百事可乐公司 (PEP.US) 2025年第二季度业绩电话会
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会议摘要
百事公司正在利用消费者对蛋白质解决方案和更健康的原料的趋势，优化其北美业务，并着重在能量饮料和战略合作伙伴关系的国际扩张。该公司强调价值创造、创新并适应消费者对天然和无糖产品的偏好。
会议速览
PepsiCo 2020年第二季度财报电话会议本次会议为PepsiCo 2020年第二季度的财报问答直播，由Investor Relations的高级副总裁Robbi Pamunky主持，参会者包括PepsiCo的董事长兼CEO和执行副总裁兼CFO。会议强调了可能涉及的风险和不确定性，并提到了非GAAP财务指标的使用，同时要求参与者限制提问数量。
金融会议问答环节指南与流程示例在金融会议中，主持人详细介绍了提问流程，即参会者需按星号加100来提问，若问题已获解答并希望退出排队，则再次按星号加1。随后，会议迎来首位提问者，来自 Goldman Sachs 的代表准备提问。
PepsiCo讨论资产优化与生产力提升策略在讨论中，PepsiCo详细阐述了其加速生产力倡议和资产基础优化的策略，旨在通过技术和AI投资改善成本结构，实现长期增长。特别是在北美市场，通过整合两大业务部门，寻求效率提升和成本节约，同时保持增长潜力。此外，公司还计划通过关闭工厂、调整生产线和优化人力资源来应对固定成本的不利影响，同时利用ERP系统和采购节省等措施进一步提高生产力。
北美食品与饮料业务的策略与目标在对话中，讨论了针对北美食品和饮料业务的多项关键举措，包括稳定食品品类、提升子类别竞争力、产品创新与重新定位，以及强化体育营销和功能水产品线。特别强调了通过这些策略实现市场份额和销售增长的逐步改善，目标是短期内重回业绩增长的低速通道。同时，提到了对Lays品牌和无糖可乐的重新推出以及对体育饮料和 Propel 品牌的关注，以推动整体业务的持续改进和市场表现。
探讨公司饮料与食品业务在外出消费市场的增长机会讨论集中在公司饮料和食品业务在消费者外出消费市场的发展潜力，特别是高单数位增长在本季度的表现，以及预期这种增长能否持续至本年度余下时间及长期。公司强调，随着消费者消费模式向外出消费转移，这为公司创造了更多增长机会。他们正通过增加产品创新和解决方案，如迷你餐和即食产品，来超越仅提供产品物理可得性的策略。此外，公司指出，相比于零售，外出消费市场是利润率更高的业务，对于饮料和零食业务都是边际利润增加的领域，因此计划在未来投入更多资源和创新以抓住这一增长机会。
公司年度收益预期与业务投资策略讨论集中在公司年度收益的预期加速，特别是后半年相对于前半年的增长，以及对这种增长的可见性和假设的讨论。同时，也探讨了公司对业务的长期投资策略，包括技术投资、价值投资、以及在广告和营销方面的投入，以支持长期的有机销售增长。
食品公司关于健康零食和品牌创新的讨论在讨论中，公司高层详细介绍了他们在健康零食（尤其是无糖和功能性饮料以及允许的零食）方面的市场战略和成功。他们提到了多个成功的品牌和产品线，包括基于多谷物的Sunchild、烘焙而非油炸的Pop Corners以及最近加入的品牌CTA。同时，他们还讨论了如何通过增加产品在市场上的物理可获得性和调整价格点来提升消费者试用率，以及对品牌创新和防止品牌稀释的思考。
食品饮料公司计划：重推品牌与功能性食品创新该公司计划重新推出Lace和Tostitos品牌，强调其真实食物成分，同时消除人工添加物。他们还将在功能性食品领域进行创新，如在爆米花、Quaker Snacks等品牌中增加蛋白质。此外，公司将在饮料业务上大力推广，计划在液体蛋白补充剂市场推出无添加物、口感优良的新产品，以顺应消费者趋势。
国际业务增长及其驱动因素分析对话讨论了公司在国际市场的成功故事和增长策略，特别提到了拉丁美洲、欧洲部分地区、中东、中国和印度市场的表现。公司强调了对食品和饮料两大类别的投资，以及对市场长期增长的持续关注。此外，还指出国际业务现在对PepsiCo的盈利能力有积极贡献，成为公司的重要投资机会。
公司管理层讨论业务增长与信心提升在讨论中，管理层表达了对公司当前业务增长的信心，特别是国际市场的持续增长以及北美业务的逐步改善。他们强调了在多个细分市场的竞争力提升，以及对投资的精细化管理和提高生产力以支持价值和产品创新，同时提到离家业务（away from home business）正带来良好的回报。
探讨消费者对健康零食需求及公司战略调整对话主要围绕消费者对健康零食的需求、公司如何通过创新和多样化产品形式（如更小的包装、低糖选项等）来满足这一需求进行了讨论。同时，讨论中提到了公司对于提升健康食品和饮料业务的长期增长机会的乐观态度，以及如何通过提供更多健康、便携且价格合理的解决方案来适应消费者日益忙碌的生活方式。
PepsiCo的国际业务表现与北美市场预期改善对话中讨论了PepsiCo在接下来几个季度可能达到其长期顶线算法的低端，这得益于国际业务的持续高水平表现以及北美业务的逐步改善。特别提到，尽管第三季度因促销活动的比较基数较高，可能面临一定的销量挑战，但整体趋势预期向好。
食品饮料行业蛋白质解决方案的市场趋势与创新策略讨论了食品饮料行业中蛋白质解决方案的快速增长趋势，以及公司如何通过提供大品牌解决方案来满足消费者需求。同时，提到了在价值提供上的多维度考虑，包括可负担性、可用性和多样性，并强调了通过数据分析精准定位价值和可负担性的努力。即将在几个月内公布新的平台和产品细节，以进一步满足市场和消费者对蛋白质饮食的需求。
国际饮料业务增长策略及北美市场整合计划公司讨论了国际饮料业务的成功，特别是提到无糖饮料、能量饮料和补水产品的增长策略，强调了品牌如无糖可乐和Gatorade的市场表现。同时，公司计划通过整合北美地区两大运营业务，优化价值链，以降低成本并提升业务表现。
全球饮料业务中的成分变化与消费者偏好适应性讨论集中在饮料业务如何响应全球消费者对更健康、更天然成分的需求变化，特别是在去除人工香料和色素方面的进展，以及北美与国际业务在这一进化过程中的不同步伐。
PepsiCo在北美饮料和能量饮料市场的策略与展望PepsiCo继续看好北美饮料和能量饮料市场，将其视为长期增长领域。公司通过多种方式参与市场，包括与Celsius的合作、通过分销品牌增加市场价值，以及与Starbucks的合资企业，提供多样化的能量解决方案。PepsiCo还强调了其强大的分销基础设施对创造价值的重要性，并表示将继续投资和创新，以满足消费者不断变化的需求并推动未来的增长。
要点回答
Q：脚本企业在食品行业的主要优先事项是什么？
A：在食品行业的方案企业的主要优先事项是稳定品类，提高子细分市场竞争力，并专注于为消费者提供更好的价值和入口点。
Q：关于业务上的离家生意，重点是什么？
A：针对外出营业的商业重点是继续强调和增加该类别和产品的位置，这已经在食品和饮料方面取得了良好的回报。
Q：离家经营业务有多重要，以及对它有什么计划？
A：离家工作的业务在饮料业中占有重要地位，并且比食品业的比重更大，为两个业务提供更高的利润率，致力于创造更多消费场合。计划在这一渠道中增加创新层次，推出新的即食解决方案，超越物理上的可用性，以实现增长和盈利能力。
Q：公司对后半年收益加速背后的假设有何了解？
A：公司对下半年收入加速背后的假设有很高的重视度，对生产力增长和关税缓解策略充满信心。生产力举措的分阶段实施和应对关税的措施有助于增强这种重视度。
Q：演讲者提到的再投资重点领域是什么？
A：演讲者提到的再投资重点领域包括技术，特别是提高生产力和效率；在关键类别上推行每日低价；以及建立新能力来推动零售渠道以外的实物可用性和创新。
Q：在生产率和广告和营销媒体方面进行了哪些改进？
A：通过更好的客户管理，生产力和广告媒体的改进已经取得成功，这有助于保卫核心业务和建立增量增长平台。
Q：公司在食品和饮料领域允许的投资组合方面有什么战略？
A：公司在食品和饮料领域允许的产品组合策略包括专注于无糖饮料和功能性平台，重点放在像SunChild、PopCorners这样的品牌上，以及新成员CTA，以满足自然和北方消费者需求。公司还在提高产品像'Simply'的可获得性和价格便宜性，以推动试用。
Q："Simply" 产品线的未来计划是什么？
A：“Simply”产品线的未来计划包括重新推出乐事和托斯蒂托斯，旨在提升零食的真实食物认证。该公司打算从这些品牌中消除人造成分，并通过营销努力传达这一信息。在蛋白质和纤维等功能空间中预计会有进一步创新，饮料业务计划推出符合消费者对无人造食品和美味口感趋势的产品。
Q：什么关键因素促成了公司的国际成功？
A：公司国际成功的主要推动因素包括在国际市场的投资，发展中和发达市场的增长，人均销售量以及购买频率。具体市场亮点包括在拉丁美洲，欧洲部分地区，中东地区取得成功，以及在印度持续两位数增长，而中国在春节后表现不佳。
Q：与百事可乐相比，公司的国际业务盈利能力发生了什么变化？
A：过去，公司的国际业务的盈利能力低于百事可乐的平均水平。然而，现在它对百事可乐是增值的，成为一个非常好的投资机会，并对公司的整体盈利有积极贡献。
Q：公司正在专注于哪些策略以提升其业务绩效？
A：公司正在专注于在该领域的多个子领域中变得更有竞争力，提高生产率，重新投资于价值和产品创新，并继续发展面向市场以外的业务。
Q：公司打算如何提高健康零食的市场份额？
A：公司计划通过强调创新和产品组合的可见性、分餐控制，以及推出更多实惠的和小包装的选择，来提高健康零食的市场份额。该计划包括套装、多样选择和单人份选择。
Q：如何利用杠杆来增加公司产品的允许性？
A：为了增加产品的适销性，公司将专注于创新、产品组合的可见性、分量控制、多种格式、卡路里计算，并创造符合消费者快节奏生活方式的解决方案。
Q：去年的推广努力对今年食品业的销售额比较产生了什么影响？
A：由于重叠去年部分促销工作，食品行业的销售量比较变得更加困难，这意味着将今年的销量与去年的进行比较可能会显示出退步，直到销量重新加速。
Q：你能提供有关蛋白质上市的更多细节吗，包括涉及的品牌和背景吗？
A：公司正在专注于广泛的连锁店，并在食品和饮料类别中拥有不断增长的蛋白质解决方案的子细分市场。该公司将根据消费者趋势，计划为其知名品牌提供解决方案。关于价格和价值的新平台和详细信息将在不久的将来公布，时间不会太久。
Q：这家公司在产品报价中所指的“价值”是什么意思？
A：公司所说的“价值”，是指负担得起、可获得性和多样性的综合表现，这些都是公司致力于不断创新和变化的维度，以应对消费者在市场中对价值的定义。
Q：国际商务中饮料部门表现强劲的原因是什么？
A：国际业务中饮料业绩强劲的原因归功于像Sting这样的品牌的成功，该品牌由于在新兴市场的存在和在组合产品系列中的机会，成为增长的重要平台。此外，获得多个市场份额，在无糖碳酸饮料（特别是可乐）方面取得成功，在能量平台上拥有像Rockstar这样的产品的强劲领导力，以及Gatorade在水合作用中的作用为其成功做出了贡献。
Q：饮料行业的主要平台是什么，国际整合的策略是什么？
A：饮料部门的关键平台是无糖碳酸饮料、能量饮料和补水产品。国际整合战略包括与投资技术和执行的灌装商建立强有力的合作伙伴关系，从而提升性能。公司设有专门的国际饮料特许经营，连接全球运营并专注于这些平台以推动增长。
Q：国际食品业面临哪些挑战，并且这些挑战如何影响增长？
A：国际食品业面临挑战，原因是一些基本食品产品重量大、每磅价值低且波动较大。如果将这些基本食品排除在国际美味零食之外，增长率将提高4个百分点，表明排除这些产品对业务增长产生积极影响。
Q：对于北美饮料业来说，成本协同和运营效率方面的前景如何？
A：北美饮料业的前景乐观，因为它被视为一个重要机遇，可以通过整合服务于相同地理位置、客户和消费者的大型邻近运营业务来实现。重点将放在优化整个价值链以实现运营效率，预计会使业务成本更低，表现更优秀。
Q：百事可乐公司将如何调整其饮料系列以适应消费者对成分偏好的变化？
A：百事公司计划通过遵循以消费者为中心的策略，调整其饮料产品组合以适应不断变化的消费者偏好。该公司将继续提供含糖和天然成分的产品，处于消费者偏好的前沿。它有一项技术路线图，旨在从饮料中消除人造色素和调味剂，与其食品业务的做法保持一致。这一战略是百事公司对消费者偏好和成分演变的更广泛回应的一部分。
Q：在北美市场，能量饮料的战略是什么，百事可乐公司打算如何取得成功？
A：百事公司在北美市场能量饮料的战略包括参与不同的商业模式，如所有权和分销。它持有Celsius的股份，与星巴克成功合资，提供能量解决方案并有潜力在消费需求发展时创造新解决方案。该公司计划利用其创新和分销基础设施继续参与能量类别的增长。
