黑莓 (BB.US) 2027财年第二季度业绩电话会
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会议摘要
黑莓2027财年第二季度的收益突显了26% 的同比增长和81% 的调整后EBITDA增长，这得益于QNX创纪录的8000万美元收入和27% 的同比增长，这归功于主要的汽车设计胜利。安全的通信和许可在地缘政治挑战中显示出弹性。该公司提高了全年的前景，利用强劲的现金流进行战略投资，股票回购和潜在的并购，专注于汽车，合金核心和创业板市场以实现持续增长。
会议速览
黑莓2027财年第二季度财报电话会议: 只听演讲和问答环节电话会议主持人欢迎与会者参加BlackBerry的2027财年第二季度收益电话会议，详细介绍了议程，其中包括仅听的演示，然后是问答环节，强调了重播目的的录音。
黑莓2027财年第二季度财报电话会议强调了强劲的财务增长和战略里程碑黑莓报告了同比大幅的收入和调整后的EBITDA增长，在2027年第二季度实现了创纪录的业绩。该公司强调其盈利增长模式，积极的GAAP净收入和战略进步，包括Alloy core的重大设计胜利。黑莓提高了全年收入，并调整了EBITDA前景，展示了强劲的财务和战略表现。
汽车行业转变推动QNX创纪录的收入增长QNX报告季度收入达到创纪录的8000万美元，同比增长27%，设计获胜和开发许可活动强劲。汽车行业向软件定义车辆和集中式计算架构的转变推动了这一增长，QNX在该领域拥有强大的市场份额。
扩大QNX在汽车行业的市场渗透率和收入增长QNX预计会有显著的市场扩张，有可能增加车辆中的软件内容并采用SDP，从而带来更高的特许权使用费收入。该公司正在确保设计胜利，特别是在中国，并通过Alloy Core提升软件堆栈，通过合同数量承诺增强其商业模式。
Alloy Core确保重大设计胜利，验证商业潜力并扩展QNX平台QNX的基础软件平台Alloy Core赢得了与沃尔沃集团和戴姆勒卡车合资企业Cor Tora的重要设计合同，用于下一代汽车。这标志着从战略机遇到商业验证的关键转变，未来的特许权使用费可能超过10000万美元，突出了该平台简化汽车软件集成和提升工程对独特应用的关注的能力。
QNX在汽车和嵌入式市场的全球扩张，专注于创新和生态系统开发QNX积极与全球oem和一级供应商合作，专注于欧洲和亚洲的合金核心机会。它正在利用其汽车功能扩展到相邻的通用嵌入式市场。QNX Everywhere和QNX Launch Pad等计划旨在吸引开发人员并降低商业开发壁垒。该公司认为这是其增长之旅的早期阶段，具有真实的客户活动和不断增长的渠道，表明未来有可能获得重大的财务贡献。
通过物理AI和机器人创新扩大QNX的市场QNX正在通过针对机器人出租车，自动机器人和无人机等物理AI应用的安全关键软件来增强其市场占有率，确保与Uber的设计胜利，并与20多家公司合作开发基于Nvidia的平台，这表明对物理AI的长期增长潜力充满信心。
安全通信业务呈现逐年增长和稳定安全通信收入同比增长13%，ARR增长4%。尽管销售周期较长，但政府和关键基础设施部门的客户活动仍然强劲，包括与国际组织的续订和扩张。受新安排的推动，许可收入为2200万美元，但并不表示新的季度运行速度。
黑莓强劲的第三季度: 创纪录的收入、调整后的EBITDA和净收入凸显了高效增长黑莓实现了创纪录的第三季度，收入同比增长26%，超过了预期，并实现了其最高的季度收入和GAAP净收入。该公司报告称，调整后的EBITDA利润率29%，几乎翻了一番，超过了预期，展示了在投资增长的同时，有效地将收入转化为盈利能力和现金产生。
强劲的财务业绩，收入增长和利润扩张该季度调整后净收入为4300万，GA净收入为3400万，调整后每股收益为7美分，超出预期。稳健的收入增长、毛利率扩张和严格的费用管理带来了显著的运营杠杆，特别是在QNX特许权使用费和许可方面，推动了强劲的运营和自由现金流。
QNX的收入和盈利能力激增，达到历史新高QNX的收入达到8000万美元，超过了预期，并显示出27% 的同比增长。调整后的利润率和EBITDA飙升，得益于收入增加和有利的组合，尤其是利润率较高的特许权使用费收入。
Q2表现强劲: 安全通信增长，授权收入超预期，现金流大幅改善公司Q2实现稳定盈利，安全通信收入同比2% 增长至6100万元，授权业务收入超预期2200万元，经营现金流大幅超越指导，为2900万元，反映财务健康和运营效率得到改善。
黑莓加强资产负债表，在战略资本配置中提高QNX收入前景黑莓的轻资本支出模式产生了强劲的自由现金流，支撑了资产负债表。该公司提高了QNX的收入前景，优先考虑QNX的增长，有纪律的股票回购和选择性并购以加速战略，保持对长期股东价值的关注。
在地缘政治紧张局势下，安全通信更新收入前景该公司将其对安全通信的全年收入预测修订为2.17亿美元，并将EBITDA调整为50至5800万美元，反映了地缘政治发展的谨慎态度。许可收入前景上调至4100万美元，预计第三季度和第四季度将恢复到典型的季度水平。
全年收入和EBITDA前景的增长反映了第一季度和第二季度的强劲表现一家公司更新了今年的财务预测，将收入指导提高了1900万美元，EBITDA提高了2100万美元，理由是上半年业绩强劲，下半年持谨慎态度。修订后的前景包括对正运营现金流和每股收益改善的预期，这表明对业务增长轨迹充满信心。
强劲的财务业绩、拓宽的机会和战略灵活性该公司突出了稳健的财务模型、可扩展性和40条业绩规则。它讨论了不断增长的Q机会，并记录了核心汽车业务业绩。扩大的盈利能力和现金产生提供了战略灵活性，实现了对增长的投资，有纪律的回购和选择性的并购评估，反映了成功的转型努力。
二季度特许权使用费收入组合及盈利趋势分析讨论的重点是积压的特许权使用费收入转换对改善盈利前景的影响，并询问季度和年度趋势以及许可捐款的指导。
QNX特许权使用费增长强劲，未来收入前景乐观对话强调了QNX特许权使用费的显着增长，这是由于大量积压的产品转化为生产。发言人对公司的财务状况，强劲的资产负债表和纪律严明的投资策略充满信心，这些都有助于扩大利润率和有效的现金转换。这种积极的势头归因于汽车行业最近的设计胜利，导致对未来收入和收益的乐观前景。
创业板市场收益模式比较与合金芯机会讨论了Gem和汽车编程之间基于数量的版税模型相似性，强调了可扩展性和软件杠杆作用。通过生态系统参与、QNX Everywhere和战略合作伙伴关系，突出人工智能创业板市场的早期机会，定位为长期领导地位。
QNX业务增长和季度变化讨论了QNX强劲的长期增长，强调非线性的季度到季度的变化以及关注整体年度趋势而不是短期波动的重要性。
合同最低特许权使用费对收入确认的影响探讨讨论合同中合同最低特许权使用费的增加，其时间和对Q2收入的贡献，强调提前确认收入。
过渡到STP 8: 通过合同承诺提高确定性和现金流对话强调了过渡到STP 8的好处，重点是从非合同预测向合同固定最低限额的转变，这提高了收入的确定性并加快了现金收入。它强调了新的客户动态，强调了由于产品实力和公司愿景而产生的长期坚定承诺，标志着业务关系的重大拐点。
联合核心管道和联邦指导调整讨论专注于全球oem和层级oem的多元化联合核心管道，强调CorTora win后的价值主张和利益。此外，由于地缘政治不确定性影响交易时机，联邦指导的调整，对新机会持谨慎态度。
探索自动驾驶汽车的机器人出租车机会和行业增长讨论了机器人出租车机会的潜力，强调了该行业的创新和投资。强调了与领先公司的战略合作伙伴关系，定位未来的市场份额。提到了实体人工智能市场的初级阶段，还有很大的变数尚未成熟。由于安全认证的软件功能，预计会有强大的市场定位。此外，考虑到战略收购，特别是在加盟领域，谈到强劲的财务前景，到财年末将有超过5亿美元的现金。
战略财务管理和潜在的并购机会对话强调战略财务规划，包括投资、潜在的股票回购和并购活动，取决于高度的战略契合度和显著推进公司目标的财务状况。
扩大汽车软件机会: 集成操作系统、中间件和服务以实现更高的asp讨论重点介绍了如何将传统的QNX操作系统与中间件和诊断系统相结合，以及如何进入Adas和车身控制等多个领域，显着提高了每辆车的平均售价，从而扩大了潜在市场。
由于政府交易时间表的不确定性而调整收入预测该公司的安全通信业务稳定，盈利且可产生现金，ARR的80% 是坚实的基础。然而，构成剩余20% 的更大政府机会的时间不确定，导致第三季度的收入前景谨慎。尚未观察到重大影响。
首席执行官结束电话会议，强调即将到来的业务更新首席执行官对参与者表示感谢，强调未来令人兴奋的机会，并宣布下一季度的全面业务更新。
要点回答
Q：QNX在第二季度的强劲表现对公司的未来有何影响？
A：QNX在第二季度的强劲表现表明，黑莓一直在建立的盈利增长模式正在有效运作。这一成功增加了公司进入下半年的信心。
Q：QNX收入的主要组成部分是什么？在这种情况下，Q2的表现如何？
A：QNX的收入主要由开发许可，专业服务和特许权使用费组成。Q2业绩表现稳健，同比增长27% %，且大幅超过提供的指引高端。第二季度上半年的设计获胜金额也是有史以来最高的，这为整体积极的财务表现做出了贡献。
Q：QNX在汽车行业的潜在增长机会是什么？
A：随着汽车行业向软件定义的车辆和集中式计算架构过渡，QNX有增长的潜力。全球每年生产9000万辆汽车，其中约3分之1辆拥有高性能集中式计算架构，而QNX的功能与之最为相关。QNX在这一领域拥有强大的市场份额，行业预测显示，这一领域可能在五年内扩大到四分之三的市场份额，潜在市场可能翻一番。
Q：QNX的战略是什么？它是如何构建的？
A：QNX的战略围绕三个增长支柱建立: 其核心汽车业务，通过Alloy core进一步提升软件堆栈，以及从汽车行业扩展到邻近的一般嵌入式市场。
Q：向软件定义汽车的转变对QNX的业务有什么影响？
A：向软件定义车辆的转变有利于QNX的业务，因为它增加了每辆车中QNX内容的潜力。QNX已经在单个车辆中通过其软件的多个实例获得了设计上的胜利，并预计这些软件将在几年内投入生产。这将在不需要全球汽车产量增加的情况下实现收入增长。
Q：为什么中国市场对QNX如此重要？
A：中国市场对QNX具有重要意义，因为政府对辅助和自动驾驶系统的安全要求提出了新的要求，强调了经过验证的安全认证基础软件的重要性。QNX在中国继续保持强劲势头。
Q：QNX赢得第一个合金核心设计的重要性是什么？
A：第一个Alloy core design的胜利对QNX来说意义重大，因为它标志着该公司进一步提高软件堆栈战略的一个里程碑。在沃尔沃集团和东风卡车的合资企业中，QNX被选为下一代高性能计算架构的基础软件平台。与传统的QNX操作系统部署相比，此次设计的成功有望大幅增加每辆车的软件内容。
Q：合金核心平台的第一个奖项展示了什么潜力？
A：alloy core平台的第一个奖项展示了未来版税的潜力，估计超过10000万美元，使其成为QNX历史上最大的设计胜利。这反映了该平台在汽车行业的机会和潜在影响。
Q：QNX在哪里积极致力于合金核心机会？
A：QNX正积极与全球原始设备制造商 (oem) 和主要一线制造商合作，在全球范围内寻找合金核心机会，特别关注欧洲和亚洲，并有可能在未来几个季度进一步扩张。
Q：QNX如何超越汽车行业？
A：QNX正在从汽车行业扩展到邻近的一般嵌入式市场，约占QNX收入的20% %，是公司长期增长机会的重要组成部分。QNX的功能，如实时确定性，功能安全性，安全性和可靠性，在物理人工智能，机器人，工业自动化，医疗设备，航空航天和国防以及铁路等各个领域变得越来越重要。
Q：什么是QNX Everywhere，它的目的是什么？
A：QNX Everywhere是一个允许QNX非商业性开发使用的程序，从而将平台交到更多开发人员手中。QNX Launch Pad计划旨在降低QNX上的商业开发障碍，帮助早期公司随着业务的增长建立并继续使用该平台。
Q：什么是物理AI，它与QNX有什么关系？
A：物理AI是指将人工智能集成到物理世界中，允许系统做出决策并安全且可预测地执行它们。这与QNX有关，因为它对物理AI特别感兴趣，特别是在机器人出租车的背景下，机器人出租车是智能系统，必须识别物体，了解环境，并将AI决策转化为转向等物理动作。
Q：与Uber一起为QNX赢得设计的意义是什么？
A：优步的设计胜利对QNX来说意义重大，因为它选择QNX作为其机器人出租车的基础软件。这代表了物理人工智能的机会之一，也是机器人出租车市场对安全关键软件更广泛兴趣的一部分，该市场正在从概念向大规模生产过渡。
Q：QNX的安全通信业务增长如何？
A：安全通信业务表现大致符合预期，收入同比增长2% %，基于美元的净留存率稳定在91% %。增长得到了强大的经常性收入基础和大量政府机会的支持，这些机会可以提供增量增长和盈利能力。该部门在2023年上半年的收入同比增长13%。
Q：QNX的授权收入表现如何？
A：QNX的许可收入约为2200万美元，大大高于预期，这主要是由于本季度获得了新的许可安排。但是，这种活动水平并未被视为新的季度运行速度。
Q：黑莓最近一个季度报告了哪些财务业绩？
A：黑莓报告了最近一个季度的强劲财务业绩，公司调整后的毛利率总额不断扩大，调整后的EBITDA几乎翻了一番，并且有50个季度的规定。GAAP净收入为3400万美元，调整后的净收入为4300万美元，调整后的VPS为7美分。在整个业务中，包括QNX特许权使用费和许可在内的显着运营杠杆作用显而易见，从而带来了强劲的运营和自由现金流。
Q：QNX的收入和调整后的利润率表现如何？
A：QNX的收入超过了指导的高端，并且同比增长27%，调整后的毛利率同比增长了4个百分点，达到7%。调整后的息税折旧及摊销前利润41% 增长至2900万美元，利润率为30% %。这一表现归因于有意义的收入增长和有利的组合，特别是更高的利润特许权使用费收入。
Q：第二季度在许可收入和调整后EBITDA方面的财务亮点是什么？
A：第二季度，增量许可收入强劲转化为调整后的EBITDA，报告的许可收入为2200万美元，调整后的EBITDA为2000万美元。这反映了业务的高增量经营杠杆，较上年同期有所改善。
Q：黑莓在第二季度和2027财年上半年是如何产生现金流的？
A：在第二季度，黑莓产生了2900万美元的运营现金流，大大高于指导范围。在2027财年上半年，它产生了3400万美元的运营现金流，而去年同期的现金使用量为1400万美元，同比增长了4800万美元。该季度的自由现金流为2800万美元，年初至今为3000万美元。
Q：黑莓在资本分配方面的优先事项是什么？
A：黑莓的资本配置优先事项包括投资于QNX等增长领域，优先考虑长期有机价值创造机会，有纪律的股票回购，以及有选择地评估可能加速战略的并购机会。
Q：在上半年表现强劲之后，黑莓的全年展望有哪些更新？
A：在上半年表现强劲之后，黑莓将其全年QNX收入预期提高了1700万美元，至315美元至3.25亿美元的中点，并将调整后的EBITDA预期提高了2000万美元，至95美元至1.05亿美元之间。预计第三季度的QNX收入在82美元至8800万美元之间，调整后的EBITDA在27美元至3200万美元之间。
Q：地缘政治发展对黑莓的业务有什么影响，特别是在美国和加拿大？
A：黑莓在美国联邦政府中占有重要地位，但最近的地缘政治发展，包括加拿大和美国之间的贸易紧张局势，使美国的动态背景变得复杂。因此，考虑到这些发展对其业务的潜在影响，黑莓正在谨慎更新其全年收入前景。
Q：对黑莓的全年和第三季度收入以及调整后的EBITDA预测进行了哪些修订？
A：黑莓已将其安全通信的全年收入预测调整为260美元至2.7亿美元，并将第三季度调整后的EBITDA前景调整为50美元至5800万美元。它预计第三季度收入将在55美元至6000万美元之间，调整后的EBITDA在6美元至1000万美元之间。
Q：黑莓的授权业务表现如何，最新的预测是什么？
A：许可业务表现异常出色，导致更新后的全年收入前景增长了1200万美元，达到约4100万美元，调整后的EBITDA前景提高到约3600万美元。预计第三季度和第四季度将恢复到更典型的季度收入水平，约为600万美元，调整后的EBITDA约为600万美元。
Q：更新后的全年收入、EBITDA和运营现金流前景如何？
A：全年收入展望中点增加1900万美元至616至6.36亿美元，同比增长14%。调整后的EBITDA前景由2100万上调至141至1.58亿，表明同比增长。该公司预计本季度公司总收入在143美元至1.54亿美元之间，调整后的EBITDA在28美元至3700万美元之间。预计20至3000万之间的正运营现金流，全年前景提高1500万 % 至约1.15亿美元。
Q：根据他们积压和生产的现状，公司收入的增长前景是什么？
A：该公司的收入增长前景是积极的，多年来积压的大量增加导致其中一些设计产品的生产。他们预计将报告的9.5亿美元积压订单转化为收入，为收入增长提供清晰的视线，这就是为什么他们提高了今年剩余时间的前景。
Q：财政AI机会的收入模型与典型的汽车编程相比如何？
A：财政AI机会的收入模型基本上与基于数量的特许权使用费模型相同，类似于汽车编程，有一些免费的预生产特许权使用费流。然而，随着产量的增加，该公司预计价格将以更高的规模在单位价格曲线上下降。
Q：QNX市场是否存在合金核心机会？
A：这位发言人表示，虽然QNX市场仍处于早期阶段，而且现在正在形成，但他们的方法是采取更广泛的生态系统方法，这可能会带来长期的重大机遇。他们一直在通过QNX Everywhere和QNX Launchpad等程序与开发人员接触，将自己定位为在生态系统中发挥更广泛的作用。
Q：QNX的预期增长轨迹是什么？设计胜利对业务的影响是什么？
A：QNX预计将大幅增长，预计同比增长19%，强于年初的预期。该业务在今年上半年获得的设计胜利比任何一个完整财年都要多，这表明长期基本面强劲。重点应该放在长期增长趋势上，而不是短期的季度变化。
Q：由于过渡到STP 8，合同发生了哪些变化，这对收入确认有何影响？
A：作为向STP 8过渡的一部分，已经从非合同预测转向合同固定最低限额，这提供了更大的确定性并加快了现金接收。由于新合同有可能提前确认收入，这一转变导致一些收入在较早阶段得到确认。虽然该公司仍在摸索着进入这一领域，但预计随着时间的推移，这将有助于提高收入的确定性，并可能带来更多的收入。
Q：公司目前与全球oem和一级oem的渠道和合作的性质是什么？
A：该公司拥有一个健康的渠道，并正在与全球oem和一线企业合作，特别是在欧洲，讨论其产品如何简化他们的世界。价值主张包括与Vector和safety C平台合作，专注于差异化业务。
Q：对下半年的期望和实现指导的可见性是什么？
A：由于地缘政治的不确定性和交易的时机，实现下半年指导的可见性尚不确定。一些新的交易和地缘政治动荡，包括贸易对话，使该公司谨慎地对新机会和政府销售周期的时机采取更加谨慎的态度。
Q：当前的渠道和与全球公司的合作对业务有什么影响？
A：对业务的影响是积极的，因为该公司有一个非常健康的管道，并对这些业务的潜在长期利益感到兴奋，尽管重大决策和通过漏斗工作需要时间。
Q：你能解释一下机器人出租车机会的价值主张和间接参与的潜力吗？
A：机器人出租车的机会被视为具有大量创新和投资的重要市场。该公司与Uber的合作被视为未来的强势地位，该公司的基础软件功能开始引起robo taxi团队的共鸣。随着行业的发展，该公司认为自己有能力占领相当大的市场份额。
Q：公司与Uber合作的价值主张以及潜在的市场份额是什么？
A：与Uber合作的价值主张与机器人出租车市场的更广泛机会息息相关。该公司提升堆栈并扩展到更多领域的方法有望推动更高的可寻址市场，并以实质性的方式增加每辆车的ASP。
Q：公司计划如何处理潜在的收购，尤其是在加盟领域？
A：该公司正在考虑潜在的收购，尤其是在加入领域，并具有资产负债表的灵活性，以便在出现机会时快速跟踪机会。收购的门槛将很高，需要战略上的配合，适当的财务状况以及对推进公司目标的有意义的影响。
Q：公司处理产生的现金和考虑收购的策略是什么？
A：该公司正在投资该业务，在适当的时候考虑股票回购，并保持收购的战略态势，特别是在物理AI和其他相关领域。公司的资产负债表实力使收购具有灵活性，收购的标准很高，重点是战略上的适合性，财务上的适当性以及朝着公司目标有意义的进展。
Q：更新指南中隐含的第三季度第四季度拆分如何与安全通信业务的保守主义联系在一起？
A：最新的指导意见表明，大多数保守主义适用于第三季度，这主要是由于联邦政府的担忧和政府大量机会的时机。安全通信业务保持稳定，盈利，产生现金，拥有坚实的经常性收入 (ARR) 基础，并依靠政府更大交易的时机来推动第三季度和第四季度的收入。
