联想集团25/26财年Q2业绩发布
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会议摘要
联想集团第二财季实现营业额1464亿人民币，同比增长近15%，净利润增长25%。个人智能与企业智能领域进展显著，AI业务营收占比首次达到30%。IDG营收超1000亿人民币，个人电脑市场份额首次超25%，AIPC市场份额全球第一。ISG营收41亿美元，年比年增长24%，AI服务器业务高双位数增长。SSG营收26亿美元，连续18个季度双位数增长，运营利润率接近历史高位。集团强调全球资源本地交付模式与混合式人工智能战略，以实现长期可持续增长。
会议速览
联想集团业绩创纪录，引领人工智能时代新篇章在最新的财季中，联想集团业绩再创新高，营业额达到1464亿人民币，年比年增长近15%，调整后的净利润年比年提升25%。集团所有业务和区域营收均实现双位数增长，人工智能相关业务营收首次达到集团整体的30%，年比年提升13个百分点。面对外部环境的不确定性，联想利用全球资源本地交付模式，把握混合式人工智能带来的机遇，致力于在个人智能与企业智能领域加速发展，推动人工智能的普及与普惠。
联想推进混合式人工智能战略，打造个性化个人与企业智能双胞胎联想计划于明年1月6日全球推出个人超级智能体，旨在通过个性化的算法与模型学习用户习惯，实现高度个性化的智能服务。IDG智能设备业务集团营收超1000亿人民币，年增长12%，个人电脑市场份额首次超过25%。ISG基础设施方案业务营收近300亿人民币，年增长24%，云基础设施业务创历史新高。SSG方案服务业务营收年增长18%，运营利润率超20%。联想致力于将企业数据和知识转化为精准洞察，为企业打造智能双胞胎，实现千人千面、千企千样的智能，惠及每一个企业和个人。
联想202526财年第二季度财务与运营亮眼表现联想第二季度营收创历史新高，达205亿美元，同比增长14.6%，调整后净利润5.12亿美元，增长25%。个人电脑业务市场份额达25.6%，创历史新高。智能手机信息激活量创季度新高。人工智能相关业务收入占比30%，服务器营收高双位数增长，AIPC等实现三位数增长。全球及本土战略推动所有销售区域双位数增长。经营现金流15亿美元，自由现金流11亿美元，存货周转天数减少十天，调整后净财务成本下降31%。
联想集团Q2业绩亮眼，智能设备与基础设施业务双增长联想集团在本季度展现了强劲的财务表现，IDG智能设备业务集团营收年比年增长12%，市场份额创历史新高，尤其在高端个人电脑和AIPC领域表现突出。ISG基础设施方案业务集团则得益于人工智能基础设施投资，营收年比年增长24%，海神液冷技术实现超154%的同比增长，云服务和AI服务器业务表现亮眼。整体来看，联想在智能设备和基础设施两大业务领域均实现了显著增长，巩固了其在全球市场的领导地位。
联想ISG业务集团在AI推理领域的强劲增长与未来机遇联想的ISG业务集团在人工智能推理工作负载领域保持强劲增长，得益于高性能计算和液冷领域的领导地位，以及混合云、人工智能和数字化工作场所解决方案的强劲需求。SSG方案服务业务集团连续18个季度实现年比年双位数营收增长，营收达26亿美元，经营溢利率接近历史高位。运维服务和项目解决方案业务以25%的复合年增长率增长，显著领先于可服务市场增速，正积极转向由人工智能驱动的更高价值的服务业务模式。
集团ESG领导力获全球认可，持续推动可持续发展与创新集团在ESG领域的卓越表现持续获得国际认可，包括Gartner全球供应链25强第八名、世界经济论坛全球灯塔工厂网络成员等荣誉。集团在CDP、标普全球ESG评级中进步显著，并连续四年保持MSCI ESG评级AAA认证。此外，集团深化与联合国工业发展组织合作，加入可持续人工智能联盟，展现对可持续发展、创新及包容性的承诺。未来，集团将继续通过全球资源本地交付运营模式保持韧性与差异化，通过品牌活动提升影响力，致力于实现可持续且盈利的增长。
要点回答
Q：联想集团在最新财年的第二财季取得了怎样的业绩表现？联想集团财务和运营业绩的具体情况如何？
A：在最新的财年第二财季，联想集团取得了创纪录的业绩。集团营业额达到了1464亿人民币，较上年同比增长近15%；调整后的净利润年比年提升了25%。所有业务集团和所有区域的营收均实现了年比年双位数的强劲增长，其中人工智能相关业务营收占集团整体的30%，年比年提升13个百分点。第二季度，联想集团持续卓越表现，所有业务集团及销售区域均保持强劲增长动能，营收创下历史单季新高，达205亿美元，同比增长14.6%。调整后净利润为5.12亿美元，同比增长25%，调整后净利率提升至2.5%。其中，人工智能相关业务收入占集团总营收的30%，个人电脑业务市场份额增长至25.6%，智能手机业务也创下季度新高纪录。基础设施方案业务集团营收大幅增长，经营表现改善，方案服务业务集团营收和经营利润率均创新高，展现了集团在全球市场中的均衡发展实力。
Q：在个人智能领域，联想是如何通过推进一体多端的战略来满足用户对高度个性化智能的需求的？
A：在个人智能领域，联想正通过推进一体多端的战略，以满足用户对于高度个性化智能的需求。他们计划在明年1月6日的联想创新科技大会上全球推出个人超级智能体，该智能体能协同各类可穿戴与环境感知设备，通过个性化算法与模型持续学习用户的习惯和意图，提供高度定制化的智能结果，实现“思你所想，行你所愿”。
Q：联想集团在企业智能领域的战略目标和布局是什么？
A：在企业智能领域，联想致力于将企业的数据和知识转化为精准洞察与切实价值，帮助企业在基础设施市场变化中抓住机遇。他们针对大企业和中小企业客户的不同业务模式进行完善和再造，以期在混合式基础设施提供的算力支持下，通过AI模型和智能体将数据转化为洞察和智能化业务流程，打造可复制可扩展的解决方案，并提供全生命周期服务，为企业构建企业智能双胞胎。
Q：在流动性和现金状况方面，我们的业务增长主要得益于哪些因素？
A：我们的业务增长得益于严谨的财务管理措施，具体表现为第二季度经营现金流达到15亿美元，自由现金流上升至11亿美元，这支持了集团持续投资于重点增长领域。此外，稳健的运营现金表现、有效的营运资金周期管理和严格的支出管控共同作用，使得调整后净财务成本较去年同期下降31%。
Q：我们建议投资者及分析师重点关注哪些财务指标以更好地理解集团的核心运营表现？集团在ESG领域的表现和成就有哪些？
A：建议重点关注调整后的运营利润及净利润，因为它们剔除了非现金及非经营性项目的影响，能更清晰地反映集团的核心运营表现。集团在ESG领域的领导力持续获得全球认可，如在2025年gartner全球供应链25强榜单中位列第八，墨西哥蒙特雷工厂入选世界经济论坛全球灯塔工厂网络等。此外，集团还深化与联合国工业发展组织的合作，推进循环经济发展，并加入了可持续人工智能联盟，展现了对可持续发展、创新和环境保护的长期承诺。
Q：IDG智能设备业务集团本季度表现如何？
A：IDG智能设备业务集团本季度营收年比年增长12%，达到151亿美元，经营业率提升至11亿美元，创下了25.6%的全球市场份额纪录。这一增长主要得益于高利润产品类别的推动，其中高端个人电脑出货量年比年增长25%，AIPC出货量占据联想个人电脑总出货量的33%，在全球市场的份额进一步巩固。
Q：联想的跨设备人工智能生态系统有何进展？
A：联想的跨设备人工智能生态系统正在为个人智能愿景奠定坚实基础，提供无缝一体多端体验。联想在个人电脑行业的所有关键领域均保持绝对领先，全球范围内的消费市场和商业领域市场份额持续扩大，特别是在PC产品组合中，联想在高端个人电脑、游戏机及服务器等战略产品类别中的领导地位显著增强。
Q：SG基础设施方案业务集团第二季度的业绩情况怎样？
A：受益于人工智能基础设施投资支出的增长以及联想在先进计算领域的技术和产品优势，ISG本季度营收达41亿美元，同比增长24%。海神液冷技术强劲增长，年比年飙升154%，进一步巩固了在可持续高性能基础设施领域的领导地位。同时，通过拓展云服务企业级与中小企业客户群，在AI基础设施、云计算与高性能计算领域取得多项关键突破。
Q：SSG方案服务业务集团的最新进展如何？
A：SSG方案服务业务集团连续第18个季度实现年比年双位数营收增长，营收增长18%，达到26亿美元，经营溢利率接近历史高位。混合云、人工智能和数字化工作场所解决方案的强劲需求推动其增速达到可服务市场增速的2倍，且在制造和零售垂直行业的增强人工智能解决方案带动下，项目与解决方案业务进一步增长。
Q：对于未来，集团有哪些计划和信心？
A：展望未来，集团对全球贸易环境的改善持乐观态度，依靠全球资源本地交付运营模式保持韧性与差异化。同时，通过即将启动的国际合作和技术展示活动（如2026年CES消费电子展）提升品牌影响力。凭借强大的执行力和对个人与企业级人工智能的专注，有信心将战略转化为可持续且盈利的增长。
