星巴克公司 (SBUX.US) 2025财年第四季度及全年业绩电话会
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会议摘要
星巴克报告了2025财年第四季度的业绩，强调全球营收增长5％，可比店铺销售增长1％，中国2％的可比店铺销售增长是由于茶拿铁和外送服务带动。 “回到星巴克”战略改善了客户交易，并引入了绿色围裙服务。全球店铺关闭旨在实现盈利，2026财年将专注于营收增长和客户体验，支持纪律性的资本配置。
会议速览
星巴克2025财年第四季度业绩：管理层讨论财务状况和未来展望星巴克的领导层，包括首席执行官和首席财务官，讨论了公司2025财年第四季度的业绩，重点关注未来展望性声明、非普通会计准则财务指标以及即将召开的盈利电话会议日期。电话会议还涉及重组费用、诉讼和解以及不计入非普通会计准则结果的交易费用。
星巴克的回归战略在全球收入和客户体验方面取得了积极的成果。星巴克的"回归星巴克"战略导致第四季度全球营收增长5%，全球可比店铺销售增长1%，这是7个季度中的首次正增长。公司强调提供卓越的客户服务、改善咖啡店的美学以及社区参与。绿围裙服务和智能排队系统提高了服务时间，同时推出了一个旨在优化空间利用的新咖啡店原型，展示了一种有纪律的增长和盈利方法。
复兴星巴克：提升翻新、菜单创新和国际扩张推动增长星巴克加快了其「Uplift」翻新计划，推出蛋白质饮料，并加强了其国际影响力，促使销售增加，客户积极参与和品牌亲和力提高。该公司计划到2026年完成1000多个翻新项目，通过旗舰店扩大其全球影响力，并在中国保留重要股份，对长期增长潜力充满信心。
星巴克通过创新和卓越的服务提升节日体验。星巴克致力于通过推出相关菜单、吸引人的广告和新商品来丰富节日季节，专注于通过简化店铺报告、赋予权利的领导力和创新菜单来提升客户服务的卓越水平，同时加强与特许经营合作伙伴的关系，改善供应链以提高库存可用性。
庆祝星巴克的战略进展和合作伙伴的卓越表现承认星巴克全球团队的辛勤工作和奉献精神，对过去一年取得的重要进展进行了强调。关键的成就包括社区参与、客户服务卓越和致力于咖啡店质量，这些都推动了可持续增长。尽管面临挑战，重点仍然是有效执行战略计划，并呼吁在市场条件下持续保持动力。
Q4财务报表凸显增长、创新和战略聚焦。第四季度的业绩显示营收增长了5%，这是由全球门店增长和国际业绩强劲推动的。美国市场的营业额保持平稳，注重价值提案和交易基础的重建。国际市场，尤其是中国、日本、英国和墨西哥，为同店销售增长做出了贡献。星巴克中国的同店销售增长了2%，这是由产品创新和送货业务扩展推动的。公司一直致力于战略投资，包括在中国可能的合作伙伴关系，以释放未来的增长潜力。渠道发展看到了16%的年度收入增长，这归功于全球联盟和创新产品推出。
星巴克的战略重组和可持续增长的重点。星巴克已经采取了果断的举措来简化运营并提高盈利能力，包括关闭一些门店和简化支持结构。公司预计在短期内收入会减少，但通过纪律性的资本配置和战略性的投资，预计会获得长期的好处。着眼于提升客户体验和控制成本，星巴克旨在实现可持续增长，并通过增加季度股息显示出信心。
参加电话问答会议的指导方针在通话中如何提问的说明已给出，强调一次只提一个问题，并使用星号键参与。
重振星巴克：重新连接客户，提升服务标准讨论星巴克的回到星巴克计划如何专注于重建强大的客户关系，并在所有渠道上改善服务标准，包括咖啡店、手机订单和驶入式服务。突出绿色围裙服务标准对交易增长的积极影响，强调品牌在饮料制作和连接方面的承诺对促进整体业务成功至关重要。
蛋白质平台的积极反响和可持续定价策略对话突出了蛋白平台的成功推出，客户对口味和定制性给予了极其积极的反馈。它强调了平台的价值主张，包括高蛋白含量以及在各种饮料中的多样性。发言人对平台的增长潜力以及在促进健康和幸福方面的作用表示乐观，特别是在咖啡类别中。讨论还涉及未来盈利的可持续定价策略。
星巴克绿色围裙服务模式推出的进展和乐观态势讨论突显了实施绿色围裙服务模式的初步成功和持续面临的挑战，同时对未来表现充满乐观，因为团队和顾客正在适应这种新的服务标准。
绿围裙倡议: 提升客户体验，增加客流量对话讨论了绿杏围裙计划，旨在改善商店人员配备和订单排序，以增强顾客体验。它强调了该计划在提高流量和顾客满意度方面取得的成功，强调了保持一贯的执行和创新的重要性，以吸引濒临流失的顾客回到星巴克。
早晨表现出色 & 下午改进：星巴克的服务模式和人员配置策略对话讨论了早上改善人员配备和服务速度如何推动了交易的超额表现，而下午随着更好的饮品和食物供应，顺序改进也将有望实现。绿色围裙服务模式的阶段性实施凸显了正确人员配备对客户关系和业务结果的影响。
绿围裙服务的投资以及店铺关闭对利润的影响关于绿围裙服务的投资、管理咖啡价格通货膨胀和战略性关闭业绩不佳的咖啡店以提高盈利能力的讨论。
咖啡馆的可持续性和未来增长的重要性是顶线收入。讨论了顶线收入在维持和扩大咖啡店运营中的关键作用，重点突出了销售转移利益和即将到来的投资者日，为详细的财务洞见提供了说明。
投资者对财政26年的预测和成本节约机会的查询一位投资者正在寻求对财政26年的财务展望的见解，包括在适度积极的竞争恢复后潜在的最高和最低线改进，以及对节省成本措施和其对盈利能力的影响的初步想法。
对2026年的长期增长和盈利的乐观态度这段对话表达了对从负面走向正面季度的兴奋之情，强调了营收增长和未来交易中为盈利增强而采取的战略举措。
2026年和第一季度的战略定价和销售增长展望讨论战略定价，监控价值分数，并在提供对第一季度销售增长的展望时管理通货膨胀，强调积极交易额的增长。
年轻一代的消费支出趋势影响零售策略。讨论着重关注35岁以下个体不断演化的消费行为，强调在宏观经济压力下在星巴克消费的合理性，为了证明提供卓越的客户体验的重要性。公司旨在通过确保价值和质量来保持客户满意度和交易增长，认为这对未来战略在可能具有挑战性的经济环境中至关重要。
探索授权业务中的增长机会和重组策略对话揭示了一个战略性重新评估和重组计划，旨在增强授权业务，强调增长潜力、量身定制的执行和与合作伙伴改进协作以提升服务标准。
星巴克对抗新兴饮料品牌的策略讨论了星巴克如何利用其在咖啡和客户体验领域的规模和独特定位来对抗新饮料概念的竞争，强调持续改进的重要性。
星巴克2025财政进展和未来增长展望这次电话突出了星巴克在2025财年的成就，强调在美国和中国的增长，以及公司对以客户为中心的增长的关注。它强调第四季度的业绩是一个转折点，表明对新运营章节的信心。这一信息以成为世界最好的客户服务公司的愿景和不断改进的承诺结束。
要点回答
Q：2025财年第四季度星巴克的关键财务业绩是什么？
A：对于2025财年第四季度，星巴克的关键财务结果包括全球收入增长5%，全球可比店铺销售增长1%。北美公司营运的较上一年持平，加拿大和美国的销售增长率为正。国际板块的销售增长3%，主要由日本、中国、英国和墨西哥的强劲业绩推动。
Q：实施绿色围裙服务后，星巴克的顾客体验和服务会有什么期望？
A：在执行绿色围裙服务之后，星巴克期望通过关注吞吐量来提升客户服务，确保客户及时获得他们的订单。该公司已经在减少交易时间和提高准确性方面看到了积极的结果，而且随着智能Q序列算法的推出，交付业务也大幅增长。星巴克即将完善其Clover Vertica冲泡机的推出。
Q：星巴克如何解决其咖啡店的盈利能力和顾客体验问题？
A：星巴克正在通过试点一个新的咖啡店原型来解决盈利能力和顾客体验问题，该原型成本更低且空间优化，同时仍保持品牌形象。该公司还正在实施“Uplift”翻新项目，将温暖带回咖啡店，已完成近70次翻新，并取得了销售和交易改善的积极效果。星巴克计划在2026财政年度结束前完成1000次翻新。
Q：星巴克如何专注于客户服务和价值认知？
A：星巴克正专注于投资绿色围裙服务，从而改善了服务时间、联系和关怀的感知。该公司还重新推出了调味品吧、简化了定价，并取消了对非奶制品收取额外费用，提升了顾客的价值感知。
Q：提升装修计划和公司店铺数量变化的结果是什么？
A：提升改造计划在销售和交易方面取得了进展，主要在纽约和南加州完成了近70个提升。星巴克计划在2026财政年度结束前完成超过1,000个提升。另一方面，该公司在北美营运商店数量按净基础下降约1%。
Q：星巴克的营销和菜单创新战略进行了哪些改变？
A：星巴克的营销和菜单创新策略的变化包括引入蛋白冷泡泡沫和蛋白拿铁，这些产品采用优质原料制成，符合星巴克的标准。这些新菜单项目是一个有纪律的、阶段性的创新渠道的一部分，预计会提供持续的创新并吸引更多客户。
Q：星巴克国际扩张和表现的亮点是什么？
A：星巴克的国际扩张得到了强调，第四季度创纪录的收入达到21亿美元，新增316家咖啡店，总数超过12,000家。该公司计划在2026年开设更多旗舰咖啡店，继续扩大全球市场。在中国，团队取得了2%的增长，公司期望保持有意义的股份，并看到该地区的长期增长潜力。
Q：2026财年星巴克的战略方向是什么？
A：到2026年财政年度，星巴克的战略方向包括重建其核心、强化基础，并专注于卓越执行和通过创新驱动增长。公司旨在通过赋予领导者权力、扩展助理店长角色和简化门店层面的报告，成为全球最佳客户服务提供商。此外，星巴克打算提升节日客户体验，并专注于绿色围裙服务。
Q：客户合作伙伴交易的重点领域是什么，目前正在进行哪些改进？
A：重点领域包括库存可用性和食品安全。公司正在提供工具、流程和一致性，以在所有咖啡店提供标准客户体验，并加强对特许经营者的支持，以更好地为通过驱动客户提供服务。在供应链方面也正在加以改进，以支持菜单创新和库存可用性。
Q：如何改善客户体验和与许可证持有者的合作关系所作出了哪些改变？
A：公司已经致力于菜单创新、供应链效率，并继续优化和提升抹茶菜单。预计将公布有关奖励计划、移动应用程序和品牌活动的改进消息。公司正在推动在早晨取得成功并支持下午的菜单创新。在美国公司经营的咖啡店中，已经实施了绿围裙团队的增强服务，并有意识地转向了改善交易质量的策略，远离折扣策略。
Q：这项策略的成功取决于什么？
A：这个策略的成功取决于执行者，正如演讲者所说的。这个策略的进展是通过在不同地区的合作伙伴带领的实质性变化和真正增长来实现的。
Q：合作伙伴战略如何执行，并感谢哪些贡献者？
A：演讲者承认过去一年发生的重大变化和快速步伐，感谢整个公司的合作伙伴们出色的执行。特别感谢“绿围裙”合作伙伴和支持合作伙伴每天为实现战略所做出的努力，特别向在奥斯汀、纳维尔和纽约的团队对各自领域的贡献表示赞赏。
Q：Q4的结果和收入增长是由什么推动的？
A：Q4合并收入为96亿美元，比去年同期增长5%，主要是由于公司经营店净增长2%和全球可比店销售额增长1%推动。国际业绩表现优异，加拿大销售额持续增长，并在美国取得进展。美国可比店销售额持平，平均消费额增长1%，而美国公司经营店交易对比销售额下降。90天内活跃的星巴克奖励会员基础增长，而美国特许店组合的收入由于杂货和零售渠道的趋势下降，但在旅行业绩表现积极，特别是在机场。
Q：公司计划如何重建交易基础，店面关闭的影响是什么？
A：公司正在通过专注于改善客户的整体价值主张来重建交易基础，这在9月份表现为以交易为主导的销售增长。关闭表现不佳的门店预计会降低北美公司经营收入的基线，但是销售转移至附近门店应该部分抵消这种影响。由于这些门店的关闭，预计营业利润率会略微增加。
Q：美国公司在2026财政年度经营业务时需要考虑什么？
A：美国公司经营的业务预计将继续保持积极趋势，随着绿裙服务标准的逐步提升和促销活动的减少。强劲的节日产品系列、未来菜单创新和咖啡馆升级也让人期待。尽管取得了一些进展，业务将继续重建其交易基础，而复苏仍然难以预测。公司在成本方面保持严谨，并专注于符合其“回归星巴克”优先事项的投资。目标是提高每笔交易的质量和盈利能力。
Q：在新的“绿裙服务标准”下，客户体验方面有哪些明显的差异？
A：“绿色围裙服务标准”的引入导致了积极的客户体验，品牌专注于手工艺和与客户的连接，在移动订单、驶离式服务和咖啡厅等各个渠道展开。这导致了交易量的增长和九月份整体对比的积极结果。这种服务模式被认为释放出员工的时间，让他们专注于客户的联系和定制饮品。
Q：关于蛋白质平台及其定价，客户反馈如何？
A：蛋白质平台以其在各种星巴克饮品中提供的美味丰富蛋白质产品而受到客户积极反馈。 该平台允许定制，蛋白质可以加入各种饮料中。 由于提供的定制和蛋白质含量，蛋白质平台被认为是巨大的价值。
Q：蛋白质平台对客户体验和业务结果产生了什么影响？
A：这种蛋白质平台不仅通过在各种星巴克饮料中添加蛋白质来提升顾客体验，还导致顾客访问频率增加。该平台的成功使得星巴克得以提前开业，形成了一个积极的反馈循环，预计将进一步推动交易并改善整体业务结果。
Q：自绿围裙服务模型实施以来，表现如何？
A：绿围裙服务模式于8月份开始实施，并正在逐步完全整合。初步反馈非常积极，最初的650家门店超过了公司其他门店。随着排班表填充、团队获得额外投资的经验和顾客熟悉新的服务方式，模式有望进一步改善。
Q：在星巴克店铺中采取了哪些措施来解决人员配置和服务问题？
A：为了解决人员配备和服务问题，星巴克推出了绿色围裙服务标准，涉及纠正服务流程中的错误。新模式着重让合作伙伴关注改善订单顺序和执行跨不同渠道，让他们专注于客户服务。据报道，这一变化已经改善了客户的感知和体验。
Q：星巴克早晨交易的表现超越其他因素是什么？
A：星巴克早晨交易表现突出的驱动因素包括更好的服务速度，同时保持工艺和联系，导致15分钟内的交易量增加，并在第一季度实现交易量稳定。
Q：星巴克是如何应对下午营业绩的？
A：星巴克正在专注于改善下午的一些饮品和食品供应，作为其在这一天的增长策略的一部分。已经进行了连续的改进，员工水平也有所增加，这有助于在下午提供更好的服务和业务成果，这也在早晨观察到。
Q：员工配备水平对星巴克下午营运有什么影响？
A：员工水平对星巴克下午运营的影响是积极的，正确的人员配置可以提供更好的服务和业务结果。作为绿色围裙服务模式的一部分，额外的员工首先在上午实施，然后延伸到下午，导致观察到的连续改进。
Q：实施绿色围裙服务模式的投资和财务影响是什么？
A：绿围裙服务模式的初始投资已经完成，并且现在已经成为运营标准。随着公司的增长，额外的劳动成本将通过盈利获得，因此不需要进一步的投资。关于商品价格，特别是咖啡，我们正在努力寻找业务内的补偿措施，有望在年底价格回归正常水平。
Q：为什么一些咖啡馆会关闭，这些关闭对财务的影响是什么？
A：由于无法展示盈利的可行途径，某些咖啡店已关闭，这是通过财务筛选和评估它们是否能提供星巴克公司会骄傲的回报来确定的。这些关闭预计将略微增加盈利能力，因为关闭的单位亏损。
Q：什么是影响咖啡馆生存能力的主要因素？
A：影响咖啡馆可持续发展的主要因素是收入增长。 一家优秀的咖啡馆需要顶线增长，而产生收入的能力对其可持续发展至关重要。
Q：星巴克如何处理一些咖啡店关闭后的销售转移？
A：星巴克正在通过保持销售密度和确保销售能够转移的方式来管理一些咖啡店的关闭。这导致销售转移高于预期，对公司是一个积极的方面。
Q：预计星巴克2026财年和长期增长前景如何？
A：星巴克2026财年和长期增长的预期展望包括专注于交易增长，并预计收益将落后于营收增长。公司计划继续其确保每笔交易盈利的战略。更详细的指导将在即将举行的投资者日提供。
Q：什么因素影响着星巴克的定价策略和同店销售增长？
A：星巴克的定价策略和同店销售增长考虑因素包括战略性和有针对性的方法，监测工资和商品通货膨胀，谨慎使用定价作为杠杆。该公司旨在为客户保持良好的价值主张。从9月到10月同店销售的最近积极趋势也指导了当前季度的前景。
Q：预计会影响收入的因素有哪些，预计会促进公司增长的投资是什么？
A：收入预计将滞后，因为公司将投资影响年度化，特别是绿杯服务。然而，成本结构工作的完成预计将有所补偿。对绿杯服务的投资预计将开始显示收益，虽然现在给出指导还为时过早，但暗示这些将导致甚至比过去更多的收入变化，尽管不会达到过去的程度。
Q：35岁以下消费者群体的消费行为如何演变，这对星巴克的战略意味着什么？
A：星巴克注意到每个年龄群体的交易和销售都有积极的回应，包括35岁以下的年轻消费者群体。这一战略包括提供优质的客户体验，增加客户选择和价值，这在交易增长中得到了体现。公司的目标是确保客户感到他们的美元花得值，这是一种趋势，公司努力提供出色的体验，这种积极反馈是公司未来战略的关键组成部分。
Q：对于经营性能和增长潜力，正在考虑或正在进行哪些战略性变化？
A：星巴克已经审查了其特许经营业务的战略和结构，并确定了其中持续增长的机会。 公司计划与特许合作伙伴合作方式将发生变化，并重新调整其对业务的支持。 重点放在独特增长机会上，并在小规模和大规模上建立强大的伙伴关系。 目标是建立正确的下一批单位，并确保它们达到公司的服务标准。 这种方法预计将促使在不同渠道中进行量身定制的执行，同时相信特许经营业务有巨大增长潜力。
Q：星巴克如何看待新兴饮料品牌对其业务的影响，公司对这种竞争作出了什么样的回应？
A：星巴克认为，来自新兴饮料品牌的竞争增加是提升自身表现的机会。该公司的策略是保持对手工艺、客户连接和饮料、食品以及数字服务的专注。星巴克已经在各种接入点上建立了重要的存在，包括最大的驱动咖啡连锁店、手机订单和数字咖啡业务，以及美国最大的咖啡馆业务。该公司认为规模的重要性，并以手工艺、连接和客户体验的独特定位而自豪。星巴克受到竞争的激励，将其视为提升和比昨天更好的途径，这与做好最佳攻势相一致。
