索尼 (SONY.US) 2026财年第三季度业绩电话会
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会议摘要
索尼集团报告了创纪录的财务高点，强调了AI在增强游戏开发和娱乐方面的作用。强调了战略合作伙伴关系和股票回购计划，以及音乐和传感器设备销售的显着增长。人工智能试验旨在整合商业成功的艺术敏感性，反映了索尼对创新和创作者支持的承诺。
会议速览
索尼2025财年第三季度业绩: 创下历史新高，销售和收入增长，修正预测索尼集团公司报告2025财年第三季度销售额1% 增长，营业收入22% 增长，创下历史新高。尽管销售额4% 下降，但Gns部门的营业收入19% 增长。预测上调，销售额、营业收入和净利润预测分别增长3% % 、8% % 和8% %。PlayStation用户参与度保持强劲，每月活跃用户达到创纪录的1.32亿。
PlayStation的战略转变: 在游戏机销售下降的情况下最大化软件收入尽管游戏机销量略有下降，但在第三方游戏和PlayStation Plus的推动下，PlayStation最近一个季度的软件收入创下了历史新高。该公司正在确保内存供应，并专注于将现有用户群货币化，同时扩展软件和网络产品。既定的实时服务标题和即将发布的版本，如马拉松，预计将有助于稳定的经常性收入和未来的增长。
创纪录的高收入得益于流媒体增长和全球艺术家的成功工作室业务的营业收入创下历史新高，这是由于在25财年第三季度实现了13% 的同比销售增长和9% 收入增长。录制音乐和音乐出版的流媒体收入分别增长了5% % 和13% %。对本地艺术家的战略关注导致了全球热播，专辑荣登Spotify排行榜榜首。剧中释放的恶魔Slayer和手机游戏Fate/Grand Order对结果做出了重大贡献，超出了预期。
索尼的战略举措: 与Netflix达成许可协议并投资花生IP由于重磅炸弹的贡献减少，Sp的销售和营业收入下降，但预测保持稳定。索尼与Netflix签署了一项突破性的全球许可协议，确保了稳定的收入来源。此外，索尼正在投资花生IP，旨在扩大其音乐，视频和活动业务，利用索尼的全球影响力和生产能力。
索尼的Etns部门: 在战略合作伙伴关系和市场挑战中销售和收入下降索尼的etn部门在25财年第三季度的销售额7% 下降，营业收入23% 下降，这归因于中国政府补贴减少和购物季节市场疲软。尽管面临这些挑战，索尼仍然对全年预测持乐观态度。Alpha 7 mark V的成功有望促进销售。索尼和TCL正在形成战略合作伙伴关系，以增强家庭娱乐的竞争力，利用索尼的技术和TCL的显示能力和成本效率。正在努力确保内存供应并最大程度地减少对盈利能力的影响。
索尼的INSS部门报告创下历史新高，调整预测和股票回购索尼的INSS部门实现了创纪录的营业收入，这归因于移动图像传感器销量和单价的增长。该公司上调了25财年第四季度的销售和营业收入预测，理由是智能手机市场的复苏和近期订单稳定。索尼计划解决低利润业务并优化资源，同时将其股票回购额度提高至1500亿日元。在充满挑战的商业环境中，该部门的业绩正在推动索尼集团的利润增长。
QA会议时间表和媒体和投资者的注意事项计划在下午20点为媒体以及投资者和分析师提供QA会议，每次会议持续20分钟。预先注册的参与者应单击网络研讨会链接加入。会议将很快恢复，与会者被要求等待。
马拉松发布的策略性延迟与生活服务游戏的学习首席财务官和高级副总裁讨论了马拉松的延迟发布，解释了决定背后的考虑因素和经验教训。他们强调了此类平台对生活服务游戏的战略意义，强调了它们在公司规划和控制中的重要性。
实时服务游戏对投资组合管理中稳定收入的重要性对话强调了实时服务游戏的战略价值，强调了它们在通过用户参与和反馈驱动的改进产生一致的年度收入方面的作用。重点是将成功的现场服务游戏整合到多元化的投资组合中，以确保财务稳定，而不是追求多次点击。
CEO在市场估值挑战中解决股价问题一位CEO讨论了市场估值和内存价格上涨对股票表现的影响，强调专注于加强业务基本面，提高盈利能力，优化投资组合以进行长期战略调整，同时承诺与股票市场进行透明的沟通。
索尼的战略改革: 与TCL合资电视和家庭娱乐索尼正在将其电视和家庭娱乐业务重组为与TCL的合资企业，以优化其投资组合并利用积累的资产实现增长。范围包括电视和家庭音频，细节仍在讨论中。索尼重申没有改变智能手机合作的计划。
索尼缓解PlayStation销售中内存价格上涨的策略对话讨论了内存价格上涨对PlayStation销售的影响，尤其是ps5。索尼预计，在产品生命周期即将结束时，硬件销售将逐渐下降，从而减轻成本增加的影响。该公司预计软件内容和网络服务将做出重大贡献，这些服务受内存价格上涨的影响较小。索尼概述了管理即将到来的财政年度财务影响的各种策略。
音乐流媒体增长和移动传感器定价趋势讨论了由不断增加的DSP平台和用户数量推动的音乐流媒体服务的中长期增长。此外，由于智能手机中增强的相机功能和分辨率，突出了移动图像传感器价格的上涨。
技术与研发分离的战略联盟探讨关于组建战略联盟的讨论，重点是将技术和共同研发分开以增强分辨率和娱乐性，旨在通过正在进行的讨论达成最终合同。
PlayStation 5日本市场战略和财务影响讨论了为日本市场引入更实惠的PlayStation 5模型，旨在增强影响力并吸引发行商，并预测销售和游戏开发的中长期收益。
投资者和分析师的QA会议从IR部门主持人开始由IR部门主持的针对投资者和分析师的QA会议从提醒媒体会议发言人开始。要求参与者在开始之前等待，强调采用结构化的方法来解决查询。
Playtime趋势和AI在娱乐业中的作用讨论了影响假期游戏时间的因素，以及AI对娱乐内容创建和平台参与的潜在影响。
在市场担忧中讨论了中期业务计划的确定性、风险和上行空间在市场担心内存价格波动导致利润增长的情况下，讨论了中期业务计划的确定性，风险和潜在的上行空间。强调了游戏和图像传感器等特定细分市场的积极前景，强调需要密切的客户沟通和战略措施来应对市场状况。概述了明年的强大发射台，尽管承认在某些领域的被动定位。
扩大股票回购和计划家庭娱乐部门分离对话涵盖了由于现金流和股价改善而扩大的股票回购机制，这表明人们对公司的盈利充满信心。它还讨论了即将到来的家庭娱乐部门的分离，并计划继续运营和潜在的结构改革，同时强调动态投资组合优化。
Q4游戏盈利能力下滑分析及对策讨论了第三季度游戏利润下降的因素，包括年终促销和库存采购，并计划通过中长期用户价值提升来解决问题，并将一次性200亿成本纳入第四季度措施。
索尼关于游戏开发中生成AI的愿景: 平衡机会和威胁高盛 (Goldman Sachs) 的一位代表询问了索尼在游戏创作中对生成AI的立场，强调了潜力和挑战。索尼强调需要艺术敏感性和整合AI作为支持创作者的工具，旨在促进商业产品开发，而不是将AI视为威胁。
要点回答
Q：2025年财年第三季度的销售和营业收入结果是什么？
A：2025年财年第三季度，销售额同比增长1% 至3137亿，营业收入22% 增长至5150亿，创下第三季度的历史新高。
Q：2025年财年游戏部门的预期销售和营业收入数字是多少？
A：游戏板块预计2025年财年销售额4.63万亿 %，营业收入5100亿 %，销售预测4% 增长，营业收入预测较前次预测2% 增长。
Q：新游戏和现场服务游戏对公司财务业绩的预期影响是什么？
A：该公司计划发行 “箭” 和 “marvel's wolverine” 等新作品，并打算加大力度增加其工作室业务的收入。此外，已建立的实时服务标题贡献了稳定的经常性收入，并有望继续支持财务业绩。
Q：音乐板块的销售和营业收入预测修正是什么？
A：音乐板块的销售预测向上修正为2.05万亿，营业收入预测也向上修正，纳入了收购花生控股额外股权的重新计量收益。
Q：2025年财年图片细分市场的预期销售额和营业收入是多少？
A：图片部分预计2025年财年的销售额为9.9万亿，营业收入为8400亿，与上一财年同期相比，销售额减少11%，营业收入9%。
Q：索尼追加投资花生IP的目的是什么？
A：索尼对花生IP的额外投资旨在获得花生的权利和业务的所有权，花生是世界领先的常绿IP之一。目标是扩大业务规模，提高品牌价值，并利用索尼集团的实力来增强音乐，视频和活动业务，同时使Peanuts IP可供全球更广泛的受众使用。
Q：对ENS部门截至2026 3月31日的第四季度的销售和营业收入的预期是什么？
A：尽管由于政府补贴减少和市场疲软，中国的销售额持续下降，但全球可互换镜头相机市场需求强劲，特别是在亚洲。Alpha 7 Mark V预计将为第四季度的销售做出贡献。
Q：索尼和Tcl在家庭娱乐领域的战略合作伙伴关系是什么？
A：索尼与Tcl通过旨在运营索尼家庭娱乐业务的合资企业结成战略合作伙伴关系，将索尼的高清、高保真技术与Tcl先进的显示技术和垂直供应链实力相结合。
Q：InSS部门的销售和营业收入在25财年第三季度如何变化，哪些因素影响了这些结果？
A：InSS部门的销售额同比21% 增长，营业收入35% 增长，这些业绩主要是由移动图像传感器的销量和单价的增长推动的。
Q：最近的市场事件对InSS部门的预测有什么影响？
A：受移动图像传感器销量和单价增加以及外汇汇率的影响，InSS部门已将其销售预测5% 上调至 ¥ 2.08万亿，营业收入预测13% 至3500亿。由于近期订单稳定，供应链担忧已经消退，并且由于索尼的图像传感器主要服务于高端市场，因此存储器市场形势的影响预计将很小。
Q：索尼管理低利润业务和解决内存市场形势影响的方法是什么？
A：索尼专注于低利润业务的资源和资产优化，这反映在25财年第四季度的预测中。公司将继续与客户密切监控情况，并采取行动改善业务组合和盈利能力。
Q：直播服务游戏和拥有多个平台的战略意义是什么？
A：直播服务游戏的战略意义在于其提供的经常性收入，比波动驱动的高工作室游戏收入更稳定。它每年提供恒定的收入。拥有多个平台不是主要目标; 相反，其想法是将实时服务游戏集成到投资组合管理风格中。
Q：市场对索尼集团股价的看法背后的原因是什么？正在采取什么行动来解决这个问题？
A：市场对索尼集团股价的估值相当严峻，尽管公布了财报，但该股业绩并未改善。市值需要提高，股票回购正在继续支持股价。但是，所提供的文本中并未完全解释市场看法的确切原因。
Q：索尼优化业务基础和提高盈利能力的战略背后的原因是什么？
A：索尼优化业务基本面和提高盈利能力的战略是专注于业务的核心优势并增强其财务业绩。反过来，这将使公司能够更好地传达其对股票市场的态度，并有可能提高其股票的估值。
Q：索尼与TCL的战略合作伙伴关系有哪些细节，其目的是什么？
A：索尼与TCL的战略合作伙伴关系旨在将索尼积累的资产与TCL在电视等家庭娱乐领域的优势相结合，以通过合资企业促进增长。这种合作关系是对索尼产品组合进行审查的结果，并专注于优化。有关此合作伙伴关系涵盖的业务范围的详细信息仍在讨论中，但其中包括电视和家庭音频，并将在适当的时间向公众传达。
Q：内存价格上涨将如何影响索尼的游戏业务，特别是PlayStation 5及其后继产品？
A：内存价格上涨将对索尼的游戏业务产生一些影响，特别是由于成本增加，对PlayStation 5的影响。但是，这种影响预计将在当前硬件生命周期的后期。索尼没有提供直接影响评估，但提到有各种选项可用于管理此问题。在生命周期的后半段为日本市场推出价格较低的PlayStation型号的决定表明，索尼正在适应成本增加，同时仍在满足不同的市场需求。引入这一新模式的全部财务影响尚未量化，但很明显，这是索尼管理生命周期成本和市场需求战略的一部分。
Q：在日本发布价格更合理的模型背后的策略是什么？
A：在日本发布价格更合理的型号背后的策略是增强PlayStation在日本市场的影响力，使发行商和用户都能负担得起，并提高销售量。这种模式不仅仅是为了季节性的努力，而是为了中长期的战略影响，鼓励更多的用户购买以支持伟大游戏的创造。
Q：经济周期，商业周期或控制台周期对假期的游戏时间和支出有何影响？
A：假期期间对游戏时间和支出的影响可能受到各种因素的影响，包括经济周期，商业周期或控制台周期。然而，值得注意的是，活跃用户增加了，游戏时间持平，软件网络收入正在上升，尽管价值或数量明显减少。造成这种情况的确切原因尚不清楚，但可能与经济或控制台周期，标题阵容或人们分配时间方式的变化有关。
Q：关于人工智能对娱乐行业的影响以及它如何影响平台和内容，人们有什么担忧？
A：人们担心的是人工智能对娱乐行业的潜在影响，特别是对PlayStation和CrunchRoll等平台的影响，以及休闲内容的使用可能受到的影响。如果它导致更多的内容生产，影响可能是积极的，但如果它导致用户花费更少的时间在更实质性的内容创作上，它可能是消极的。效果因内容类型以及制作和分发方法而异。
Q：你如何看待人工智能对音乐制作、游戏开发和动画的潜在影响？
A：AI对音乐制作，游戏开发和动画的潜在影响被认为在AI和这些领域之间具有很高的亲和力。从长远来看，人工智能的整合预计将导致更多内容的创建，改变从创意到游戏的开发和生产过程。但是，现在预测对成本和现有流程的确切影响还为时过早，并且强调索尼正在促进在游戏制作中使用AI。
Q：与实现中期业务计划相关的确定性和风险是什么？有什么上行潜力？
A：与实现中期业务计划相关的确定性和风险取决于每个业务部门。今年进展顺利，由于记忆强劲，有动力，但由于内存价格飙升，人们对未来的收益感到担忧。公司正在管理这些风险，盈利能力是重点。索尼对明年计划的可持续性充满信心，特别是在游戏领域，并将在2025财年的收益结果中提供更多细节。
Q：内存市场状况应如何影响最终产品制造商采取的措施？
A：最终产品制造商应与客户保持密切接触者，以了解他们的需求，并根据内存市场状况采取适当的措施。由于业务的性质，制造商在应对这些情况时有些被动，但主动的方法涉及与客户保持一致并了解他们的要求。对于即将到来的一年，该公司相信它已经为应对这些市场状况奠定了良好的基础。
Q：下一财年将如何处理家庭娱乐业务分离？
A：家庭娱乐的分离将通过继续E和S (大概代表娱乐和体育) 的预算和合资企业的运营来处理，而结构改革将根据业务情况进行优化。
Q：游戏第三季度盈利能力下降的原因是什么？
A：游戏第三季度盈利能力的下降主要是由于硬件的年终推广以及日本国内模式的增加，这导致许多用户购买了游戏机，因此短期内利润下降。
Q：考虑到第四季度的一次性成本是多少？
A：第四季度将一次性200亿成本考虑在内，其中包括库存调整以及一些资产的折旧和摊销加速。
Q：索尼在生成性AI及其对游戏行业的潜在影响方面的立场是什么？
A：索尼将生成性AI视为机遇和潜在威胁，并承认由于易于创建内容而在游戏创作中带来的挑战。但是，索尼相信人类创造力的重要性，并将AI用作增强和加快内容创作的工具，以造福创作者和娱乐。
