3D系统公司 (DDD.US) 2025年第三季度业绩电话会
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会议摘要
2025年第三季度，3D Systems面临着13.8%的营收下降，这是由于市场的不确定性和客户支出的减少。然而，该公司正在战略性地投资于金属和聚合物打印技术，特别是在牙科和医疗技术领域，重点放在单体义齿上。新产品推出和削减成本措施有望改善财务表现。该公司预计在牙科领域将会实现显著增长，利用3D打印技术实现更快、更低成本、更高质量的义齿生产，旨在占领数十亿美元义齿市场的更大份额。
会议速览
3D系统宣布2025年第三季度盈利电话会议，包括问答环节主持人欢迎参与者参加3D Systems2025年第三季度财报电话会议，详细介绍了演示以及问答环节，并说明了如何提问以及活动的录音。
3D Systems 2025年第三季度盈利电话会议：应对市场挑战和战略增长举措3D Systems讨论了2025年第三季度的财务状况，指出由于宏观经济挑战导致营收同比下降13.8%。公司强调了战略举措，包括成本调整和非核心资产的出售，以为长期增长做准备。公司强调了对金属和高分子打印技术的投资，特别是光固化喷射技术，以实现未来盈利和市场扩张。
用先进的3D打印技术革新产业这段对话突出了创新的3D打印技术在珠宝、牙科和医疗应用等各个领域的介绍。它强调了这些技术的巨大市场潜力和竞争优势，如提高生产效率、减少材料浪费和改善患者效果。讨论还涵盖了战略合作伙伴关系、监管批准和市场拓展在沙特阿拉伯等地区的努力，强调了3D打印对工业和医疗领域的变革性影响。
南美与美国证券交易委员会和洛克希德·马丁公司加强战略合作关系，推动先进制造业和人才培养。纳米公司获得证券交易委员会30%的投资，用于本地生产高需求的备件，增强合作并采用3D打印技术用于重要能源基础设施。此外，纳米公司与洛克希德·马丁公司合作利用增材制造技术生产军事和航空航天零部件，同时还与现代同位素工厂合作生产用于工业应用的钨芯部件，展示了在高可靠性市场全球增长的战略方法。
通过战略3D打印解决方案探索人工智能基础设施和航空防御领域的机遇。利用3D打印技术为人工智能基础设施组件和航空航天防御应用的演示，重点介绍战略市场投资和独特的商业模式以实现增长。
Q3 财务审查和成本管理策略讨论了Q3财务业绩，包括收入下降、成本管理以及未来节约成本的举措，重点强调增长和盈利能力的战略优先事项。
电话会议的问答环节发起操作员指导参与者在电话会议期间加入问题队列的过程，强调使用他们手机上的星号键进行参与。
对Q3毛利润波动的分析及未来预测讨论了影响第三季度毛利率的因素，包括里程碑识别、制造变化和库存调整。预期通过新产品推出、打印机销售增加和容量效益等方式改善，但会受到关税和产品组合效应的影响。
2026年收支平衡的成本削减策略和收入目标这段对话讨论了正在进行的降低成本措施，包括设施整合，旨在通过优化收入水平实现盈亏平衡。其中强调取得了重要进展，并计划在2026年上半年采取进一步行动，强调时机和市场条件在实现降低成本和增加收入目标方面的重要性。
通过销售量、毛利和运营效率来增加盈利能力的策略该对话侧重于销售量、毛利润和运营效率在实现盈利和正现金流方面的重要性。发言人强调了高材料使用量的打印机和产品线创新的好处，强调了初始销售中毛利润的滞后，但期待持续改善。他们还讨论了市场条件对于实现成本削减目标和维持盈利能力的影响，对第四季度销售和未来增长持乐观态度。
洛克希德·马丁在中东地区的战略合作伙伴关系，即本地制造和创新。一家国防承包商与洛克希德·马丁公司之间的战略合作侧重于在中东地区，特别是沙特阿拉伯的本地制造和创新，这是由王国致力于本地采购国防产品所推动的。该合作强调为飞机和导弹系统开发特定部件，符合全球原始设备制造商对在该地区投资的要求。
由于过去的投资和低资本密度而降低了资本支出需求讨论了未来的资本支出预期，强调过去重大投资和低资本密集型制造过程的性质，可实现资本支出要求大幅减少，远低于传统销售额4%的基准，未来几年。
牙科业务稳定性分析和单体义齿收入机会牙科业务的稳定性归功于对牙齿修复材料的持续表现以及波动性衬垫收入流的稳定。单体义齿呈现了重要的收入机会，公司在印刷技术和材料方面处于领先地位，旨在实现有意义的收入贡献。
用数码牙科和3D打印技术彻底改变义齿制造从手工到数字义齿生产的转变，利用3D打印技术，承诺效率、质量和成本降低。监管批准和实验室采用对市场扩张至关重要，欧洲、中美洲和南美洲有潜在增长。
颠覆牙齿护理：3D打印牙箍、夜间护齿器和义齿讨论了3D打印的牙科产品，包括牙套，夜间保护器和假牙的成功和增长潜力，重点强调了市场接受度，材料需求以及牙科制造业的未来创新。
牙科收入增长：牙套与假牙的对比，未来前景讨论了隐适美作为可选产品，具有不断扩展的应用，而义齿被视为必需品，推动着稳定和持续增长的收入。预计牙科收入将与骨科匹敌，强调人口老龄化和对牙齿替换需求的增加。
要点回答
Q：公司采取了哪些行动来调整成本结构，同时保持对长期增长的投资？
A：为了调整成本结构，同时保持对长期增长的核心研发投资，该公司已采取了积极的行动，包括合理化非核心资产。 这一努力包括出售非核心资产 Edd 专家的 OTA，该交易在十月底结束。 公司预计此处置的财务影响将在第四季度约为 $Ly百万收入和Ed百万毛利润。
Q：公司推出的新打印机平台及其应用有哪些？
A：在本季度，公司基于其光聚合喷射技术的专业知识推出了新的打印机平台。对于工业领域，MJP 300 W plus在十月初的伊斯坦布尔珠宝展上推出，可以打印精致的蜡模型，用于贵金属首饰，提高生产效率并减少浪费。在牙科市场，宣布了下一代Dent Jet Adventure解决方案在美国市场的全面商业发布，为传统义齿制造提供了更快、更具成本效益和高度可扩展的替代方案。
Q：MJP 300 W plus在工业领域的意义是什么？
A：MJP 300 W plus在工业领域的重要性在于它可以打印非常复杂的蜡模型，用于铸造贵金属珠宝，提高了生产效率50%，减少了黄金、白银或铂金的浪费40%。公司认为全球珠宝市场是一个快速转型的数字制造生态系统，在这个生态系统中，他们在喷墨技术方面的专业知识，包括打印机和定制蜡材料，满足了对数字制造不断增长的需求。
Q：公司如何通过其新的打印平台解决牙科市场问题？
A：该公司正在推出新的打印机平台Dent Jet Adventure，面向牙科市场，为喷射式单体义齿提供市场首创解决方案。该技术利用单一打印工艺中的多种材料，为患者提供耐用、持久、外观美观的假体，比传统义齿制造更快速、更具成本效益和高度可扩展的选择。该公司已将这些打印机放置在美国领先的牙科实验室，并正在为第四季度建立积压订单，计划在向3D打印技术过渡时大幅扩大市场规模。
Q：公司的医疗业务将针对哪个核心领域进行重点关注？
A：公司医疗保健业务的核心关注领域是医疗技术领域，其中包括个性化健康服务、医疗应用、医疗植入物以及传统的打印机和消耗品销售给医疗设备制造商。
Q：新的生物相容性材料的意义是什么，以及它如何在医疗应用中使用？
A：新的生物相容性材料聚醚醚酮（PEEK）具有与人体骨骼类似的性质，可以快速经济地打印。它被用于各种医疗应用，如修复面部和颅骨缺陷或受伤、处理癌后手术和创伤病例。
Q：公司在沙特阿拉伯的增长计划中最近取得了哪些重要里程碑？
A：最近的里程碑包括2022年与沙特阿拉伯工业投资公司合作成立了国家增材制造创新公司（NAMI）。该公司还宣布沙特电力公司（SEC）对NAMI进行战略投资，并与现代同位素工厂签署了框架协议，用于生产用于管道和焊接检验的无损检测设备部件。
Q：与NAMI在沙特阿拉伯进行的3D打印合作有哪些公布？
A：洛克希德·马丁宣布与NAMI合作，利用3D Systems的直接金属打印技术开发关键的军事和航空航天部件。这项合作旨在建立本地的应用能力。
Q：公司涉及的人工智能基础设施投资的关键领域是什么？
A：公司参与的人工智能基础设施的关键投资领域包括半导体芯片制造、数据中心和用于数据中心电力生成的燃气涡轮发动机。这些市场开始进行重大投资，公司已经在预期需求增加的情况下开发应用程序。
Q：谁是新的临时首席财务官，她的背景是什么？
A：菲拉·诺德斯特罗姆是新任代理首席财务官。她具有财务和会计背景，并在这些领域担任过各种角色。最近，她在NTS系统和普华永道领导审计和风险管理团队，专注于推进战略重点和运营卓越。
Q：几何软件业务的出售对报告结果有什么影响？
A：当年4月1日出售geomagic软件业务导致报告结果被调整，从而排除了geomagic业务，以便跨期进行苹果对苹果的比较。
Q：工业解决方案和医疗保健解决方案业务部门在第三季度的收入变化是什么？
A：工业解决方案收入同比下降16%，至4800万美元，不计算地形图等因素下降4.5%。医疗保健解决方案收入较去年同期下降22%，至4300万美元，主要是由于牙科销售额下降。
Q：这家公司希望通过其成本节约举措实现什么目标？
A：公司旨在在年底前实现每年超过5000万美元的节省，并继续通过今年年底降低开支，目标是使第四季度的运营费用略低于当前季度。
Q：去年同期非GAAP每股亏损有什么变化？
A：非通用会计原则每股亏损为8美分，较之前年同期的12美分有所改善。
Q：公司在本季度结束时对现金和债务的立场是什么？
A：公司第四季度资产总额为1.14亿美元，其中现金及现金等价物为0.95亿美元，受限现金为0.19亿美元。扣除递延融资成本后的总债务为1.23亿美元，其中3.5亿美元将在2026年第四季度到期，其余余额将在2030年到期。
Q：新产品对下一季度毛利的预计影响是什么？
A：公司预计下一个季度毛利率将与上个季度持平，新产品销量增加的好处将被工厂混合效应抵消。关税的影响料将保持稳定。
Q：公司还可以采取进一步的成本削减措施吗？我们可以在何时预计这些行动的结果？
A：公司已经实施了许多组织能力措施，大部分行动已经完成。然而，还有一点工作需要做，重点是在明年上半年完成剩余的行动。
Q：Opex的预期行为是什么，它如何与收入和成本节约相关？
A：预计Opex将在2026年上半年继续攀升，并且确切的时间取决于实现总成本节约目标。要实现盈利和正现金流，必须有收入，团队正在制定2026年预算，以确定在特定收入前景下所需的Opex水平。
Q：退出设施对运营支出的影响是什么，何时会体现出来？
A：设施退出的影响将在接下来的几个季度内体现在营运支出上，一旦这些设施被转租或租约到期。目前，这些设施正在市场上，时间安排是这个过程中令人沮丧的部分。
Q：销售量和毛利率如何影响运营支出，哪些产品领域驱动了这种影响？
A：销售量和毛利显著影响运营支出，运营支出取决于这些因素。公司销售许多高材质打印机，并将新产品的发展重点放在喷墨解决方案和消耗大量材料的大型SLA和SLS打印机上。这导致毛利率最初出现滞后，但随着材料的消耗，预计运营支出效率和毛利率将得到改善。
Q：原始成本外卖目标是多少，目前的销售前景对其有何影响？
A：原始的成本削减目标在一个略微正常但不是很好的环境中为6亿美元。预计将实现正现金流盈利，并调整毛利率估计。销售在第四季度正在增长，这是积极的，但最终达成成本削减目标的影响取决于增加销售的数量和组合。
Q：请问您可否谈一下与洛克希德·马丁公司和中东地区的新合作伙伴关系，以及涉及的产品是什么？
A：该公司与洛克希德•马丁在全球范围内建立了新的合作伙伴关系，包括美国，那里他们是一家重要的国防承包商。在中东地区，特别是沙特阿拉伯，存在对美国国防产品的显著消费需求，这推动了当地的创新和制造业发展。这种合资企业对双方都有益处，特别是由于当地采购要求，涉及飞机和导弹系统相关的特定零件类型。
Q：公司与美国其他国防承包商的关系是什么性质的？
A：该公司在美国与其他国防承包商展开竞争，但建立和证明关系以及技术需要时间。然而，该公司独特地定位于为国防需求提供服务，重点放在特定系统和组件上，如发动机和火箭发动机。
Q：未来几年CapEx的预期是什么？
A：由于过去的重大投资以及他们的制造业务性质不需要大量资本投入，公司已经能够将资本支出逐步减少。他们预计在接下来的几年内，将会显著降低资本支出，降低至长期销售额的4％以下，有可能降低至该基准的一半以内，这主要是由于他们现有的基础设施和制造工艺。
Q：什么促使牙科业务的稳定发展，并且单体义齿对收入有何潜力贡献？
A：牙科业务的稳定增长受到几种不同的收入来源驱动，例如修复牙齿所使用材料的持续长期批准。较为波动的收入来源是线性收入流，其波动取决于经济条件和消费者行为。单块义齿为收入增长提供了积极的机会，但其影响受到外部因素的影响，并受市场和消费者趋势的影响。
Q：印刷技术和材料市场的表现如何？
A：印刷技术和材料市场表现出波动，过去几个季度下降，但现在在最终产品销售方面稳定下来。
Q：数字牙科技术在义齿生产中预期会带来哪些显著变化？
A：数字牙科正在将义齿的生产从主要手工制作转变为利用3D打印技术。这种改变可以让义齿的组装在几分钟或几个小时内完成，而不是几天，同时显著提高产品的美观度和耐用性，同时符合或超过当前的产品标准。
Q：需要哪些监管措施来全面实施数字牙科技术？
A：在美国需要完全的监管批准，而在欧洲的审批过程也正在进行中。这项技术必须被牙科实验室接受并逐步推行，这是一个缓慢的过程，但对确保技术在市场上成功至关重要。
Q：公司正在寻求其义齿技术的监管批准的哪些地区？
A：公司正在寻求在中南美洲获得监管批准，此外还包括美国和欧洲。公司尚未遇到任何产品在其服务市场上运作不良的情况。
Q：这款牙套产品在市场上表现如何？这对公司意味着什么？
A：该矫正器产品在市场上得到了很好的接受，是3D打印最大的应用领域，每天生产超过一百万个单位。这表明对矫正器材料的需求强劲，并且在打印技术上进行了重大投资，这有利于公司的收入。
Q：新义齿产品的收入可能对公司的收入流产生什么潜在影响？
A：新的义齿产品预计将成为一个更加稳定且增长的收入来源，特别是由于人口老龄化和对牙齿替换的需求。这一收入可能会成为公司牙科收入流的重要组成部分。
Q：请问隐形牙套市场与义齿市场相比如何？
A：许多人认为矫正器是一种自选购买，尽管它们的应用范围正在扩大，不仅包括美容，还包括对牙齿功能性调整。相比之下，义齿被视为一种必需品，尤其是在发达国家和日益增长的不发达国家，使其成为公司更加稳定和增长的收入来源。
