A：会议讨论了与公司整体战略和绩效相关的战略和疾病，但未在提供的文本中具体说明。会议的发言人包括执行主席Russell IALC先生Kashin Pang先生。利奥和雪莉小姐，他们概述了公司的战略和疾病。

A：该公司第四季度和全年业绩的主要亮点包括严格执行双引擎内容和债务战略，加速收入增长，可持续的利润率扩张，差异化的多位一体音乐表面平台推动订阅增长以及非订阅运营。该公司还为音乐创作者提供了一套全面的音乐服务，并扩大了内容强度，以满足不断变化的用户偏好。

A：该公司的竞争优势主要源于其行业领先的音乐版权和高质量的IP轴，这使其能够扩展一套全面的音乐服务，为音乐创作者创造整体价值，从而为音乐行业的长期增长做出贡献。

A：该公司计划通过继续利用其对行业的深刻见解来扩展其音乐服务，以扩大其在年轻用户中的覆盖范围，涵盖吸引这一人群的各种类型，并继续关注内容和平台生态系统。该公司还通过与音乐团体的合同以及为实体专辑，商品和现场表演引入新途径，成功地将其内容货币化。

A：非订阅收入强劲增长的指标包括整个音乐价值链的持续投资，建立多元化和强大的战略艺术家阵容，以及由此对非订阅收入增长的贡献。公司的战略架构组合包括为这一增长做出贡献的各种艺术家。

A：为了增强基于粉丝的消费，该公司推出了创新的商品格式，例如混合物理数字格式和限量版收藏品。这些格式包括独家商品，例如特殊的礼品盒和纪念专辑，粉丝们认为这是现场音乐会的有形延伸以及与他们最喜欢的艺术家的情感联系。

A：该公司在在线音乐服务方面的重点已经从付费用户数量和ARPPU (每个付费用户的平均收入) 转移到作为主要业绩指标的收入和利润。这反映了公司业务模式的重大演变以及对整体收入和盈利能力重要性的认可。

A：从下一季度开始，公司将按季度停止披露某些运营指标。

A：社会责任是公司核心战略的一部分，致力于改善可访问性和包容性设计，使产品更加人性化。例如，qq音乐引入了针对儿童的听力保护模式，并增强了其大型青铜模式。该公司正在通过实施针对儿童的听力保护模式，针对音乐推荐的AI驱动的用户洞察以及全面的设计升级等功能来增强其用户体验，以使其产品更加人性化。大型青铜模式的采用率超过了50%。

A：该公司未来的重点是继续加强其核心优势，扩大其覆盖范围，以抓住重大的增长机会。这包括在技术进步和不断变化的消费期望中保持活跃，以更好地为用户服务并保持内容平台的活力。

A：为了满足多样化的用户需求和偏好，公司引入了全面的多会员系统，持续的技术和产品创新以及集成的社交功能。该策略旨在推动有效的订户转换，更强的参与度和更深的钱包份额，并为高度参与的用户和临时听众提供服务。

A：音乐平台中的新功能和增强功能推动了用户参与和内容创建，包括能够自动检测艺术家共享的标题，屏幕截图或链接，并为国内艺术家实现同步播放。该平台还推出了艺术家的手写字母和AI生成的语音消息，以提高用户参与度和内容共享。此外，还引入了用于音乐制作的AI工具，超过1000万名用户和150,000多名专业创作者使用了一站式AI音乐制作平台。曲目细化和AI生成的人声演示等功能可加速音乐创作，而基于歌词的合唱，高级生活和视频剪辑的AI自动捕获可提供更多的音频视频体验。

A：该平台通过深化更广泛的音乐生态系统的合作来增强内容分发和消费，从而创造创纪录的流份额。由 “元宝” 和qq音乐SAI代理提供支持的端到端音乐消费旅程中的AI集成，使用户可以使用自然语言命令处理复杂的多步骤任务。这不仅包括音乐发现，而且还提供对数字专辑和商品购买的直接访问。此外，该平台通过SVIP会员策略吸引了新的受众群体，从而带来了基于粉丝的经济增长和大量的货币化机会。

A：公司的长期战略是在可持续音乐生态系统中继续关注以用户为中心的方法。它旨在投资于内容和技术，重点放在IP开发和销售制作的内容上。该公司正在推进创新的集成产品，利用内容和平台协同效应，建立更丰富、更有活力的音乐和娱乐生态系统。对产品卓越，创新和价值创造的承诺有望在充满活力和竞争的市场环境中推动弹性增长。

A：音乐平台取得了出色的财务业绩，2025年的顶线和底线都有强劲增长。受在线音乐服务强劲增长的推动，总收入同比增长15% % 至8.6元人民币，音乐订阅收入同比增长13% 至4.6元人民币。非音乐订阅服务收入为2.5元人民币，同比增长41% %。已建立的多层会员系统已获得好评，并成功提高了用户保留率和音乐订阅收入。该平台还经历了广告收入的强劲增长，这得益于广告商数量的增加，更高的利率和更高的ECPM。其他收入来源包括赞助广告，由于线下表演和音乐节扩大了用户场景并吸引了更多品牌，因此出现了增长。社交娱乐服务也为收入增长做出了贡献。

A：感谢您提出的问题。从内部和外部两个视角来看，我们在2025年取得了非常坚实的成果，包括收入和利润的稳定增长，以及订阅服务的健康增长和各运营订阅业务的强劲势头。特别是在非音乐订阅业务方面，我们持续增长并扩大规模，这证明了我们的内容平台具有强大的生命力。在音乐订阅方面，我们建立了三级会员体系，以促进有效成员转化、增强用户参与度并实现困难分享。我们的SVIP用户数量在短短两年内超过了2000万，这标志着我们在广告会员方面也开始了试点，为长期增长奠定了基础。此外，我们深化了与艺术家和标签的合作，并进一步渗透到线下体验，如现场音乐会和商品销售。我们相信，这些举措不仅丰富了SVIP的权益，也为我们解锁了新的增长机会，加强了我们的竞争优势。从外部角度来看，尽管竞争对我们来说并不陌生，但我们的历史表现证明我们始终能够灵活应对。我们专注于长期价值创造，坚信我们的独特内容和平台策略将持续推动高质量发展。无论在哪个领域，我们都坚信内容持久的价值，IP驱动且强大，IP将享有长远的传承，并通过底层分发、跨媒体合作和多样化 monetization 机会进一步增值。我们非音乐订阅服务的收入增长证明了我们在这一领域的实力和能力。在2026年，尽管面临短期压力，但我们相信我们的三级会员体系和成熟非订阅服务将促进我们历史性的、整体的、持续的 growth。最后，在2026年的展望中，我想谈谈人工智能。我们继续拥抱AI，以改善平台上的用户体验，并利用AI技术提升内容创作和推广的效率。凭借我们在IP创作和管理方面的专长，我们相信在AI的帮助下，我们将进一步巩固我们的竞争优势并创造长期的商业价值。

A：从财务角度来看，我们预计2023年的毛利率将保持相对稳定，略有下降。这一趋势主要基于几个关键因素：首先，随着包类业务和广告业务的持续增长，我们正致力于优化内容成本结构，并关注内容成本效率的提升。我们预计包月业务和广告业务的增长将继续对我们的毛利总额和毛利率产生积极影响。其次，目前IOS渠道费率的调整有助于降低我们的渠道成本，从而对公司的整体毛利率产生正面效应。此外，我们将继续深化与各类优质IP版权的深度合作，加强自制内容投入，以强化在内容生态中的核心竞争力，并持续与头部唱片公司和艺人进行全面合作，尤其是在演唱会周边商品等方面加大投入。这些策略虽然在业务发展初期可能对毛利率造成一定负向影响，但从长期来看，这些新业务能满足用户的多元消费需求，贡献更高的单用户价值，同时通过用户APP和版权的全方位投入组合，带来成本效率的提升。我们与产业链关键参与者的深度绑定将进一步推动业务多元化，并在每个业务运作上提高效率。因此，我们相信长期而言，收入和毛利润都将实现有效增长，毛利率会维持在一个较好的稳定水平。

A：这是一个非常有趣且重要的问题。首先，AI技术确实正在从根本上改变网络歌曲生态。过去我们常见的情况是，一首歌火爆但歌手却并不知名，即“歌红人不红”的现象。然而，最近三个月我们观察到一个显著的增长趋势，特别是在音乐排行榜上，出现了大量AI创作的歌曲。短视频平台对AI歌曲的推广给予了大力度支持，这是一个明显的特点。另一个特点是，目前市场上的AI歌曲大多数是翻唱作品，对于AI原创歌曲的比例相对较小。尽管AI创作的音乐极大地丰富了市场供给，但目前并未显著改变需求端的音乐消费习惯。不过，随着AI技术降低内容创作壁垒和成本，未来音乐行业的版权费用或收入池可能会发生变化。针对这种情况，我们正在考虑潜在的商业模式调整以适应这些变化，确保在技术创新中保持业务的竞争力和可持续性。

A：目前大头针项目的合作中，歌曲质量并没有太大超越，主要差异在于AI工具生成的音色更加完美，使得演唱更具吸引力。

A：在原创歌曲领域，尽管AI研究将有快速发展，但在消费端目前尚未发生根本性变化。长期来看，AI可能会对原创音乐产生影响，但具体变化尚不明显。

A：UGC在音乐领域虽能增强用户间的传播，但在版权和分成方面仍依赖于PGC（专业生成内容）或OGC（职业生成内容），因此目前对版权分成的具体影响不大。

A：目前正积极与市场金融组沟通关于喜马拉雅收购的相关信息，若有任何更新将会及时向公众宣布。同时，公司非常重视股东投资回报，今年已展现出显著的股票派发增长，并且之前已审批了一个两年的回购计划，在满足监管要求的前提下，会综合市场情况积极执行回购。