2025年第一季度，Neo Incorporators智能電動汽車交付量同比增長4.1%，達到42,094輛。公司預計第二季度交付量將同比增長25.5%至30.7%，受到E6、E5和E5P等新車型成功推出和不斷增長的需求驅動。在財務方面，公司報告了降低成本的努力以及車輛和整體毛利的增長。公司還突出了在上海車展上推出的幾款新車型，包括智能大型旗艦SUV和智能小型汽車品牌，引起了強烈關注，有望為未來增長做出貢獻。

截至2025年6月4日，該公司在旗艦車型中部署了新的智能駕駛芯片和系統，增強了産品的競爭力和車輛成本結構。創新包括提升主動安全性、城市和高速公路駕駛以及停車方面的功能，主要關注模型信息的實時全面理解和推理。該公司還大幅擴展了其服務網絡，包括全球18個核心市場的3400多個充電站和合作夥伴，旨在全球範圍內提供無縫和智能的駕駛體驗。

4月7日，蔚來在香港完成了一次重大股份開放，籌集了超過40億港元，全球長期投資者對這輪融資極為認可。預計在2025年將面臨各種挑戰，特別是在後半段有核心車型發佈，公司的目標是加快從第三季度開始的交付速度。這種加速預計將受到更強銷售、供應鏈成本降低以及新産品和技術提高運營效率的推動。自第一季度以來，蔚來已實施國有投資和回報審查，優化服務功能和業務單元機制，設定明確的運營和投資回報目標。該組織經曆了重組和團隊整合，專注于價值驅動的項目，以提高生産率和成本效率。這些措施開始在第二季度生效，並預計將在整個年度持續改善利潤率和成本控制，有信心在第二季度增強財務狀況並實現全年業務目標。

總收入達到了120億元人民幣，同比增長21.5%，但環比下降了38.9%。銷售額同比增長了18.6%，環比下降了43.1%。其他銷售同比增長了37.2%，環比下降了5.9%。汽車利潤率為10.2%，同比從9.2%增長，但環比從13.1%下降；總毛利率為7.6%，同比從4.9%增長，但環比從11.7%下降。收入增長歸因于更高的交付量和零部件、服務和二手車的銷售，而利潤率的變化受原材料成本、産品組合和生産成本的影響。

去年同比財務增長主要是由配件、附件、車輛服務和技術能源服務的銷售增加、較高的車輛利潤率以及動力解決方案的增長損失率降低所推動。然而，季度間的減少主要歸因于較低的車輛利潤率和降低的設計與開發成本。銷售、廣告和管理費用方面，由于員工成本和銷售活動的增加，年度增長幅度顯著，而季節性減少則主要是由于銷售和市場營銷活動的減少。盡管推出了新車型，公司仍面臨實現之前銷售目標的挑戰，促使對提高現有系列銷售策略進行探討。

蔚來預計在2025年6月交付約25,000至28,000輛車，其中核心銷量由新推出的車型推動。盡管與上一代相比價格上漲了10％，但公司旨在在銷量和售價之間取得平衡，以提高毛利。預計在第四季度提高運營效率並推出下一代ES 8將促使每月交付量達到約25,000輛，且車輛毛利潤率為20％。過去六個月實施的削減成本措施預計將對下半年的財務改善起重要作用。

自三月以來，公司已經實施了各種成本控制和效率改進措施。主要包括審查和整理所有重大項目和組織，通過一種名為“車輛項目在線”的新機制優化研發資源，重組物流、質量和供應鏈職能，並整合銷售和服務團隊。目標包括在第二季度減少15%的研發支出，不包括一次性影響，到第四季度控制研發支出在20%至25%的年度減少範圍內每季度在20億至25億人民幣之間。銷售、一般及行政費用也將謹慎管理，力爭實現環比降低，並在第四季度將非NCAA的銷售、一般及行政費用控制在銷售收入的10%以內。

基于更新模型的新智能駕駛版本已經發佈給第二代平台産品的用戶。期待用戶的回應以評估其在原始解決方案上的表現。重點關注使用定制芯片實現的成本節省是否會在未來的車型中傳遞給消費者。

基于端到端架構的一系列主動安全功能已發佈，導致事故顯著減少，並增強了電池駕駛安全性。值得注意的是，應急安全拉停功能被視為行業首創，與通過智能駕駛技術減少交通事故的願景一致。

基于NWM平台的智能駕駛版本顯著提高了駕駛和停車的用戶體驗，為用戶提供了無縫的自動導航，特別適用于城市和高速公路場景。通過不斷根據用戶反饋進行迭代，旨在進一步增強系統的可用性和功能性。

四月份，我們實施了重要的組織和運營變革，導致五月份L60車型的月交付量增加了40%。L60車型在其價格段中排名前三位暢銷的電動汽車之一，展現出強勁的市場表現。進一步的策略包括提高門店運營效率，擴大電池交換和充電網絡，並在二三線城市利用動力交換站作為銷售點，以降低實體成本。

公司預計L 60型號的銷量將大幅增加，目標月銷量超過10,000輛，並計劃在第三季度發佈L 19型號，備受用戶期待。此外，以其寬敞和節能著稱的L 90型號預計將成為三排座SUV市場的改變者。L 80項目計劃在第四季度發佈，目標是到年底將三款産品的合並月交付目標達到25,000輛，所有産品都以高品質體驗面向家庭市場。

公司實現了産品轉型，並推出了新的85 85 T E 6型號，導致市場均價提高以及每台産品成本減少約10000元人民幣，這歸功于公司內部的半導體開發。這導致新品牌的車輛增長利潤率提高至約15%。對于Ammo品牌而言，在Q2僅有L 60型號，隨着銷量增長，成本改善預料會出現。Ammo品牌的主要增長利潤驅動將在Q3推出新型號時出現。總體目標是在Q2實現兩位數的增長利潤率。

2025年6月，尼爾公司討論了他們核心的成品産品成功過渡，指出在清理舊庫存的促銷活動後，邊際利潤有所提高。他們規劃了銷售量顯著增加和利潤改善的預期，目標是在2025年第四季度實現盈虧平衡。該公司強調他們對實現運營目標和盈利能力的信心，並將其戰略歸功于對産品開發、多品牌策略和網絡發展的大量投資。

在5月下旬發佈ES 6、86、85和80型號之後，市場反饋大多數是積極的，突出了産品競爭力的提高，特別是在芯片技術、操作系統和主動安全功能方面。盡管一些人對繼續使用400V電池而不是900V電池表示擔憂，但公司強調增強的能源效率、延長的行駛裏程以及可用于無縫用戶體驗的換電網絡。新型號有靈活的電池升級選項以滿足行駛需求，提供100kW和150kW電池的升級，以增加行駛距離。

公司計劃保留R和Firefly産品的獨立銷售渠道，同時整合後端運營以提高效率和協同作用。電池更換站正在試點作為銷售接觸點，展示在吸引客戶方面具有重要價值，特別是在沒有傳統展廳的地區，突出了品牌産品的獨特銷售主張。

對話討論了LMI和L80兩款新高價位車型在逐漸消費降級的家庭電動SUV市場中的戰略定位。關鍵要點包括這兩款車型創新設計、寬敞空間和能源效率，滿足家庭用戶的需求。談話還強調了中大型電動SUV市場增長的轉折點，這主要受到技術創新和電池成本降低的推動。

由于現金位置較低和高的Gering比率，公司經曆了運營資本和資本支出的流出。然而，籌款努力和增加銷售量預計將改善經營現金流，目標是在年底實現正的自由現金流。成本削減和效率提升措施也將實施以控制開支。

討論主要關注海外市場擴張的戰略重點，特別是在歐洲市場，考慮到去年取得的銷售額和競爭品牌的迅速增長。關鍵點包括2025年的銷售目標，潛在關稅政策調整的影響，Firefly全球擴張的詳細情況，包括時間安排、區域重點和定價策略。

從今年開始，公司已經從直銷模式轉變為與各個國家的本地合作夥伴合作，以實現全球擴張。已經在超過15個市場建立了合作關系，這一戰略包括對Firefly品牌國際發展的長期視野，將推出到多個歐洲國家和其他地區。O和新品牌的産品將根據市場需求進行調整，全球市場沒有侵略性的銷售目標。

公司計劃通過當前的生産能力，在2025年第四季度達到每月超過60,000的目標産量，同時具備雙班制和新工廠運營的靈活性，從九月開始。對工作資本管理進行了審查，關注延長的應付賬款天數、應收賬款天數和存貨天數，旨在優化現金轉換周期。

公司正在從訂單交付模式轉變為基于庫存的銷售方法，以滿足消費者對即時提車的需求，同時應對日益激烈的市場競爭。這種轉變導致了車輛和生産材料庫存水平的提高，每個品牌的目標庫存水平為每月銷售量的三分之一至一半。嚴格控制庫存以確保效率。在應付賬款方面，對供應商的標准支付期限仍為90天，根據供應商類型和緊急情況的不同有所變化，允許在60天內進行50％或100％的現金支付。隨着銷售量的增長，來自供應商的采購價值增加，導致應付賬款水平增加，這被認為是正常的，與生産量直接相關。