美国血液技术 (HAE.US) 2026财年第二季度业绩电话会
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会议摘要
哈曼纳蒂克斯公司在血浆收集方面取得了显著增长，这要归功于份额增长和技术进步，同时VASCADE业务预计能在销售举措取得成功后重拾市场份额。公司对扩大血液管理市场份额和通过战略资本配置保持健康资产负债表持有乐观态度，重点放在债务减少和股票回购上。
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哈曼内卡斯公司2026年第二季度盈利电话会议要点Hamanetics公司的盈利电话会议涵盖了2026年第二季度的业绩、有机和报告的营收增长、非通用会计准则措施和前瞻性声明，提供了2026财年的指导。该电话会议由投资者关系副总裁主持，首席执行官和首席财务官就财务表现和展望提供了见解，强调透明度和合规性。
强劲的第二季度收入，血液管理增长，以及在医院部门的战略转变公司报告称，第二季度有机增长率达到9％，不包括投资组合变化，血液管理技术表现强劲，并在血管闭合方面采取有针对性的措施。医院营收较去年同期增长5％，有机增长率为4％，主要受到血液管理技术的推动，部分抵消了介入技术的疲软。公司更新了对未来增长的指引，重点放在长期价值创造和加速实现超过2026财年的增长目标上。
强劲的等离子体收入增长和在CSL转变中调整的指导意见公司报告了强劲的血浆收入增长，这是由市场份额增长和创新推动的，全年指引也因为上半年表现强劲而进行了修订。血液中心收入指引也得到了调整，反映了核心分离技术的弹性和整血售出的影响。总的来说，尽管产品组合正在变化，业务体现出了强劲的收入增长动力和利润扩张。
强劲盈利增长，提高利润率，并进行战略投资组合转型二季度财务强劲，利润率改善，成本管理有序，战略投资支持长期增长。强调核心组合表现强劲，利润率扩张以及有针对性的研发投资。
强劲的财务表现，调整后的每股收益和自由现金流指引增长对话突出了重要的财务成就，包括调整后净收入增长5％至6000万美元，调整后每股收益增长13％至1.27美元。截至目前为止，调整后净收入增长4％至1.14亿美元，调整后每股收益增长11％至2.36美元。全年调整后每股收益指导提高至4.80美元，自由现金流指导提高至1000万美元。公司强劲的现金生成能力、纪律执行和资产负债表状况使其为未来增长和价值创造做好准备。
收入驱动因素和医院业务绩效：聚焦于血浆和血管闭合技术有关血浆收入增长的详细讨论，重点突出份额增长、创新定价和销量恢复。此外，还更新了有关医院业务的情况，着重强调毛利扩张和振兴血管闭合技术的策略。
商业扭转和血液管理技术可持续发展讨论了IVT商业努力的进展，强调了新的领导力、领域力量调整和临床试验。通过战略推出和市场定位突显了血液管理技术的可持续增长。
血液管理技术展示由肝素酶中和滤芯推动的持续两位数增长。血液管理技术经历了季度增长12％，年初至今增长13％，这归因于全球肝素酶中和滤芯的推出。这项创新推动了特许经营走向新的增长阶段，市场份额超过70％，预计将保持两位数增长。该领域还从输血管理的两位数增长中受益，突显了其持续扩张的潜力。
增长的血液中心亮点：合理化提升业绩和指导。生长血液中心取得了强劲的表现，这主要归功于组合优化，出售了血液特许经营权，并专注于血浆分离。这导致EBITDA的增加和运营收入的改善，从而提升了业绩预期。公司预计今年业务在有机基础上将保持稳定。
股份回购影响、Viva Shore收购进展以及四大市场承诺讨论涵盖了股份回购对每股收益的影响，强调了财政季度几分钱的增长。演讲者还表达了对Viva Shore收购的承诺，强调了其在TAVR和IRR程序的大四市场中的潜力。关于产品的FDA提交状况和与现有业务的协同效应的兴奋情绪，预计FDA将在FY27年批准。
在竞争激烈的市场中，对血浆采集增长和血管业务进展的分析。讨论涵盖了美国近期血浆采集量激增的问题，质疑其可持续性和周期性特点。同时，探讨了克服血管业务竞争挑战的策略，强调销售队伍的重新调整和市场接受度，以促进持续进步。
在竞争激烈的市场动态中实现血浆收集的可持续增长关于血浆收集容量增长的讨论，强调通过技术进步和竞争策略实现可持续的市场增长。对话突出了占有率增长、谨慎的指导调整以及恢复竞争地位的信心的重要性，特别是在血管和电生理学领域，重点放在通过战略优先事项和观察到的绿色苗发展未来增长。
销售队伍变化的信心和日本对未来增长的贡献该对话表达了对销售队伍调整将带来超过市场增长的信心，并强调产品在临床和经济方面的差异化。讨论了日本的增长潜力，指出由于安全优先考虑而导致PFA采用速度较慢，但对未来在获得监管批准和扩大标签报销后的贡献持乐观态度。
对H.M.弹头在国际市场的推出进行分析讨论集中在全球H.M.弹药的推广上，强调市场策略和增长潜力方面的差异，特别是美国每台设备的较高收入以及欧洲和日本的混合销售方式，预计能持续实现两位数增长。
保健产品的经济差异化和定价策略一种医疗保健产品因其经济差异化而受到关注，提供更快的患者康复和无痛解决方案，从而提高工作效率和患者满意度。定价策略包括适度的灵活性，专注于试行和与分销商的联合努力，以转化账户，促进利润率显著增长。未来的增长预期通过增加销量和运营杠杆来实现，确保盈利能力和市场扩张。
在增长中的血液管理创新与业务进步讨论扩大粘弹性测试在血液管理中的应用，针对未开发的领域进行增长，审查业务计划以改进，表明恢复的迹象和战略前进。
企业运营中的预期恢复和谨慎增长策略演讲者强调了公司的稳定工作，预测随着账户开户和竞争获胜的增加将会实现复苏。尽管在封闭和食道冷却领域提出了谨慎的指导意见，但对于未来的有意义增长持有乐观态度。
公司未來增長的股份回購和資本配置策略这家公司致力于保持股数在5000万以下，专注于债务减少、战略性股票回购和有针对性的有机投资。它优先考虑资本配置，以利用强劲的资产负债表，旨在实现最佳投资组合绩效，并为一旦实现当前目标就做好准备，以便进行潜在收购。
要点回答
Q：这个有机增长 x CSL 数字排除了什么？
A：有机增长 x CSL 数字不包括整体血液产品线出售、某些液体溶液产品退出以及 CSL 美国一次性业务转变的影响。
Q：2026财年第二季度和至今为止的关键财务业绩是什么？
A：在2026财政年度的第二季度和截至目前的财政年度，主要财务结果如下：营收分别为3.27亿美元和6.49亿美元；与CSL有机增长率分别为季度9%和今年截至目前11%；调整后的每股收益分别为季度增长14%和今年截至目前11%，为1.27美元和2.36美元。
Q：这家公司的业绩如何反映了其执行力和业务表现？
A：公司的业绩反映出纪律执行，核心产品增长强劲，利润率创纪录扩张，稳固的盈利转化为现金，投资组合进展，以及持续保持长期计划的势头转变。业务表现得到强调，主要体现在通过一流的收集解决方案获得血浆份额的增加，在粘弹性测试领域的领导地位，以及执行有针对性的血管闭合倡议。
Q：有什么措施正在采取以改善介入技术部门的表现？
A：为了提高介入技术领域的表现，该公司正在采取果断行动加强执行力并加速增长，同时在美国市场取得了Savvy导丝的实质性进展，以实现稳定的两位数增长并拓展其在结构性心脏领域的影响力。
Q：医院收入增长的最新指导是什么？
A：医院收入增长的更新指导是自端到端的，包括报告的和有机的增长，这反映了血液管理技术持续的两位数增长，以及几乎没有来自介入技术的贡献。
Q：企业修正后的全年收入预测是多少，与之前的展望相比如何？
A：修订后的全年营收指导已经提高至1至4%的报告性下降和3至6%的CSL有机增长，这比之前的预期报告性下降为3至6%和有机增长XCSL为1至4%有所改善。
Q：调整后的营业费用对比去年的影响如何？
A：本年度截至目前为止，调整后的营业费用为2.29亿美元，略高于去年的2.27亿美元，主要是由于某些研发投资的时间安排。
Q：本财政年度剩余部分预计调整后税率是多少？
A：公司预计调整后的税率在财政年度剩余时间将保持在24.8%不变。
Q：新的全年调整后每股收益指导是多少？
A：该公司将其全年调整后的每股收益指导提高至4.80美元。
Q：公司在现金流和资产负债表管理方面表现如何？
A：该公司加强了营运资金管理，导致第二季度运营现金流达到1.11亿美元，同比增长128％，截至目前为止的年度运营现金流为1.29亿美元，增长了6倍。季度自由现金流为8.9亿美元，截至目前为止的年度自由现金流为9.1亿美元。公司将全年自由现金流指引提升至10亿美元，并重申全财年自由现金流与调整净收入比率预期将超过1.0。
Q：公司的资本结构是什么，它如何支持公司的战略？
A：公司在本季度结束时拥有2.96亿美元的现金，2亿美元的股票回购和额外的战略投资，部分抵销了较高的净收入，导致现金流更为强劲。资本结构保持不变，总债务为12亿美元，旋转信贷设施下没有借款，根据信贷协议定义的净杠杆率。这使公司具备良好的短期债务偿还能力，资助业务运营，并追求创造价值的机会。
Q：公司对盈利增长和利润率扩张的展望如何？
A：公司继续坚定执行其计划，并取得了有益增长，在所有领域扩大了利润率，并尽管在投资组合调整方面面临挑战，仍然产生了强劲的现金流。增长和盈利来源于核心产品，公司范围内的倡议推动着生产力和运营卓越。公司对等离子技术的持续成功感到乐观，这有助于提高利润率。在医院业务中的干预和对增长产品的投资是优先考虑的，同时履行债务义务并通过回购向股东返还多余现金。
Q：这一季度医院营业收入扩张的因素是什么？
A：医院的营业收入扩大是由于多种因素的综合作用，包括量增长、混合管理和增加运营杠杆。医院的血液管理技术，尤其是血管闭合产品组合，被突出显示为一项实力和信心的领域。
Q：IVT商业努力取得了什么进展？
A：在IVT商业努力中，公司通过新的商业领导层、专注于血管关闭的双分化销售队伍，以及实施各种工具和策略推动销售团队的卓越表现而取得进展。这些工具和策略包括填补空缺、升级培训、使用新的监测工具、对配额进行调整，并提供最先进的奖励和补偿机制。
Q：公司对競爭對策對毛利率的影響持什麼態度？
A：公司相信，竞争性回应不会显着降低其毛利，并且他们可以在保持和扩大市场份额的过程中保持出色的利润率。
Q：公司如何看待血液管理技术强劲表现的可持续性？
A：公司认为血液管理技术的表现是可持续的，今年和今年以来实现了两位数的增长。该特许经营权被认为已经达到了一个新的转折点，受到资本设备、一次性使用率和透明质酶中和装置的采用的推动。公司预计两位数的增长将在较长时间内持续，市场占有率将超过70%，并计划在此基础上加以推进。
Q：在血液中心，是什么推动了增长？
A：血液中心的增长是由于在前一个日历年底剥离了全血特许经营权和支持产品，这使公司能够专注于血浆分离，通常使用他们的Nexus设备。这一变化导致了收入、EBITDA和投资回报率的15%增长。
Q：股份回购对本季度的每股收益（EPS）有什么影响？
A：该股份回购在本季度为每股收益增加了几分钱，这已包含在前面提到的每股六分钱的额外项目中。
Q：公司是否仍致力于大四市场和收购Vivas？
A：是的，公司非常致力于完成对Vivas的收购，并且被描述为向FDA提交的接近最终成功的申请。
Q：新的停业产品与公司现有的产品组合有何关联，存在哪些潜在的协同效应？
A：新的封闭产品是公司i-vtec重点领域的关键部分，与Savvy线缆业务高度协同，创造潜在的跨销售机会。
Q：公司对美国血浆收集和增长预期持什么看法？
A：公司在美国血浆收集方面经历了大幅增长，从低个位数的平稳增长转变为高个位数的增长。这一改善归因于技术进步带来的定价优势和持续增加的市场份额。
Q：最近绩效表现和公司对持续市场增长的信心，都有哪些因素起到了作用？
A：最近的业绩归因于客户在终端市场中占据份额，受到Nexus等技术进步的推动。公司对于持续增长市场信心十足，因为继续获得份额并且之前技术推出的年费计算。
Q：公司在瓷器市场中拥有什么竞争地位，以及有什么措施来重夺市场份额？
A：公司认为凡斯卡德市场竞争激烈，但仍然对其基于试验数据和与对手的账户表现的能力保持信心，并期待他们重新调整的销售团队举措能带来积极的结果。
Q：公司增长的预期时间表和日本发行的影响是什么？
A：在日本推出PFA对公司的历史增长有重要贡献，但由于优先考虑安全要求，市场接受速度较慢。尽管如此，公司预计日本在未来会成为一个重要的贡献者，特别是随着接受美国数据和对 MVP 和 MVP XL 有利的报销政策。
Q：肝素酶中和滤芯在日本表现如何，与美国推出相比又如何？
A：肝素酶中和装置在日本表现不同，这是由于市场特定条件，但与美国推出相比，该产品显示出广泛应用，并显著增加了每台设备的美元收入。
Q：在Teg 5000稀缺的市场推出新产品的策略是什么，这对增长可能有什么潜在影响？
A：推出新产品的策略包括通过公司团队和在日本部分地区的经销商的直接途径，他们预计随着经销商熟悉新产品而出现一段时间的滞后。这些策略预计将成为连锁企业可持续双位数增长的重要来源。
Q：新产品在经济上如何与竞争对手区分开来，定价和市场策略是如何发展壮大的？
A：新产品在经济上通过诸如活动时间和出院时间等指标进行差异化，这些指标在市场上达到或超过其他任何产品。工作生产力的提高，特别是采用MPM VP XL后，已经非常显著。调整定价灵活性已被证实可以推动期望的结果，适度的调整已被证明足以实现利润增长。这表明发展了的定价策略旨在保持和扩大市场份额。
Q：Teg系列的潜在未来创新是什么，以继续推动增长？
A：Teg产品线未来潜在创新包括粘弹性测试增长，目标是在美国市场推广这一测试，并将其扩展到市场的其他领域中。产品的额外应用也正在追求中，更多细节预计将在下次投资者日讨论。
Q：过去12-14周在带领业务扭转方面取得了什么进展？
A：在过去的12-14周里，公司看到了新账户开设、利用率和竞争性夺回方面的一些新进展。他们相信已经采取的行动稳定了业绩，并期待未来增长。然而，他们在指导方面仍然谨慎，尤其是在关闭市场方面，并期待未来展示出结果。
Q：公司未来对股份回购和资本配置的立场是什么？
A：该公司旨在通过继续活跃地进行股份回购，并专注于包括股份回购和偿还债务在内的资本配置，从而使股份数量保持在5000万以下。他们还打算对有针对性的有机投资，以推动新技术，而不损害其强大的资产负债表和资本配置的选择性。
