2026下半场，股债多元配置如何排兵布阵？
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会议摘要
蔡子在直播中深入分析了低利率时代下股票与债券市场表现，推荐了几款固收加产品，如南方全天候策略混合基金等，强调科技成长与红利低波投资价值，解答投资疑问，指导合理资产配置，助力投资者稳健增值。
会议速览
低利率时代下股债搭配投资策略探讨对话围绕低利率环境下如何合理配置资产展开，提出通过固收加可转债基金平衡风险与收益，避免单纯依赖低收益存款或高风险股市，探索稳健投资新途径。
南方全天候策略混合基金：FOF基金助力资产配置与风险分散介绍了南方全天候策略混合基金，一种FOF基金，通过投资一篮子基金实现进一步的波动缓冲和分散。回顾了2013年和2025年两轮居民资产大迁徙，指出存款持续分流，金融资产配置加速，尤其是年轻人开始关注高风险高波动的股票市场，反映了居民资产配置趋势和风险偏好的变化。
低利率时代下中国居民理财趋势与南方全天候产品策略分析随着低利率时代的常态化，中国居民理财正经历从固收到权益的转型，南方全天候产品以其R2风险等级、晨星四星评级及超越固收加指数的优异表现，成为市场关注焦点。该产品采取多元资产搭配策略，聚焦科技成长与顺周期板块，展现出熊市抗跌、牛市跟涨的稳健特性，成立以来涨幅显著，超额收益明显，是长期投资的优选。
科技浪潮下的投资机遇：南方广利产品布局科技主线的策略与收益聚焦科技行业，特别是AI驱动的半导体市场，分析了近期科技利好信号，并推荐了一款固收加产品——南方广利。该产品通过信用债、可转债和股票的组合，重点布局科技板块，实现了近一年超过22%的优异收益，远超业绩比较基准。
固收加产品与红利低波投资策略解析讨论了固收加产品如南方广利的特点及定投优势，指出其可转债占比高，适合波动市场。同时，分析了红利低波产品当前的性价比和布局时机，认为其风险溢价高，估值具备吸引力，建议求稳投资者关注。
红利低波与科技成长综合配置及纯固收产品选择策略讨论了红利低波作为底仓配置的长期价值，强调其熊市抗跌、牛市能涨的特性，建议与科技成长板块综合配置。对于纯固收收益压缩，提出关注久期较长的债券产品或风险偏好提升下的固收加产品，以平衡投资组合并把握科技成长行情。
南方宁悦：固收加策略下的稳健增长与行业利好展望介绍了一款名为南方宁悦的固收加理财产品，其特点为一年持有期、中低风险，以债券为主、股票为辅的投资策略。该产品在历史表现上展现了较强的抗跌性和正收益能力，尤其在2025年取得了6.45%的涨幅，远超业绩基准。产品权益仓位侧重于通信、化工、电力等受政策利好影响的行业，基金经理计划在2026年增加权益配置，同时保持固收策略的稳定性，适合市场震荡时期的资产配置。
解析南方全天候与昌远弹性差异及债券产品对比对比分析了南方全天候与昌远产品的弹性差异，指出昌远作为可转债产品弹性更大；介绍了南方稳的一年期持有产品，强调其纯债属性与稳健收益；最后，区分了宁月固收加产品与南方稳定纯债基的投资策略，后者专注于中高等级信用债，避免股市波动，适合底仓配置，提升投资体验。
南方基金多款产品解析：FOF、固收加与纯债投资策略详解对话总结了四款南方基金产品特点，包括FOF产品南方全天候关注科技AI及有色化工，南方广利投资纯债可转债与科技成长股，南方宁悦一年持有期聚焦红利与科技，及纯债产品宁月实现八年正收益。建议投资者在低利率时代关注纯债一年持有期产品，避免追涨杀跌，提升投资体验。
要点回答
Q：在当前低利率时代，投资者应该如何应对，并将闲钱放在哪里以获取更好的收益？
A：在低利率时代，由于无风险利率持续下滑，存款和低风险活期理财产品的收益减少。投资者可以考虑从更高弹性的固收加可转债基金开始进行投资，这类基金既具有债券基金的稳健性和固定票息收益，又能捕捉股市上涨带来的红利，从而提升组合收益潜力。
Q：对于想要分散风险的投资者，有什么推荐的产品吗？
A：南方全天候策略混合基金是一个不错的选择。这是一只由馥福基金推出的FOF（Fund of Funds）产品，近一年涨幅接近12%，表现出较好的收益能力。FOF基金通过投资一篮子的基金产品进一步分散波动和降低风险。
Q：居民资产配置的趋势是什么样的？
A：居民资产配置的核心趋势表现为存款持续分流，金融资产配置加速，尤其是权益和多元资管产品的配置意愿提升。中国已进入固收+权益并举、多策并施的全新理财时代，低利率环境可能成为长期常态。
Q：南方全天候基金的投资策略如何？
A：南方全天候基金采取全天候投资策略，坚持多元资产搭配以实现风险分散。在权益资产方面适当进攻，重点布局科技成长主线，同时也关注受益于反内卷顺周期板块的如有色、化工等板块，并低配消费板块。
Q：南方全天候权益持仓的三大板块是什么？
A：南方全天候权益持仓的三大板块分别是半导体和芯片行业、电力设备与新能源相关板块以及有色金属和化工板块。
Q：南方全天候这支产品的长期表现如何？
A：南方全天候产品在成立以来表现出熊市抗跌、牛市跟涨的特征，涨幅达到了48.47%，超越了基准和大盘表现，是一个长期表现亮眼的长跑型选手，累计涨幅相比业绩基准高出10个百分点，相比沪深三百更是达到了35%的超额收益。
Q：如何把握AI产业爆发性增长带来的半导体市场机遇？
A：根据业内机构最新研究报告，预计到2023年全球半导体产业总产值将达到1.5万亿美元，其中AI相关芯片贡献占比高达50%，成为推动市场增长的核心引擎。对于普通投资者来说，可以关注南方广利这支固收加产品，它在权益仓位上重点关注科技板块，既能保证基础收益又能捕捉科技行业利好。
Q：南方广利的投资策略是什么样的？
A：南方广利是一只债一级债产品，以信用债打底，可转债加持，并在权益层重点配置科技相关股票。其投资组合包括纯债（占净值比约64%）、转债（占约37%）和股票（占约20%），并通过这样的攻守兼备策略来提升稳健投资者在震荡市中的投资体验。
Q：南方广利适合定投吗？
A：南方广利适合定投，因为定投可以帮助投资者把握住科技行情的波动，并实现长期投资目标。
Q：南方广利可转债占比高吗？
A：南方广利的可转债占比为37%，整体上可转债配置较高。
Q：是否需要将科技成长板块转向红利低波产品？
A：目前红利低波产品处于低温状态，股息率相对于无风险利率的风险溢价较高，对于追求稳定收益的投资者而言具有较高性价比，可作为底仓配置，并可与科技成长板块进行综合配置。
Q：纯固收压缩能否关注养老金理财或储蓄减现？
A：对于纯固收收益压缩，投资者可以关注久期较长的债券产品，若风险偏好能够接受股票配置，可以考虑固收加产品，这将是一个不错的选择，有助于避免错过科技成长行情的焦虑。
Q：南方宁悦这只产品具体是什么样的？南方宁悦权益仓位的投资板块有哪些利好因素？
A：南方宁悦是一只一年持有期的中低风险固收加产品，其投资策略为债券打底（约80%仓位），股票加持（约15%仓位）。该产品在2026年一季报数据显示，其前十重仓股分布在电力设备、化工和家用电器等业绩稳定或低估值行业。南方宁悦权益仓位主要投资于通信、化工和电力板块。其中，通信板块受益于海外算力链发展及国内AI应用推广；化工板块因地缘冲突和能源封锁而利好全球化工品需求；电力板块则受益于AI发展对基础电力需求的增长以及政策支持，如2035年建成统一电力市场的规划。
Q：南方宁悦的历史表现如何？
A：南方宁悦在2021年到2025年期间均实现正收益，特别是在2025年取得了6.45%的涨幅，超越业绩基准4.5%以上。即使在2022年权益市场表现不佳时，其回撤水平仅为-1.59%，低于业绩基准的下跌幅度。
Q：南方全天候和南方稳的一年期持有产品的区别是什么？
A：南方全天候是一款混合型基金产品，少量配置股票基金，看好科技、有色、化工等板块；南方稳的一年期持有则是一款纯债产品，不投资股市，主要投资中高等级信用债，以实现稳健收益，避免股市波动带来的风险，更适合投资者作为底仓配置来提升投资收益和体验。
