高通公司 (QCOM.US) 2026财年第一季度业绩电话会
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会议摘要
高通公司报告创纪录的收入，强调汽车，机器人和数据中心的增长，尽管内存短缺影响了手机行业。该公司预计高端智能手机市场将复苏，并强调新兴市场的多元化努力，展示弹性和战略适应性。
会议速览
高通公司第一季度2026财报电话会议: 问答环节和记录细节对话概述了高通公司2026财年第一季度收益电话会议的开始，指导与会者如何加入问答环节，并提供电话录音回放的详细信息。它强调提出问题的过程以及将查询限制在一个主要问题和一个后续行动的重要性。
高通财报电话会议: 非GAAP衡量标准、前瞻性陈述和网络直播重播宣布公司领导人准备的财报电话会议，与Alex Rogers的问答会议，非GAAP财务指标讨论，前瞻性陈述以及高通网站上的网络广播重播可用性。
在手机行业内存挑战中，创下第一季度收入纪录第一财季报告强调了高端手机需求推动的创纪录收入，但预计由于内存短缺，尤其是内存短缺，行业将受到限制，影响未来几个季度。
Snapdragon平台在高端智能手机和AI驱动的可穿戴设备领域处于领先地位Snapdragon平台在高端智能手机领域占据主导地位，三星设备预计将占据75% 份额。关键里程碑包括Bidens的第一款AI智能手机，由Snapdragon 8 Elite提供支持。Snapdragon X2 Elite提供了显着的性能提升，并且在CES上首次亮相了18台Snapdragon驱动的pc，展示了AI，可穿戴设备和企业解决方案的进步。
扩展Snapdragon解决方案: 与汽车制造商、服务提供商和工业物联网的合作对Snapdragon数字底盘的强劲需求导致与大众，丰田，现代等公司的合作。新的合作伙伴关系和产品发布突出了汽车、物联网和人工智能技术的进步。
高通公司在人工智能机器人和数据中心解决方案方面的扩展高通公司扩展到高级机器人领域，推出了龙翼IQ 10系列，并与机器人平台的技术领导者合作。该公司利用其在计算，连接和AI方面的优势来支持家用，工业和类人机器人。同时，Qualcomm开发数据中心解决方案，专注于专业的高能效AI推理平台，这是数据中心增长的关键驱动力。
第一季度收购强化平台，关注机器人和物联网进展收购了Alpha Wave和Ventana Microsystems，以增强技术并承担5 CPU开发的风险。预测有关路线图，机器人技术，汽车，自治和物联网进步的投资者活动更新。
在内存行业面临挑战的情况下，第一季度业绩强劲讨论了创纪录的第一季度收入和非GAAP每股收益，QCT引领汽车和物联网的增长。内存供应限制影响手机收入前景，但长期基本面仍然强劲。宣布了AI、机器人和边缘计算技术的进步。
内存短缺影响手机市场和第一季度库存调整讨论的重点是内存短缺，尤其是DRAM，如何影响手机市场，导致库存调整。宏观经济指标显示需求强劲，但生产受到内存可用性有限的限制，尤其是消费电子产品。预计市场将根据数据中心内存优先于手机的优先级进行调整，第一季度库存修正被视为影响行业的重要因素。
创纪录的汽车收入增长和未来预测讨论重点介绍了由于管道翻译，新车发布和份额增长而导致的汽车收入创纪录，对未来的设计胜利和市场地位的增强充满信心。
汽车技术合作伙伴关系和ADAS进步的进展讨论强调了汽车技术的重大进步，包括与主要oem的合作伙伴关系，ADAS的进步以及数字驾驶舱和ADAS在单个芯片组中的成功集成，反映了不断增长的市场吸引力和战略合作。
数据中心进展和内存市场波动影响讨论数据中心技术的进步，强调积极的客户反馈和路线图里程碑的执行，同时解决内存市场波动对客户讨论的影响。
内存可用性对高端手机市场和OEM策略的影响对话讨论了内存可用性对移动手机市场高端产品的影响，强调了oems在短缺中优先考虑高端设备的策略。它强调了高端细分市场的消费者需求弹性，以及采用双重运输策略来管理成本和市场预期。
评估在中国的手机业务敞口并预测季节性趋势对中国手机业务风险敞口的百分比以及下降后正常季节性的可能性进行了查询，并对区域细分和OEM层级调整进行了澄清。
科技行业的季节性需求、供应调整和运营支出调整对话讨论了对优质产品的一致季节性需求，强调了供应调整的重要性。它还包括战略运营支出调整，重点是减少成熟的商业投资，为多元化和收购提供资金，保持有纪律的增长。
应对手机收入的季节性和供应挑战对话探讨了季节性和供应限制对手机收入的影响，重点是保持与3月份类似的6月的一致预测。它还讨论了QTL收入预测的谨慎方法，考虑到供应的不确定性，目标是在监测市场动态的同时略低于去年的表现。
QCT保证金指导和市场调整分析关于QCT利润率指引的讨论显示，受收入规模和运营支出的影响，预期毛利率与12月季度一致。市场正在适应新的建设现实，对利润率产生了影响，季节性和优质层的推出被认为是影响中国市场趋势的因素。
华为许可证谈判的最新进展和主要客户的潜在风险华为许可证讨论没有更新，这是正在进行的和保密的。与另一家公司的谈判是不同的，正在进行中。讨论了如果没有与华为签署许可证，主要客户的风险。
在受限市场中导航内存短缺和晶圆承诺的策略对话讨论了在市场不确定性中管理内存短缺和晶圆承诺的方法，强调与内存提供商的灵活性，数据中心优先考虑HBM，以及牢固的供应商关系，以确保领先节点的晶圆供应。
组合转变对优质市场QCT Evette利润率的影响讨论了尽管总体销量较低，但向更高Snapdragon单位的转变如何使QCT Evette的利润率受益，因为它在优质层中占据主导地位。
在Apple的增长和数据中心进步中应对DRAM分配挑战讨论了管理向Apple等大型客户分配不成比例的DRAM的策略，重点介绍了全行业的供应限制以及对较小oem的影响。还谈到了数据中心技术的最新进展，特别是Nvidia的创新以及内存解决方案的发展前景。
高通公司在未来市场的计算和内存技术方面的竞争优势对话强调了高通对其技术能力的认可，强调了其广泛的知识产权路线图，并专注于推理和分类应用。该公司因其在功耗和整体TCO方面的竞争优势以及对执行和市场拦截策略的坚定承诺而受到赞誉。
公司在内存短缺和多元化进入机器人和边缘AI的情况下的乐观态度尽管内存不足，但发言人对公司的基础和多元化努力充满信心，强调了机器人和Edge AI的进展，并感谢合作伙伴，供应商和员工在充满挑战的时期给予的支持。
要点回答
Q：哪些因素制约着手机行业，高通公司如何应对？
A：手机行业受到内存的可用性和定价的限制，特别是T Ram，因为供应商将AI数据中心的容量重定向到HBM。作为回应，高通将继续与客户和供应商密切合作，他们对即将到来的季度的指导反映了这一行业动态。
Q：高端和高端智能手机市场表现如何，Snapdragon在这一类别中的预期市场份额是多少？
A：高端和高端智能手机市场正在经历增长，而Snapdragon正随着OEM的广泛采用而获得吸引力。对于即将推出的高端设备系列，预计Snapdragon将占据约75% % 的市场份额，与之前的预期一致。
Q：智能手机和智能设备人工智能技术的关键发展是什么？
A：主要发展包括推出首款AI智能手机Snapdragon 8 Elite，这被视为向AI原生智能手机过渡的里程碑。新芯片对于塑造未来的移动体验非常重要，代理和AI将成为新的UI，智能可穿戴设备将演变为个人AI伴侣。
Q：Snapdragon X 2的功能和性能优势是什么？
A：Snapdragon X 2是一款先进的芯片组，与竞争产品和前几代产品相比，单核性能最高可提高35% 倍，多核性能最高可提高3.5倍。与竞争对手的NPU和GPU相比，它的推理速度分别提高了5.7倍和3.4倍。
Q：有哪些公司与高通公司就其数字机箱解决方案进行合作？
A：合作包括与大众汽车集团达成长期供应协议，以实现跨多个汽车领域的高级信息娱乐和连接，与现代，长城汽车和Zeker等各种汽车制造商建立合作伙伴关系，并与Rivian Automotive和Bosch的自动驾驶联盟等技术提供商合作。
Q：收购Genix如何增强高通的产品组合？
A：收购Genix通过其基于AI的低功耗图像信号处理解决方案增强了Qualcomm的Dragon Wing Vision产品组合和Qualcomm Insight平台，从而增强了该公司在各种垂直领域的高级计算连接和AI解决方案方面的能力。
Q：机器人领域的物理AI预计将如何增长？
A：机器人领域的物理人工智能预计将在边缘人工智能和传感器融合的推动下快速增长，高通公司处于有利地位，可以实现人工智能的下一个前沿。
Q：公司的数据中心解决方案战略是什么？
A：该公司继续开发数据中心解决方案，并与超大规模云服务提供商、主权人工智能项目和全球合作伙伴合作。他们对下一代推理数据中心的CPU和创新的AI处理和内存架构持乐观态度。
Q：最近的哪些收购加强了公司在AI数据中心的地位？
A：该公司已经完成了对阿尔法波半导体的收购，增加了高速有线连接技术，并且还收购了Ventana Microsystems，以加强其对risc-v标准的承诺以及为数据中心开发高性能risc-v cpu的承诺。
Q：内存行业动态对公司财务前景有何影响？
A：内存行业的动态正在引发近期挑战，因为人工智能数据中心对内存解决方案的需求正在影响内存供应和定价，导致手机制造商谨慎的业务规划。这反映在公司的指导下，由于缩减了构建计划，芯片组订单减少了。
Q：公司如何管理3月季度的库存更正？
A：该公司正在通过调整减少的芯片组订单和主要手机制造商的业务预期来管理3月份季度的库存调整，并预计这些因素得到解决后情况将正常化。
Q：公司对即将到来的季度QCT收入和EBT利润率的预期是什么？
A：对于即将到来的季度，QCT收入预计将在8.8美元至94亿美元之间，EBT利润率为26% 至28% 美元，反映了正常的连续趋势。
Q：除了内存限制之外，哪些因素正在推动手机前景的疲软？
A：除了内存限制外，导致手机前景疲软的其他因素还包括手机制造商由于内存供应和定价方面的近期挑战而采取的谨慎态度，导致芯片组订单减少和库存调整。
Q：内存可用性问题对第二季度的影响是什么？客户如何应对？
A：内存可用性问题极大地限制了Q2的大小，因为客户正在根据可用内存调整其生产。
Q：QCT引导中顺序加速背后的原因是什么？最近的胜利对此有何贡献？
A：QCT指导的连续加速不是归因于特定的Adas胜利，而是汽车领域的持续成功和新车推出的收入，这一直是收入的持续驱动因素。
Q：您能否提供有关数据中心进度以及内存波动对客户进度的影响的更新？
A：在数据中心方面，一切都按计划进行，对公司路线图的积极反馈以及与主要超大规模云服务提供商的合作。内存的波动并没有扰乱客户的进步; 相反，它增加了关于数据中心成本和专业硬件要求的讨论。
Q：公司在分类数据中心市场中的独特地位及其在特定工作负载中的表现是什么？
A：该公司有一个专门的平台，用于分类数据中心，在某些工作负载方面表现出色，如解码，其独特的计算和内存方法。该平台和专用硬件方法的成功验证了对分解数据中心模型的需求。
Q：执行里程碑是什么？公司如何实现其收入预期？
A：该公司专注于执行已确定的里程碑，例如在路线图中添加新的CPU，以及使用新的内存架构进行AI 250。他们的预期步入正轨，预计收入将开始2027年。
Q：数据中心平台的预期收入潜力是什么？公司如何看待内存对业务部门的影响？
A：该公司将数据中心平台视为未来数十亿美元的收入机会。内存短缺的影响预计将在汽车等其他业务领域得到缓解，因为汽车对价格上涨不太敏感。然而，市场的整体规模是由内存可用性决定的，高端和高端细分市场可能对价格上涨更有弹性。
Q：内存短缺如何影响原始设备制造商 (oem) 确定产品层的优先级？
A：内存短缺可能会影响原始设备制造商 (oem) 对产品层的优先排序，由于其增长以及通过将价格上涨传递给消费者来管理成本的能力，预计oem将继续专注于高级层。从平坦的进入市场和优质层的扩张就可以看出。
Q：什么是双船战略，预计它将如何影响公司在市场上的弹性？
A：双船战略是公司采用的一种商业方法，受到了市场的欢迎。它涉及在不同类别的产品中具有多个层，尽管存在可用内存的限制，但预计高级层将更具弹性。
Q：公司手机业务在中国的比例是多少，3月季度的业绩低迷将如何影响业务的整体弹性？
A：该公司没有按地区细分业务，但考虑到中国原始设备制造商的销量以及其市场层次的因素，风险敞口低于人们仅基于单位的预期。消费者需求的季节性预计将与过去的模式保持一致，在过去的模式中，消费者等待高端产品推出，并在此类事件期间进行大量购买。因此，业务的弹性是供应如何与这种需求保持一致的问题，虽然没有需求问题，但挑战在于在未来几个月内将供应与需求保持一致。
Q：该公司对3月份季度的指导是什么，在未来财务预期的背景下应该如何考虑？
A：该公司预计3月份手机季度收入为60亿美元，同比下降约13% 美元。这是一种合理的方式来模拟财政年度剩余时间的财务预测，并理解市场由于内存情况而不确定。该公司有一个框架，专注于减少对成熟业务的投资，并将资金用于多元化优先事项，对数据中心的收购和投资推动了增量支出。
Q：根据当前的供应限制和历史表现，QTL片段的预期行为是什么？
A：QTL段的性能与可以构建的手机数量有关，由于供应限制，目前尚不确定。为QTL提供的指导略低于去年报告的指导，这与当前的供应考虑和单位潜在的负偏差是一致的。实际表现将取决于未来几个月的供应情况如何演变。
Q：为什么3月份QCT利润率下降超过100% %，该公司对市场调整有何看法？
A：QCT利润率的下降不是由于任何意外事件，而是市场适应新现实的结果，其中内存可用性是一个约束。公司预计毛利较大，毛利率与12月季度基本一致。提供的运营支出指导也在预期的利润率收缩中发挥了作用。存在市场的序贯调整，优质层推出时间表通常会引起中国市场的一些序贯波动。
Q：如果他们不与华为签订许可证，公司的业务是否存在风险？
A：该公司仍在等待华为的许可，并正在密切关注情况。未与华为签订许可证的症结尚无定论，未签订许可证对企业的风险目前尚未确定。该公司是谨慎的，并知道正在设置的先例，但在成绩单中没有提供进展或缺乏进展的最新情况。
Q：与上述两家公司谈判的现状和性质如何？
A：与两家公司的谈判仍在进行中，被认为是截然不同的，并且在不同的道路上运作。
Q：潜在的持续短缺对公司的业务战略，特别是对中国客户及其设计流程的影响是什么？
A：该公司预计可能会出现持续的短缺，并通过专注于与中国客户的C，X和T组件的设计流程来进行计划。他们有信心获得每个内存提供商的资格，并且可以灵活地在其平台上使用新的和旧版本的内存。
Q：公司如何管理消费电子产品内存可用性的不确定性？
A：该公司正在通过与多个内存提供商 (包括较小的公司) 合作来管理不确定性，并具有内存版本的灵活性。他们有一个多传感器系统内存控制器，这使他们能够适应市场上可用的任何内存。
Q：内存短缺对手机市场的可用性和潜在增长的预期影响是什么？
A：用于消费电子产品的存储器的可用性已经低于手头，在手机、游戏控制台和其他设备中具有可见的影响。该公司无法预测这种短缺是否会持续到2027或2028，这取决于数据中心趋势的加速程度。本财年手机市场的规模可能取决于DRAM的可用性。
Q：公司预计如何解决领先节点晶圆潜在短缺的问题？
A：由于与供应商的良好关系，该公司希望解决领先节点晶圆的潜在短缺问题，这使他们有信心拥有足够的晶圆来满足需求。
Q：产品结构的转变对公司的QCT部门利润率会有什么影响？
A：产品组合的转变，在高级和高级层的销量增加，通常对公司有利，因为它们在这些细分市场表现良好。
Q：公司如何利用一家供应商在可用DRAM中占据不成比例份额的潜力，从而影响市场动态？
A：虽然很难预测，但该公司指出，较大规模的制造商可能具有更好的能力来确保足够的内存并进行优先级调用。这个问题可能是全行业的，而不是任何一个供应商独有的。该公司认识到目前的供应限制，但相信其多样化的客户群和技术记录可能有助于驾驭这种情况。
Q：公司能否提供与数据中心工作相关的进展和重点领域的最新信息，特别是考虑到最近发生的事件？
A：该公司相信他们的技术和技术能力得到了很多认可。他们拥有广泛的IP路线图，可以满足从sub-5W到500W的一系列计算和内存需求。该公司特别关注推理，尤其是分类应用程序。在技术和产品方面，已收到大公司的积极反馈。该公司对他们的硬件和持续产品开发的执行和展示结果的能力充满信心。
