贝壳 (BEKE.US、2423.HK) 2025年第三季度业绩电话会
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会议摘要
科伦控股公司报告了2025年第三季度收益，主要关注人工智能增强的效率和成本控制。尽管总成交价持平，但该公司实现了2.1%的营收增长，利用人工智能改善家居装修和租赁服务的运营。这些服务的收入显著增长，家庭租赁服务达到了创纪录的57亿美元，同比增长35.3%。该公司致力于技术创新和成本削减策略，包括组织优化和营销开支削减，使家装业务的贡献率达到32%。同时宣布了显著的股东回报，两年来最高的股份回购支出。科伦控股公司致力于通过技术创新构建住宅服务生态系统，为客户和投资者创造价值。
会议速览
科技控股有限公司2025年第三季度盈利电话会议重点介绍业务更新和财务业绩柯凯控股公司2025年第三季度收益电话会议提供了业务表现和财务结果的更新，高管团队就战略发展和创新举措进行了讨论，同时在新闻稿中调和了前瞻性陈述和非通用会计原则。有中文解释可用，英文是官方声明的主要语言。
2025年第三季度财报电话会议要点：提高人工智能效率，稳定家居装修和租赁盈利能力。该公司通过人工智能优化了其业务结构，在家装和租赁服务方面实现了城市级盈利能力。住房联系服务增加了人工智能增强的生产力。新房交易和租赁稳步增长，采购和人工成本也有所改善。家庭租赁服务引入了新产品和人工智能驱动的效率提升。
Q3财务亮点：收入增长、盈利能力和战略股份回购。家居租赁服务的收入在第三季度达到57亿元人民币，同比增长35.3%，主要受管理单位数量大幅增加的推动。尽管毛利率下降，但公司在家庭装修和租赁服务领域实现了盈利。公司强调了效率和技术优化的战略重点，同时积极推进股份回购计划，在第三季度花费了2.81亿美元，同比增长38.3%，体现了回报股东的承诺。公司通过技术创新和强大的运营体系保持了良好的发展态势。
开拓效率: 优化房地产运营的创新策略这段对话突出了从规模到效率的战略转变，重点关注房地产运营中的创新举措。它强调了为买家和卖家代理人设立专业角色、重新构建组织激励机制以及利用人工智能提升市场营销和运营卓越的实施。这种方法包括为代理人提供系统支持、数字化产品和专注于高质量房源，从而提高了市场覆盖率和客户获取量。在租赁和长期住房业务方面取得的早期成功证明了AI原生运营的有效性，为未来增长提供了可持续模式。
革命性出租服务：人工智能驱动的高效性和个性化人工智能已经整合进租赁服务中，增强了决策制定、人员管理和运营策略。它可以预测市场需求，优化定价，并简化房主沟通，实现了显著的效率提升和成本节约。这项技术解决了行业面临的挑战，实现了可扩展的个性化服务，并正在被复制到关键城市，推动高质量增长。
在考虑多语言情况下进行英语电话询问的准则参与者应一次提一个问题，并提醒他们使用英语，以方便所有人。鼓励多语种讲者在提问后附上英文翻译。
在市场波动和未来机遇中分析新家庭企业的增长这段对话讨论了由于市场波动而导致新家居业务的α值下降，并概述了未来增长的策略，包括扩大城市覆盖范围，优化合作项目，以及专注于家居升级机会，以提高销售能力和客户转化率。
城市物业的租赁服务：将亏损转化为利润和未来增长。城市物业的住宅租赁服务在去年第三季度实现了由亏损转为盈利，这得益于规模经济、优化运营和降低成本。营收和单元增长，以及劳动效率的提高和内部团队的扩大，显著提高了贡献率。未来计划包括多元化租客渠道，提升数字化能力，扩大增值服务，进一步改善盈利能力和运营杠杆。
大城市装修业务成功：市场份额和品牌的影响探讨在北京和上海等城市成功进行装修业务的因素，并强调市场份额和品牌影响力的作用。
通过战略合作和人工智能将家庭装修业务拓展至主要城市之外探讨激励小城市代理推广家庭装修服务的策略，强调利用人工智能来提高转化率，并采用在北京和上海之外的地方保守但可扩展的增长方式。
企业线的成本控制措施和效率提升。对话详细介绍了各个商业领域中的节约成本策略及其结果，包括劳动效率的提高、采购优化和技术进步。报道了劳动成本、材料开支和营销费用的显著降低，同时还有与人工智能相关的研发投资增加的情况。公司预计在市场条件稳定后，这些优化措施将持续带来益处。
要点回答
Q：电话中讨论了哪些财务措施，该如何获取？
A：该电话讨论了GAAP和非GAAP财务指标。非GAAP指标与可比的GAAP指标之间的调和可以在公司的新闻发布中找到，在电话中提到过。
Q：第三季度突出的运营和财务表现成就是什么？
A：对于第三季度，公司突出了通过人工智能技术提高了运营和中后台效率等成就，实现了家庭装修和租赁业务的城市盈利，并为公司总毛利做出了创纪录的贡献。此外，核心业务部门的成本和费用得到了优化，股东回报率得到显著提高，两年来单季度股份回购支出创历史新高。
Q：什么创新措施被引入以改善新房交易？
A：引入的创新以改善新房交易包括房屋清单管理的代理专业化模块、创新服务如房屋布置、开放式看房活动，以及用于智能运营和营销的改进型AI代理天际系统。
Q：什麼因素導致了家庭交易收入下降？
A：家庭交易收入的下降主要是由于固定劳动成本在收入下降的情况下保持稳定，特别是在第三季度，导致了贡献利润率下降一个百分点。
Q：在第三季度，家居装修和家具生意的收入如何？
A：- 在第三季度，家居装修及家具业务的收入为人民币 43 亿元，与去年持平。该业务部门的毛利率达到 32%，同比增加0.8个百分点，主要是因为采购成本降低和劳动成本减少。
Q：第三季度家居租赁服务业务的业绩结果如何？
A：家庭租赁服务业务在第三季度的营收达到了57亿元人民币，同比增长35.3%，这主要是因为托管的租赁单位数量大幅增长所致。资本运营业务机会转化率也同比增加了超过两个百分点。
Q：请问去年第三季度的商店成本和汽油运营费用有何变化？
A：门店成本在第三季度达到6.63亿元，同比下降5.8％，环比下降13％，主要是因为门店租赁成本降低。燃气运营支出总计人民币43亿元，同比下降1.8％，环比下降6.7％。
Q：家庭租赁服务的贡献边际是多少，与去年相比如何？
A：家庭租赁服务的贡献率相比去年增长了4.3个百分点，为8.7%。
Q：去年的毛利和毛利率的变化是多少？
A：毛利下降了3.9％，年同比为24.9亿元人民币，毛利率为21.4％，比上一年降低了1.3个百分点。
Q：总现金流动性，包括客户存款，发生了什么变化？
A：Q3季度净经营现金流入为8.51亿，总现金流动性，包括客户存款，在约700亿左右。
Q：在优化业务结构和增加股东回报方面取得了什么进展？
A：公司积极优化其业务结构，家居装修和家居租赁服务在第三季度高季度费用之前已实现城市级盈利。股份回购在单季度内同比增长38.3%，达到2.81亿美元，人工智能能力已初步展现出推动业务发展和提高工作效率的成果。
Q：公司如何战略性地转变其增长引擎，提及了哪些创新举措？
A：公司正在将其增长引擎从规模转向效率。它突出了创新举措，例如在上海试行卖方和买方代理专业化机制，以增强营销和运营卓越。公司还调整了组织架构和激励机制，并为代理人提供系统支持和数字化产品。
Q：组织结构和代理商激励方案进行了哪些更改？
A：公司调整了组织结构和激励机制，将一些高级经纪人调整为混合角色，结合管理和居家销售重点责任。销售代理的份额从40％提高至超过50％，强制挂牌条件减少，同时提供了设定高分挂牌的激励措施。
Q：房主想要迅速出售时的保险如何改善了？
A：寻求快速出售房屋的业主的保险得到了改善，因为许多业主主动联系演讲者的公司，了解如何提高他们的房源评分。
Q：公司在家庭买房中介方面如何探索新的举措？
A：公司将继续跟踪“火灾科学家的家庭套装”的进展，并在家庭买家代理方面探索新的举措。
Q：人工智能驱动的租赁系统如何促进智能化运营？
A：AI驱动的租赁系统通过使用实时数据和算法来预测市场需求、房产库存和价格趋势，生成自动注册策略和动态定价建议，从而促进智能运营。
Q：AI属性列表的功能是什么，它如何使公司受益呢？
A：AI产权清单会自动联系具有反应性属�？奆⒉刖谆乒芄幔�，通过重新激活物业和管理高风险或低维护成本的物业，以动态定价和针对性折扣来优化流量，从而使公司受益。
Q：在家庭业主交流中实施人工智能的结果是什么？
A：通过在业主沟通中实施人工智能，我们推出了人工智能谈判系统，该系统基于人工智能驱动的房产评估、动态定价和竞争市场数据，定制谈判策略和脚本，为客户提供专业友好的体验。
Q：人工智能的采用如何影响了生产力和效率？
A：人工智能的采用对生产力和效率产生了积极影响，在第三季度生产力增加了10％，在全国范围内排名第一，并且通过自动化的AR审查系统实现了风险控制效率提升了64％。
Q：公司计划如何将人工智能整合到其所有业务场景中？
A：公司计划在业务场景中整合人工智能，以提升服务提供商的能力和消费者体验，同时寻求在13个关键城市复制人工智能整合到家庭租赁服务流程中。
Q：新家庭业务Alpha值降低的原因是什么？投资者应如何看待其增长潜力？
A：新家居企业的阿尔法值降低主要是由于市场波动。投资者应该关注公司在长期内是否能够超越市场，尽管面临挑战，新家居企业已经证明了其在这方面的能力。
Q：公司在新的家庭业务中有哪些机会可以进一步发展？
A：为了实现进一步增长，公司计划扩展至更多城市，拓宽目标市场，并提升渗透度，在市场上仍未充分发挥潜力。同时，公司还将优化运营管理，增强服务能力，并提高高端产品的覆盖率和销售。
Q：新的家庭企业受到市场波动的影响如何？公司采取了哪些应对策略？
A：这家新的家庭业务受市场波动的影响，但公司仍然对自己长期能够超越市场充满信心。作为回应，公司已经从谨慎的做法转向更具增长动力的策略，其中包括更广泛的房屋交易服务网络和更多的合作项目。
Q：什么因素导致了新房屋业务在第三季度增长的缩小？
A：新住宅企业Q3季度增长放缓的原因有几点：与旧房相比，新房价格越来越具吸引力，先前Q3季度的基数相对较高，由于时间不匹配，以及公司新住宅企业最近实现的快速增长和高渗透率。
Q：公司对其Dpl业务和新房销售有什么计划？
A：公司对其Dpl业务的计划包括在一些低线城市试点推出轻产品，并计划在年底前将覆盖超过30个城市。对于新房销售，公司的目标是通过合作项目来增加销售机会，优化内容开发和运营策略，并通过合作模式和产品供应不断推陈出新。
Q：莱斯服务业务是如何在第三季度将亏损转化为营业利润，并还有哪些机会可以进一步改善？
A：利用规模经济的优势，规模和收入的增长以及运营效率的改善，第三季度利斯服务业务将亏损转化为营业利润。进一步改进的机会包括继续简化操作、提高生产力和有效控制成本。
Q：导致家庭租赁服务盈利能力提高的主要因素是什么？
A：家庭租赁服务盈利能力的改善得益于规模经济、较高的土地资产模式利润率，以及对新租赁单位和续租单位采用净收入核算方式的转变。优化运营和成本比率的降低也对贡献利润和利润率的显著增长起到了积极作用。
Q：家庭租赁业务的运营效率和有效性如何提高了？
A：随着平均每月销售效率约增长8％，入住率增长28％，家庭租赁业务的运营效率和效果得到了改善。成本比率下降了0.1个百分点，初始成功率提高了0.9个百分点，表明租赁能力强，生产力增强。
Q：公司计划如何降低每单位渠道成本比率？
A：公司计划通过多元化租赁渠道，增加内部租赁占用团队的份额，减少对集中经纪渠道的依赖，并优化劳动力成本来降低每单位渠道成本比率。
Q：除了高市场占有率城市外，家装业采取了哪些策略？
A：在高市场占有率城市之外的家装业务中，策略包括专注于核心城市的运营能力和资源集中、保守的方法，以及利用技术和人工智能提高运营效率和成本控制。
Q：公司在家庭装修业务方面的方法背后的战略基础是什么？
A：战略目的是确保在核心城市证明运营能力后才开始扩大，并避免在非核心城市进行广泛的初始推动。
Q：在家居装修业务中采取了哪些措施与激励渠道合作伙伴？
A：公司已经建立了一个多维运营框架，包括深化运营专业知识，激励连接商店代理到家庭装修商店参观，通过短视频展示服务，利用人工智能提高合同转化效率。
Q：各个业务板块已经实施了哪些成本控制措施？
A：我们实施的成本控制措施包括提升团队生產力，优化组织以降低劳动力成本，精简固定和变动成本，优化採购，通过关闭表现不佳的店铺和租金谈判来降低店铺开支。
Q：实施成本控制措施后预期未来结果是什么？
A：预期的成本控制措施带来的未来结果包括总体成本的降低、运营效率的提高，以及持续投资于人工智能和组织结构，进一步降低成本并改善运营。
