谷歌 (GOOG.US) 2026年第二季度业绩电话会
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会议摘要
讨论了由AI在搜索，YouTube和Google Cloud的投资推动的24% 收入增长。强调了YouTube上成功的创作者合作，70% 更好的广告支出回报，以及Gemini在提高效率方面的作用。预计第三季度外汇逆风、资本支出增加以及对人工智能产品的强劲需求。专注于创新、人工智能和云基础设施，以获得未来回报。
会议速览
收益电话会议中的前瞻性陈述和财务指标澄清对话涵盖了安全港声明，影响未来业绩的风险和不确定性，概述了GAAP和非GAAP财务指标的使用，并提供了收益新闻稿以获取详细信息。
Alphabet的AI驱动增长: 创纪录的收入，模式创新和全球扩张Alphabet报告收入同比增长24%，这得益于人工智能的进步和对人工智能基础设施的强劲需求。新的双子座模型，包括Flash和Pro，以及Omni视频创建工具，突出了公司的人工智能进展。随着900万多名开发人员使用api和不断增长的云积压，Alphabet展示了其在人工智能和云服务方面的领导地位，扩大了以搜索、YouTube和Google cloud为首的全球足迹。
人工智能驱动的增长: 扩大谷歌的产品足迹，提高用户参与度对话强调了谷歌在搜索、YouTube和云服务方面的人工智能能力的扩展，推动了用户参与度的提高和市场的增长。值得注意的成就包括在全球活动期间创纪录的搜索使用情况，AI增强功能的引入以及Gemini Enterprise平台的快速采用，该平台的客户获取速度增加了一倍以上，并显着提高了现有客户的使用率。
为全球企业扩展AI解决方案和安全平台Google Cloud重点介绍了其针对主要客户的AI和分析解决方案，展示了令牌使用和AI安全功能的增长。该公司强调其领先的AI基础设施，包括Virgo网络，软件堆栈支持和优化的cpu，吸引了实验室，金融服务和制药行业的需求。
投资人工智能驱动的创新: 自动驾驶汽车、送货服务和药物发现的进展与Waymo的最新车辆俄亥俄州讨论了自动驾驶汽车技术的进步，通过Wing达到了100万多个家庭交付，以及isomphic labs的AI药物设计引擎为全球药物发现提供了超过20亿美元的资金。强调内部努力和伙伴关系的影响，感谢全球员工和合作伙伴的贡献。
谷歌服务收入增长受搜索和YouTube推动，人工智能投资获得回报谷歌服务收入同比增长15% %，达到950亿美元，其中搜索和YouTube领涨。在零售和金融行业的推动下，搜索收入17% 增长，而YouTube广告收入增长了13% %，主要来自直接响应和品牌网络。该公司的人工智能投资，特别是在双子座，正在提高广告质量、广告客户工具和用户体验，转化为用户和广告商的可衡量价值。
革新广告质量和AI工具，提高广告效率Gemini增强了对较长搜索的查询理解，通过20% 提高了广告相关性。被50万广告商采用的AI Max将转化率提高了15% %。Smp利用生成式AI进行创意开发，超过一半的人将其用于优化。
革命性的AI驱动的用户体验和货币化策略对话重点介绍了AI概述和AI模式的进步，增强了搜索体验和货币化机会。它讨论了新的广告格式，UCP的采用以及YouTube在FIFA世界杯等全球活动中的作用，展示了成功的品牌合作和订阅服务的增长。
利用Gemini和AI增强客户服务和销售成功该公司已集成Gemini，以显着改善销售和客户支持，通过辅助工具实现20% 更高的胜率，并自动解决支持查询的75%。这一进步已将覆盖范围扩大到数十万新的SMB客户，展示了Google AI堆栈在合作伙伴关系和客户体验方面的统一实力。
第二季度强劲的收入增长和Alphabet的人工智能投资重点Alphabet报告了强劲的第二季度收入增长，这得益于Google的广告和订阅服务以及Cloud的AI解决方案。主要亮点包括两位数的收入增长，可观的营业收入以及对AI和技术基础设施的大量投资。现金储备和有价证券激增，同时宣布派发股息。
第二季度财务亮点: 人工智能增长、云需求和战略投资该公司报告第二季度财务状况强劲，人工智能和云计算增长显著，计划增加资本支出和对技术基础设施的战略投资，同时预计利润率压力和持续的自由现金流挑战。
AI机遇中的投资前景和容量规划讨论了不断发展的人工智能机会和投资回报，强调了早期的长期转变和不断增长的需求。强调了持续的供应限制和资本支出的战略方法，重点是长期增长和运营效率。
Google通过双子座模型和资本战略对AI前沿的承诺Google通过双子座模型确保保持领导地位的信心，强调持续改进和对双子座4的雄心勃勃的培训。对话强调了编码能力和平衡资本结构的战略重点，同时考虑了债务和股权成本，以实现最佳财务状况。
平衡现金流、债务和权益，实现健康的资本结构讨论通过运营，债务扩张和股票市场筹集资金，强调有弹性的资产负债表和未来计划。
TPU系统内外需求平衡及收入确认策略讨论了TPU努力的扩展，强调了对定制硅的内部和外部需求之间的平衡，并概述了TPU系统销售的收入确认过程，包括它们对云积压和未来财务规划的影响。
加速模型发布和保持AI竞争优势的策略讨论了通过对计算和人工智能基础设施的投资来加快模型发布速度，强调了全栈方法对竞争优势的重要性。强调专有模型和集成解决方案在推动增长方面的作用，同时解决第三方计算对利润率的影响。
Google AI和云扩展中的容量分配和广告客户优势讨论优先考虑AGI开发、核心产品和云服务的计算资源，重点介绍与大型客户的长期ROI战略交易。解释广告商如何利用Google的个性化和定位来推动搜索和广告的增长，强调Google的规模和持续扩张。
Gemini的深度集成增强了垂直行业的广告定位和效率该公司在QG搜索和其他收入方面的17% 增长率是由多个垂直行业的强劲贡献推动的，双子座在提高广告定位和效率方面发挥着关键作用。Gemini整合到广告基础设施中，包括AI Max活动，使数十亿以前不可货币化的搜索货币化。在YouTube方面，直接响应和品牌广告推动了广告的增长，重点是针对客厅体验的可购物广告格式的创新。
投资回报和公司结构: 评估计算能力和Waymo的未来讨论在供应链挑战中计算能力投资的回报，并评估Waymo可能独立于Alphabet运营的条件，重点是执行、扩展和长期规划。
探索谷歌的TPU战略和YouTube收入增长围绕TPU销售的未来及其发展与软件配对的商业硅业务的潜力展开了讨论。对话还涉及YouTube的收入增长，考虑到其高参与度和潜在的加速因素。
YouTube激动人心的广告创新和收入增长路线图对话强调了YouTube的战略重点，即增强广告格式，利用联网电视以及整合可购物广告以提高收入和零售实力。它还提到了联盟合作伙伴关系Boost和支持Google Pay的CTV广告的推出，旨在为广告客户和创作者创造更多机会，这标志着YouTube广告领域充满希望的未来。
要点回答
Q：谷歌在不同业务运营中的收入增长率是多少？
A：谷歌营收同比增长24%，其中搜索和YouTube广告分别增长17% % 和13% %，云营收82% 增长。
Q：Sundar Pichai宣布了哪些新的AI模型？
A：Sundar Pichai宣布了新的AI模型Gemini 3.6闪光灯和3.5手电筒，目前正在测试的Gemini 3.5 Pro，以及开始训练Gemini 4的雄心。
Q：Google AI模型的性能和使用情况统计信息是什么？
A：每月有900万多名开发人员使用Google的模型，模型api每分钟处理约220亿个令牌，而四分之一年前只有160亿个。自4月推出以来，Gemini模型已被下载超过9亿次，Gemini 4模型已被下载超过3亿次。
Q：Google的AI如何为其搜索体验提供动力？
A：人工智能正在通过新的搜索体验推动一个扩张时刻，增加搜索查询，并帮助使搜索更有帮助和直观。AI概述和AI模式等功能包含在无缝搜索体验中，并推动了搜索查询的增量增长。
Q：Gemini app的功能和用户参与度是什么？
A：Gemini应用程序每月有9.5亿名活跃用户，去年的每日活跃用户增加了两倍。每日简报和个性化代理Gemini Spark等功能已经推出，Ask YouTube正在被引入YouTube体验，获得了2026年6月1.4亿多名用户的参与。
Q：Google Cloud的AI产品组合对业务增长有何影响？
A：Google Cloud的人工智能产品组合 (包括Gemini Enterprise) 是增长的关键驱动力，专注于赢得新客户，深化与现有客户的关系，以及推动与合作伙伴的增长。Gemini Enterprise被近90% 的财富100所使用，并且在Google Cloud Marketplace上的交易增长了7倍以上。
Q：Google其他AI计划的主要发展是什么？
A：关键的发展包括Waymo推出其最新的车辆俄亥俄州，第六代Waymo驱动程序，Wing完成了100万多次送货上门，以及同构实验室为其AI药物设计引擎筹集了超过20亿美元。这些进步有助于更广泛的应用和合作。
Q：Gemini如何提高查询理解和广告相关性，以实现更长的搜索？
A：Gemini通过为较长的搜索找到相关广告来提高查询理解能力，这些广告以前很难货币化。它使用高级推理来解码购物广告中更长，更详细的查询的细微差别，从而在显示高度相关的广告方面20% 改善。
Q：AI Max对搜索广告的影响是什么？有多少广告商采用了它？
A：AI Max已成为广告商参与新AI体验的核心构建块。它已经退出测试，并已被50万广告客户采用，他们以类似的成本在搜索上平均看到15% 更多的转换或价值。
Q：广告客户，尤其是中小型企业 (smb) 如何使用生成性AI创意工具？
A：生成式AI创意工具使创意开发变得更加容易，特别是对于中小型企业，超过一半的全球SMP客户使用AI来创建或优化他们的创意。
Q：IO展示了哪些新的AI用户体验，它们如何影响搜索查询和广告？
A：新的AI用户体验 (如AI概述和AI模式) 提供了互联体验。这些功能导致用户提出更具体和详细的问题，从而为更相关的广告提供了机会。
Q：什么是直接报价，哪些合作伙伴和行业参与了它的扩张？
A：与IHG，酒店和度假村等合作伙伴的直接优惠正在蓬勃发展，并且在旅行计划期间提供特别优惠。它还参与了与零售业的商业合作，使用通用商务协议 (UCP) 作为新标准，Target和Steve Madden作为现场成员。
Q：FIFA世界杯2026在YouTube上的表现如何，品牌如何参与其中？
A：FIFA世界杯2026在YouTube上观看次数最多，有17亿多个独特的观众和5.5亿在电视上观看。像Kate Spade这样的品牌使用YouTube创作者活动来吸引Z世代，推动了3.25% 的品牌提升和购买意图。
Q：哪些新举措正在帮助中小企业实现直接响应增长？
A：通过Demand Gen等活动，中小企业正在经历直接响应增长，使用人工智能在YouTube短裤和谷歌地图上扩展视觉故事，以吸引高价值购物者。
Q：YouTube订阅业务表现如何，哪个垂直领域推动其增长？
A：YouTube订阅业务蓬勃发展，增长速度快于广告，这主要是由YouTube音乐和Premium推动的。
Q：Gemini对Google的销售团队和客户支持有什么影响，取得了哪些新的客户覆盖？
A：在内部，Gemini协助Google的销售团队，通过定制的推销叙述提高了20% 的胜率。客户支持团队使用Gemini自主解决支持查询的75%，面向中小企业的新AI解决方案已经扩大了数十万客户的覆盖范围。
Q：谷歌第二季度的收入和成本增长数据是什么？运营收入如何受到影响？
A：在Google第二季度，收入为945亿美元，增长了15%，总收入成本增长了18%，运营费用增长了27%。营业收入30% 增长至408亿美元，营业利润率为34% 美元。
Q：Google Cloud在第二季度的增长有什么影响？积压意味着什么？
A：在GCP增长的推动下，Google Cloud的收入82% 增长至248亿美元。云营业收入为88亿美元，增长了三倍多，营业利润率35.6%。积压订单增加了500亿美元以上，表明对企业人工智能产品的需求强劲，并表明未来24个月内，超过50% % 的积压订单将被确认为收入。
Q：正在使用什么策略来解决供应限制，它将如何影响近期利润率？
A：为了解决供应限制，该公司计划在短期内利用第三方产能，同时建立更多的内部产能。该策略将使客户群持续增长并获得更大的整体价值，但在短期内将产生适度的利润压力。
Q：资本支出指导范围是如何变化的，背后的原因是什么？
A：整个2026资本支出指导范围已更新为295美元至2050亿美元，而之前的估计为180美元至1900亿美元。这一增长主要是由于为满足不断增长的需求而加快了产能交付。
Q：对未来资本支出和投资的期望是什么，它们将如何影响财务状况？
A：预计2027年资本支出将大幅增加，详情将在稍后提供。投资将通过更高的折旧费用、能源等数据中心运营成本以及人工智能和云等关键领域的持续招聘给损益带来压力。营销投资将支持人工智能产品，自由现金流将因这些投资而面临压力，这些投资旨在利用人工智能机会并推动有吸引力的回报。
Q：对整体ROIC机会和时间的看法是什么，供应限制和资本支出预算是如何变化的？
A：观点是，该公司正处于核心信息业务多个领域的长期转变的早期阶段，为消费者用户和企业客户提供大量体验机会。该公司正在采用全栈方法，并在消费者，企业和开发人员中看到了发展势头。该公司对未来的机会更加看好。关于供应限制和资本支出预算，该公司基于有吸引力的回报保持灵活的产能投资方法，并在关注近期需求的同时具有长期观点。
Q：保持双子座模型处于最前沿的信心水平以及缩小企业方面差距的计划是什么？
A：在最近的Gemini flash模型版本的支持下，Gemini模型仍然处于最前沿，对此有很高的信心。该公司承认需要改进编码和代理解码，并且在Gemini 3.6 flash方面取得了进展。下一代将需要更大的基础模型，双子座4正在雄心勃勃地训练。该公司对双子座4一旦发布后的未来表现充满信心。在企业方面，该公司正在关注Gemini 3.6 flash的有效性，并将继续对其进行迭代。
Q：公司如何管理其资本结构，最近的股本和债务筹集以及债务与股本的成本？
A：公司根据运营现金，股权筹集和债务组合扩张来评估投资需求。它的目标是在增长的同时保持一个有弹性的资产负债表。向股票市场扩张的理由是确保健康的资产负债表。未来的计划包括关注运营现金流、管理债务水平和股权。除了前面提到的与股票薪酬相关的税收目的的ATM产品外，目前没有重返股票市场的计划。
Q：您能否讨论一下从扩展TPU工作中获得的经验、外部和内部需求之间的平衡，以及TPU对Google Cloud收入和利润率的潜在影响？
A：随着TPU努力的扩大，该公司已经了解了对TPU的需求，以及如何在组织内部平衡TPU和定制硅的外部和内部需求。TPU对Google Cloud的影响包括对收入积压的贡献以及未来几年对利润率的潜在影响，这将在TPU系统销售协议得到履行时得到确认。
Q：分配TPU资源的主要关注点是什么？
A：分配TPU资源的主要重点是在AGI开发的前沿竞争，这构成了所有工作负载的基础，其次是为企业和消费者业务中的Vertex AI Gemini等产品提供模型。
Q：TPU系统销售在公司财务中是如何核算的？
A：TPU系统销售在签订协议时反映在云积压中。库存的建立是为了实现这些销售，影响运营现金，收入确认在交付开始后开始，这些协议的大部分收入预计2027年。
Q：有哪些措施可以加快AI模型的发布？
A：该公司专注于帕累托前沿，旨在提供各种价位的同类最佳车型。他们有像LaMDA这样的模型，它已经取得了成功，并且随着进一步的进展继续迭代。Gemini是一项雄心勃勃的工作，为快速的后续模型发布创建了一个基线，目标是在构建Gemini 4时每月一次。
Q：是什么战略优势让公司在新模式大战中占据优势？
A：该公司的战略优势包括提供跨网络安全和数据分析等各个领域的解决方案的全栈方法，其中模型是大型解决方案的组成部分。他们专注于通过数据安全、隐私和集成的端到端管理，利用他们的云业务以及一系列模型和基础架构，让您高枕无business。
Q：公司TPU利润率受内部芯片设计和制造的影响如何？
A：该公司从设计和制造自己的芯片中受益，尽管他们不提供特定的产品或基础设施组件利润。TPU利润率通过为在其数据中心中需要这些系统的客户提供解决方案，扩大了整个可寻址市场。
Q：处理当前供应受限环境的策略是什么？
A：供应受限环境的战略包括在第三季度扩大使用第三方能力作为桥梁战略，同时继续建设内部能力。由于内部产能成本高昂，这一战略给营业利润率带来了压力，而Wiz的整合正在2026年创造近期的不利因素。
Q：哪些因素导致了QG搜索和其他收入的17% 增长率？
A：QG搜索和其他收入的17% 增长率是由业务的许多部分共同推动的，包括零售，金融，技术，媒体和娱乐在内的各个垂直行业都做出了重大贡献。
Q：双子座如何增强公司将广告与消费者意图相匹配的能力？
A：Gemini正在增强公司将广告与消费者意图相匹配的能力，方法是增强对人们正在寻找的内容的理解，并将这些见解深入整合到客户工具中，以提高广告活动的效率。
Q：AI Max在广告中扮演什么角色，它释放了哪些机会？
A：AI Max帮助广告商适应并找到关键字广告之外的机会，更好地定位并解锁数十亿以前无法盈利的新闻搜索。
Q：YouTube上广告增长的主要驱动力是什么？预计未来会有哪些创新？
A：YouTube上广告增长的主要驱动力是直接响应和品牌广告。未来的创新包括强大的广告路线图，目标组件以及客厅中的可购物广告格式，这将推动零售实力。
Q：供给约束和通货膨胀如何影响投资回报？
A：通过考虑投入成本的增加并相应地调整定价和投资策略，在学科ROIC框架内管理供应限制和通货膨胀对投资回报的影响。该公司预计强劲的需求指标和更新率，这将指导当前的规划和投资。
Q：在评估Waymo公司结构变化时，需要考虑哪些关键因素？
A：在评估Waymo公司结构变化时，需要考虑的关键因素包括其领导力、势头以及Waymo在Alphabet之外运营的条件。
Q：认为扩大TPU销售将导致具有软件堆栈的商硅业务是否公平？
A：建议随着TPU销售规模的扩大，有可能通过软件堆栈建立商业硅业务，尽管成绩单中没有具体的预测。
Q：哪些因素可以推动YouTube在未来的基础上加速增长？
A：推动YouTube加速增长的因素包括客厅互联电视的机会，YouTube的独家内容，持续的直接响应广告，特别是尺寸和短裤，以及创新的广告格式，如可购物广告和CTV观众的Google Pay集成。
