A：近期美國經濟數據呈現出一定的韌性。11月份制造業PMI為48.4，高于預期和前值，但整體仍處于萎縮區間；而服務業PMI為52，雖位于擴張區間，但不及預期和前值，顯示出服務業擴張速度放緩。同時，12月密歇根消費者信心指數高于預期和前值，並連續五個月攀升，但一年期通脹預期上升至六個月新高2.9%，長期通脹預期則小幅下降至3.1%。非農就業指標方面，11月新增就業人數超出預期，失業率有所上升，反映出勞動力市場在飓風和波音罷工事件後逐漸恢複，但勞動參與率下降，預示着勞動力市場中期可能存在下行趨勢。

A：美國11月份非農就業新增22.7萬人，高于預期，失業率上升至4.2%，薪資環比增速持平在0.4%，這可能對美國通脹産生一定壓力。盡管非農數據體現了就業市場的韌性，但失業率的小幅上升及ADP就業人數不及預期，預示着就業市場中期冷卻趨勢將持續，這與美聯儲之前表態一致，可能進一步打開降息空間。

A：美聯儲在9月開啓了新一輪降息周期，並在11月會議上決定降低基准利率25個BP至4.5%到4.75%的水平，同時維持縮表規模不變。聲明中，美聯儲對就業市場環境表述整體弱化，刪除了關于通脹向目標靠近及對通脹回到2%目標更有信心的表述，顯示出對通脹態度的淡化。鮑威爾主席的發言較為中性，表示短期內利率決定不會受大選結果影響，但確認目前利率水平偏緊，會繼續降息，但不會提供過多前瞻指引。市場對于12月進一步降息的預期增強，聯邦基金利率期貨顯示12月降息概率上升。

A：雖然部分美聯儲官員試圖放緩市場對降息的預期，但偏弱的經濟數據強化了市場對于12月進一步降息的預期。今晚美聯儲將召開12月會議，其決議值得密切關注。當前美聯儲已開啓降息周期，流動性趨松趨勢不會改變，經濟增速雖有下行趨勢，但軟着陸概率較高，衰退風險較低。對于受流動性影響較大的資産以及避險類資産如黃金，未來可能將受益于寬松預期。

A：根據曆史趨勢，黃金金價和美國的實際利率往往呈現反向變動的關系。當美國實際利率上升時，持有美元等有息資産的收益會上升，投資者可能傾向于減少對黃金的投資，導致黃金價格下行。

A：盡管美聯儲自2022年開始實施暴力加息政策，但國際金價並未因此下跌，反而處于高位震蕩且中樞不斷擡升的狀態，特別是在2022年3月份以來，金價甚至突破了2000美元美盎司的點位。黃金具有明顯的避險屬性，在今年表現得尤為突出。這一屬性體現在它與美元信用體系的對沖作用上，尤其是在地緣政治風險事件發生時，如俄烏沖突，對美元信用産生沖擊，金價會受到支撐並可能擡升。

A：當美國經濟向好、美元走強、實際利率上升時，金價通常會受到壓制；反之，當美國經濟下行、美元走弱、收益率下行時，金價則表現較好。此外，地緣政治沖突對美元信用體系造成沖擊時，也會給金價帶來中長期支撐。

A：今年金價走高的主要原因在于市場對于美聯儲降息的預期增強，同時央行購金增多和地緣政治沖突升溫也對金價構成利好，這些因素共同推動了金價上漲。今年2月份至11月份，金價經曆了多次回調和擡升的過程，受美國經濟數據變化、CPI數據、非農數據、聯儲政策預期、特朗普當選帶來的不確定性等多種因素影響，金價總體上處于高位震蕩態勢。當前，金價受短期利多（如美聯儲降息預期、美國大選不確定性）和避險情緒反複的影響，正處在高位震蕩和雲盤整理階段。

A：短期看，資金價格波動可能會有所放大，需要通過技術面觀察和關注宏觀指標，如本周美聯儲的會議。中期來看，美聯儲開啓降息周期將對金價構成利好。特朗普的一些政策，例如地緣政治沖突等主張，可能在短期內對金價有一定影響。盡管地緣政治沖突的評估並非短期事件，其不確定性降低難度較大，但長期而言，特朗普的政策可能導致通脹預期上升，從而在中期對金價有利好作用。

A：特朗普增加關稅的政策加劇了全球地緣政治不確定性，這反映在全球央行增持黃金的現象上。特別是中美貿易戰後，全球央行對黃金的增持量上升，體現出特朗普政策一定程度上增強了央行購金意願，並可能推高美國國內通脹，對金價形成中期利好。

A：中國央行在11月增持黃金，這是時隔半年再度購金，對金價帶來了一定的利好效應。整體來看，無論從美國經濟（美聯儲開啓降息周期）還是避險需求（地緣政治沖突、特朗普政策），黃金的長期利好邏輯仍然堅挺，美元化進程也對金價中樞有擡升作用。

A：在全球貨幣體系受到挑戰的大背景下，美元信用體系受到威脅，全球地緣動蕩頻發推動資産儲備多元化，黃金作為安全資産的需求不斷提升，因此中長期來看，黃金仍對金價利好。

A：投資黃金的方式包括實物金、期貨、黃金ETF基金和黃金公司股票。對于中小投資者而言，投資黃金相關ETF基金較為合適，因其投資門檻較低，且能有效分散風險，如投資518800號黃金基金ETF及其連接基金。此外，還有覆蓋全産業鏈的黃金股票ETF（代碼517400），但權益類資産波動性較大，更適合風險偏好較高的投資者。

A：一季度美股整體出現較快上漲，主要因為超出預期的就業數據和PMI等經濟數據表明美國複蘇趨勢明顯，同時美聯儲暗示年內降息，市場開啓了降息交易。另外，以Chat GPT為代表的人工智能大模型持續推進及其相關産業鏈的需求增長，支撐了科技股的表現，受益于AI大模型推進的科技公司表現亮眼。

A：二季度美國就業數據展現韌性，通脹超預期且頑固，導致四月份市場風險偏好受壓制而下跌。但五月份美聯儲會議聲明偏鴿，隨後美國經濟出現下滑，導致市場開啓新一輪降息交易。龍頭股業績超預期兌現提振了市場對盈利增長的信心，使美股在五月份出現反彈。六月份降息預期交易持續，美股繼續上行。

A：三季度美股整體持平並小幅度收漲。起初由于經濟數據轉為衰退預期強化帶來衰退交易，加上科技巨頭業績不及預期導致美股出現一波下行。然而，九月份美聯儲開啓降息，經濟數據再度向好，衰退交易退潮，最終促使美股在九月份出現反彈，整體三季度漲幅得以拉平，但波動幅度較大。

A：産業周期加速和宏觀環境穩定是美股維持高估值的基礎。AI發展對生産力提振的效果相對較慢，需要持續觀察科技龍頭公司的業績兌現情況。2025年美股宏觀波動風險可能放大，主要來自特朗普政策不確定性的影響以及2024年快速上漲導致的估值泡沫風險。不過，鑒于當前經濟數據具有韌性，不會特別看空美股，但波動風險需要投資者警惕。

A：美聯儲開啓降息周期對港股市場構成利好，且港股相對估值較低，因此值得進行一定關注。港股受益于海外流動性寬松，今年收益率可觀，反映出流動性改善及國內提振經濟政策的超預期效果。政策端對經濟積極表態，未來增量政策有望進一步改善需求，財政政策也值得期待。長期來看，港股投資價值凸顯，可以積極關注港股通50ETF及平台類互聯網公司、紅利類板塊等投資機會。