雅诗兰黛(c.US)2026财年第二季度业绩电话会
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会议摘要
公司报告第二季度业绩强劲，有机销售增长4%，营业利润率增长290个基点，每股收益43% 增长。重点包括战略渠道调整、创新加速和市场份额增长，尤其是在中国和新兴市场。展望2026财年，有机销售额增长1%-3% %，营业利润率9.8%-10.2% %，每股收益增长36%-49%，强调了对纪律执行和长期价值创造的信心。
会议速览
SJ兰黛公司第二季度2026财务电话会议该公司的领导层，包括总裁、首席执行官和首席财务官，在第二季度2026财年电话会议上向投资者发表讲话，重点关注财务更新和公司业绩。
强劲的第二季度业绩、零售额增长和美容重塑进展该公司公布了强劲的第二季度业绩，突显了强劲的零售增长和美丽重塑计划的成功执行。主要成就包括扩大消费者覆盖面，加强创新以及在各个地区获得市场份额。该公司在多个市场的表现优于prestige beauty，展示了其发展势头和战略重点。
变革美容: 增强销售增长、创新和战略重组在创新和扩大消费者覆盖范围的推动下，该公司实现了强劲的两位数零售增长。关键举措包括推出新产品，促进面向消费者的投资，以及重组以简化运营。前景乐观，预计下一财年的有机销售增长，利润率扩张和每股收益增长。该战略侧重于通过提高效率和技术进步实现可持续增长，使公司在声望美容领域取得长期成功。
在战略投资和利润率扩张的推动下，第二季度销售增长强劲在护肤品和香水的带动下，公司实现了4% 的有机净销售额增长，在中国和新兴市场均实现了两位数的增长。在成本效益和严格投资的推动下，毛利率增长40个基点至76.5%，营业利润率增长290个基点至14.4%。有效税率降至39.8% %，稀释后每股收益43% 飙升至89美分，反映出增长战略的成功执行。
重组和财务绩效的进展讨论了重大的重组进展，包括全球服务整合，并分享了2026财年财务前景的改善，强调了净销售额的增加和营业利润率的扩大。
美洲市场增长分析: 势头、渠道再平衡和第四季度指导对话讨论了美洲市场的复苏和增长势头，强调了市场份额的增长和品牌的重新参与。它解决了渠道再平衡问题，特别是在北美，并指出了拉丁美洲由于经济因素而面临的挑战。指引显示第四季度增长更强劲，这得益于旅游零售的调整和满足财务指引高端的预期。
旅游零售业务发展势头和市场份额增长讨论旅游零售在海南的强劲表现，提高转化率和多样化的品牌组合增长。强调了由于市场中断而在中国大陆和韩国面临的挑战，但对市场份额的增长和品牌部署表示信心。强调ELC在西方市场，日本和泰国的出色表现，表明积极的业务势头。
提升化妆品品类盈利能力和创新的策略讨论了通过成本优化，分销扩张和创新加速来提高化妆品盈利能力，重点是Mac品牌的增长和战略市场进入。
皮肤护理与化妆品类创新进展讨论强调了由于规模化努力而在护肤方面取得的进步，强调了通过品牌部署和创新加速在化妆品行业实现类似增长的必要性。
中国美容市场的促销环境与全年销售策略讨论中国在1111各地的促销环境，强调大型活动期间的强劲销售，以及在关键假期之外提高日常表现和兴奋的策略。
利用经验而不是促销: 大流行后消费者参与的策略对话强调向体验式营销和礼品赠送的战略转变，减少对高促销活动的依赖。通过专注于通过独立商店和独家活动与消费者建立有意义的联系，该公司旨在平衡日历年，提高面向消费者的价格，并加速高于市场趋势的增长。尽管消费者情绪低落，但这种方法已被证明是有效的，在主要销售节后的关键类别中取得了显着的收益，使该品牌在未来的表现更加强劲。
在销售增长和盈利能力提高的情况下，中国市场折扣下降对话强调了中国市场折扣的战略性减少，这导致了销售增长，盈利能力提高，并转向更多的体验式零售，有利于长期品牌发展。
改善北美的动态: 缩小卖出和卖出差距讨论的重点是北美销售和销售之间的差距缩小，这归因于向在线平台和有效库存管理的战略转变。在充满挑战的第一季度之后，发言人预计将继续改善，预计今年剩余时间将出现积极的增长趋势。
在品牌演变中转向更高的增长渠道讨论业务重点从传统传统渠道向更高增长渠道的转变，强调向亚马逊和TikTok等在线平台的扩张，以及直接面向消费者和奢侈品零售体验的发展。
平衡百货商店的存在与高增长的渠道扩张，以实现品牌成功强调了保持强大的百货商店地位，同时将重点转移到高增长渠道并利用普通品牌等品牌的表现来实现销量增长的重要性。与主要零售商的战略合作伙伴关系对于吸引消费者和维持市场份额至关重要。这种方法确保了对消费者趋势的适应性，并推动了整体品牌的成功。
欧洲市场更新: 英国和新兴市场的连续改进和战略重点讨论欧洲市场的稳定和改善，强调英国的复苏以及西班牙和意大利的强劲表现。突出了新兴市场的两位数增长，尤其是土耳其，以及印度的中个位数增长。提到了战略举措，包括亚马逊平台扩张、分销合理化和持续增长的创新启动。
在亚洲市场调整和零售商转型的情况下，第四季度增长预测对话讨论了受市场调整，零售商转型和旅游零售挑战影响的下半年中国预期的中个位数增长。由于阶段性效应和克服最初的市场干扰，预计第四季度的增长将比第三季度强劲。
公司致力于实现高端指导和长期增长该公司重申其使命，即实现本财年财务指导的最高目标，强调上半年的强劲势头、市场份额的增长，以及通过战略合作伙伴关系和运营效率实现长期增长的重点。它预计到8月提供一个更新的长期计划，强调市场份额的增长，品牌和地域增长的再平衡，以及提高运营的敏捷性。
要点回答
Q：SJ兰黛公司第二季度的关键绩效指标是什么？
A：SJ兰黛公司第二季度的关键业绩指标包括强劲的有机销售增长，不断扩大的利润和营业利润率以及40% % 的每股收益 (EPS) 增长。
Q：该公司 “重塑美丽” 的战略在第一年表现如何？
A：“重塑美丽” 战略在第一年取得了重大成就，例如在战略重点领域创造了动力，实现了100年的纪念日，并扩大了线上和线下的消费者覆盖面。
Q：SJ兰黛公司的零售额和市场份额有什么增长？
A：SJ兰黛公司的零售额在26财年上半年4% 增长，超过了Prestige Beauty，并在各个市场和产品类别中获得了份额。
Q：该公司的投资组合如何在消费者首选的高增长渠道中扩展？
A：该公司的投资组合扩大了消费者首选的高增长渠道，增加了在亚马逊高级美容店的占有率，在TikTok商店推出品牌，并进入英国和德国等新市场。
Q：公司对零售和在线渠道的关注如何促进销售增长？
A：公司对零售和在线渠道的关注导致上半年零售额实现两位数增长，在线销售额超过报告销售额的脚本，这得益于整个西部旅游零售的新门和升级门以及免税和声望的强劲表现。格式。
Q：关于公司全年展望，提供了哪些更新？
A：该公司提高了26财年的展望，有机销售增长范围向高端缩小，营业利润率扩大，预计每股收益增长更高，反映了对扭亏为盈和持续业绩改善的信心。
Q：哪些细分市场引领了有机净销售额的增长？
A：有机净销售额的增长是由护肤和香水领域的6% 增长带动的。
Q：哪些因素促成了毛利率和营业利润率的增长？
A：毛利率扩大了40个基点，这得益于实践B，运营效率以及通过零浪费计划减少多余和过时的收益。在严格的投资分配，非消费者支出减少以及面向消费者的投资7% 增加的推动下，营业利润率增长了290个基点。
Q：公司的重组工作如何影响现金流？
A：六个月，公司经营活动产生的现金流量净额为7.85亿美元，与去年产生的3.87亿美元相比有了明显改善。
Q：对2026财年的最新预期是什么，特别是关于有机净销售额和营业利润率？
A：对于2026财年，该公司缩小了全年销售范围，预计与去年相比增长1至3%。现在假设营业利润率在9.8至10.2% 之间，高于之前的9.4% 至9.9% 的假设，反映了强劲的上半年业绩和比预期更大的毛利率增长。
Q：导致美洲地区预期增长的主要因素是什么？
A：在美洲地区，该公司在数量和价值上获得了市场份额，特别是在护肤类别。护肤和化妆品牌排名的第一名和第二名由该公司的品牌持有。他们已经将进入美国prestige多渠道分销作为一个重要的里程碑。渠道的再平衡和战略行动，包括迅速与亚马逊合作和重新定位百货商店，正在为美洲的整体势头做出贡献。
Q：公司在拉丁美洲的表现如何，存在哪些挑战？
A：在拉丁美洲，尽管年初表现强劲，但消费者消费已经放缓。主要挑战之一是，不活跃的类型开始损害拉丁美洲的消费者信心。然而，该公司在市场上仍然有势头，数量份额又回来了，并且预计未来会有额外的势头。该公司对该地区的未来表现持乐观态度。
Q：旅游零售业务的现状如何，尤其是在海南？
A：旅游零售业务目前势头强劲，尤其是在海南。有显著的流量增长，该公司已经能够将这些流量转化为销售额，在许多品牌中获得市场份额。1月在海南的销售额高达两位数，公司对即将到来的春节期间感到特别兴奋。
Q：海南在整个旅游零售东部的背景下有多重要？
A：海南只是东部旅游零售的一部分，东部旅游零售还包括北京和上海的机场以及允许在线购买的通用应用程序。东部的旅游零售包括整个亚太地区，但海南被强调为该地区的重要组成部分。
Q：上海-北京和通用应用生态在上个季度发生了什么变化？
A：在上个季度，从Sunrise过渡到CDF，1 Fuji和Avota，导致市场中断。通用应用程序是该业务的重要组成部分，在第二季度关闭并保持关闭状态，影响了该公司转换销售的能力。中国内地在第二季度表现优异，而旅游零售总额低于预期。
Q：公司如何看待当前库存管理方法的影响？
A：该公司非常谨慎地管理库存，仅为了满足需求而发货，并认为最近的变化是有益的。该公司与CDF，1 fuji和Alta建立了牢固的合作伙伴关系，并且正在实施正确的战略，以确保其在本财年的剩余时间及以后能够加速发展。
Q：日本市场取得了哪些进展？该公司在该地区其他市场的表现如何？
A：尽管市场环境具有破坏性和地缘政治紧张局势，但即使流量急剧减少，该公司仍能够在日本获得市场份额。该公司还看到了该地区从日本向韩国和中国的转变。在亚太地区的其他地区，该公司正准备欢迎所有品牌的消费者，并对其将流量转化为销售额的能力充满信心。
Q：ELC在旅游零售渠道中的表现如何？
A：ELC在旅游零售渠道表现出色，在海南大获全胜，并在日本和泰国等其他市场获得了市场份额。这种出色的表现被认为是对公司业务发展的重大鼓励。
Q：影响化妆品盈利能力的因素有哪些？有什么改善计划？
A：本季度的化妆盈利能力受到创新回报的影响，这将反映在即将到来的季度中。这是一个暂时的影响，低估了本季度的化妆品盈利能力。该公司专注于提高各个类别和地区的利润率，特别是对于化妆品，它正在调整固定成本，提高PR GP并加速销售。双穿等改善的推出有望进一步提升盈利能力。
Q：正在采取哪些战略举措来提高化妆品的盈利能力？
A：战略举措包括重新构想美容战略，通过独特的合作伙伴关系扩大分销，并与MAC品牌进入丝芙兰美国市场。这些举措有望改善市场份额和分销，特别是在美国和德国。创新正在加速，该公司正专注于提高速度和高效分销。该品牌还致力于改善其独立商店，以提高盈利能力。
Q：在促销环境和品牌表现方面，对春节期间的期望是什么？
A：该公司预计，农历新年期间将不再以1111和6等主要销售时刻为中心，从而朝着更加平衡的全年表现迈进。该品牌在这些时期的表现对于消费者的招募和保留至关重要，这体现在他们成功地成为中国ti-mo的第一品牌和ti-mo的第一品牌。
Q：在大型购物节之外，有哪些策略可以增强品牌在中国的影响力和消费者参与度？
A：策略包括专注于为消费者创造活动和VIP体验，以减少对高促销活动的依赖，以及加速独立商店的数量，为消费者带来体验并平衡当年的销售业绩。
Q：公司如何管理北美的库存水平和零售格局变化？
A：该公司在降低包括北美在内的全球库存水平方面取得了重大进展，以适应不断变化的零售格局。这导致零售和净增长之间的差异更加明显，预计第一季度后北美将实现正增长，朝着公司的目标迈进。
Q：目前业务组合向更高增长渠道的转变是什么，它如何影响公司的发展？
A：该公司正在减少对传统百货商店的依赖，并增加在线渠道，专业多经销商和直接面向消费者的业务的渗透率。他们在亚马逊美国有12个品牌，一些品牌正在进入丝芙兰。这一转变是他们调整消费者行为、保持市场份额和实现销量增长战略的关键部分，尤其是在所有渠道的两位数高增长中表现强劲。
Q：公司计划如何管理与百货公司的关系，同时关注消费者向更高增长渠道的移动？
A：百货商店仍然是公司的重要战略渠道，它们正在与合作伙伴合作，以确保吸引消费者。该公司在百货商店中拥有强大的领先地位，旨在保护百货商店，同时也朝着吸引消费者的方向发展，而消费者正越来越多地转向更高的增长渠道。
Q：英国市场正在采取哪些战略步骤来改善品牌形象？
A：该公司正在将其部分品牌转移到英国的亚马逊平台上，合理化分销，并加快与专业多渠道零售商的合作。他们也得到了塞恩斯伯里英国的大力支持和表现。
Q：新兴市场的新组织如何为公司的增长做出贡献？
A：新兴市场的新组织实现了两位数的增长，这是一个连续的改善，受到包括土耳其、南斯拉夫在内的各个国家的推动，甚至印度的中个位数增长。
Q：今年下半年和第四季度的预期顶线轨迹是什么？
A：该公司上半年表现强劲，3% 增长强劲。对于下半年，尤其是中国和旅游零售，由于较大的基期和过去刺激措施的周年纪念日，预计增长将较低。该公司的目标是跑赢市场，预计市场将从两位数的增长中后退一步。此外，零售商的过渡和订单的变化是影响下半年的因素。
Q：可能影响公司下半年业绩的主要因素是什么？
A：影响公司业绩的主要因素包括中国市场预期的中个位数增长，可能无法实现两位数增长，季度到季度的阶段性影响略有挑战性，以及零售商的过渡导致暂时的订单中断。
Q：公司在市场领导地位方面的目标是什么？它是如何被证明的？
A：该公司的目标是以非常明确的方式引领市场，正如在中国和日本以及部分新兴市场所展示的那样。这是他们超越市场并获得市场份额的使命的一部分。
Q：公司如何应对市场波动，他们的战略是什么？
A：该公司正在为本财年的营收和底线增长提供新的指导范围的高端。他们正在重新平衡地理位置和品牌之间的增长，并实施一个单一的运营生态系统以实现敏捷性。他们还在更新他们的长期计划，并打算在8月财年末报告时提供更多的中长期增长可见性。
Q：公司在转型年之后的目标是什么，转型背后的原因是什么？
A：过渡年过去的目标是获得市场份额。转型就是为什么他们要实现增长多样化，简化工作方式，并引入新的合作伙伴以快速和敏捷的方式采取行动。目标是重新想象美丽并创造效率，这将继续贯穿今年并进入明年。
