推出，側重于相關性和數字適用性。此外，Joy Bird品牌的銷量增長了5%，計劃開設3至4家新店鋪。該公司正在加強其供應鏈、技術和人才等方面的基本能力，預計通過解決住房短缺和潛在利率下調來促進行業複蘇。
零售和批發領域在2025財政年度的績效和戰略增長舉措公司報告稱，在2025財年第四季度，銷售額增長了3%，達到5.71億美元，主要受到收購、新店鋪以及核心北美懶人沙發批發業務的勢頭推動。調整後的營業收入為5,400萬美元，由于各種抵消因素，營業利潤率與去年持平。零售業務部門的銷售額增長了8%，達到2.47億美元，主要是由于新增店鋪和收購店鋪的影響，而批發業務部門的銷售額上漲了2%，達到4.02億美元，主要受北美核心市場增長的影響。全年銷售額增長了3%，達到21億美元，調整後的營業收入增長了1%，達到1.61億美元。公司還強調了其強勁的資産負債表、強勁的現金生成能力，以及專注于再投資和股東回報的資本配置戰略。
2026財政展望：銷售增長,運營利潤率和戰略舉措在不穩定的經濟環境中.公司的目標是實現銷售增長率是行業平均水平的兩倍，同時達到兩位數的經營利潤率。公司預計消費者將面臨宏觀經濟環境不穩定帶來的挑戰。對于財政第一季度，預計銷售額和調整後的利潤率為5.5%至7%，其中包括特定業務的壓力以及在分銷和交付項目中的投資。計劃包括開設約15家新店鋪，並通過戰略庫存、采購調整、供應商多樣化和潛在的定價行動來減輕全球貿易動態的影響。
懶人公司2026財政資本支出計劃和業務戰略懶人椅公司概述了其2026財政年度的資本支出計劃，重點放在重新設計配送網絡、家居送貨計劃和制造投資上。該公司旨在將營運現金的50%重新投資到業務中，通過股票回購和股息向股東返還另外50%。強調其百年願景戰略，懶人椅公司強調其強大品牌、垂直整合、敏捷供應鏈和健壯資産負債表作為持續增長的基礎。該公司還慶祝入選Newsweek 2025年美國最受喜愛品牌和最值得信賴公司名單，並將這一認可歸因于其品牌的相關性和標志性地位。
世紀遠見實現兩位數批發利潤率和提高分銷效率的戰略該公司旨在從長期來看，將批發部門的利潤率提高到兩位數，其中包括實施一項多年的分銷網絡項目，以降低成本、優化路線並提高服務水平。該項目驅動力來自于效率需求和對最近收購業務的支持。盡管面臨挑戰，但該公司在國殇日過後年初取得了良好的開局，強調在當前市場條件下積極與消費者互動的重要性。
與2月初提供的初步指導相比，銷售表現超出預期的分析這次討論突出了公司本季度銷售業績超出了二月份發佈的指導，探究了這一成功背後的主要原因，盡管開始時有點緩慢。
在家具行業中應對宏觀經濟挑戰和關稅影響經曆了具有挑戰性的總統節之後，由于新出現的宏觀經濟新聞，這個行業在二月份尤其在對比去年同期增長上面臨了重大困難。盡管面臨這些挑戰，公司仍專注于執行戰略，讓消費者感到滿意，並保持強大的商業關系，導致季度末超過預期的強勁表現。在關稅開支和潛在的價格行動之際，公司一直在積極規劃各種貿易政策情景，實施名義價格上漲和戰略庫存調整，以減輕公司和消費者的影響。
樂鳥的戰略擴張：在謹慎的門店增長中平衡線上存在。公司討論了其Joybird計劃，強調在城市年輕消費者面臨挑戰時謹慎擴張實體店面。雖然今年的目標是開設3至4家店鋪，但長期目標仍然是可能超過最初的25家店鋪目標，重點是優化品牌和消費者體驗。
慵懶男孩在關稅和上漲成本之中的策略：深入探討定價和競爭定位鑒于關稅和不斷上漲的投入成本，慵懶男孩強調在美國的強大制造基礎，使其能夠很好地應對挑戰。該公司旨在通過戰略采購和購買時機的管理，快速向消費者提供定制家具，同時盡量減少對顯著價格上漲的擔憂。
在行業不確定性之際，對財年業績預期和利潤擴張策略進行分析。討論側重于公司財政年度的表現，着重于利潤率的擴大和行業健康以及消費者行為的影響。盡管時機不確定，公司仍旨在超越行業表現並擴大利潤率，采取靈活的方法控制內部因素並應對外部的波動。
電話會議後的總結和隨後問題的詢問問題和答案環節結束了，管理團隊表示他們會在今天的其余時間內繼續回答任何額外的問題。感謝參與者的參與，並提醒他們要斷開電話線。
要點回答
Q：在演示格式和財務指標中提到了哪些變化？
A：演示格式包括關注公司擁有零售數據，而不報告整個網絡的同店銷售額。財務指標已更名為“調整財務指標”，例如將“非GAAP稀釋每股收益”更名為“調整後的稀釋每股收益”。然而，計算這些指標的方法保持不變，先前報告的非GAAP指標與新的命名方式保持一致。
Q：財政2025年第四季度和整個財政年度的亮點是什麽？
A：財政2025年第四季度和全年的亮點包括盡管經濟和行業波動，但實現了強勁的業績，合並交付銷售分別增長了3%和5%。 零售部門銷售額同比增長了8%和5%，新店開業和收購推動了增長。 公司還開設了第200家公司直營的懶人沙發家具畫廊店，批發部門銷售增長了2%，核心的北美懶人沙發批發業務帶動了增長。
Q：公司的成長和財務表現方面提及了什麽成就？
A：公司增長和財務表現方面提到的成就包括運營現金流為1.87億美元，比上一年增長了18％，通過股份回購和股息向股東返還1.13億美元，其中包括股息增長了10％。公司保持了強勁的資産負債表，現金達3.2億美元，沒有外部債務。
Q：公司如何處理全球經濟不確定性，制定了什麽策略？
A：該公司正在通過控制可以控制的因素來應對全球經濟不確定性，以推動增長。這包括垂直一體化模式、敏捷供應鏈，以及根據需要進行戰略調整和多樣化。該公司以美國為中心的佈局，加上支持大部分平衡的墨西哥業務，形成了競爭優勢。他們在美國生産大約90%的軟體家具，緊密監控全球貿易環境。
Q：近期哪些供應鏈投資和韌性努力受到強調？
A：公司正投資于加強和增強其供應鏈的敏捷性。這包括一個多年的項目，重新設計分銷網絡和家庭送貨計劃，旨在提高高質量家具的交付速度。供應鏈的彈性的一個最近例子是迅速從一場造成家具制造設施損壞的重大風暴中恢複，重新建造並順利地轉移運營，以最小化消費者和客戶的延遲。
Q：公司零售部門在第四季度的書面銷售結果如何？
A：在第四季度，公司擁有的零售業務的總書面銷售額較去年同期增長了3%。由于新增商店和收購商店的影響，同店銷售額增長了5%。然而，受經濟影響，行業的客流量受到了負面影響。
Q：什麽營銷和産品策略正在推動公司的增長？
A：公司的增長歸功于其門店營銷的實力、新穎創新的産品供應以及出色的門店執行。零售網絡正在擴大，並且能夠實現快速市場個性化交付是公司的長期增長戰略。
Q：根據他們的戰略框架，公司的預期增長策略是什麽？
A：公司的戰略框架，名為“世紀願景”，旨在推動銷售額增長速度達到市場的兩倍，並在長期內提供一致的兩位數操作利潤率。他們成功擴大了品牌影響力，並打算繼續執行這一戰略，計劃將總體家具商店網絡擴展到400多家店鋪，在公司自有商店增長強勁的帶領下。
Q：公司的直接面向消費者的業務表現如何？他們對此有什麽計劃？
A：這家公司正在繼續發展其直銷業務，這使得消費者可以完全擁有端到端的消費體驗，並利用消費者洞察來增強批發業務。他們計劃進一步投資舒適工作室和在更大的獨立零售商處建立品牌空間，作為擴大品牌影響力的策略的一部分，與兼容的戰略合作夥伴。
Q：品牌曆史上的關鍵裏程碑和發展是什麽？
A：公司進行了全面的消費者研究，作為品牌建設工作的一部分。一個關鍵的裏程碑是重新推出品牌標識，其中包括了新的外觀、感覺、口吻和品牌聲音，以使品牌更具相關性，同時吸引更廣泛的受衆。另一個裏程碑是在加利福尼亞州科斯塔梅薩開設第13家Joybird商店，並將公司自營店面擴展至總體Lazy Boy Furniture Galleries網絡的65%。
Q：公司優化Joy Bird品牌的策略是什麽？
A：公司優化Joy Bird品牌的策略包括在業務上進行明智的投資，以使其在經濟不確定時獲得長期成功。該品牌計劃擴大市場份額，並且在2023財年中有3至4家全新商店的規劃。
Q：公司的供應鏈和基礎能力有什麽計劃？
A：公司對供應鏈和基本能力的計劃包括優化供應鏈、技術和人員的運營，以提高敏捷性和韌性。一個例子是重新設計分銷以加強批發運營利潤率。他們也對市場表現樂觀，並看好房地産市場的反彈，因為解決了結構性住房短缺問題，並可能進一步降息。
Q：第四季度批發部門的銷售額和調整後的營運利潤率是多少？
A：批發部門報告銷售額為4.02億美元，比去年同期第四季度增長2%，主要得益于核心北美懶人沙發批發業務的增長以及産品和渠道組合的有利變化。該部門的調整後運營利潤率為8.5%，與去年同期第四季度持平。
Q：公司在第四季度的零售部門表現如何？
A：零售部門的銷售額達到2.47億美元，比去年同期第四季度增長8%，主要由于新開設和收購的門店推動。調整後的營運利潤率為13.1%，低于14.2%，主要是由于在新店鋪上的投資以及增加的銷售費用和支持公司長期增長戰略的固定成本。
Q：公司的資本分配和流動性狀況是怎樣的？
A：該公司以強勁的資産負債表收官，包括3.28億美元的現金和無外部債務。 它從營運活動中産生了1.87億美元的現金，比2024財年增加了18％，並且第四季度産生了6200萬美元的營運現金，比去年同期增長了17％。
Q：2025財政年度向股東返還了多少，目前股票回購授權是多少？
A：在2025財政年度，公司通過股息和股票回購向股東返還了1.13億美元，比去年增長了32％。其中包括支付了3500萬美元的股息和回購了750萬股，留下1450萬股可供現有股票回購授權使用。
Q：公司對2026財政年度和第一季度有什麽期望？
A：到2026財年，該公司的目標是實現銷售增長率是行業增長率的兩倍，並且實現兩位數的營業利潤率。在第一季度，受宏觀經濟環境的波動影響，銷售預計將受到影響，調整後的營業利潤率在5.5%至7%左右，並計劃開設大約15家新的公司自營和獨立的懶人家具畫廊。
Q：一年內購買會計費用的預期範圍是多少？
A：公司預計本年度的購買會計費用將在每股1至2美分的範圍內。
Q：資本支出的預期範圍是多少，它如何與公司的項目相關？
A：2026財政年度資本支出的預期範圍為9000萬至1億美元，其中包括公司在重新設計分銷網絡和送貨上門計劃以及持續制造相關投資的多流項目中的投資。
Q：世紀願景的保證金算法的目標是什麽，目前有哪些因素不利于實現這個目標？
A：世紀願景的邊際算法的目標是在長期內實現批發業務增長達到兩位數。然而，目前行業增長未達到正常水平，這是實現長期目標的前提。
Q：企業規模如何影響決定實施分銷項目？
A：公司的規模，包括擁有更多的公司店鋪，已經影響了決定進行分銷項目的時間。隨着業務的增長，存在提高效益的機會，今天企業內部的專業知識允許建立正確的網絡以支持未來的增長。
Q：重新設計和分發項目的目的是什麽，預期結果是什麽？
A：重新設計和分發項目的目的是增加效率，減少開銷，優化路線和裏程，減少庫存水平，並改善對消費者的服務水平。這是一個需要幾年時間才能完成的項目，預計將通過減少産品的裏程直接向消費者家中送貨，最終縮短系統運轉時間。
Q：最近收購和新店開業對公司績效有什麽影響？
A：最近的收購和新店開業對公司的業績産生了積極影響，表現出在店鋪的強大執行力和利用這些新加入的優勢。 公司希望繼續積極參與，推動其業務，考慮到當前的消費者動態。
Q：與二月份提供的預期相比，本季度銷售強勁表現的主要原因是什麽？
A：本季度銷售超出預期的主要原因包括，沒有單一的因素可以確定為原因，公司一直堅持執行並喜歡消費者，同時支持B2B商業夥伴。盡管受到總統節和宏觀經濟新聞的挑戰，公司表現良好，並完成了比最初預期更強勁的季度。
Q：關稅對公司第一季度業績的預期影響有多大？公司是否考慮采取哪些定價措施？
A：關于關稅對公司第一季度業績的影響在記錄中並未具體量化，但提到該公司已經在計劃應對多種情況，以減輕可能關稅所帶來的影響。在第一季度展望中，並未具體提到定價行動。
Q：公司如何為潛在的未來貿易政策變化做准備？
A：公司正在為潛在的未來貿易政策變化做准備，采取一系列行動來減輕影響。它采取平衡的方式，針對新發展采取行動，確保影響得以減輕，同時考慮消費者和客戶的需求。
Q：喬伊伯德公司目前對店鋪擴張持什麽態度？他們對喬伊伯德長期未來在店鋪存在上有什麽想法？
A：公司計劃今年開設3至4家Joybird商店。雖然之前討論過Joybird的目標是開設25家商店，但沒有明確指出他們是否計劃長期超過這個數字。Joybird商店的存在意圖在當前目標之外並沒有明確定義。
Q：公司對Joybird的增長前景以及未來擴張的潛力有何展望？
A：公司對Joybird的增長持積極看法，認為這是一家年輕的企業，目標受衆是城市居民、年輕人，面臨更具挑戰性的經濟時期。盡管如此，他們在上個月開設了一家新店，目前每月開設3到4家新店，他們看到在長期內有潛力開設超過25家店鋪，因為他們持續優化品牌和消費者體驗。
Q：鑒于關稅和競爭環境的挑戰，喬伊伯德在市場中定位如何？
A：Joybird在當前市場環境中處于良好位置，因為其産品中有90％在美國制造，這使其在當前國內制造業重點的背景下具有實力。公司旨在提供速度快、個性化的家具，並正在應對消費者面臨的挑戰，同時看到了家具市場的潛在需求。他們還在管理原材料成本，並已制定了價格以應對這些挑戰。
Q：由于投入成本增加，懶Boy是否需要調整價格？這樣的行動計劃是什麽時候？
A：盡管已經有名義價格調整，但目前並沒有對急劇的價格上漲有重大擔憂。公司正在積極管理進貨時間和成本，以應對成本上漲，且未來價格方面沒有太大擔憂。
Q：公司能否提供未來一個財政年度經營利潤率的大致預測？
A：盡管公司沒有給出整個財政年度的預測，但相信無論行業如何，都會表現優秀。未來財政年度的行業前景呈現平穩增長，如果行業增長，LazyBoy也會有邊際擴張的可能。如果行業處于低迷，LazyBoy旨在減少影響，並繼續專注于擴大邊際。公司靈活應對，助力自身發展，並在謹慎考慮外部因素的情況下掌控能控制的因素。
