美国银行公司 (BAC.US) 2025年第四季度业绩电话会
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会议摘要
美国银行报告称，第四季度业绩强劲，每股收益增长18％，营收增长10％，这得益于有纪律的费用管理和强劲的贷款和存款增长。该银行强调稳定的信贷质量，对数字化和人工智能能力的重大投资，以及可持续增长计划，其中包括2026年中单位贷款增长率和净利息收入增长率在5-7％之间，同时保持强劲的资本管理和向股东返还价值。
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美国银行第四季度收入：创纪录净利润和年度财务亮点对话讨论了美国银行第四季度盈利，净收入创纪录达76亿美元，每股收益增长18%，同比每股收益增长19%。亮点包括强劲的收入、稳健的增长和强劲的资产质量，同时还有对股东的增加资本分配以及显著的贷款和存款增长。
消费者账户、投资和投资银行业务的创纪录增长这一年实现了显著的有机增长，消费者支票账户净增加了608,000个，客户总资产超过6000亿美元，财富管理客户贷款增长了280亿美元。投资银行费用达到了五年来的最高水平，全球市场在持续领导下实现了创纪录的210亿美元销售和交易收入。
2025年的经济增长、数字进步和业务扩展在2025年，数字化部署不断推进，对商业增长和人工智能代理的使用产生影响。消费者支出增长了5％，信用状况有所改善，股市走高。由于有利的税法和去监管，企业客户蓬勃发展，预计全球GDP增长率将在2026年达到3.4％。公司预计前景乐观，受益于强劲的消费者健康和强劲的企业表现，为未来一年奠定了积极的基调。
强劲的第四季度财务表现：收入增长、费用控制和资本管理公司报告了强劲的第四季度业绩，突出表现包括同比营收增长、严格管理费用和有效资本配置。关键成就包括净利息收入增长10％，市场费用增长势头强劲，坏账减少。资产负债表保持稳固，贷款同比增长8％，存款增加了170亿美元。对股东的资本回报量很大，包括83亿美元的股息和股份回购。监管资本比率仍高于要求的最低限度，为未来增长提供了足够的容量。
在利率波动中净利息收入增长的分析对话讨论了公司净利息收入（NII）增长，详细说明了高收益贷款取代低收益证券，导致净利息收益率提高了7个基点。它预测了净利息收入在可能的利率变化面前的增长，强调了利率下调和上调对净利息收入的影响。尽管最近有一次利率下调，公司预计通过核心绩效、资产再定价和战略性资产到期重置实现NII增长。
有效的费用管理推动运营杠杆和营收增长。对话讨论了公司如何有效管理开支，促进了经营杠杆和收入增长。关键点包括激励措施、更高的经纪费用以及来自人工智能和数字化的生产力改善的影响。公司还强调了其管理人数和组织结构的方法，以保持开支控制。
财务绩效更新：Q4费用分析和Q1预测非利息支出增加，主要是因为技术和财富管理投资增加，部分抵消了FDIC评估节省。预计第一季度支出将比2025年增加4%，这是由季节性销售和交易活动以及工资税推动的，同时预计持续的生产力改善将保持运营杠杆。信贷质量保持稳定，但存在轻微改善。
强劲的财务业绩，稳定的坏账率和投资增长净核销金额减少至13亿美元，主要受商业房地产损失减少的影响，保持稳定。消费银行业绩强劲，收入达112亿美元，增长5％；净利润33亿美元，增长17％，反映了有效的管理和投资策略。数字化和人工智能抵消成本，提升了效率。投资净额增加了810亿美元，支持市场升值和客户流量，侧重于信贷质量和数字能力的推动增长。
数字化采用力度强劲、财富管理增长和全球银行业绩突出，突显公司财务成功。这段对话突显了数字采用、财富管理增长和全球银行收入方面的重大成就。财富管理收入增长了9%，净收入增长了10%，资产管理规模扩大了13%。全球银行实现了78亿美元的收益，平均存款增长了13%，费用改善了6%，尽管由于利率下调导致了轻微的同比收益下降。
全球市场创纪录的一年：投资银行业务收入增长和高回报该公司在全球市场实现了创纪录的收入和利润，投资银行业务费用增加，业务流水线强劲。非利息支出由于技术投资而增加，预计2026年的有效税率约为20%。销售和交易，特别是在亚洲，推动了收入增长，而固定收益收入略有增加。该公司还强调了不断增长的贷款和客户对其解决方案的满意度。
在会计变化和增长野心之间调整费用比率指导。这段对话围绕着调整费用比率指导方针，重点强调公司专注于有机增长和运营杠杆。它讨论了通过战略投资和绩效增强实现改善效率比率和实现更高的有形普通股权回报的潜力。
推动有机增长，控制开支，提高人力效率，实现可持续盈利。对话的重点是实现存款和贷款的有机增长，利用固定利率资产重新定价，谨慎管理费用以提高盈利能力。它强调通过运营卓越来保持人员效率的重要性，并控制核心费用，旨在实现持续稳健增长。
利用人工智能和数字能力优化人力资源，提升客户服务。对话强调了战略性使用人工智能和数字工具来简化操作，使公司能够保持员工人数稳定同时提升客户服务。通过整合先进技术，公司减少了对传统劳动力扩张的依赖，而是专注于才能吸收和战略性招聘。这种方法支持了中等规模私人银行业务等关键领域的增长，展示了在客户服务交付中致力于效率和创新。
技术支出和人工智能整合：提升客户体验和利润率论及技术支出增加、人工智能整合和客户互动趋势，突出警报系统在减少Erica互动、增强数字化能力和利润率方面的有效性。
AI-驱动效率：在产品开发和审计中降低人力和成本该公司正在利用人工智能来简化运营，已经在产品开发中节省了相当于2,000名员工的成本。人工智能也正在被应用于审计，旨在进一步减少人员数量。拥有数亿美元预算的公司正在探索约15-20个项目中的人工智能技术，随着采用的增加，预计将实现更大的节省。
CET 比例目标时间表和资产负债表增长策略讨论达到中德的奶酪比率目标的时间表，强调通过市场扩张和资产负债表利用来实现增长，同时等待最终规则的实施。计划包括股票回购、股利，并根据规则明确性和经济增长预测调整策略。
贷款增长和信用卡策略展望这段对话涵盖了银行对中单位数贷款增长的预期，其中重点是推动商业和消费类贷款增长，并关注保持增长势头。同时还讨论了加快信用卡增长的策略，包括投资于奖励计划和合作伙伴关系，以实现增长目标。
实现增强运营杠杆的支出增长和收入对齐路径。对话强调了与收入一起管理费用增长的战略性要求，强调了运营效率的重要性以及收入来源对效率比率的影响。它突出了降低效率比率和增加回报率的承诺，并倡导将焦点放在运营执行上而不是未来的承诺上，同时在应对通货膨胀和市场动态的过程中保持竞争性费用增长率。
在利率削减的背景下，存款定价和净利息收入增长讨论了在最近的利率削减中，客户行为，存款定价策略和净利息收入增长目标，并强调了全球银行业务和消费者存款方面的优势，同时承认了财富管理和市场净利息收入方面的挑战和机会。
核心利差，贷款增长和资金优化的讨论对话的核心围绕核心净利息收入展开，重点放在全球市场和核心存款上。对商业贷款增长持乐观态度，并讨论了资金优化，旨在通过减少约50至100亿美元的批发融资来实现。还就卡片产量上限的担忧进行了讨论，强调在所有资产类别上追求高质量贷款增长。
利率上限下的财务策略：平衡负担能力和信贷获取讨论在消费者和商业领域部署多余资本，强调可负担性和信贷获取。强调担忧利率上限限制信贷的问题，推广产品如Balance Assist和无附加费信用卡以应对高利贷行为。敦促在保持信贷可用性的同时平衡可负担措施。
分析经济强劲时存款增长不佳讨论消费者和商业存款出乎意料的萎靡不振，尽管经济强劲且开户量高，质疑这对经营杠杆的未来影响。
投资银行业务发展、财富管理增长和消费者存款趋势疫情后财富管理增长明显，消费者存款稳定，投资银行业务前景看好。重点是市场条件推动资金流向财富管理，预期在有利市场条件下在投资银行领域获得重要份额。
投资银行环境的乐观和业务增长管道对于交易环境的改善持积极态度，上半年投资银行费用比例增加了25%，归因于对税收和贸易问题更大的确定性。在美国扩大本地银行业务已经带来了增强的客户覆盖，有超过200名银行家专注于中等市场客户，并制定了与科技和医疗保健领域新公司互动的战略。人们对于关系和业绩持续增长抱有很高的期望，该特许经营在大宗交易和国际市场表现良好。
通过特许经营的力量和招募来达到增长和利润目标的信心这段对话讨论了达到30%利润率目标和加速有机增长的信心。这种信心源自特许经营的竞争优势，包括高科技、高触感、数字能力和本地存在。特许经营多样化的银行服务有助于寻找富裕家庭。低竞争流失率以及招聘经验丰富的顾问，再加上培训计划，支持增长战略。
未来税率漂移和会计变化影响的讨论讨论由于不符合资格的交易和即将过期的税收抵免导致的未来税率可能增加，以及最近会计变化的优点，同时承诺为未来几年提供指导。
国会对稳定币存款的行动影响了贷款能力和银行系统。讨论集中在稳定币存款不支付利息可能对银行造成的影响，导致贷款能力降低、借款成本上升以及可能对小中型企业造成的损害。行业表达了关切，并呼吁立法调整以维持银行系统的稳定。
在乐观增长和压力测试之间保持财务稳定。通过压力测试、管理风险和利用市场良好势头来维持财务健康的讨论，强调在不确定的经济条件下，准备和适应性的重要性。
在和谐经济环境下讨论贷款减值准备和正常损失水平对话集中讨论了目前较低的贷款损失准备金和核销水平，讨论了这些水平是否表明了一种趋势还是异常情况。发言人表示，50到55个基点的范围可能代表经济周期中更加规范化的损失水平，甚至在一个温和的经济环境中也是如此。
消费者存款增长预测与经济趋势消费者存款增长趋势的讨论，对中单位数增长的期望，影响增长的因素，以及疫情后的经济正常化。
要点回答
Q：是什么促使了与税收相关的股权投资会计方法的变化，以及它的影响是什么？
A：会计方法的变更是为了更好地使财务报表呈现与投资的经济和财务影响相一致。这导致了收入表项目之间的重新分类，对净收入几乎没有影响。
Q：谁将在电话会议中发表评论并讨论本季度的详细情况？
A：布莱恩·莫尼汉将发表一些简短的评论，首席财务官阿丽莎·博思维克将讨论本季度的细节。
Q：第四季度的净收入和每股收益（EPS）的关键数字是多少？
A：美国银行报告第四季度净收入为76亿美元，每股收益为98美分，比2024年第四季度增长了18%。
Q：这一季度平均贷款和平均存款表现如何？
A：平均贷款增长了8%，存款平均在本季度有不同程度的增长。与2024年第四季度相比，全球银行的平均存款增长了13%。
Q：这一年和本季度的营收和资产质量方面的重点是什么？
A：今年的亮点包括超过1130亿美元的营收，同比增长7%，运营杠杆基点和强劲的资产质量显示出改善的核销。就季度而言，营收以稳健增长的姿态收官，跨越了营收、收益和回报的良好表现。
Q：全球市场销售和交易收入增长了多少？
A：全球市场销售和交易推动了创纪录的一年，销售和交易收入达到近210亿美元，标志着连续第15个季度的改善。
Q：经济状况和消费者支出的关键指标是什么？
A：消费者支出增长5％，达到4.5万亿美元，消费商业的账户余额在全年内保持稳定。拖欠和核销率有所改善，消费信贷、失业率和股市升值都对消费者和投资者产生了积极影响。
Q：资产负债表管理和向股东返还资本的结果是什么？
A：资产负债表管理包括减少证券和现金，利用销售收入用于贷款增长和减少批发资金。公司通过普通股股利和股票回购向股东返还了150亿美元的资本，尽管 CET 1 水平受到会计变化的影响，但仍远高于监管所需的最低水平。公司还设法保持员工人数持平，尽管增加了新毕业生，并保持强大的监管资本比率。
Q：这个季度的营业收入增长如何转化为收益？
A：本季度营收增长284亿美元，带来净利润150亿美元，每股收益（EPS）为1.28美元，较2024年第四季度增长18%。
Q：What was the percentage growth in net interest income on a fully taxable equivalent basis?
在全税等效基础上，净利息收入增长了多少百分比？
A：净利息收入为159亿美元，按全税当量计算，比2024年第四季度增长了10%。
Q：在接下来的12个月中，利率下降或上升100个基点将对NII增长产生什么影响？
A：利率下降100个基点将使下一年的净利息收入增长减少20亿，而利率上升100个基点将使净利息收入增长额外受益约7亿。
Q：2025年与2024年相比预计净利息收入（NII）的增长是多少，有哪些因素促成这种增长？
A：预计2025年净利息收入将比2024年增长5至7%。导致这种增长的因素包括贷款和存款增长、较大规模的固定资产重新定价，以及现金流交换重新定价，基于包括2026年两次降息在内的最新利率曲线。
Q：贷款支持证券和抵押贷款减少将如何影响NII，还有哪些其他策略来管理支出呢？
A：通过每季度减少约120到150亿美元的抵押贷款支持证券和抵押贷款，用150到200个基点更高收益的新资产替代，已经制定了一项管理支出的策略。这项策略还包括替换昂贵的短期债务，密切管理人员数量，以及预计支出增长受到人工智能和数字化的影响。
Q：是什么因素导致了费用的增加，与营收增长和经纪结算以及交易所费用相关的激励措施如何发挥作用？
A：支出增加主要是由于与收入增长相关的激励措施以及来自交易活动的更高经纪结算和交易所费用的推动。这些费用通常由客户报销，相互抵消。支出还包括与财富管理相关的变化，显示出资产管理费用的年度改善。
Q：人数是如何管理的，与2025年第一季度相比，对第一季度支出有什么期望？
A：人数控制严格，旨在平衡经理和团队成员的比例，自2024年底以来，员工人数维持在21.3万人的范围内。对于第一季度，预计支出比2025年第一季度增加约4％，原因是技术投资、财富管理收入相关成本以及上一季度FDIC福利的缺失，但仍预计能产生运营杠杆效应。
Q：2026年的经营杠杆预期是什么，哪些因素对这一预测起了作用？
A：2026年的运营杠杆预期约为200个基点。这包括一个有益于预期的净利润增长和资产管理费用、投资银行以及销售和交易方面发展势头良好的环境。如果收入低于预期，那么与收入相关的费用将更低，有助于实现运营杠杆的预期。
Q：净冲销比率表示资产质量如何，近期净冲销总额的预期是多少？
A：净核销比率表明资产质量良好，并在几个关键指标中看到改善。净核销额下降，主要是由于商业地产损失减少，总净核销比率为44个基点。预计总净核销额将继续保持稳定，因为消费者拖欠趋势温和，失业数据低。
Q：消费银行在最近的年末时段表现如何，有哪些亮点？
A：消费银行表现强劲，2024年净收入增长4％，资本回报率为28％，效率比率低于50％。投资余额显着增长，消费者净核销年度改善，反映存款特许经营的价值以及有机增长策略和数字银行能力的成功。
Q：财富管理的最近表现和未来展望如何？数字化适应力又扮演了什么角色？
A：财富管理势头强劲，收入同比增长9%，净收入增长10%。业务新增了新的关系，并增加了资产管理流量，数字化采用度强劲增长，数字投资也有所增加。展望包括持续的数字动力，随着新账户越来越多地以数字方式开通。
Q：全球银行业的结果是什么？这项业务如何为公司的总净收入做出贡献？
A：全球银行业产生了78亿美元的收入，这占到了公司整体净利润的约17%。 业务增长了平均存款和贷款，增加了新客户，并保持了强劲的效率比率和资本分配回报率。
Q：关于投资银行和全球市场团队的绩效和未来前景有哪些细节？
A：投资银行团队表现出良好的势头和强劲的表现，投资银行费用达到了16.7亿美元。全球市场团队创造了创纪录的收入增长10%，盈利改善，资本分配回报率为5.9%。与去年相比，非利息支出增长明显，因为在未来技术和银行家发展方面进行了投资。
Q：公司实现运营杠杆的策略是什么？
A：公司实现经营杠杆的策略是持续投资增长，并仔细管理费用，从而实现年度经营杠杆的创建。财务模型的目标是NII每年增长5至7％，预计第一季度增长约为4％。
Q：在有机增长的背景下，什么因素将驱动收入假设？
A：驱动营收假设并促进有机增长的因素包括资产管理费、市场表现、以及投资银行业务。
Q：公司打算如何管理员工人数和开支？
A：公司计划通过专注于运营卓越和应用数字和人工智能技术来管理员工人数，以减少对额外员工的需求。这种方法已经得到应用，员工人数保持不变，同时在现场增加了更多人员，以产生新的客户流量，特别是在中等市场和私人银行业务。公司的目标是保持员工人数不变，可能以较低的速度招聘或根本不招聘，从而让员工人数逐渐下降。
Q：公司在科技投资方面有什么具体的方法，特别是人工智能方面？
A：公司对技术投资的方法包括130亿美元的预算和40亿美元的举措，这将使每年的运行费用增加。人工智能是重点关注的领域，公司雇佣了1.8万人利用人工智能为新产品引入编写代码，节省了大约2000人。公司正在生成更多关于如何应用人工智能的想法，投资金额达到数亿美元用于公司各个项目。
Q：CET比率目标的时间表是什么，公司打算如何实现它？
A：CET比率目标的时间表仍在等待最终规则出台，但公司的目标是将其从1160降至1140，并通过市场业务扩张和其他方式降低该比率。他们计划根据最终规则回购股票，支付股息，并增加回购。ROT路线上的更广泛时间表可能导致CET比率在中到高个位数之间。
Q：贷款增长前景及驱动因素是什么？
A：贷款增长前景预计将保持在中个位数，受到每个消费者类别的增长和商业部门持续增长的推动。公司对此增长的可持续性感到自信，并以商业贷款为主导，预计消费者类别也会增长。具体而言，信用卡余额有所增加，消费良好但手续费较低。公司打算继续加速信用卡业务的增长。
Q：公司最近为与世界杯和十一月奖励有关的举措和策略是什么？
A：该公司已在11月实施了几项与世界杯相关的举措和战略，包括更多奖励、联合品牌奖励计划以及六月返现奖励计划。他们已向市场传达了他们的计划，并对自己在实现更高信用卡增长方面的进展感到自信。
Q：在重述和更高的费用之后，是否应调整效率比范围？
A：是的，根据对话，效率比率范围应该调整为54%至58%，因为不应该将重新声明计入，这是调查的基础。
Q：投资者应该如何看待支出消息和公司当前的发展轨迹？
A：公司建议投资者关注他们正在采取的行动，而不仅仅关注未来计划。他们认为效率比率将继续改善，焦点应该放在现在正在做的事情上，以实现结果。公司的发展轨迹正朝着正确的方向前进，重点是兑现关于信用卡增长的承诺。
Q：公司在投资支出方面的策略是什么，与摩根大通等同行相比如何？
A：该公司的战略包括在收入增长较大的年份前期加大投资支出。与摩根大通相比，他们管理支出增长来支持收入增长，并专注于以较快的速度增加支出，这与收入增长放缓的趋势一致。这一策略符合他们提高回报率、实现一年和三年内16%至18%的营运杠杆的努力。
Q：公司打算如何利用额外的Net Interest Income，并且他们对开支和通货膨胀的处理方法是什么？
A：该公司计划利用额外的利息净额来提高回报率，并专注于费用的规范属性。他们一直在吸收通货膨胀，同时降低效率比率。他们的目标是与同行相比保持非常高效，并继续提高效率。这种方法有助于在定价方面保持纪律性，专注于增加收入，保持费用增长低于收入增长。
Q：在9月份的三次降息之后，存款定价和客户行为的当前状况是什么？
A：公司一直保持着强劲的定价纪律，特别是在公司银行业务、商业银行业务、全球大型银行存款基础部分，在这些领域，他们有效地传递了利率下调。在财富管理和消费者领域的高端，由于非利息账户和低利息账户所占比例较高，定价影响较小。团队对他们的整体定价纪律感到满意，预计在第一季度将继续保持。
Q：公司如何预计全球银行业和消费者银行业的增长？
A：公司在全球银行业务和消费银行业务方面取得了良好的增长，消费银行业务是业务中最有价值的部分，一年三季度的增长潜力最大。他们对存款结构有利于他们这一变化感到乐观，并预计这种增长将在整个年度持续下去。
Q：NIM市場的預測增長率以及導致這種增長的因素是什麼？
A：NIM市场预计将有显著增长，受益于对全球市场资产负债表的投资，贷款增长对净利息收入的贡献以及利率下调的好处，因为市场往往是负债敏感的。公司最终核心净利息收入达到了159亿美元，其中一小部分来自全球市场的净利息收入，预计在下一个时期将回归平均水平。
Q：批发融资潜在减少是多少，已经减少了多少？
A：潜在的批发资金减少预计约为500亿至1000亿美元，其中相当大一部分已经在每个季度悄无声息地退销。
Q：公司对贷款增长的看法如何，尤其是在商业和消费者领域？
A：公司对各类资产的贷款增长持乐观态度，力求在所有可能的地方推动高质量的贷款增长。商业和财富管理部门取得了良好的业绩，消费者领域显示出改善迹象，房屋净值和按揭活动增长明显。
Q：拟议中的信用卡收益率上限为10%带来的担忧以及对公司信用卡战略的影响是什么？
A：这一关注点集中在设定利率上可能导致的意外后果，可能会限制信贷并减少信用卡的可用余额。公司注重支付能力，以有利于消费者的方式经营其消费者业务，这体现在其良好的增长和高客户评分中。他们信奉平衡，并主张反对设定利率上限，以避免可能带来的负面结果。
Q：自疫情爆发以来，财富管理行业的增长趋势是什么？
A：财富管理在去年的最后阶段有所增长，并稳定在比传统水平更高的水平上。在疫情爆发之前，财富管理大约在2000亿美元左右，现在可能已经增长到2800亿美元左右。
Q：消费者不同领域的结余趋势最近有何变化？
A：直到去年，余额的下降主要是由富裕消费者推动的。平均余额低于10,000美元的消费者的余额增长，而平均集体余额在50,000美元至1,000,000美元之间的消费者在疫情爆发前经历了约20%的下降。然而，这些余额现在已经稳定下来。
Q：公司的消费者业务表现如何，利润率是多少？
A：消费者业务表现良好，利润率较高，为公司的总收入做出了重要贡献。公司在历史上成功地降低了这个数字，现在被认为是公司最大的利润引擎之一，推动了整体费用效率的提高。
Q：投资银行业务管道和收入环境的前景如何？
A：投资银行业务前景看好。收入环境似乎非常强劲，资本市场活动受基本条件驱动。第四季度的运作表明，收入前景不应被夸大，但交易环境积极，公司对其投资感到乐观。
Q：公司的投资银行业务费用表现如何，当前的投资银行环境是怎样的？
A：下半年的投资银行手续费比上半年高出25％，这表明投资银行环境正在改善。关于税收和贸易事务的确定性增加，对CEO和CFO的决策产生了积极影响。公司对其投资银行业务前景感到乐观。
Q：公司的战略是什么，以提高客户覆盖范围并扩大自身存在？
A：这家公司已经在美国各地扩大其银行业务以增强客户覆盖范围。现在它在许多不同的城市，拥有200多名银行家专注于中等市场客户。该公司期望随着这些关系的发展持续获益，并计划覆盖科技和医疗保健领域的新兴企业。该公司还在加强其国际客户覆盖范围。
Q：公司对拟议中的稳定币监管变化及其潜在影响持何态度？
A：公司相信无论监管变化如何，它都会很好，并将提供产品以满足客户需求。关于稳定币的主要担忧是它们可能会减少银行系统的贷款能力，特别是会对依赖银行行业贷款的中小型企业造成伤害。该行业对这些潜在变化感到担忧，并在国会制定法律时继续向国会表达其关切之情。
Q：在当前经济环境中，应考虑哪些因素来保持警惕？
A：公司进行压力测试以确保能够应对各种经济情况，包括房价下跌50%和市场下滑。他们持续监测他们的信用质量，并管理行业集中风险以确保他们在任何一个领域都不过度暴露。尽管当前形势乐观，但公司对可能影响他们业务的未来事件持谨慎态度。.
Q：公司对最近贷款损失准备金的低水平及未来可能的正常化持什么看法？
A：该公司认为资产质量积极，相信低水平的贷款损失准备反映了一个良好的环境。他们对当前水平感到满意，但认识到历史上该范围大约为50至55个基点。他们认为这可能是正确的周期数。
Q：消费者存款增长的潜力如何？哪些因素可能会影响它？
A：消费者存款增长预计将继续，并有可能达到中单位数增长。公司认为，历史上消费者存款增长率可能达到GDP加GDP的水平，即4%至5%的范围。影响这种增长的因素包括疫情后的正常化和额外的利率削减，这可能进一步推动存款增长。
