盈透证券 (IBKR.US) 2025年第四季度业绩电话会
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会议摘要
互动经纪在2025年第四季度取得了创纪录的财务业绩，新增超过10万个账户，客户权益达到了1万亿美元。该公司的全球交易平台结合了人工智能和新市场准入，帮助客户取得超额收益。展望未来，互动经纪计划扩大市场份额和技术能力，为在不断演变的金融格局中保持成功做好准备。
会议速览
盈透证券2025年第四季度收益：创纪录的业绩和客户导向式增长互动经纪人在2025年第四季度取得了创纪录的财务业绩，客户权益达到7800亿美元，客户表现优异，这归功于低成本、全球市场准入和先进的交易平台，支持广泛的投资者和他们的增长之路。
全球扩张和投资平台的创新公司强调其在全球范围内的扩张，包括进入巴西、台湾、阿联酋和斯洛文尼亚市场，并计划进入更多国家。公司引入新的税收优惠基金、稳定币融资、具有人工智能特性的增强平台以及扩展的流动性网络。对话强调了对创新、客户参与和在各种市场中遵守监管合规的承诺。
随着交易量和保证金贷款的增加，创纪录的财务表现公司实现了创纪录的净营收和税前收入，这要归功于交易量和保证金融资的增加，尽管利率下降。客户存款和专用资金增加，部分抵消了现金余额利息支出。广告支出增加，但整体上，公司保持了强劲的盈利能力和增长，专注于控制支出和资本配置。
尽管利率下降，财务表现强劲尽管全球基准利率下降，但公司仍保持稳健的财务业绩，这得益于客户基础的增长和短期收益的战略重点。关键贡献因素包括增加账户基数、吸引人的股票借贷以及加强的首次公开募股和并购活动，导致创纪录的年度收入和利润率。
财务动态、银行特许过程和预测市场的讨论对话涵盖了客户信用余额和净利息收入的动态，银行特许申请和监管影响的更新，以及对监管机构在预测市场中对体育合同持态度的猜测。
随着法律挑战和资本配置的出现，互动券商的战略重点讨论了马萨诸塞州一项裁决对体育博彩的影响，互动经纪商对新兴资产类别并购的立场，以及资本回报的优先事项，除了体育博彩收购。
财务平台增长讨论和欧洲银行牌照的愿景对话涉及到一家金融平台交易量增加和各种工具的多样化茁壮成长。它还触及到获得欧洲银行牌照的愿望，询问在这方面的进展和意图。
欧洲银行牌照和机构预测市场发展关于获得欧洲银行执照的讨论，可能在爱尔兰进行，以及机构对预测市场的采用进展，重点是将温度合约与电力和天然气合约绑定，以促进公用事业部门的参与。
扩大加密货币产品：接受程度和战略重点对话讨论了公司正在扩展的加密货币产品，提到目前的低收入和证券经纪人的需求不足。重点是竞争定价，针对多资产客户，计划在欧洲推出，旨在吸引资产转移后的支持。
持续账户增长：没有放缓的迹象这次讨论突出了公司强劲的账户增长轨迹，强调了平台的吸引力以及因为没有预见到任何减速而对维持当前增长率的信心。
在会议环境中处理观众提出的问题这段对话围绕管理和处理与会者提出的问题展开，强调了承认并将问题引导到适当的个人的重要性。
投资支出增长，人工智能项目影响，以及账户扩展策略讨论了持续的费用增长，人工智能倡议的潜在影响以及在各个市场细分领域成功的账户增长，着重强调技术、公平定价和全球访问作为关键的成功因素。
促进账户增长和吸引机构客户参与预测市场的策略对话集中讨论通过增加广告和利用预测市场来增加账户增长，讨论需要教育和流动性来吸引像保险公司和电力公用事业公司这样的机构客户，而不改变产品设计。
电话会议结束，重播和文本稿件可供查阅。电话结束时提供了重播和文字稿件的获取指令，感谢所有参与者，并提醒下一季度的活动即将到来。
要点回答
Q：第四季度交互经纪公司创下了什么记录？
A：在第四季度，互动经纪创下了纪录，新增净账户超过20万个，这是该公司的年度纪录，客户权益增长了37%，达到7800亿美元，这是客户资产第一次超过三万亿美元的年度。
Q：客户在第四季度的表现与市场指数相比如何？
A：客户表现优于个人投资者，平均表现比标准普尔指数高1.57%，财务顾问平均表现比市场高2.57%， 或高出267个基点，对冲基金客户平均表现高出5.04%，比标准普尔指数高出整整604个基点。
Q：互动经纪人客户关注的核心要素是什么？
A：交互经纪人的核心组成部分包括在最先进的平台上以极具竞争力的价格提供全球市场准入，从而专注于为客户提供低交易和保证金价格、优越的执行、高级订单类型和算法，以及最佳价格和最全面的平台。
Q：第四季度和整个年度互动经纪公司的财务业绩如何？
A：尽管利率较低，但互动经纪公司取得了非凡的财务业绩，季调整税前收入连续第五个季度达到创纪录的十亿美元以上。全年来，该公司首次创造了超过30亿美元的净收入。
Q：在过去的一年中，交互经纪公司推出了哪些新产品和服务？
A：互动经纪人推出了一系列新产品和服务，包括扩大了市场进入巴西、台湾、阿联酋和斯洛文尼亚等国家，同时增加了各种税收优惠基金。他们还将其SDC套件计划的资格金额翻倍，推出了一张全球通用的高级信用卡，并对其全球交易员和移动平台进行了全面升级，新增功能如快速交易工具和人工智能新闻摘要。
Q：人工智能如何融入了互动经纪商的服务？
A：人工智能已经被整合到交互经纪人的服务中，通过推出基于人工智能的投资主题来简化研究工作，并由美国金融业监管局批准的人工智能生成的新闻摘要，以提供及时相关的新闻，与客户的投资组合联系在一起。此外，创新的“询问IBKR”工具允许客户使用自然语言命令与他们的投资组合进行互动。
Q：CFTC监管的交易所Forecast X的目的是什么？
A：Forecast X旨在支持基于可以衡量的、第三方验证的结果的重要预测进行交易。
Q：这个季度和整年的财务结果是什么？
A：本季度的财务结果包括几乎创纪录的净收入和税前收入，年度主要金融类别的收入和业绩创下纪录。部门收入达到5.82亿美元，佣金增至21亿美元，净利息收入达到9.76亿美元，全年创下了11.6亿美元的纪录。
Q：减少难以借入的股票对公司业绩的影响是什么？
A：在下半年很少出现难以借入的股票，使全年其他收入的结果远远超过了上一年。
Q：什么促使了其他费用和服务收入的增长？
A：其他费用和服务收入的增加主要来自股票期权交易所规定的计划更高的订单流量支付以及更高的高管服务费。
Q：执行和结算成本在公司盈利能力中的重要性是什么？
A：本季度，执行和结算成本为9100万美元，比去年同期下降21％，有助于客户的盈利能力和执行质量，这也是客户选择与公司执行的原因。
Q：补偿费用与调整后净收入的比例是多少？
A：本季度的补偿费用与调整后净收入比例为9%，低于前一年同期的13%。
Q：年底的总资产和公司股本是多少？
A：年底总资产为2030亿美元，比上年增长30%，公司权益首次超过100亿美元，反映出利润增长和资产负债表有利于支持业务增长和新的成功。
Q：客户活动和选项表现如何与去年相比？
A：顾客活动和期权合约交易量同比增长27％，全年交易量显著增长，期货合约交易量接近纪录，股票股份交易量也有所增加。
Q：降低基准利率对净利息收入的影响是什么？
A：尽管基准利率较低，净利息收入表现出较强的增长，同时保证金贷款利息和证券借贷收入也增加，部分抵消了客户现金余额利息支出的轻微增加。
Q：拥有欧洲银行许可的潜在好处是什么，最有可能在哪个国家获得？
A：拥有欧洲银行牌照的潜在好处包括在欧洲市场内开展业务。该公司最有可能在爱尔兰获得这一牌照，因为他们的经纪业务已经受到银行监管机构监管，且双方关系良好。
Q：发展机构预测市场取得了哪些进展，目前正在瞄准哪些领域？
A：公司一直在努力与电力和天然气合同捆绑温度合同。这些合同主要针对需要每天对第二天的用电量做出判断的公用事业公司。预计这些合同将在今年内陆续启动。
Q：加密货币是如何在市场中定位的，它目前关注的是哪些地区？
A：这种加密产品主要针对那些希望有限度地暴露于资产的投资者和买家，旨在补充公司的多资产客户群。目前，该产品的新地域重点是欧洲，预计将在本季度推出。该公司希望一旦支持资产转移功能启用，一些加密资产将迁移到他们的平台，并受益于其更有竞争力的定价。
Q：公司是否有计划增加更多员工，公司如何计划保持强劲的账户增长？
A：公司一直在根据需求谨慎增加员工数量，去年实现了约6%的增长，补偿增加了10%。预计未来也会发生类似的支出增长，尽管人工智能计划可能会影响支出增长的速度。
Q：什么客户群体为公司的账户增长做出了贡献？他们为何被公司的服务所吸引？
A：公司在所有客户细分市场中表现良好 - 大客户、小客户、活跃客户、不活跃客户、零售、专业和机构。他们都被公司的技术、定价、全球访问和无需促销吸引。
Q：公司计划如何在预测市场上推动更多的参与和潜在地促进账户增长？
A：公司计划增加广告支出，提高广告效果，以增加在预测市场上的参与度。目标是保持强劲的账户增长，并利用当前广告动能来实现这一目标。
Q：机构产品是否需要改变产品设计，还是更多关于确保流动性和吸引这些客户？
A：不需要改变产品设计；相反，更重要的是销售流程，并确保有足够的流动性吸引保险公司和电力公用事业公司入驻。
