中信银行2025年度业绩发布会
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纪要
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会议摘要
中信银行2025年度业绩发布会展现稳健增长与战略转型。业绩亮点包括净利润增长2.98%，不良贷款率降至1.15%，总资产突破10万亿，Esg评级提升。战略转型聚焦财富管理、综合融资等，强化风控体系，优化负债结构，加大科技投入。未来展望2026年，银行将深化公司与零售业务，提升投资交易能力，优化资产结构，构建跨周期发展新格局。面对复杂外部环境，坚持均衡、稳健、可持续发展理念，深化业务转型，增强经营韧性。零售资产质量改善，分红比例持续提升，市值创新高，A股、H股涨幅显著。
会议速览
中信银行2025年度业绩发布会全面回顾与未来展望中信银行管理层详细介绍了2025年度的经营成果，并与分析师、媒体朋友进行了互动交流，分享了银行的发展战略和未来规划，同时感谢了各界对中信银行的持续支持。
2025年银行业绩回顾：稳中有进，质效双升2025年，银行在复杂外部环境下，通过深化业务转型和价值银行建设，实现了经营稳中有进、质效双升。归母净利润突破700亿元，五年复合增速7.59%。尽管营业净收入微降，但非息净收入增长，成本控制有效，资产质量保持稳健，不良贷款率连续七年下降，拨备覆盖率维持高位，展现了良好的发展韧性和可持续性。
2025年末银行资产规模创新高，ESG评级跃升，品牌价值全球提升2025年末，银行总资产突破10万亿元，同比增长6.28%，一般对公贷款增量创历史新高。负债总额达9.28万亿元，同比增长6.4%，存款总额突破6万亿元。ESG评级实现三级跃升，获评全球最佳3A等级。银行品牌价值全球提升，荣膺多项荣誉，市值持续增长。
2025年中信银行转型发展战略及成效详述2025年，中信银行在服务国家大局、深化战略实施方面取得显著进展，通过体系化推进金融五大文章，实现科技、绿色、普惠、养老和数字金融的全面发展，财富管理、综合融资和交易结算业务均创佳绩，展现了领先的银行转型实践与成果。
银行跨境金融与数字化转型双领先，风控升级客户经营成效显著银行在跨境金融和数字化转型方面表现突出，跨境贷款余额大幅增长，率先实现5DFT账户全覆盖，科技能力获国家最高等级认证，风控体系升级，不良贷款率下降，对公及零售客户数量双增长，Z时代年轻客户占比提升，客户经营成效显著。
2026年中信银行高质量发展展望与经营策略发言者阐述了中信银行2026年的战略规划，强调金融工作的政治性和人民性，围绕国家战略，坚持均衡、稳健、可持续发展，通过新战略规划提升核心竞争力，强化风控，促进公司和零售业务增长，以优异成绩回馈市场，书写高质量发展新篇章。随后，会议进入互动交流环节，邀请分析师和媒体交替提问。
2025年中信银行经营亮点及2026年策略展望2025年中信银行实现净利润3%增长，分红比例提升至31.7%，稳收入与降成本策略显著。不良贷款率下降，信贷成本降低，运营成本减少。负债业务管理优化，存款结构合理，资金成本优势明显。展望2026年，将延续稳健经营策略，强化成本控制，优化负债结构，提升盈利能力。
银行发展路径与战略转型的亮点分析阐述了银行通过清晰的发展路径、成本管控、轻资本转型、风控战略调整及科技投入等措施，实现不良率下降、收入增长、风险权重降低及品牌形象提升的成效。
2026年银行发展战略：33战略引领与价值银行构建对话聚焦于2026年银行发展战略，提出以33战略为核心，强化六种能力，包括财富管理、投资交易、综合融资等，同时强调打造价值银行与走中国特色金融之路的统一，以及根据市场变化优化发展策略，构建可持续的跨周期发展新格局。
中信银行2026年发展策略：调结构、强特色、抓重点对话围绕中信银行未来五年的发展策略展开，强调了调结构、顾长板、强特色、抓重点四大方面。调结构旨在优化资产配置，顾长板聚焦支付结算与交易，强特色通过综合金融服务模式展现竞争优势，抓重点则瞄准高价值业务增长点，如资本市场业务、跨境金融等。这些策略将贯穿全经营管理过程，助力中信银行在同业竞争中保持领先地位。
中信银行金融五篇大文章实践与战略融合讨论了中信银行如何将金融五篇大文章与打造价值银行战略融合，通过建设五个领先银行，实现服务国家战略与银行转型发展的双向推进，强调了科技、绿色、普惠等方向在综合融资银行中的核心地位，以及数字金融与数字化银行的同向发展。
中信银行以体系能力建设推动高质量发展，五篇大文章引领增长动能对话阐述了中信银行如何通过体系能力建设，激活增长动能，实现规模、质量、效益和客户的协同提升。重点介绍了在低息差环境下优化客户结构、发展普惠金融、推进绿色金融、布局数字经济等策略，以及通过综合服务协同联动打造独特优势，最终实现高质量发展，为金融强国建设贡献力量。
中信银行资产质量与风控体系成效及未来展望讨论了中信银行25年资产质量表现，回顾了有效风控措施及经验，分析了当前市场压力行业与应对策略，并展望了26年资产质量情况。
2025年资产质量稳定：风控体系升级与结构调整策略2025年资产质量保持稳定，不良率降至1.15%，拨备覆盖率提升至203.61%。通过优化风控体系、调整资产结构及强化管理，实现信贷成本持续下降。未来将聚焦三大领域和五大场景，持续提升风险管理水平，确保资产质量持续向好。
中信银行2023年净息差影响因素与2024年资产负债规划讨论了中信银行2023年净息差维持稳定的原因，包括资产端贷款收益率下降与负债端成本率下降的平衡，以及对高成本负债的管控。展望2024年，银行计划优化资产结构，重点支持科技、绿色消费等领域，同时控制负债成本，提升负债质量。
中信银行金市策略与2026年展望讨论了中信银行在金市业务上的差异化策略，包括债券业务表现优异、市场影响力提升及战略转型，展望2026年将采取持有获取票息、交易获取价差及大类资产配置三大策略，预期营收增长10%以上。
中信银行财富管理策略：适应市场变化，深化客户经营与专业能力面对居民财富保值增值需求提升及市场变化，中信银行调整财富管理业务打法，聚焦高质量获客、高价值经营与投研产销能力淬炼，强化客户基础，优化业务结构，提升专业能力。2025年，其财富管理业务规模创新高，效益持续增长，未来将持续发挥集团优势，深化客户多元化资产配置需求，创新AI技术应用，推动财富管理业务高质量发展。
银行业对公业务转型与发展策略探讨讨论了银行业对公业务在当前市场环境下的发展思路，包括对新动能增量市场的把握与存量市场的优化，以及在科技金融、绿色金融等领域的重点布局。同时，强调了成本控制、政府央企合作、集团协同优势、体系支撑等核心竞争力，展望了未来业务向上向好的态势。
2025年银行金融科技成效与2026年人工智能布局前瞻2025年，银行在金融科技方面取得显著成效，包括银河系统群成功投产、小天元企业生态服务平台上线等，人工智能在降低人工成本、提高效率、精准匹配客户需求等方面发挥了重要作用。展望2026年，银行计划深化AI应用，实现90%以上核心业务流程AI重塑，推动数据驱动和安全可控的AI发展。
银行业零售资产质量管控与优化策略讨论了银行业零售资产质量现状，强调按揭贷款、消费贷及房抵金融贷等产品结构调整优化成果，提出发展端聚焦自主获客、管理端强化风控及处置端加速风险出清的策略，展望政策落地后零售资产质量企稳向好的趋势。
中信银行分红政策与市值管理措施详解管理层回应了分红比例提升趋势及市值管理举措，强调了以价值创造为核心，增加市场信心，构建长效机制，提升分红水平，稳定投资者回报预期，同时介绍了市值管理小组的设立及考核体系的完善，展现了中信银行对未来发展的信心与规划。
要点回答
Q：在同业中，你们的负债成本优势是如何体现的？
A：我们的负债成本优势体现在比同业低四个多百分点，结构上更为合理，这使得我们的资金成本具有明显优势。根据2025年年报数据，与工农中建交等大行相比，我们的负债成本率只相差一个很小的比例，这标志着我们已经进入了成本优势的第一梯队。
Q：你们的发展路径是怎样的？
A：我们的发展路径清晰，坚持两条腿走路，即控高成本和抓结算有效，并且长短结合。短期靠考核，中期靠产品，长期靠体系和能力的建设。我们从六年前提出秦力发展交易银行，到三年前提出石窟一号工程，再到两年前提出打造理性的交易结算银行，每一步都体现了我们对负债成本管控背后的理念、机制和体系的务实性与有效性。
Q：在轻资本转型方面，你们有何亮点？
A：我们在轻资本转型方向路径上进一步得到验证。早在多年前就提出了三清战略，并将拓增收列为重点经营主题。无论是在早年的32强行动还是后来推进的五个领先银行建设中，轻资本都是主线之一。从实际表现来看，我们是可比同业中唯一连续六年实现飞行收入正增长的机构，五年来手续费收入占比提高了9.3个百分点。
Q：你们如何通过结构调整来夯实资产质量基础？
A：我们持续将结构调整作为风控的主题主线，基于风险领域的端正，打造促发展有利控风险有效的风控体系。同时，在创造营收的基础上增加风险消化能力，五年中每年提取660亿拨备来处理不良，并发挥中信协同化险优势加快重点项目处置。此外，我们还持续降低授信集中度，及时退出高风险房地产客户，有序调整信贷区域结构等。
Q：你们在科技投入方面的成果如何？
A：我们持续高强度的科技投入正在加快转化为生产力，形成了“一分投入一分收获”的良性循环。无论是标志性项目、业务赋能还是人工智能应用，中兴科技都进入了一个厚积薄发的阶段，科技战略已从AI first迈向AI fast，即从优先向加速转变。
Q：对于2026年的发展思考和展望，您有哪些要点分享？
A：展望2026年，我们将围绕构建新的发展格局，具体包括三个方面：一是以33战略为牵引，持续精进六大能力，即卓越的财富管理银行、投资交易银行、综合融资银行等六个方面的能力；二是高位统筹好践行金融五篇大文章与打造价值银行、走中国特色之路的关系，将二者有机统一到加快转型发展具体行动中；三是瞄准市场优化发展策略，构建可持续的跨周期发展新格局。
Q：您能否详细说明中信银行在做好金融五篇大文章方面的一些努力和2023年的发力点？
A：在做好金融五篇大文章方面，我们主要做法有三个方面：首先，以战略融合为起点，筑牢发展的根基，将做好金融五篇大文章与打造价值银行紧密结合；其次，以体系能力建设为抓手，激活增长动能，确保五篇大文章深度融入体系能力建设，实现各方面的协同提升；最后，持续优化调整，强化特色，聚焦资本市场业务、跨境金融、投资交易能力、财富管理等领域，以及场景生态丰富和子公司发展，打造综合金融服务模式，提升差异化竞争优势。
Q：能否请管理层帮我们展望一下，在现在的大环境下，我们还有哪些行业和领域是有压力的，我们又有哪些应对措施，包括26年资产质量展望？
A：面对零售风险的行业性趋势，我们采取了业务加风险联防联控机制、加强授信全流程管理等措施，持续提升自主获客和自主风控能力。对于信用卡不良率上升的问题，我们将通过业务加风险联防联控机制和加强授信全流程管理，有信心实现零售资产质量尽快企稳。在资产质量方面，我们将保持战略定力，坚持系统施策，不断提升风险管理水平，并通过优化风控体系、调整结构、强化管理等手段，有信心在2026年保持资产质量持续稳定。
Q：在刚刚提到的控负债成本问题中，为何我们对高成本负债的控制较为严格？
A：我们对高成本负债控制严格是因为之前对三年以上到期的存款管理较为严谨，这直接影响了对公负债成本率，即使减少400亿这样的规模也能造成约一个BP的影响。此外，去年我们提前偿还了八月到期的二级资本工具，多支出利息两个亿，反映出精细化管理还有待提高。
Q：在受需求和策略双重影响下，具体有哪些措施导致了息差的变动？
A：去年我们主动选择了压降高收益个人信用贷款——信秒贷，这一决策使得当期风险成本与收益的平衡有所调整，影响了息差大约1.6个百分点。另外，一季度时低收益票据占比相对较高，尽管季末有所下降，但其前期影响仍然存在，大约相差0.5个百分点。
Q：资产负债初步规划中，资产和负债的增长策略是怎样的？
A：资产端，我们计划增强增长与宏观大势的适配性，坚持有质量的规模增长，预计总资产增速大致与去年持平，约为5%，重点支持一般性贷款增长（目标5.5%），优先发展重点领域对公信贷业务，并积极支持科技、绿色消费、跨境资本市场等新生产力发展。负债端，我们将保证资产与负债匹配的基础上，提升负债质量和巩固低成本优势，通过优化结构来进一步降低负债成本。
Q：在当前市场形势下，有哪些特别策略或打法使得中信银行在金市业务上保持平稳增长并实现差异化效果？
A：去年中信银行在金市业务上的亮点包括两个经营方面和三个战略转型方面的提升。经营方面，债券业务投资和分析收入在同业中保持前二名，同时在国债承销、外汇做市交易等方面取得显著成绩；战略转型上，强化了金融同业中心和外币资产管理中心建设，加大了资源投入，并优化了结构配置，提升了海外债券和贵金属业务的投资比例。
Q：对于2026年债市形势及中信银行的应对策略有何展望？
A：2026年债市环境预计呈现低利率与高波动并存的状态，我们将采取持有并获取票息、交易获取价差以及做好大类资产配置三大策略。具体措施包括扩大信用债和地方政府债投资占比，提升国债做市商能力；维持较大国债和政策性金融债敞口，通过波段操作获取价差；完善大类资产配置机制，加大海外配置，提升全天候投资交易能力。
Q：在居民财富保值增值需求提升背景下，中信银行在财富管理业务上如何调整打法并与其他同业形成差异化竞争？
A：面对市场变化，中信银行将继续把握财富管理市场机遇，坚持客户导向和价值导向，深化高质量获客，筑牢客户基础，深耕高价值经营，打造新的增长极，以及淬炼投研产销能力。同时，我们将适应客户需求变化，通过场景获客、优化业务结构等方式强化基本盘，并借助AI技术全面赋能，提升精准理解和高效配置资产的能力。
Q：从深耕高价值经营的角度看，我们如何通过分层及劣势输送客户经营体系实现客户向下降级率的下降趋势？
A：我们通过打造幸福百万家贵宾会员体系，配置类贵宾客户的年增量达到2.5倍以上，并且私行客户年增连续两年创历史新高。同时，推进思航中心的集约化经营，管库私行的保存率高于私行客户的均值5.1个百分点。新推出信誉享超高净值服务体系，超高净值客户数年增同比达到27.9%。
Q：在投研产销能力方面，我们采取了哪些措施来驱动业务发展？
A：我们坚持以专业投研驱动为核心引擎，增强大类资产配置能力。依托中信金控平台，联动集团其他子公司打造中信优品，联合本行新年理财实现财富管理和资产管理双轮驱动，强化穿越周期的产品布局和选品能力，着力提升客户盈利体验，带动客户钱包份额及产品规模化扩大。
Q：我们的理财和公募非货基金保有量、保险销量排名如何？2025年财富管理业务取得了哪些成果？
A：理财和公募非货基金保有量、保险销量均排在行业前二。2025年财富管理业务规模增长创新高，AM规模年增量创历史新高，余额连续五年稳居可比同业第二，市场份额实现正增长。结构持续优化，有效提升了活期存款占比，个人存款成本率同比下降33个BP，且在市场份额排名中有显著提升。此外，财富中收同比增长12%，创四年新高，财司净利润同比增长超过15%，创历史新高。
Q：对于未来对公业务的发展思路和重点发力方向是什么？
A：未来对公业务将统筹好两个市场，即新动能增量市场和存量市场。重点做好三件事：一是坚持资产投放不放松，加大信贷资产投放，提升服务实体水平；二是坚持成本控制不动摇，做强支付结算，优化存款结构，严格管控存款成本；三是坚持打造差异化优势不停步，在资本市场、跨境金融等领域做出差异化，形成比较优势。
Q：关于业务发力点和对公业务的核心竞争力有哪些？
A：在产品策略上聚焦科技金融、绿色金融、普惠金融、跨境金融四大领域。行业策略上，组建跨部门专业研究团队，研究更多细分行业，并加大对传统产业转型升级和高端新兴领域的投入。客户策略上，采用名单制精准获客，推动客户生态化经营。对公业务的核心竞争力包括战略引领、政府和央企合作的基本盘优势、中信集团协同优势、成本控制领先优势以及经过长期打磨的体系支撑。
Q：贵行在2025年在金融科技能力构建上取得了哪些成效，以及下一阶段的目标安排和布局如何？特别是在人工智能方面的布局如何？
A：我行持续推进数字化银行战略，2025年成功投产全新研发的对公授信业务系统群银河，以及天元司库生态板等重点项目。在金融科技能力上，我行获得人民银行金融科技发展奖五项，并再次斩获一等奖，获评国家数据管理能力成熟度和软件能力成熟度最高等级认证。下一阶段，将继续加强科技投入，进一步提升数字化服务能力，特别是在人工智能领域，将智能技术深度嵌入核心业务流程，以提升效率、控制风险并优化客户体验。
Q：如何咱们行和行业的趋势相比，具体的情况是怎么样的？我们过去一年主要是采取了哪些措施来化解零售的信贷风险？
A：感谢分析师朋友的提问。刚才我已经介绍了我行零售资产质量整体情况，即与同业相比都是普遍承压。下面从产品维度再具体汇报我行零售资产的风险情况。我行零售资产大体上分为三种情况：一是按揭贷款，资产质量企稳，不良率较上年下降了0.08个百分点，且早育率处于近三年最好水平，占零售资产的47.5%，是稳定基石；二是消费贷（信秒贷和车贷），风险趋势向好，尽管受尾部客户出清等因素影响，不良率有所上升，但不良生成率已下降，车贷连续两个季度、信秒贷连续三个季度下降，其中车贷早育率接近为零，信秒贷早育率降至0.07%，均处近三年最好水平；三是房抵经营贷和信用卡，目前企稳过程中，难点是做好资产质量管控，但前瞻性指标已有向好迹象。
Q：那么我们行重点从哪三端发力来做好零售资产质量的管控？
A：我们行重点从发展端、优化产品结构区域结构以及管理端三个方面发力。在发展端，聚焦自主获客能力，以增量向好带动存量优化，提升低风险客群占比。在优化产品结构区域结构方面，严把准入，优化客户结构、业务结构、区域结构。在管理端，一是严把准入关，二是严管行为，防范操作风险，三是建强自主风控能力，深化业务加风险联防联控机制，加强数字化风控管理能力。
Q：未来几年的分红比例能不能继续延续这样一个提升的趋势？请问都具体采取了哪些有效措施提升市值？
A：正如您提到的，这几年我们持续加大分红比例，这是基于近年来业绩稳步向好的基础。董事会高度重视对投资者的回报，坚持稳定连续的分红政策，并积极践行上市公司责任与担当，与广大股东共享发展成果。2025年面对严峻复杂的形势，我们顶压前行，建议现金分红金额提升至212亿元，占归属普通股股东净利润的比例为31.75%，较中期提升1.05个百分点，用实际行动回馈投资者的信任和支持，彰显了我们行可预期、可持续、稳定的分红政策。为了进一步做好市值管理工作，我们发布了估值提升计划，具体措施包括三个方面：一是以价值创造为核心，夯实经营基本面，2025年整体业绩表现稳中有进；二是以价值传递为桥梁，增加市场信心，坚持公开透明的信息披露政策，加大与投资者交流范围、频次及深度；三是构建长效的市值管理制度，从组织层面设立市值管理小组，将市值管理纳入考核体系，提升各层级人员对市值管理的参与度。同时优化分红机制，通过不断提升分红水平和开展中期分红等措施稳定投资者回报预期，从而实现市值的提升。
