汽车地带(AZO.US)2025年第三季度业绩电话会
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尽管面临汇率挑战，AutoZone报告显示强劲的销售增长，主要受国内商业和零售业绩的推动。该公司通过战略举措，如Mega Hub商店和技术投资，不断扩大市场份额，同时保持财务纪律和对国际增长潜力的乐观态度。
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奥特佐恩2025年第三季度盈利发布电话会议奥托区在第三季度报告显示强劲的销售增长，国内商业销售首次自FY21以来两位数增长，国内零售综合指标也自FY21以来达到最佳水平。国际常数货币综合指标也显示出坚实增长。
2025年第3季度财务业绩和业务表现更新公司报告第三季度总销售额增长，执行力得到改善，注重提供令客户惊喜的服务。尽管受到汇率不利因素的影响，国内和国际同店销售额出现增长，特别是商业销售的扩张。美国的DIY业务在维护和失败类别方面表现稳定，而离散支出仍然承受压力。通货膨胀影响了DIY销售，但客流量有所提高。不同地区的表现各有不同，东北部和锈带地区的表现优于其他地区，这主要是由于天气条件不同。
美国商业业绩和增长战略的更新本季度商业销售增加，由于天气影响，不同地区的增长不尽相同。我们的努力重点是提高库存可用性、提升交货速度、改善客户服务，我们相信可以赢得市场份额。特别是中心和超大中心等门店的开业将继续积极推进。
奥托区AutoZone的国际扩展和战略增长举措更新AutoZone报告称，在其国际市场中，特别是在墨西哥和巴西，销售增长强劲，重点放在加快店铺开业速度，投资技术和供应链改进，以实现未来增长。
奥托区的稳健DIY业务增长和国际扩张公司报告DIY竞争的增加，积极的客流量和票数增长，并计划利用技术和市场动态实现未来的增长。在墨西哥和巴西新开店的国际市场显示出潜力，为销售和运营利润的增长做出了贡献。
2025年第一季度财务业绩分析：毛利、关税影响及EBIT表现由于各种不利因素，包括更高的商业组合、国内萎缩和新的美国配送中心成本，毛利率下降，部分抵消了商品毛利率改善。关税在本季度对公司影响不大，计划通过供应商吸收、采购多样化或定价行动来维持关税后的利润率。由于对增长项目的投资和更高的自保费用，运营支出增加。调整不利的LIFO比较和恒定货币，EBIT会因上述毛利率驱动因素略微增加，由于上述毛利率驱动因素表现不佳，低于正常水平。
奥托区的第三季度FY25财务业绩和资本配置战略Autozone报告利息支出增加了6.6％，主要是由于较高的借款利率和债务水平。本季度的净收入下降，影响了每股收益，但强劲的自由现金流继续增长。该公司回购了1.11亿美元的股票，剩余20亿美元的回购授权，表明对股东回报的承诺。每家门店的库存和总库存增加，支持增长计划。尽管受到外汇风险的干扰，Autozone对其增长前景仍然持乐观态度，这主要是由于该公司具有弹性的DIY业务、不断扩大的国际业务和日益增长的国内商业部门。
奥托区的FY23 Q4战略展望和财务指导。AutoZone根据恒定货币基础报告其财务表现，预计由于外币影响将对营收、EBIT和EPS造成显著拖累。该公司致力于改进执行力，提高客户服务水平，并在国内和国际市场拓展销售，重点放在商业销售增长和门店及技术发展的战略投资上。在2023财年的剩余时间里，公司将继续专注于实现这些目标。
管理关税对全球供应链的影响讨论突显了通过多元化进口来源、与供应商谈判和调整定价策略来减轻关税影响的重要努力。主要进口国家包括中国、东欧和墨西哥，随着最初一轮关税的加征，减少对中国的依赖开始显著变化。管理关税成本的策略包括与供应商谈判、多元化原产地和供应商多样化的综合方法，旨在维持对不断增加的成本和对平均票价可能产生的通货膨胀影响的控制。
关税和利润对零售业务运营的影响讨论的重点是关税延迟对库存成本的影响，这是因为库存周转缓慢，以及缓解这些成本的策略，以及对毛利率的影响。此外，还涉及诸如缩水和自保险这样的成本的持久性，SG＆A费用的有规律增长，以及复活节时间对销售节奏的影响。
家庭装修零售商报告国内增长强劲，商用市场份额增加。零售商将其5%的国内增长，即200年来最高的增长，归因于市场份额的增加，这得益于执行能力的提升，枢纽和超级枢纽策略以及产品系列的增强。继续专注于商业市场份额的策略，包括优化产品系列、部署枢纽，并提高送货速度以提升客户体验。
奥托区的策略在通胀压力和增长计划中尽管售后市场行业成本不断上涨，但Autozone仍然将销售额和销售及管理费用控制在增长计划的范围内，以获取市场份额。该公司正在投资于各种项目，包括改善店铺执行力、加速商业业务发展和扩大配送中心，预计这些措施将带来更快的业务增长和增加收入。一直以来已经实施的措施现在正在显示成功的迹象，尤其是在商业数字方面，展望未来一个季度及更远的未来表现乐观。
奥托区的战略投资在销售增长的机遇中。认识到独特的增长机会，Autozone 有意将销售额的一部分投资于增强基础设施和资产，旨在维持和放大顶线增长的势头。
2025年第二季度商业增长和国家账户赢利的分析公司讨论了重要枢纽和大型枢纽的快速增长，与卫星商店相比，商业部门的增长归因于改善的品种、交货速度和成熟的销售团队。没有报告新的全国客户带来的重大商品利润率影响。
新配送中心对销售和供应链成本的影响更新加州和弗吉尼亚最近开设的配送中心正在优化商店配送，旨在减少整个网络中的供应链成本。尽管起步成本已经观察到，但随着过渡的完成，预计随着时间的推移会减少，不会有显著的竞争性反应。
增加商业种类的战略库存扩张截至2025年5月28日，公司大幅增加了库存，重点在精细调整商品种类，以迎合国内和国际市场的商业客户需求，集散中心和超级集散中心在商品种类改善中起着关键作用。
大型枢纽策略和SKU通胀对零售网络的影响讨论强调了巨型集散中心的加速建设，这些中心作为交通磁铁，并通过在顾客附近储备更多SKU来支持更广泛的网络。此外，讨论了目前1%的同一SKU通货膨胀，受到货运成本等因素的影响，以及由于未来季度的关税可能带来的LIFO支出影响。
第四季度增长和商业扩张策略展望公司预计将保持第三季度的强劲销售势头，并将重点放在短期和长期机会的纪律性投资上。尽管预计毛利率会略微下降，但由于成功的举措和商业部门增长的巨大机会，前景依然积极。长期而言，该战略包括在DIY和商业两侧增加市场份额和利润率，接受以商业增长为代价的利润率压力。
竞争对手门店关闭对市场份额势头的影响一项调查讨论了市场份额的广泛势头，质疑竞争对手关闭多家商店的影响，并指出西海岸的表现暗示潜在的未来增长空间。
在竞争环境发生变化的情况下分享增长和毛利率的见解。公司在DIY市场经历了股份增长，成功归因于内部倡议，而不是竞争对手倒闭。天气影响了商业增长。毛利率可见度提高，特别关注缩水问题，预计问题将得到解决，并且执行将得到改善。
消费者选择对自由支出和国际EBIT利润率的影响对话讨论了消费者在必需品类别中没有明显降低消费，但在自愿支出上减少，从而影响了商业规模。此外，对话还提及外汇影响更多地反映在销售、一般和管理支出上，而非毛利润。
奥托区域的抗击商业模式与竞争激烈市场中的增长前景尽管面临一些影响财务指标的挑战，公司强调其强劲的行业地位和稳固的商业模式。专注于无可挑剔的执行力和优化股东价值，Autozone对其增长前景和未来成功充满信心，将市场之路视为马拉松而不是短跑。
要点回答
Q：本季度的销售增长结果如何？
A：本季度国内商业销售增长了两位数，标志着自FY公司第二季度以来商业部门首次实现了双位数增长。公司还再次创造了一个里程碑，连续四个季度销售额超过10亿美元。国内零售同比增长接近script，这是自FY公司第二季度以来最好的零售增长。国际销售在本季度保持稳定，同比增长了ed。
Q：美元对报告销售额和收益有什么影响？
A：美元持续走强对公司的销售额、营业利润和每股收益有负面影响。这种趋势预计在本季度将继续，公司预计外币汇率对财务业绩的影响将在杰米尔·杰克逊的通话中讨论。
Q：什么举措正在促进公司的执行和销售增长？
A：通过改进执行、扩大零部件供应以及提高交货速度的行动方案，使得公司的销售增长同比明显改善。这些努力为公司在未来季度取得强劲业绩打下了良好基础。
Q：退税季节如何影响公司的销售情况？
A：在本季度的前三个星期，国内同店销售节奏呈现Ed Ed，第二个星期为ed，最后三个星期为ed。这种变化是由国内的DIY业务推动的，天气和复活节假期影响销售。商业同比销售在本季度的前几周更为一致。
Q：美国DIY行业观察到了哪些趋势，并且如何应对宏观环境的影响？
A：宏观环境和关税不确定性迫使消费者谨慎支出，但公司的维修业务和故障业务持续稳定。公司在年度基础上看到维修和故障类别的改善趋势。自助比较在第一脚本周上升Ed，第二个部分上升Ed，并在最后一个部分上升1％。通货膨胀对DIY销售产生积极影响，季度平均票价和同比SKU通货膨胀均约为脚本上升。
Q：公司的地区DIY表现如何？
A：公司在美国中南部和西部地区的DIY业绩表现疲软，但总体仍保持积极趋势。东北部和锈带地区的表现超过了一段时间以来的预期，这是一个改善的迹象。
Q：美国商业企业本季度的业绩如何？
A：美国商业销售在本季度大幅增长，但东北部和锈带市场增速较其他地区慢。复活节的转变对本季的销售产生了积极影响。东北部和锈带市场的商业业务增长速度较慢。公司对其计划感到有信心，并继续看到卫星店存货可用性和提高交货速度和客户服务的计划执行的改善。
Q：公司对店面开张和未来发展有什么计划？
A：这家公司在本季度总共开设了Ed网国内店铺，并致力于更积极地开设卫星店、中心店和超级中心店。公司预计在第四季度将继续加快店铺开业速度，同时DIY和商业趋势预计将保持稳健。公司正在投资改善客户服务、产品组合倡议和供应链，以支持未来的增长。
Q：这家公司的国际业务表现如何，特别是在墨西哥和巴西？
A：公司在墨西哥和巴西的国际业务表现良好，本季度共新开了Ed家店铺，同店销售额在恒定货币基础上增长了Ed Ed。尽管在财政年度内，公司仍然对其增长机会充满信心，并计划在国际市场开设约Ed家店铺。公司仍然在投资以推动流量和销售增长，专注于可持续的长期结果。
Q：今年的资本支出投资主要包括哪些组成部分？它们预计会产生什么影响？
A：今年的资本支出约为25亿美元，主要用于加快门店增长，特别是枢纽和超级枢纽，旨在将库存更靠近顾客。新的配送中心已经开放，现有的配送中心也被利用以提高效率和降低供应链成本。同时，还在技术方面进行了大量投资，以提高客户服务。这些投资预计将推动战略增长，因为行业需求预计将继续增长。
Q：最新季度的财务结果如何？
A：公司上一季度销售额强劲，总销售额为85亿美元，比去年同期增长6%。然而，总息税前利润下降了12%，每股收益由于外汇汇率冲击，尤其是来自墨西哥的影响而下降了10%。如果不考虑这些外汇汇率冲击，该季度的每股收益将会下降6%。
Q：公司商业业务的最新发展和表现如何？
A：国内商用业务销售额增至30亿美元，占国内汽车零部件销售总额的57%，占公司总销售额的25%。每个项目平均每周销售额为17,700美元，比去年增长了13%。商业加速举措取得了积极的效果，通过赢得新业务和提高现有客户的份额，公司的市场份额不断增长。公司开设了125个新项目，季度结束时总共有2,775个项目。计划继续与现有客户增加份额并吸引新客户。
Q：新的大型集中店的意义是什么，公司对它们有什么计划？
A：超级中心商店是公司当前和未来商业增长战略的关键部分，第三季度开了11家新店，计划在下个季度至少再开12家。这些店通常携带超过1,000种SKU，并在店内提供了显著的销售额增长。它们还作为其他店的扩展种类来源。这种扩张对商业和DIY业务领域都有重大的销售增长贡献。
Q：公司的DIY业务表现如何？
A：DIY业务表现良好，同店销售额增长1%。公司看到客流量增加了10%，而且客户购买金额也增长了。公司预计随着时间推移，客流量可能会略微下降，但单笔购买金额将保持在低到中等单数增长。强劲的市场地位和老化的停车场为DIY业务的稳健贡献了力量。这些趋势预计将继续推动强劲的商业环境，直到年底。
Q：公司的国际业务取得了哪些进展？
A：公司对国际市场的进展感到满意，已在墨西哥开设了20家店铺，在巴西开设了116家新店，季度结束时共有575家店铺。同店销售按不变汇率基础增长了1%，但按未调整的基础下比较下降了3%。国际业务仍然是公司的重点领域，公司计划加快未来的店铺开放速度，认为国际市场是未来销售和营业利润增长的有吸引力的重要贡献者。
Q：公司毛利率的主要驱动因素和挑战是什么？
A：毛利率与去年相比下降了30个基点，受到1600万美元的LIFO信贷和1%不利的LIFO比较的影响。结果还受到国内和国际商业混合、国内收缩和新的美国配送中心启动成本的影响。然而，公司预计这些逆风将在下一个季度通过减少收缩成本和商品利润的提高来缓解。 1600万美元的LIFO信贷对损益表产生了积极影响。
Q：关税对公司的财务业绩产生了什么影响？
A：公司未来实施关税政策几乎没有影响。公司预计供应商吸收费用、多样化采购以及价格调整将抵消任何额外的关税成本，并不预计对毛利率产生重大影响。
Q：关于公司营运费用和股份回购计划的最新发展和未来计划是什么？
A：公司的营运费用相对于去年增加了6%，占销售额的比例，主要是由于对支持增长计划的投资以及自保费用的增加。公司计划继续加快投资于支持未来增长的计划。至于股票回购，公司在这一季度回购了1.25亿美元的Autozone股票，并且还有34亿美元的股票回购授权尚未使用。
Q：我们正在实施哪些策略来获得市场份额？
A：公司正在实施的战略包括专注于具有弹性的DIY业务、快速增长的国际业务以及势头不断增长并占据市场份额的国内商业业务。此外，公司正在投资技术来提升客户体验。
Q：外汇对收入和利润有什么影响？
A：外币对收入和收益构成了一定程度的阻力。如果昨天的现货汇率在本季度保持不变，收入将受到约1亿美元的拖累，EBIT将受到8000万美元的拖累，每股收益将受到约80美分的拖累。
Q：财政年度剩下的重点是什么？
A：本财年剩余时间的重点包括发展国内商业业务，在国际市场继续保持势头，专注于执行和客户服务，有效管理毛利率，并将运营费用与未来增长保持一致。将继续投资于商店、配送中心和技术。
Q：商业公司接下来的重点关注领域是什么？
A：尽管在记录中没有明确指定商业部门的具体重点领域，但公司对在店铺取得份额和团队的执行力感到鼓舞，暗示继续关注商业部门市场份额增长可能是一个优先事项。
Q：有哪些战略项目正在推进以改善业务？
A：战略项目包括加快国内和国际店铺的增长，重新加速新的中心和超级中心的开放，推动国内商业销售增长。公司也致力于履行承诺，并相信最好的日子在前头。
Q：公司如何管理关税以及其对收入的影响？
A：公司对通过采取策略，如与供应商谈判、多样化原产国以及调整价格等，来管理关税影响的能力感到自信。尽管关税对商品成本产生了影响，但公司的策略旨在减轻这些成本并在长期内维持利润结构。
Q：关税对公司的收入和利润率预计会有什么影响？
A：预计关税对商品成本的影响将通过各种策略得以缓解。虽然关税将影响商品成本，但由于直销中心的推进和收缩压力，公司预计未来一个季度的毛利润会略有下降，但这将被全球商业组合增长的积极效应所抵消。
Q：什么因素影响了每家店铺的毛利和销售、总务和管理费用占销售额的比例？
A：毛利受到配送中心扩张造成的成本增加影响，但积极的影响来自不断增长的全球商业组合。每家店铺的销售、总务及管理费用受到谨慎增长、交付车辆投资以及自我保险杠杆效应的影响。公司正在继续投资于推动未来增长的领域，通过增加销售额并推动必要的利润来取得回报。
Q：不同的复活节和复活节周是如何在经营方面表现的？
A：业务在所有节日期间都经历了稳定的增长，中间因为复活节假期的调整稍微有一点增长。在自助DIY方面，复活节调整更为明显。公司对重新获得市场份额以及门店人员的执行能力感到鼓舞。
Q：5%国内竞争增长的构成是什么？
A：5%国内公司增长归因于在全国DIY和商业细分市场上的份额增长，这得益于执行能力的改进，枢纽店和超级枢纽店的推出以及在美国和国际市场上更好的货品种类。
Q：有哪些策略可以提升客户体验呢？
A：提升客户体验的策略包括不断改进本地商店的产品种类，为DIY和商业客户在中心和大型中心部署和调整产品种类，并实施提高交货时间和速度的策略。
Q：做售后市场生意的成本发生了什么变化，公司如何回应？
A：售后市场的经营成本随着工资、供应链和商店的核心通胀而上升。 公司的回应是保持销售额和SG&A与投资增长倡议保持一致，预计这将有助于获得市场份额。
Q：公司的投资计划目前进展如何？
A：公司目前正处于大部分项目的初期阶段，有一些例外，如商业交付策略已经执行并正在优化以提高效果。许多项目正处于启动阶段，公司致力于优化它们。
Q：新举措预计会对公司的增长和盈利能力产生什么影响？
A：预计新的举措将有助于更快的增长，使公司能够继续获得市场份额。这些投资与销售增长保持一致，并且有相关的回报，预计最终将影响利润。
Q：管理开支在公司战略中扮演着什么角色？
A：公司战略中的关键组成部分是根据销售增长来控制开支。公司旨在确保投资与销售额增长相匹配，最终影响盈利能力。
Q：第三季度销售增长的原因是什么？
A：第三季度销售增长的改善归功于特定计划的全面推行和店铺增长机会的加速，这涉及到了开设新店所需的额外费用。
Q：销售额上涨的投资途径是什么？
A：公司采取故意和有目的的方式，将销售增长的收益投资到可以促进增长机会的领域，特别是专注于推动收益增长并维持公司资产和基础设施的投资。
Q：你能量化新枢纽和超级枢纽的竞争对手贡献吗？
A：这些新设立的枢纽和超级枢纽对相同店销售额（comp）的贡献在记录中没有具体量化。然而，提到了这些店的增长速度远远快于其他商业基础，公司看到了商业业务所有部分的增长。
Q：新国家客户的赢得对商业部门产生了巨大影响吗？
A：公司认为在国家客户方面的市场份额正在增加，这主要是由于正在实施的各项举措。然而，新的国家客户获胜对商业领域的影响并不重大，对公司整体商业业务的影响不足以为公司带来实质性变化。
Q：新配送中心对销售和供应链成本的影响是什么？
A：新分销中心对销售的影响并不显著，因为竞争对手不太可能根据新店的开业改变其分销策略。然而，新中心增加了启动成本，但随着更多的门店搬迁至适当的分销中心，这些成本预计会随着时间的推移而下降，最终降低整个网络的供应链成本。
Q：有计划继续投资改善产品种类吗？
A：是的，我们已经制定了计划，继续投资于改善商品种类，特别是商业部门。集运中心和超级集运中心在精细化商品种类方面发挥着重要作用，以满足商业客户的需求，这是公司的首要任务。
Q：超级中心通常需要多长时间来发展，并倾向于服务多少个卫星店？
A：通常来说，卫星店大约需要一年的时间才能发展壮大，而超级中心则增长速度较快。超级中心所服务的卫星店数量各有不同，但在超级中心拥有额外的库存对整个市场都是一个提升。
Q：第四季度LIFO和利润及损失会有什么预期？
A：基本假设是第四季度不会有LIFO影响，但重大的关税可能会导致一些LIFO费用。同样SKU的通货膨胀率降低以及峰值运费成本的降低对LIFO余额产生了积极的影响。
Q：DIY 领域的两位数增长率能否恢复，目前的展望受到哪些因素的影响？
A：DIY领域的两位数增长率可以在倡议措施获得更多支持和相同SKU通货膨胀增加的情况下得以恢复。当前第四季度的展望是积极的，拥有稳固的趋势，与减缓的对比和公司的倡议措施一起运作。
Q：最近竞争对手采取的行动，比如关闭店铺，对我们有什么影响？
A：竞争对手关闭大量门店对自助式销售的影响有限，市场份额增长广泛，并且公司对市场份额增长感到满意。然而，由于天气的影响，西海岸商业销售并没有表现出色。
Q：公司如何解决库存缩水的问题，他们关注的原因是什么？
A：公司正在专注于扩大业务规模，包括建设新的配送中心等多项正在进行的活动，这些活动有助于解决库存减少的原因。他们预计压力将大部分减轻，并且这个问题在第四季度不会再被讨论。
Q：公司正在观察关于降级或退出贸易的行为类型，这如何影响他们的自由业务？
A：公司尚未看到大量贸易下行行为，因为大多数类别选择并不多。自愿性业务已经受到一段时间的压力，大幅度的负增长令人担忧。然而，这些业务只占公司总销量的一小部分。
Q：外汇（FX）的影响如何体现在财务业绩中，对国际损益表有什么影响？
A：外汇对财务业绩的影响体现在收入上，然后影响毛利。它对销售、一般和行政开支线有正面影响，但对息税前利润为负面影响。总体而言，外汇对公司的财务业绩是负面影响。
