Ciena (CIEN.US) 2026财年第二季度业绩电话会
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会议摘要
Ciena实现了显著的收入增长，扩大了毛利率，并通过产品创新和客户合作确保了市场份额，预计在人工智能和数据中心需求的推动下，未来业绩强劲。
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锡耶纳第二季度2026财务业绩电话会议和问答环节主持人欢迎与会者参加锡耶纳第二季度2026财务业绩电话会议，概述问答环节程序，并移交给投资者关系副总裁进行演示。
在人工智能驱动的需求和供应挑战下，CNO第二季度强劲增长Cn0报告称，在人工智能主导的需求和强大的客户关系的推动下，2026第二季度收入同比增长40%，达到15.7亿美元。该公司强调其多元化的产品组合，涵盖系统，互连，软件和服务，使其能够利用扩展的hyperscaler和服务提供商对网络基础设施的投资。在有限的供应环境中，cn0预计将持续增长，重点是长途，地铁和托管光纤网络。
市场对高容量、低延迟连接的需求不断扩大，推动下一代智能线路系统的发展高容量、低延迟连接的市场增长预计将2029年翻番，推动对先进线路系统的需求。RLS Hyper Rail基于深刻的洞察力和运营专业知识而开发，旨在满足超级客户和服务提供商在数据中心互连方面不断增长的需求。
Ciena的RLS Hyper Rail平台赢得了业界首个多股订单，获得了全球超大型企业的兴趣Ciena的RLS Hyper Rail具有先进的光子设计和多光纤支持，确保了领先的超级机的首个多股订单，验证了市场需求并扩大了来自各种国内和国际超级机和服务提供商的兴趣。
锡耶纳在高速连接解决方案和客户协作方面的战略增长重点介绍了锡耶纳在路由、交换和互连方面不断扩大的产品组合，强调了与超大规模企业的合作、人工智能驱动的需求以及未来创新和市场领导地位的协作客户参与。
强劲的第二季度业绩凸显需求和增长焦点对话强调强劲的需求以及公司对确保供应和制造能力的战略关注，第二季度的业绩展示了在财务优先事项和业务增长方面的进展。
第二季度强劲的财务状况: 利润率扩张、现金流增长和资本配置在成本削减和战略举措的推动下，第二季度毛利率为44.9% %。该公司将现金转换周期提高了20天，实现了2.19亿美元的自由现金流。资本配置包括有机投资、产品线扩展和股东回购，第二季度返还8300万美元。
由光网络和路由与交换推动的第二季度收入增长创纪录该公司报告第二季度收入达到创纪录的15.7亿美元，同比增长40%，其中光网络和路由与交换业务增长显着。在对RLS和Wave服务器产品的需求推动下，光网络部门42% 激增，而路由和交换业务则88% 增长，这主要是由于Dcom的增长。
云业务扩张凸显强劲的收入增长和盈利能力云客户收入70% 激增，受印度服务提供商收入翻番的推动。调整后的毛利率超出指导值90个基点，达到44.9%，而调整后的营业收入达到19.5%，超出预期。调整后的每股收益同比增长了四倍，展示了该业务强劲的利润创造。
Ciena强劲的需求和供应管理策略产生了创纪录的第二季度业绩，并增强了2026指导Ciena报告称，积压订单大幅增加，第二季度业绩强劲，成功归功于有效的供需管理。提高了2026第三季度和整个财政年度的指导，反映了32% 的收入增长。Ciena预测，在人工智能网络需求和TAM 2029年翻倍的推动下，市场将继续受到青睐和每股收益增长。
Ciena首席执行官专注于Hyperscaler部署和运营效率，标志着里程碑CEO庆祝25年的领导能力，指导公司进行行业转型。讨论强调了与hyperscaler客户的重大胜利，强调了战略部署和收入预测。营业费用的增加归因于更高的业绩和可变薪酬，并继续关注运营杠杆和增长。
通过战略定价和降低成本来规避通胀和供应链风险对话的重点是平衡供需动态，通过降低工程成本来管理通货膨胀投入，并优化定价策略以在供应链挑战中扩大利润。它强调了积极的客户参与，确保供应和改善现金转换，展示了对毛利率和运营水平的利润增长的信心。
数据中心与传统货车: 29财年的时间扩展和CNS份额29财年针对500亿的潜在时间扩展问题，讨论了数据中心与传统货车的比例，以及CNS获得市场份额的能力，强调了增长预期和战略重点领域。
数据中心市场增长和Dcom机会讨论长途光传输，数据中心互连以及Dcom在超大规模范围内的多年增长潜力的市场扩展，强调战略技术部署和市场份额增长。
用感激和认可来庆祝成就对话围绕着对一项重大成就表示祝贺和赞赏，强调相互尊重和成功喜悦。
导航技术转型: 评估对网络竞争力的影响讨论了GPU到GPU连接和hyper rail等新兴技术趋势如何重塑网络行业的竞争环境。重点介绍了组件供应商向系统级解决方案过渡所面临的挑战，强调了老牌系统供应商在技术集成、软件控制、后台集成和全球服务能力方面的深层次优势。
Q4毛利率指引: 无需下调，关注供应链讨论集中在对第四季度毛利率指导的担忧上，并保证没有必要下调预测。正在关注供应链组合和通胀压力，建议等到Q3之后才能获得更具体的见解。
相干光和Neo云: 推进数据中心技术和网络机会对话讨论了相干光技术的进步，并预测到2027年末将其集成到数据中心中，以满足高带宽需求。它还强调了对Neo Cloud网络不断增长的需求和投资，确定了未来几年的重大增长机会以及新兴的服务前景。
超铁路部署速度和收入预期关于Hyper Rail的部署速度的讨论预计将从2027年开始，重点是未来几年的线性增长，由与超大规模和服务提供商的共同开发推动。强调对批发mofan市场的变革性影响，为培训模型提供更大的密度和距离。
Hyper Rail对收入和长期利润率的影响讨论强调了Hyper Rail对增加收入的贡献，强调了其在AI和云增长方面的战略时机。它还考虑了新的收入来源和当前的盈利能力，探索了营业利润率的潜在长期上升空间。
未来业务扩张中的EPS加速和经营杠杆讨论了公司稳健的积压和提高毛利率的策略，预测未来几年的显著每股收益加速和经营杠杆，更多细节将在接近年底时提供。
科技行业供应链紧密度与毛利率杠杆策略对话涵盖了供应链的限制，特别是在调制解调器和泵浦激光器方面，以及公司的垂直整合作为缓冲。它还讨论了通过降低工程成本、优化供应链对话以及与客户和供应商平衡供应风险来提高毛利率。
超比例器强度下的服务提供商动态分析讨论超大规模对服务提供商动态的影响，注意到主要服务提供商客户的下降，并探索印度以外的趋势。
服务提供商在5g转移和Hyperscaler需求中提升光学基础设施演讲者讨论了服务提供商的光学基础设施投资同比增长28%，这得益于post-5G的关注和超大规模企业的需求。他们强调了托管光纤网络和合作伙伴关系在全球扩张中的作用，强调了对人工智能网络的投资不足以及高增长的超大规模企业的主导地位。
Ciena的积压趋势和多轨盈利能力洞察讨论预计将持续存在的强劲积压订单，影响收入确认模式，并分析multi-rail增强的盈利能力和对客户的价值，突出Ciena产品组合的显着利润增长潜力。
积压动态、超铁路利润率扩张和covid-era库存课程演讲者讨论了当前的积压动态，将其与COVID时代进行了对比，强调了仓库存储的实地部署。他们强调了Hyper Rail大幅提高利润率的潜力，并期望在利润率提高的情况下获得更大的收入。早期的商业活动符合预期的价值交换，表明对未来收入和利润增长的信心。
由于多轨过渡和有源铜缆需求，光子学混合发生了变化讨论多轨转型如何增加长距离人工智能骨干和有源铜缆新兴市场的光子需求，突出竞争优势和未来收入预期。
要点回答
Q：AI如何影响最近一个季度的业绩？
A：云和服务提供商的人工智能需求影响了最近一个季度的强劲表现。这种需求，加上强劲且不断增长的积压，提高了知名度，并为财务业绩做出了贡献。
Q：超大规模的资本支出增加对锡耶纳的影响是什么？
A：最大的超大规模企业的资本支出增加，以及它们向2027及其他地区扩张的迹象，为锡耶纳创造了新的机会。这在网络基础设施中尤其如此，因为它们优先考虑将受限的计算投资货币化。
Q：未来几年，可寻址市场预计将如何增长？
A：锡耶纳的潜在市场预计将在未来几年翻一番，达到2029年500亿美元左右。这种增长包括传统的广域网 (WAN) 市场和数据中心及其周围的高增长市场。
Q：RLS Hyper Rail平台的意义是什么？
A：RLS Hyper Rail平台是一种多用途解决方案，可满足数据中心互连不断增长的容量和效率需求。它支持数百公里的多个光纤对，具有高级放大功能，从而实现更高的密度，空间和功率效率，尤其是在中间放大器站点中。
Q：锡耶纳为其技术赢得了哪些新客户和合作？
A：锡耶纳因其RLS Hyper Rail平台获得了业界第一个领先的超大规模生产订单。他们还通过高性能相干模块的主要超大规模缩放器获得了新的胜利，并继续看到对400 gig和800 gig可插拔设备的强劲需求。此外，锡耶纳还凭借其wavelogic 5和6纳米插头赢得了主要开关OEM的第一个位置。
Q：Sienna的新产品进展有哪些更新？
A：西耶娜已经收到了他们线性重新起草的最终芯片，名为Nitro，它的表现非常好，有望在夏季全面上市。Vesta 206 dot 4 t是CPO用例的光学引擎，行业发展势头和需求不断增长，增强了近期收购的战略价值。
Q：客户联合编剧如何为Sienna的成功做出贡献？
A：客户联合编剧对Sienna来说是一个有意义的差异化因素，有助于客户对公司在多个技术世代的创新领导力和执行能力的信任。这种合作带来了适合目的的解决方案，这些解决方案可以大规模和快速部署，并且可以增强Sienna的路线图决策，提高胜率，建立高度差异化的专业知识并支持市场势头。
Q：第二季度的主要财务结果是什么？
A：在第二季度，Sienna实现了44.9% 的调整后毛利率，超出了预期，并产生了2.19亿美元的自由现金流，即收入的13.9%，现金余额为14亿美元。Sienna在管理营运资金方面的纪律使现金转换周期自第一季度以来改善了20天，从而促进了强劲的财务业绩。
Q：Sienna如何管理其供应和资本分配？
A：Sienna通过投资开发RLS Hyper Rail，扩展其产品线以及进行关键投资以确保未来供应等新机遇，有意而负责任地分配所有者的资本。公司通过股票回购以每股371美元的平均价格向股东返还了8300万美元，同时继续实现业务的有机增长。
Q：第二季度的收入增长是多少？如何按业务部门细分？
A：第二季度营收达到15.7亿美元，同比增长40% 美元，比预期增长7100万美元，再创季度纪录。这一增长是由光网络业务的42% 增长推动的，主要是由于对RLS和Wave服务器产品线的强劲需求，以及由于DCOM的增长，路由和交换业务的88% 增长。
Q：客户和云提供商的收入在第二季度表现如何？
A：客户收入同比70% 增长，服务提供商28% 增长。印度服务提供商的收入增长了一倍以上，反映了对MoFAN部署的强劲需求。云提供商贡献了公司10% 以上的收入，突出了直接云客户收入的增长。
Q：2026年第三季度和整个财政2026年的最新指导是什么？
A：对于2026第三季度，收入指导约为16.25亿美元，调整后的毛利率为45% 美元，调整后的运营费用约为4.1亿美元，导致运营利润率19% 至20% 美元。该公司将2026财政收入预期提高至63亿美元，毛利率在44.5至45% 之间，运营费用约为16.1亿美元。2026财年的预期营业利润率为19% 加或-50个基点。
Q：西耶娜对未来业绩的信心如何？
A：Sienna有信心在未来几个季度为客户带来价值并推动EPS增长，这得益于持续强劲的市场动态，大量积压，多代客户计划和客户共同编剧的支持。该公司对保持强劲的需求持乐观态度，这得益于网络在实现人工智能方面的关键作用以及总可寻址市场 (TAM) 2029年的翻倍。
Q：Gary正在庆祝什么重要的里程碑，Ciena在行业中取得了什么地位？
A：加里正在庆祝他的100次财报电话会议和25年担任Ciena首席执行官。在此期间，他带领公司完成了重大的行业转型，并将Ciena定位为高速连接的行业领导者。
Q：Ciena对超大规模定标器做出了什么突破性的宣布，以及如何在预期方面跟踪交易？
A：Ciena宣布了一项突破，取得了多轨胜利，并与第一个hyperscaler客户达成了协议，由于部署的性质，这对他们来说是一项战略决策。这笔交易可以在更远的距离进行非常高密度的培训，并且正在跟踪超出预期的交易规模，多年来的交易规模达到数亿美元。与主要超大规模人员的接触进展非常顺利。
Q：本年度运营费用的增长是如何驱动的，它对可变薪酬和投资意味着什么？
A：今年运营费用的增加是由于订单和收入的业绩高于年初的预期。大约90% 的增加是由于性能的可变补偿比例，而其余的是为了确保增加的需求的供应安全。随着时间的推移，这推动了产生运营杠杆和收入增长明显快于运营支出的预期。
Q：Ciena对10% 客户的定价策略是什么，他们如何管理通货膨胀对定价和产品积压的影响？
A：Ciena正在使用 “价值交换” 术语来平衡供应需求动态，旨在扩大利润并在不影响其他营运资金活动的情况下对供应安全进行适当的投资。正在与客户进行对话，以确保供应链风险得到管理，其中包括对供应商的额外承诺和优化产品组合。Ciena还在寻找所有产品的定价机会，并能够通过降低成本的努力来减轻通货膨胀投入的影响，这反映在今年的第三份指南中，毛利率持续扩大。
Q：与传统广域网 (WAN) 相比，Ciena在数据中心方面实施的增长战略是什么？
A：该演讲并未就数据中心与传统WAN之间的划分提供直接的增长策略答案。然而，这表明该公司正专注于扩大业务，这可能意味着这两个领域的增长，以及潜在的扩大其市场份额。
Q：对长途城域光传输市场及其子组件互连市场的增长有何期望？
A：长途地铁光传输市场预计将在达到2029时增长到8到100亿个市场，整体市场将超过200亿个。互连市场也在开放，为这一增长做出了贡献。
Q：路由和交换业务中DCOM细分市场的预期增长率和市场规模是多少？
A：DCOM部分是路由和交换增长的重要组成部分。即使不包括DCOM，路由和交换也显示出良好的增长。DCOM的总可寻址市场 (TAM) 估计在1到30亿2029年之间。它被认为是一个多年的、多方面的应用程序，在超大规模的范围内，也可能在超大规模的应用程序之外，事实证明它比最初预期的要大得多，范围更广。
Q：整个市场规模的竞争格局和技术转型的潜力如何影响当前的市场份额？
A：在短期内，系统竞争对手的格局已经整合，导致一些公司能够满足大客户的需求。但是，从真正的GPU到GPU连接或hyperrail等技术过渡需要在集成，控制软件和服务方面进行大量投资和专业知识。这种深度的技术和经验为已建立的系统供应商创造了竞争优势。
Q：在解释即将到来的季度毛利率指引时，应该考虑哪些因素？
A：在解释毛利率指引时，应该考虑当前对供应链动态的关注，特别是产品组合和潜在的通胀压力。不应过早推断即将到来的季度的毛利率，有关它的任何假设都应基于第三季度之后的具体讨论，并提供90天的数据。
Q：对于数据中心环境中的相干光，预计会有哪些增量用例？
A：随着对高带宽通信的需求增加以及当前技术的覆盖范围减小，预期相干光将变得越来越相关。该技术预计将更接近数据中心，并最终部署在数据中心内，根据与领先云提供商的对话，预计在2028 2027年末进行初始部署，数据速率为1.6至3.2 Tb。
Q：应该如何理解对Neo云的需求，以及对增长的潜在影响是什么？
A：Neo Cloud正在经历不断增长的需求，这表明市场地位更加强大。在这种需求上升趋势的背景下，应该考虑市场规模和增长机会。该公司开始在这一领域看到更多的吸引力，这意味着显著增长的潜力。
Q：在主要的新奥地区报告了哪些类型的胜利？
A：据报道，在大多数主要的新域地区都取得了重大胜利，并且正在推出这些网络。
Q：由于新人类希望在没有人员配备的情况下快速发展，出现了哪些机会？
A：与较大的前任相比，neocaesars试图以更少的人员快速进行工作，因此出现了巨大的服务机会。
Q：您能否明确说明hyper rail的部署速度和收入模式的性质？
A：Hyperrail的部署预计将2027年开始，并将是线性的，收入预计将来自多个超大规模运营商和服务提供商。收入模型不是块状的，而是预期更线性的。
Q：超轨的推出如何影响2027的收入预期？
A：超铁路的引入预计将导致收入2027年大幅上升。
Q：对未来营业利润率和潜在上行空间的看法是什么？
A：毛利率增长潜力巨大，导致未来几年持续的经营杠杆和有意义的每股收益加速。该公司计划在年底提供更多关于运营支出的细节。
Q：供应链中存在哪些挑战，特别是在可插拔和系统方面？
A：供应链中存在挑战，尤其是在存在限制的调制解调器方面。然而，该公司在行业中垂直整合，这有助于缓冲一些供应链挑战。他们还在激光泵浦方面开展工作，并在产能方面进行投资，并与供应商进行长期讨论。
Q：哪些因素有助于降低工程成本和业务中的价值交换？
A：与供应链和客户就优化成本进行对话，同时确保不仅仅是考虑价格的价值交换，从而推动了工程成本的降低。该公司还专注于平衡供应风险和管理营运资金。
Q：插件对毛利率有什么影响？公司如何看待这种影响？
A：插件对毛利率的影响不被认为是非常消极或积极的，它们被视为组合的一个组成部分，但目前并没有过度关注。该公司对与插件相关的业务轨迹感到满意。
Q：服务提供商在光学基础设施方面的投资有哪些趋势？
A：在过去的五年里，服务提供商对其光学基础设施投资不足的趋势一直存在，而是专注于5g投资。现在，随着5g投资的减少，服务提供商正在寻求更新其光学基础设施。此外，还开发了为超级用户和云播放器构建的托管光纤网络。
Q：为什么服务提供商的业务增长被认为是持久而重要的？
A：服务提供商业务的增长被认为是持久而重要的，因为它涉及必要的网络基础设施，这些基础设施是全球不断增长的人工智能和超大规模用户需求所必需的。与服务提供商和超大规模运营商的合作也被视为增长的关键原因。
Q：对当前积压的交付和收入有什么期望？
A：期望的是，如果积压可以2026年交付，服务提供商将接受它。这表明当前的积压不是向前订购，而是推出，有可能转化为收入。该公司有信心交付积压的订单，预计将在未来12个月内交付约80% 份，这反映出很有可能转化为可预订收入。
Q：转向多轨对公司的盈利能力和毛利率有何影响？
A：向多轨转变，相比单轨产品，毛利增量有望显著改善。hyper rail在收入组合中的存在增加，预计将在公司层面提供良好的利润率增长。早期的商业对话和订单与价值交换的预期一致。
Q：与采用新技术的有源铜电缆相比，公司具有什么竞争优势？
A：由于能够以更高的效率将信号扩展到更远的距离，该公司与采用新技术的有源铜缆相比具有竞争优势。具体而言，该技术可以覆盖多达4米，功耗降低约90%。这些好处预计将在2027年后变得更加重要，并将有助于公司从2026年开始的增长。
