Snap (SNAP.US) 2026年第一季度业绩电话会
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会议摘要
Snap Inc. 报告称，2026第一季度收入同比12% 增长至15.3亿美元，这得益于广告收入3% 增长至12.4亿美元，订阅服务的其他收入87% 激增至2.85亿美元。日活跃用户达到5亿，月活跃用户增长到9.56亿，增长5%。该公司强调了AR的参与度，每天有75% 多名用户进行互动，每天有90亿多个镜头使用。订阅产品提高了ARPU和毛利率，同时强调了智能眼镜的开发和AR体验的改进。尽管北美大型广告面临挑战，但中小型企业的表现有所改善，并引入了新的库存格式，如赞助快照。第二季度收入预计在15.2亿美元至15.5亿美元之间，调整后的EBITDA预计在1.75亿美元至2亿美元之间，反映了持续的盈利能力和现金流增强。
会议速览
Snap Inc的2026第一季度收益电话会议: 前瞻性陈述和财务指标由投资者关系主管领导的Snap Inc第一季度2026收益电话会议概述了前瞻性陈述，财务指标和风险因素，强调GAAP和非GAAP指标，同时为清楚起见排除了某些费用。
Snap的Qi增长亮点: 用户参与度、收入多元化和盈利之路Snap在第三季度取得了重大进展，在用户参与度提高和收入来源多元化的推动下，收入同比12% 增长至15.3亿美元。该公司专注于通过对核心业务和长期机会的严格投资来发展其社区，加速收入并实现GAAP盈利。
Snapchat第一季度增长: 深化参与度，扩展沟通工具，加强本地商业Snapchat通过增强主题聊天和游戏等通信工具，改善与Spotlight的内容共享以及通过Snap Map扩展本地商业来优先考虑社区增长和参与度。对AR镜头和创作者体验的投资推动了真实的内容，从而增加了用户互动和全球社区增长。广告执行情况有所改善，尤其是在中小型企业和低漏斗产品中，重点是扩大新库存和增强核心广告平台，以供更广泛的广告客户采用。
性能驱动的增长和创新的广告解决方案提高了Snap的收入和广告客户的信心Snapchat的战略重点是通过人工智能提高性能，并扩展新的广告格式，如赞助Snaps和人工智能驱动的广告，这导致了显著的收入增长，提高了转换效率，并增强了广告商的信任度。这些举措包括人工智能排名、检索和自动化方面的进步，这使广泛的广告商受益。测量改进确保了对性能收益的外部验证，这对大型广告客户至关重要。新的库存扩展 (例如基于聊天的广告) 展示了可扩展的高意图广告体验的潜力。
广告业务的进展: 增强性能，测量和库存以实现持久增长该公司在广告业务方面取得了重大进展，提高了产品性能，测量准确性和库存多样性。这导致中小企业支出增加，北美中小企业贡献了全球广告收入的30% 以上。尽管大型广告客户面临挑战，但仍有积极的复苏迹象，北美2026的前期承诺额同比10% 增长就证明了这一点。这些改进使公司能够更广泛地采用和可持续的收入增长。
扩大收入来源和订阅策略，以增强用户参与度和多元化该公司正在实现收入多元化，强调订阅更深层次的用户关系和利润扩张。创新包括AI驱动的镜头交互，创作者订阅和即将推出的智能眼镜，旨在加强社区联系并开拓计算的未来。
Snap的开发者生态系统增长和财务进展对话强调了Snap开发者生态系统的增长，展示了创新的AR体验，并讨论了财务成就，包括收入增长和毛利率的提高，为实现盈利开辟了道路。
第一季度财务数据突出收入增长、成本效率和盈利路径Q1收入达到15.3亿美元，同比增长12%，订阅和广告增长明显。尽管新的广告格式导致近期收入逆风，但该公司的全球印象同比增长17%。调整后的息税折旧及摊销前利润提高了1.25亿美元，反映了盈利能力的转向。战略成本削减和股票回购旨在实现净收入盈利，同时投资于关键领域。
第二季度财务指导、重组影响和监管挑战考虑到困惑，适度的基础设施成本增长以及重组将减少调整后的运营费用，该公司提供的第二季度收入指导为1.52亿美元至15.5亿美元。预计9500万至138美元的重组费用将影响净收入。法律和法规的变化可能会增加合规成本并影响用户增长，重点是数据隐私和在线安全等领域。
中东业务的收入增长驱动因素和激进主义者的担忧对话探讨了收入增长预期加速背后的因素，特别是针对中东地区，并询问了广告业务和Snap的影响力。此外，还提到了一位维权人士长达70页的演讲，暗示了潜在的股东担忧。
订阅和广告业务第一季度增长率和第二季度预测分析详细讨论了影响Q1增长率的因素，包括外汇顺风和中东逆风，导致增长率12%。对第二季度的预期突显了北美广告业务的加速增长，广告客户的定价和收益率有所提高，导致前期承诺10% 增加。对话还涉及盈利能力和股东价值的长期战略。
探索库存扩展和Snapchat用户洞察讨论通过DSP合作伙伴关系增强广告增长的策略，并询问Snapchat的用户人口统计、定价动态和增长可持续性。
广告和订阅服务的战略增长讨论了广告客户关系的战略重要性，上漏斗视频需求的机会以及Snapchat Plus通过新功能和提高保留率的增长潜力，重点介绍了与代理商的合作伙伴关系以及相机和镜头生态系统的价值。
在Snapchat的AI广告生态系统中与赞助商和广告商一起探索机会对话强调了广告商对Snapchat通过AI赞助的应用程序将聊天货币化的创新方法的积极反馈，强调了高覆盖度，关注度和个性化参与度。战略重点是扩大能力，提高需求和产量，并与新合作伙伴合作开发人工智能赞助的Snap产品，旨在仔细扩展和集成直接响应功能。
在北美DAU趋势中平衡订阅增长和广告收入讨论围绕北美广告收入的下降，将其归因于日活跃用户的下降和向绩效广告的转变。重点放在可货币化用户和订阅业务的增长上，并制定了改善大客户参与度和产品供应以实现持续收入增长的战略。
SnapTrack Plus中的增长可持续性和货币化机会对话强调了内存，镜头和Snapchat Plus的强劲订户和收入增长，重点是用户体验和内容生态系统的加强。Creator订阅，AI创意工具和增强的ARPU被认为是持续增长和更深入货币化的关键因素，以及不断扩大的SnapChat Plus用户群。
在不断变化的市场动态中重新评估Snapchat的业务重点关于重新评估Snapchat战略方向的讨论，考虑到其最近的表现和即将推出的产品，表明该公司的核心业务模式在未来12-24个月内可能发生转变。
创新和社区投资: 推动多元化收入和业务弹性演讲者讨论了创新对社区驱动型收入增长的影响，强调了从成功的产品发布中获得的信心以及更具弹性的商业模式的潜力。
Celestia第三季度的推出、AI集成和监管挑战对话涵盖了Celestia来年的执行策略，强调了specs和AI集成的推出是关键组成部分。它还涉及公司对青少年社交媒体使用的立法和诉讼的方法，包括年龄验证方法和法律政策。对话的最后重点是安全措施和与传统社交媒体平台的区别。
要点回答
Q：电话会议中概述的Snap Inc. 的主要优先事项是什么？
A：Snap Inc. 的主要优先事项包括发展社区和深化Snapchat的参与度，重点是高度货币化的地区，加速和多样化收入增长，以及建立更有利可图和现金产生的核心业务，同时投资于智能眼镜的长期机会。
Q：Snap Inc. 采取了哪些具体举措来发展其社区和参与度？
A：为了扩大其社区和参与度，Snap Inc. 专注于使Snapchat成为与朋友和家人交流的最佳场所，投资于新的对话启动器，如主题聊天和游戏，增强基础设施以实现更好的通知及时性和相关性，并改善对话内容的共享。
Q：增强现实和镜头生态系统如何为Snap Inc. 的平台做出贡献？
A：增强现实和镜头生态系统正在增强Snapchat上的交流和自我表达，每天有超过75% 的SnapChat与增强现实互动，Snapchat相机平均每天使用90亿次镜头。生态系统的增长是由e.z等新的镜头创作工具推动的。镜头，Q1提交的镜头超过400,000个，同比增长超过150% 个。
Q：Snap Inc. 在提高其核心直接响应产品的性能方面取得了什么进展？
A：Snap Inc. 在提高其核心直接响应产品的性能方面取得了有意义的进展，动态产品广告的收入同比增长超过30% %，中小型客户的采用率增加了一倍以上。这些收益归因于整个广告平台在AI排名，检索和自动化方面的持续进步，近80% 的广告支出至少使用了一个AI驱动的自动化解决方案。
Q：SnapChat在大型广告商和代理商的测量准确性方面取得了哪些进展？
A：SnapChat在缩小长期存在的测量差距方面取得了进展，从而使外部系统更准确地反映了它们所提供的性能。例如，SnapTrack的中位数Iro从4月到2025年9月增长到104%，到2026年3月的测试期2025年10月。
Q：赞助快照带来了哪些机会，格式表现如何？
A：赞助快照展示了将品牌带入聊天体验的潜力，保持了亲密朋友交流的质量和频率。在第一季度，近75% 的Snapchat每日活跃用户在聊天中查看广告，赞助广告覆盖了33% 的受众，显示出增量的覆盖范围。随着每次印象点击率的226% 增加和Ed日转化率的50% 增加，性能得到了改善。
Q：SnapChat是如何扩大库存的，对广告商有什么影响？
A：SnapChat正在谨慎地扩展赞助聊天，同时保持用户通信质量。AI赞助的聊天等新格式正在引入，以提供更个性化，高意图的广告体验。推广的地方正在帮助将数字发现与现实世界的行动联系起来，为广告商创造更可衡量的结果。
Q：SnapChat平台上的广告客户基础的多样性和增长发生了哪些变化？
A：SnapChat平台上目前的中小企业广告商数量几乎翻了一番，第一季度，中小企业支出同比增长超过30% %，占全球广告收入的30% 以上，连续第七个季度成为最大的广告增长动力。
Q：北美的大型广告商面临哪些挑战？SnapChat如何应对？
A：北美的大型广告商对第一季度的广告增长构成了不利因素，但SnapChat看到了令人鼓舞的改善迹象，随着测量系统反映出性能的提高和更新的库存变得可用，SnapChat在大客户中具有更好的吸引力。北美对2026的前期承诺同比增长约10% %。
Q：在加强SnapChat广告业务的基础方面取得了哪些成就？
A：SnapChat提高了关键直接响应产品的性能，在测量方面取得了有意义的进展，并扩大了新的库存，以推动中小企业和性能广告商取得更强劲的业绩。早期迹象表明，北美较大的广告商正在积极回应。
Q：另一条收入线的表现如何，是什么推动了它的增长？
A：其他收入在Q1达到2.85亿美元，同比增长87%，其中重要的贡献是内存存储。新订户的份额大于预期，并且采用了更高的ARPU订阅产品，这推动了这一表现。
Q：为什么SnapChat认为订阅具有战略重要性？
A：订阅具有重要的战略意义，因为它们可以与用户建立更深层次的直接关系，通过增加较少受到广告周期影响的业务线来实现收入多样化，并从利润和现金产生的角度提供潜在收益。
Q：在规格和增强现实平台的开发方面取得了哪些进展？
A：随着开发人员提交的越来越多的镜头，规格取得了令人鼓舞的进步。该平台已通过重大更新，新工具，开发人员的api以及新的体验进行了改进，这些体验扩展了学习，游戏，实用程序和AI支持的可能性。
Q：该公司对SnapChat即将到来的发展感到兴奋的是什么？
A：即将推出的规格是一个令人兴奋的领域，因为SnapChat旨在使计算更加人性化。他们期待着展示更多的发展，因为他们越来越接近启动和邀请参与者参加增强的世博会。
Q：SnapChat在第一季度报告了哪些财务进展？
A：在第一季度，SnapChat取得了实质性的财务进展，收入处于其指导范围的高端，毛利率逐年增长，并且净收入盈利能力清晰。这表明更持久的收入增长和有效的成本结构。
Q：中东地缘政治逆风对Snap第一季度收入有什么影响？
A：中东地缘政治逆风对Snap第一季度收入的影响约为20美元至2500万美元。
Q：第一季度调整后运营费用的组成部分是什么？
A：第一季度调整后的运营费用为6.33亿美元，同比增长2%，这主要是由于人员成本的大幅增加，但部分被社区增长的减少所抵消。
Q：第一季度的净亏损是多少？与上一年相比如何？
A：第一季度的净亏损为8900万美元，而去年同期为1.4亿美元，同比增长5100万美元。
Q：股票薪酬和相关工资支出在第一季度的表现如何，未来的重点是什么？
A：第一季度股票薪酬和相关工资支出为2.63亿美元，同比略有下降。重点是降低基于股票的薪酬 (SBC) 占收入的百分比，并通过严格的股权薪酬和机会性回购来限制稀释。
Q：最近的重组对未来的成本和盈利能力有什么影响？
A：预计最近的重组将在2023年下半年将年化成本结构减少10000万美元以上，这将为净收入盈利能力建立一条更清晰的道路，同时优先投资于高信念机会。
Q：对收入增长和财务效率的预期是什么？
A：前进的期望包括加速顶线，发展社区，加深参与度，提高财务效率以及推进眼镜的商业发布。
Q：第二季度的收入指导范围是什么？本预测中考虑了哪些因素？
A：第二季度的收入指导范围为15.2亿美元至15.5亿美元。该指南假设俄罗斯没有做出任何贡献，第一季度关系结束，中东的运营环境保持一致。在成本方面，预计基础设施成本将同比温和增长，同时仍有望实现全年成本结构指导。
Q：Snap监控的法律和监管领域是什么？这些可能产生什么潜在影响？
A：Snap监控重点领域，包括年龄保证，数据使用，隐私，广告实践和在线安全。随着时间的推移，这些发展可能会导致合规和法律成本增加，也可能影响用户增长和参与度。
Q：Q2的顺风和逆风是什么因素，它们如何影响增长率？
A：第二季度的顺风包括增长率较上年同期加快约100个基点，而逆风包括外汇 (FX) 顺风减少以及中东冲突对整个季度的影响。这些因素相互抵消，在指南相对于q1的中点处留下脚本点加速度。
Q：北美广告业务如何为收入增长做出贡献？
A：北美广告业务通过提高广告客户的定价和收益率以及广告平台的进步为收入增长做出了贡献。这导致第一季度的前期承诺比去年同期增加了10% %，现在已经出现在顶线，并且一直是指导第二季度收入预期的主要因素。
Q：采取了哪些行动来提高盈利能力和资本配置？
A：该公司已采取强有力的行动，以更好的纪律运作，以提高盈利能力和加强资本配置。重点是通过继续投资核心长期机会，为股东的长期利益经营业务。
Q：公司是否考虑过扩大DSP端的卖家数量，以促进竞争和广告收入增长？
A：该公司承认广告商关系的重要性，但尚未考虑在需求方平台 (DSP) 方面向更多卖家全面开放库存，以鼓励更多供应和竞争。他们对通过合作伙伴扩大规模持谨慎态度，并认为建立强大的直接广告关系至关重要。
Q：您能否提供有关SnapChat用户人口统计和SnapChat收入模式可持续性的见解？
A：虽然没有提供具体的用户人口统计信息，但该公司指出了与用户直接互动的重要性，并正在探索像Lens Plus这样的功能，该功能显示出强劲的势头，并通过相机和镜头生态系统为用户提供价值。Memories的引入提高了SnapChat Plus的整体保留率，这表明订阅产品的增长和耐用性前景乐观。
Q：广告商对SnapChat赞助广告的反馈和整体兴趣是什么？
A：广告商对SnapChat赞助广告的反馈是积极的，由于用户经常与平台互动的行为，品牌赞赏其高影响力和关注度。赞助商重视以直接和个人的方式吸引用户的能力。该策略包括扩展功能，提高需求和收益，以及为赞助广告添加直接响应功能。
Q：公司如何在订阅和广告业务之间平衡工作？
A：该公司一直专注于产品改进，以增加可货币化的dau，同时减少整体每日活跃用户。尽管dau有所下降，但随着可货币化用户趋势的改善，该策略仍在发挥作用。目前正在管理订阅和广告业务之间的平衡，因为该公司继续投资于核心的长期机会，并计划在实现某些改进的情况下实现dau的季度平稳增长。
Q：北美业务的最新趋势和重点领域是什么？
A：北美业务在第一季度同比增长了约30% %，并且专注于大型客户群，特别是在上层漏斗品牌广告方面，新的领导班子和更有效的团队。此外，还强调开发产品并创建新的层以提高整体订阅ARPU。
Q：演讲者如何描述creator订阅和核心SnapChat Plus等新产品的影响？
A：发言人强调，像创作者订阅这样的新产品在用户和创作者之间建立了深厚的关系，为创作者提供了新的货币化方式，并为直接收入做出了贡献。核心SnapChat Plus产品也是有益的，用户可以选择其他功能，并且它可以作为业务的顺风。
Q：图像和视频的AI创意工具和AI编辑对Snap有什么潜力？
A：人工智能创意工具和图像和视频的人工智能编辑被视为Snap随着时间的推移增加ARPU的一个有意义的机会，因为它们可能会推动更高的货币化。
Q：考虑到当前的发展轨迹和即将推出的规格，Snap的业务在12-24个月内会如何发展？
A：发言人建议，Snap在12-24个月内的业务可能与当前的观点大不相同，重点关注直接收入业务和Snap Cap Plus的成功。人们对团队创新和构建用户愿意付费的产品的能力充满信心，这有望为平台的未来和即将推出的specs产品的成功做出积极贡献。
Q：执行规格发布及其与平台集成的计划是什么？
A：该公司完全致力于执行规格的发布，其中包括令人惊叹的产品体验。该团队期待在6月16日的活动中展示进展，并积极制定specs的长期路线图，该路线图与人们使用计算机的方式变化和可穿戴设备的兴起保持一致。
Q：Snap如何解决与青少年社交媒体和手机使用相关的全球立法和诉讼？
A：Snap专注于如何发展平台，同时考虑新法规的影响，例如Apple要求用户与SnapChat分享年龄。该公司正在某些地区探索其他保证措施，如面部扫描或身份验证，并继续致力于安全措施，同时促进SnapChat对人际关系和沟通的积极影响。
