汽車地帶(AZO.US)2025年第三季度業績電話會
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盡管面臨彙率挑戰，AutoZone報告顯示強勁的銷售增長，主要受國內商業和零售業績的推動。該公司通過戰略舉措，如Mega Hub商店和技術投資，不斷擴大市場份額，同時保持財務紀律和對國際增長潛力的樂觀態度。
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奧特佐恩2025年第三季度盈利發佈電話會議奧托區在第三季度報告顯示強勁的銷售增長，國內商業銷售首次自FY21以來兩位數增長，國內零售綜合指標也自FY21以來達到最佳水平。國際常數貨幣綜合指標也顯示出堅實增長。
2025年第3季度財務業績和業務表現更新公司報告第三季度總銷售額增長，執行力得到改善，注重提供令客戶驚喜的服務。盡管受到彙率不利因素的影響，國內和國際同店銷售額出現增長，特別是商業銷售的擴張。美國的DIY業務在維護和失敗類別方面表現穩定，而離散支出仍然承受壓力。通貨膨脹影響了DIY銷售，但客流量有所提高。不同地區的表現各有不同，東北部和鏽帶地區的表現優於其他地區，這主要是由於天氣條件不同。
美國商業業績和增長戰略的更新本季度商業銷售增加，由於天氣影響，不同地區的增長不盡相同。我們的努力重點是提高庫存可用性、提升交貨速度、改善客戶服務，我們相信可以贏得市場份額。特別是中心和超大中心等門店的開業將繼續積極推進。
奧托區AutoZone的國際擴展和戰略增長舉措更新AutoZone報告稱，在其國際市場中，特別是在墨西哥和巴西，銷售增長強勁，重點放在加快店鋪開業速度，投資技術和供應鏈改進，以實現未來增長。
奧托區的穩健DIY業務增長和國際擴張公司報告DIY競爭的增加，積極的客流量和票數增長，並計劃利用技術和市場動態實現未來的增長。在墨西哥和巴西新開店的國際市場顯示出潛力，為銷售和運營利潤的增長做出了貢獻。
2025年第一季度財務業績分析：毛利、關稅影響及EBIT表現由於各種不利因素，包括更高的商業組合、國內萎縮和新的美國配送中心成本，毛利率下降，部分抵消了商品毛利率改善。關稅在本季度對公司影響不大，計劃通過供應商吸收、采購多樣化或定價行動來維持關稅後的利潤率。由於對增長項目的投資和更高的自保費用，運營支出增加。調整不利的LIFO比較和恒定貨幣，EBIT會因上述毛利率驅動因素略微增加，由於上述毛利率驅動因素表現不佳，低於正常水平。
奧托區的第三季度FY25財務業績和資本配置戰略Autozone報告利息支出增加了6.6％，主要是由於較高的借款利率和債務水平。本季度的淨收入下降，影響了每股收益，但強勁的自由現金流繼續增長。該公司回購了1.11億美元的股票，剩余20億美元的回購授權，表明對股東回報的承諾。每家門店的庫存和總庫存增加，支持增長計劃。盡管受到外彙風險的幹擾，Autozone對其增長前景仍然持樂觀態度，這主要是由於該公司具有彈性的DIY業務、不斷擴大的國際業務和日益增長的國內商業部門。
奧托區的FY23 Q4戰略展望和財務指導。AutoZone根據恒定貨幣基礎報告其財務表現，預計由於外幣影響將對營收、EBIT和EPS造成顯著拖累。該公司致力於改進執行力，提高客戶服務水平，並在國內和國際市場拓展銷售，重點放在商業銷售增長和門店及技術發展的戰略投資上。在2023財年的剩余時間裏，公司將繼續專注於實現這些目標。
管理關稅對全球供應鏈的影響討論突顯了通過多元化進口來源、與供應商談判和調整定價策略來減輕關稅影響的重要努力。主要進口國家包括中國、東歐和墨西哥，隨着最初一輪關稅的加征，減少對中國的依賴開始顯著變化。管理關稅成本的策略包括與供應商談判、多元化原産地和供應商多樣化的綜合方法，旨在維持對不斷增加的成本和對平均票價可能産生的通貨膨脹影響的控制。
關稅和利潤對零售業務運營的影響討論的重點是關稅延遲對庫存成本的影響，這是因為庫存周轉緩慢，以及緩解這些成本的策略，以及對毛利率的影響。此外，還涉及諸如縮水和自保險這樣的成本的持久性，SG＆A費用的有規律增長，以及複活節時間對銷售節奏的影響。
家庭裝修零售商報告國內增長強勁，商用市場份額增加。零售商將其5%的國內增長，即200年來最高的增長，歸因於市場份額的增加，這得益於執行能力的提升，樞紐和超級樞紐策略以及産品系列的增強。繼續專注於商業市場份額的策略，包括優化産品系列、部署樞紐，並提高送貨速度以提升客戶體驗。
奧托區的策略在通脹壓力和增長計劃中盡管售後市場行業成本不斷上漲，但Autozone仍然將銷售額和銷售及管理費用控制在增長計劃的範圍內，以獲取市場份額。該公司正在投資於各種項目，包括改善店鋪執行力、加速商業業務發展和擴大配送中心，預計這些措施將帶來更快的業務增長和增加收入。一直以來已經實施的措施現在正在顯示成功的迹象，尤其是在商業數字方面，展望未來一個季度及更遠的未來表現樂觀。
奧托區的戰略投資在銷售增長的機遇中。認識到獨特的增長機會，Autozone 有意將銷售額的一部分投資於增強基礎設施和資産，旨在維持和放大頂綫增長的勢頭。
2025年第二季度商業增長和國家賬戶贏利的分析公司討論了重要樞紐和大型樞紐的快速增長，與衛星商店相比，商業部門的增長歸因於改善的品種、交貨速度和成熟的銷售團隊。沒有報告新的全國客戶帶來的重大商品利潤率影響。
新配送中心對銷售和供應鏈成本的影響更新加州和弗吉尼亞最近開設的配送中心正在優化商店配送，旨在減少整個網絡中的供應鏈成本。盡管起步成本已經觀察到，但隨着過渡的完成，預計隨着時間的推移會減少，不會有顯著的競爭性反應。
增加商業種類的戰略庫存擴張截至2025年5月28日，公司大幅增加了庫存，重點在精細調整商品種類，以迎合國內和國際市場的商業客戶需求，集散中心和超級集散中心在商品種類改善中起着關鍵作用。
大型樞紐策略和SKU通脹對零售網絡的影響討論強調了巨型集散中心的加速建設，這些中心作為交通磁鐵，並通過在顧客附近儲備更多SKU來支持更廣泛的網絡。此外，討論了目前1%的同一SKU通貨膨脹，受到貨運成本等因素的影響，以及由於未來季度的關稅可能帶來的LIFO支出影響。
第四季度增長和商業擴張策略展望公司預計將保持第三季度的強勁銷售勢頭，並將重點放在短期和長期機會的紀律性投資上。盡管預計毛利率會略微下降，但由於成功的舉措和商業部門增長的巨大機會，前景依然積極。長期而言，該戰略包括在DIY和商業兩側增加市場份額和利潤率，接受以商業增長為代價的利潤率壓力。
競爭對手門店關閉對市場份額勢頭的影響一項調查討論了市場份額的廣泛勢頭，質疑競爭對手關閉多家商店的影響，並指出西海岸的表現暗示潛在的未來增長空間。
在競爭環境發生變化的情況下分享增長和毛利率的見解。公司在DIY市場經曆了股份增長，成功歸因於內部倡議，而不是競爭對手倒閉。天氣影響了商業增長。毛利率可見度提高，特別關注縮水問題，預計問題將得到解決，並且執行將得到改善。
消費者選擇對自由支出和國際EBIT利潤率的影響對話討論了消費者在必需品類別中沒有明顯降低消費，但在自願支出上減少，從而影響了商業規模。此外，對話還提及外彙影響更多地反映在銷售、一般和管理支出上，而非毛利潤。
奧托區域的抗擊商業模式與競爭激烈市場中的增長前景盡管面臨一些影響財務指標的挑戰，公司強調其強勁的行業地位和穩固的商業模式。專注於無可挑剔的執行力和優化股東價值，Autozone對其增長前景和未來成功充滿信心，將市場之路視為馬拉松而不是短跑。
要點回答
Q：本季度的銷售增長結果如何？
A：本季度國內商業銷售增長了兩位數，標志着自FY公司第二季度以來商業部門首次實現了雙位數增長。公司還再次創造了一個裏程碑，連續四個季度銷售額超過10億美元。國內零售同比增長接近script，這是自FY公司第二季度以來最好的零售增長。國際銷售在本季度保持穩定，同比增長了ed。
Q：美元對報告銷售額和收益有什麽影響？
A：美元持續走強對公司的銷售額、營業利潤和每股收益有負面影響。這種趨勢預計在本季度將繼續，公司預計外幣彙率對財務業績的影響將在傑米爾·傑克遜的通話中討論。
Q：什麽舉措正在促進公司的執行和銷售增長？
A：通過改進執行、擴大零部件供應以及提高交貨速度的行動方案，使得公司的銷售增長同比明顯改善。這些努力為公司在未來季度取得強勁業績打下了良好基礎。
Q：退稅季節如何影響公司的銷售情況？
A：在本季度的前三個星期，國內同店銷售節奏呈現Ed Ed，第二個星期為ed，最後三個星期為ed。這種變化是由國內的DIY業務推動的，天氣和複活節假期影響銷售。商業同比銷售在本季度的前幾周更為一致。
Q：美國DIY行業觀察到了哪些趨勢，並且如何應對宏觀環境的影響？
A：宏觀環境和關稅不確定性迫使消費者謹慎支出，但公司的維修業務和故障業務持續穩定。公司在年度基礎上看到維修和故障類別的改善趨勢。自助比較在第一腳本周上升Ed，第二個部分上升Ed，並在最後一個部分上升1％。通貨膨脹對DIY銷售産生積極影響，季度平均票價和同比SKU通貨膨脹均約為腳本上升。
Q：公司的地區DIY表現如何？
A：公司在美國中南部和西部地區的DIY業績表現疲軟，但總體仍保持積極趨勢。東北部和鏽帶地區的表現超過了一段時間以來的預期，這是一個改善的迹象。
Q：美國商業企業本季度的業績如何？
A：美國商業銷售在本季度大幅增長，但東北部和鏽帶市場增速較其他地區慢。複活節的轉變對本季的銷售産生了積極影響。東北部和鏽帶市場的商業業務增長速度較慢。公司對其計劃感到有信心，並繼續看到衛星店存貨可用性和提高交貨速度和客戶服務的計劃執行的改善。
Q：公司對店面開張和未來發展有什麽計劃？
A：這家公司在本季度總共開設了Ed網國內店鋪，並致力於更積極地開設衛星店、中心店和超級中心店。公司預計在第四季度將繼續加快店鋪開業速度，同時DIY和商業趨勢預計將保持穩健。公司正在投資改善客戶服務、産品組合倡議和供應鏈，以支持未來的增長。
Q：這家公司的國際業務表現如何，特別是在墨西哥和巴西？
A：公司在墨西哥和巴西的國際業務表現良好，本季度共新開了Ed家店鋪，同店銷售額在恒定貨幣基礎上增長了Ed Ed。盡管在財政年度內，公司仍然對其增長機會充滿信心，並計劃在國際市場開設約Ed家店鋪。公司仍然在投資以推動流量和銷售增長，專注於可持續的長期結果。
Q：今年的資本支出投資主要包括哪些組成部分？它們預計會産生什麽影響？
A：今年的資本支出約為25億美元，主要用於加快門店增長，特別是樞紐和超級樞紐，旨在將庫存更靠近顧客。新的配送中心已經開放，現有的配送中心也被利用以提高效率和降低供應鏈成本。同時，還在技術方面進行了大量投資，以提高客戶服務。這些投資預計將推動戰略增長，因為行業需求預計將繼續增長。
Q：最新季度的財務結果如何？
A：公司上一季度銷售額強勁，總銷售額為85億美元，比去年同期增長6%。然而，總息稅前利潤下降了12%，每股收益由於外彙彙率沖擊，尤其是來自墨西哥的影響而下降了10%。如果不考慮這些外彙彙率沖擊，該季度的每股收益將會下降6%。
Q：公司商業業務的最新發展和表現如何？
A：國內商用業務銷售額增至30億美元，占國內汽車零部件銷售總額的57%，占公司總銷售額的25%。每個項目平均每周銷售額為17,700美元，比去年增長了13%。商業加速舉措取得了積極的效果，通過贏得新業務和提高現有客戶的份額，公司的市場份額不斷增長。公司開設了125個新項目，季度結束時總共有2,775個項目。計劃繼續與現有客戶增加份額並吸引新客戶。
Q：新的大型集中店的意義是什麽，公司對它們有什麽計劃？
A：超級中心商店是公司當前和未來商業增長戰略的關鍵部分，第三季度開了11家新店，計劃在下個季度至少再開12家。這些店通常攜帶超過1,000種SKU，並在店內提供了顯著的銷售額增長。它們還作為其他店的擴展種類來源。這種擴張對商業和DIY業務領域都有重大的銷售增長貢獻。
Q：公司的DIY業務表現如何？
A：DIY業務表現良好，同店銷售額增長1%。公司看到客流量增加了10%，而且客戶購買金額也增長了。公司預計隨着時間推移，客流量可能會略微下降，但單筆購買金額將保持在低到中等單數增長。強勁的市場地位和老化的停車場為DIY業務的穩健貢獻了力量。這些趨勢預計將繼續推動強勁的商業環境，直到年底。
Q：公司的國際業務取得了哪些進展？
A：公司對國際市場的進展感到滿意，已在墨西哥開設了20家店鋪，在巴西開設了116家新店，季度結束時共有575家店鋪。同店銷售按不變彙率基礎增長了1%，但按未調整的基礎下比較下降了3%。國際業務仍然是公司的重點領域，公司計劃加快未來的店鋪開放速度，認為國際市場是未來銷售和營業利潤增長的有吸引力的重要貢獻者。
Q：公司毛利率的主要驅動因素和挑戰是什麽？
A：毛利率與去年相比下降了30個基點，受到1600萬美元的LIFO信貸和1%不利的LIFO比較的影響。結果還受到國內和國際商業混合、國內收縮和新的美國配送中心啓動成本的影響。然而，公司預計這些逆風將在下一個季度通過減少收縮成本和商品利潤的提高來緩解。 1600萬美元的LIFO信貸對損益表産生了積極影響。
Q：關稅對公司的財務業績産生了什麽影響？
A：公司未來實施關稅政策幾乎沒有影響。公司預計供應商吸收費用、多樣化采購以及價格調整將抵消任何額外的關稅成本，並不預計對毛利率産生重大影響。
Q：關於公司營運費用和股份回購計劃的最新發展和未來計劃是什麽？
A：公司的營運費用相對於去年增加了6%，占銷售額的比例，主要是由於對支持增長計劃的投資以及自保費用的增加。公司計劃繼續加快投資於支持未來增長的計劃。至於股票回購，公司在這一季度回購了1.25億美元的Autozone股票，並且還有34億美元的股票回購授權尚未使用。
Q：我們正在實施哪些策略來獲得市場份額？
A：公司正在實施的戰略包括專注於具有彈性的DIY業務、快速增長的國際業務以及勢頭不斷增長並占據市場份額的國內商業業務。此外，公司正在投資技術來提升客戶體驗。
Q：外彙對收入和利潤有什麽影響？
A：外幣對收入和收益構成了一定程度的阻力。如果昨天的現貨彙率在本季度保持不變，收入將受到約1億美元的拖累，EBIT將受到8000萬美元的拖累，每股收益將受到約80美分的拖累。
Q：財政年度剩下的重點是什麽？
A：本財年剩余時間的重點包括發展國內商業業務，在國際市場繼續保持勢頭，專注於執行和客戶服務，有效管理毛利率，並將運營費用與未來增長保持一致。將繼續投資於商店、配送中心和技術。
Q：商業公司接下來的重點關注領域是什麽？
A：盡管在記錄中沒有明確指定商業部門的具體重點領域，但公司對在店鋪取得份額和團隊的執行力感到鼓舞，暗示繼續關注商業部門市場份額增長可能是一個優先事項。
Q：有哪些戰略項目正在推進以改善業務？
A：戰略項目包括加快國內和國際店鋪的增長，重新加速新的中心和超級中心的開放，推動國內商業銷售增長。公司也致力於履行承諾，並相信最好的日子在前頭。
Q：公司如何管理關稅以及其對收入的影響？
A：公司對通過采取策略，如與供應商談判、多樣化原産國以及調整價格等，來管理關稅影響的能力感到自信。盡管關稅對商品成本産生了影響，但公司的策略旨在減輕這些成本並在長期內維持利潤結構。
Q：關稅對公司的收入和利潤率預計會有什麽影響？
A：預計關稅對商品成本的影響將通過各種策略得以緩解。雖然關稅將影響商品成本，但由於直銷中心的推進和收縮壓力，公司預計未來一個季度的毛利潤會略有下降，但這將被全球商業組合增長的積極效應所抵消。
Q：什麽因素影響了每家店鋪的毛利和銷售、總務和管理費用占銷售額的比例？
A：毛利受到配送中心擴張造成的成本增加影響，但積極的影響來自不斷增長的全球商業組合。每家店鋪的銷售、總務及管理費用受到謹慎增長、交付車輛投資以及自我保險杠杆效應的影響。公司正在繼續投資於推動未來增長的領域，通過增加銷售額並推動必要的利潤來取得回報。
Q：不同的複活節和複活節周是如何在經營方面表現的？
A：業務在所有節日期間都經曆了穩定的增長，中間因為複活節假期的調整稍微有一點增長。在自助DIY方面，複活節調整更為明顯。公司對重新獲得市場份額以及門店人員的執行能力感到鼓舞。
Q：5%國內競爭增長的構成是什麽？
A：5%國內公司增長歸因於在全國DIY和商業細分市場上的份額增長，這得益於執行能力的改進，樞紐店和超級樞紐店的推出以及在美國和國際市場上更好的貨品種類。
Q：有哪些策略可以提升客戶體驗呢？
A：提升客戶體驗的策略包括不斷改進本地商店的産品種類，為DIY和商業客戶在中心和大型中心部署和調整産品種類，並實施提高交貨時間和速度的策略。
Q：做售後市場生意的成本發生了什麽變化，公司如何回應？
A：售後市場的經營成本隨着工資、供應鏈和商店的核心通脹而上升。 公司的回應是保持銷售額和SG&A與投資增長倡議保持一致，預計這將有助於獲得市場份額。
Q：公司的投資計劃目前進展如何？
A：公司目前正處於大部分項目的初期階段，有一些例外，如商業交付策略已經執行並正在優化以提高效果。許多項目正處於啓動階段，公司致力於優化它們。
Q：新舉措預計會對公司的增長和盈利能力産生什麽影響？
A：預計新的舉措將有助於更快的增長，使公司能夠繼續獲得市場份額。這些投資與銷售增長保持一致，並且有相關的回報，預計最終將影響利潤。
Q：管理開支在公司戰略中扮演着什麽角色？
A：公司戰略中的關鍵組成部分是根據銷售增長來控制開支。公司旨在確保投資與銷售額增長相匹配，最終影響盈利能力。
Q：第三季度銷售增長的原因是什麽？
A：第三季度銷售增長的改善歸功於特定計劃的全面推行和店鋪增長機會的加速，這涉及到了開設新店所需的額外費用。
Q：銷售額上漲的投資途徑是什麽？
A：公司采取故意和有目的的方式，將銷售增長的收益投資到可以促進增長機會的領域，特別是專注於推動收益增長並維持公司資産和基礎設施的投資。
Q：你能量化新樞紐和超級樞紐的競爭對手貢獻嗎？
A：這些新設立的樞紐和超級樞紐對相同店銷售額（comp）的貢獻在記錄中沒有具體量化。然而，提到了這些店的增長速度遠遠快於其他商業基礎，公司看到了商業業務所有部分的增長。
Q：新國家客戶的贏得對商業部門産生了巨大影響嗎？
A：公司認為在國家客戶方面的市場份額正在增加，這主要是由於正在實施的各項舉措。然而，新的國家客戶獲勝對商業領域的影響並不重大，對公司整體商業業務的影響不足以為公司帶來實質性變化。
Q：新配送中心對銷售和供應鏈成本的影響是什麽？
A：新分銷中心對銷售的影響並不顯著，因為競爭對手不太可能根據新店的開業改變其分銷策略。然而，新中心增加了啓動成本，但隨着更多的門店搬遷至適當的分銷中心，這些成本預計會隨着時間的推移而下降，最終降低整個網絡的供應鏈成本。
Q：有計劃繼續投資改善産品種類嗎？
A：是的，我們已經制定了計劃，繼續投資於改善商品種類，特別是商業部門。集運中心和超級集運中心在精細化商品種類方面發揮着重要作用，以滿足商業客戶的需求，這是公司的首要任務。
Q：超級中心通常需要多長時間來發展，並傾向於服務多少個衛星店？
A：通常來說，衛星店大約需要一年的時間才能發展壯大，而超級中心則增長速度較快。超級中心所服務的衛星店數量各有不同，但在超級中心擁有額外的庫存對整個市場都是一個提升。
Q：第四季度LIFO和利潤及損失會有什麽預期？
A：基本假設是第四季度不會有LIFO影響，但重大的關稅可能會導致一些LIFO費用。同樣SKU的通貨膨脹率降低以及峰值運費成本的降低對LIFO余額産生了積極的影響。
Q：DIY 領域的兩位數增長率能否恢複，目前的展望受到哪些因素的影響？
A：DIY領域的兩位數增長率可以在倡議措施獲得更多支持和相同SKU通貨膨脹增加的情況下得以恢複。當前第四季度的展望是積極的，擁有穩固的趨勢，與減緩的對比和公司的倡議措施一起運作。
Q：最近競爭對手采取的行動，比如關閉店鋪，對我們有什麽影響？
A：競爭對手關閉大量門店對自助式銷售的影響有限，市場份額增長廣泛，並且公司對市場份額增長感到滿意。然而，由於天氣的影響，西海岸商業銷售並沒有表現出色。
Q：公司如何解決庫存縮水的問題，他們關注的原因是什麽？
A：公司正在專注於擴大業務規模，包括建設新的配送中心等多項正在進行的活動，這些活動有助於解決庫存減少的原因。他們預計壓力將大部分減輕，並且這個問題在第四季度不會再被討論。
Q：公司正在觀察關於降級或退出貿易的行為類型，這如何影響他們的自由業務？
A：公司尚未看到大量貿易下行行為，因為大多數類別選擇並不多。自願性業務已經受到一段時間的壓力，大幅度的負增長令人擔憂。然而，這些業務只占公司總銷量的一小部分。
Q：外彙（FX）的影響如何體現在財務業績中，對國際損益表有什麽影響？
A：外彙對財務業績的影響體現在收入上，然後影響毛利。它對銷售、一般和行政開支綫有正面影響，但對息稅前利潤為負面影響。總體而言，外彙對公司的財務業績是負面影響。
