Roku Inc-A (ROKU.US) 2025年第三季度業績電話會
文章語言：
简
繁
EN
分享
紀要
原文
會議摘要
會議速覽
羅庫2025年第三季度收益電話會議：討論前瞻性聲明和財務指標對話介紹了Roku在2025年第三季度收益電話會議，重點介紹了前瞻性陳述、風險和不確定性，並披露了美國通用會計原則和非美國通用會計原則財務指標。電話會議的結構包括問答環節，強調參與者的重要性及遵守指南。
平台收入增長戰略和資本配置優先事項討論了推動平台營收增長的關鍵舉措，包括主頁改進、廣告需求擴展和訂閱服務。重點突出資本配置策略，着重於減少稀釋、股票回購，通過審慎的投資最大化股東價值。
分析廣告增長，DSP 貢獻和 Q4 期望。關於第三方DSP和Roku廣告管理器的規模和增長率的討論，以及第四季度增長預測和潛在抵消措施，重點放在廣告發展和未來機遇上。
增強DSP集成和擁抱CTV的策略以提升績效營銷討論集中在保持開放和互操作性策略，與所有DSPs深度整合，旨在滿足客戶跨平台的需求。亮點包括與亞馬遜的整合，與廣告技術合作夥伴的持續關系，以及在CTV中轉向性能營銷，強調效率和績效提升。
Roku在廣告自動化和績效方面的初期成功，對2026年增長的樂觀態度。討論了Roku在廣告自動化和表現方面的強勁開局，強調在第三季度有90%的廣告主保留率。預計繼續增長，除政治廣告外，對2026年的新舉措和産品推出持樂觀態度。
探討新主屏對參與度、貨幣化和未來産品創新的影響這段對話討論了新主屏幕對企業活動和賺錢的影響，將其與現有設置進行對比，並深入探討了在DSP整合之後即將推出的産品創新，重點介紹了維持平台收入增長的策略。
提升主屏體驗和推進廣告産品的策略專注於維護標志性和獨特的主屏幕，通過測試提高客戶滿意度和盈利能力。討論深化DSP整合，開發高性能廣告産品，並針對中小型企業和數字化先行廣告商進行定位。
通過提升廣告産品和訂閱服務實現可持續收入增長
(Pinyin: Tōngguò tígāo guǎnggào chǎnpǐn hé dìngyuè fúwù shíxiàn kěchíxù shōurù zēngzhǎng)強調認證的重要性，這次討論突出了Fidel信號和優質內容與營銷商的整合。談話還強調了訂閱服務的擴展，特別是優質訂閱，正在快速增長，與強勁的廣告收入相輔相成。
探索數據變現和增加新收入渠道，以促進企業增長。討論了將有價值的第一方數據授權給大型媒體公司的潛力，以及戰略性地優先考慮新的收入渠道，包括廣告售罄率、訂閱服務和可購買內容，以推動未來增長。
Roku在可購買的電視和零售整合方面的早期領先地位這段對話突顯了Roku在將購物整合到電視中的領導潛力，重點放在規模和早期績效指標上。盡管承認這個市場處於起步階段，但明顯存在對開發可購買內容和合作夥伴關系的興趣和投資，以教導消費者如何通過電視購物，將Roku定位為這一新興零售空間中的關鍵參與者。
羅庫在體育和收入增長方面的流媒體機會討論了Roku在體育流媒體領域的優勢，強調了像奧運會和世界杯這樣的重大賽事帶來的機遇。突出了實現集中式體育觀看體驗的潛力，並確認了與廣告相比分發收入增長更快的前景。
利用分散的體育應用程序提升觀衆體驗和廣告機會。討論了如何利用體育應用程序的分散性來創造類似Sports Zone這樣的産品，從而提升營銷、促銷、廣告和贊助潛力，提供簡化的觀看體驗。
平台收入擴張背景下的ARPU增長預期討論了ARPU增長超過活躍賬戶增長的預期，這是由平台收入擴張和變現計劃推動的，預測未來幾年ARPU將顯著增長。
媒體行業的整合及其對分銷合作夥伴的影響這段對話討論了流媒體行業的強勁性以及其增長機會，強調了在行業整合中保持對內容所有者和流媒體服務提供商的核心合作夥伴地位的重要性。 它突出了電視流媒體平台的重要作用以及整合對分銷合作夥伴關系的潛在影響。
M&E行業在CTV廣告增長中面臨的挑戰和機遇傳媒及娛樂産業面臨盈利挑戰和 CTV 廣告的壓力，但受益於強勁的劇場表現和獨特的廣告形式。 多元化平台業務並利用大篇帶寬覆蓋仍然是戰略重點。盡管不依賴傳媒及娛樂行業的增長，但行業的改善可能帶來顯著增長。
羅庫在不斷變化的廣告環境中的戰略定位這段對話突顯了Roku在利用視頻廣告市場趨勢方面的戰略優勢，強調了該公司作為平台和領先的流媒體服務提供商的獨特地位。它討論了在滿足客戶需求方面，通過程序化卓越和第三方關系所帶來的好處，有助於Roku在數字廣告市場上的增長。積極的市場趨勢和Roku的參與度指標凸顯了該公司在適應和利用不斷變化的廣告格局方面取得的成功。
前期排程和訂閱服務中的價格穩定性和增長趨勢討論了提前定價的積極發展趨勢，強調了穩定性和增長潛力，尤其是在第四季度。突出了獨特的定價方法，訂閱業績的強勁表現，並預計將延續在第一季度看到的趨勢。指出定價策略中多種杠杆的重要性，供應問題的缺失以及高強度的高級訂閱增長。
亞馬遜 DSP 合作夥伴關系的早期見解及其對未來季度的潛在影響討論了顧客對亞馬遜DSP的高度興趣，強調了其在第四季度和26年的潛在推動力，並突出了與基於結果的購買和績效評估戰略的一致性。
利用生成式人工智能和戰略合作夥伴拓展自助業務公司重申對其自助業務的信心，強調引入生成式人工智能以提高定位精准度和基於績效的營銷。公司強調戰略夥伴關系的重要性，以及持續投資研發以有效擴大業務規模。公司的重點是將優質內容開放給中小型企業，將平台定位為多億美元市場中令人信服的選擇。公司預計其平台的不斷演進能夠帶來顯著增長和機遇。
平台優勢、新定價模型和流媒體小時減速討論了平台優勢，包括規模、數據和人工智能，對於新的定價模式如CPA感興趣，以及影響流媒體小時減速的因素。
流媒體時長增長與盈利能力的強勢提升討論了流媒體小時的強勁增長，特別是對於TRC，盡管存在輕微波動，但並無擔憂；強調了與高級訂閱和廣告機會相關的可盈利小時。
問答環節重點: 亞馬遜 DSP 功能和2024年平台增長指標問答環節討論了亞馬遜的DSP功能，強調了受衆可尋性、頻率管理和閉環測量。數據顯示，平台增長指標透露出在2024年第四季度增長超過20%，排除政治、友好和606因素，與第三季度相比略有加速。
要點回答
Q：演講者在本季度的平台業務中觀察到了哪些趨勢，以及未來季度的增長驅動因素是什麽？
A：本季度演講者觀察到平台業務呈現積極趨勢，並對即將到來的季度前景感到樂觀。提到的增長驅動因素包括更好地利用主屏幕、廣告需求增長以及訂閱收入增長。
Q：2024年增加平台收入的關鍵策略是什麽？
A：在2024年增加平台收入的關鍵策略包括更好地利用主屏幕這一關鍵戰略資産，增加廣告需求和增加訂閱收入。
Q：家庭屏幕如何作為Roku的戰略資産發揮作用？
A：主屏幕對Roku來說是一個戰略資産，因為它是許多客戶觀看體驗的起點，他們在這裏發現並決定要觀看什麽。主屏幕的改進，包括最近添加的推薦行以及正在測試的較大更新，是持續進行的，旨在增強觀衆體驗並改善貨幣化。
Q：最近有哪些發展是為了改善廣告需求和廣告業務的？
A：最近的發展包括與亞馬遜建立的關系，以及其DSP的啓用，與Apps Flyer的廣告測量集成，並致力於通過提供更多資源來改善廣告平台的性能，並且Ads Manager專注於小型和中型企業以及績效營銷人員。
Q：關於Roku訂閱服務的進展和重點是什麽？
A：優質訂閱正在表現良好，公司持續改進優質訂閱體驗並添加新服務。計劃在2026年推出更多一級訂閱服務和高級訂閱服務。新服務Howdy是一個訂閱視頻點播（Svod）服務，針對一個未被滿足的市場，並處於早期階段，但被認為是一個增長的重要機會。
Q：這家公司的財務指標和財務狀況是怎樣的？
A：公司在資産負債表上擁有23億美元的現金和短期投資，財務狀況強勁。自2021財年以來，公司第一次在第三季度實現了正的營業收入，並且對第四季度持樂觀態度，調整後的EBITDA為1.45億美元，創曆史新高。公司預計全年EBITDA利潤率將較去年提高200個基點，達到約8.4%，並預計下一年也會有類似的改善。公司CapEx輕，自由現金流比EBITDA生成更快，過去12個月的自由現金流超過4.4億美元。公司專注通過淨股份結算計劃來抵消股份稀釋，並成功將第三季度的總稀釋率降至30個基點以下。
Q：第三方需求源和廣告管理器取得了什麽進展？
A：該公司在與各種廣告科技合作夥伴整合的過程中取得了進展，包括亞馬遜，以推動更高效和更優異的表現。該公司已與數十家廣告科技合作夥伴開展合作，並對這些合作感到興奮，因為它們符合該公司成為開放和互操作性合作夥伴的戰略。該公司對在一個存在許多圍牆花園的市場上成為開放和互操作性合作夥伴的位置特別看好。
Q：公司如何看待自動化和績效營銷對其廣告經理的影響？
A：公司對自動化和績效營銷對其廣告管理者的影響持樂觀態度。宏觀轉變向以CTV為主的績效營銷發展被視為一股有利因素，公司正在不斷推動創新，以證明Roku是最具績效驅動的CTV平台。市場正在向自動化和複雜的績效證明推進，這對廣告管理者是有益的。由於在Roku上的廣告活動表現出色，公司已看到新廣告商的湧入。
Q：Q3和Q4預計增長率是多少，未來增長的主要舉措是什麽？
A：在第三季度，公司經曆了一個略高於預期的強勁增長率，而指導性增長率包括政治和友好因素。當排除政治和友好因素時，第三季度的增長實際上略高。對於第四季度，公司預計增長率會略有提升，略高於第三季度報告的19%。公司對今年剩下的業績充滿信心。展望到2026年，在下一個季度後將提供指導。公司正在進行許多舉措，包括主屏幕和整個用戶界面，廣告管理器，新的廣告産品，以及整體訂閱業務中的高級訂閱，這些都有望為未來增長做出貢獻。
Q：未來有哪些新增産品創新計劃？這些計劃將如何幫助維持平台收入增長？
A：未來增加的産品創新包括全新的主頁和各種廣告管理器集成。公司對這些發展感到興奮，並相信它們將有助於維持平台收入增長。公司沒有提供有關額外增加産品的具體細節，但他們對自己的策略和持續努力對未來業績的影響充滿信心。
Q：新的主屏幕如何影響用戶參與度和貨幣化？
A：全新的主屏幕具有煥然一新的外觀和感覺，使用起來更加簡單，預計將增強用戶的參與度和盈利能力。盡管當前的主屏幕受客戶喜愛，被認為很實用，但我們的目標是讓它變得更加實用，從而提高用戶的參與度和盈利能力。新設計旨在保持和提升主屏幕的標志性和差異化品質，同時增加更多的樂趣和功能。
Q：關於家庭屏幕和盈利，企業有什麽目標？
A：關於主屏業務的目標是提高客戶滿意度，並推動更多的貨幣化。 這包括幫助觀衆注冊更多訂閱，觀看更多廣告支持的內容，並推廣更多的貨幣化。
Q：公司關於需求方平台（DSPs）的策略是什麽？
A：公司與DSPs的策略並非停止整合，而是不斷深化與主要DSPs的整合，以增加業務並建立更強大的業務關系。
Q：公司將專注於哪些市場推出新廣告産品？
A：該公司專注於業績，並為傳統品牌廣告商和代理機構等大型市場建立産品，同時也為傳統在社交媒體上廣告以及更多數字廣告商的中小型企業建立産品。
Q：根據演講者的說法，認證的重要性是什麽？
A：根據演講者的說法，身份驗證至關重要，因為它能夠在優質內容的背景下為營銷人員帶來結果，並支撐廣告商和營銷人員的價值主張。
Q：訂閱業務是如何促進收入增長的？
A：訂閱業務通過增長速度比廣告收入更快來促進收入增長。公司已經成功推出了分層訂閱服務，並預計會有更多的服務推出，訂閱業務持續迅速增長。
Q：Roku的數據變現潛力有多大？
A：Roku 利用其第一方數據來銷售更多廣告和訂閱、提升觀衆體驗，並探索與數據管理平台（DMPs）合作以及探索其他變現數據的機會。然而，他們尚未與這些平台達成協議，仍在考慮各種選擇。
Q：這是公司的願景嗎，有一個集中的聚合地點將體育內容彙聚在一起？
A：是的，公司設想未來體育內容可以在一個集中的聚合地方觀看，而不必為了不同的體育內容而導航到不同的應用程序。
Q：分銷收入增長快於廣告收入嗎？
A：是的，公司確認分銷收入增長速度比廣告收入快。
Q：體育內容提供了哪些機會，它又如何影響平台用戶體驗？
A：由於體育內容在各種應用程序中的分散，存在着巨大的機會。該平台旨在通過類似體育專區的産品簡化這一體驗，幫助觀衆找到他們想觀看的體育項目，提高用戶體驗。
Q：統一的體育體驗願景是什麽，這個平台計劃如何實現它？
A：長期願景是希望有一天體育迷可以在一個地方訪問所有自己喜愛的體育體驗，這是所有體育迷的共同願望。該平台正在努力簡化操作，確保觀看體育比賽的最佳體驗，即使考慮到版權費和付費牆。
Q：這個平台的發展如何，它在市場中的地位是什麽？
A：這個平台的增長速度非常快，比市場快，而且與廣告沒有直接關系，表明其在廣告波動之外有着強勁的基本增長。
Q：ARPU增長的前景如何，它與平台收入增長有何關聯？
A：ARPU（用戶平均收入）預計將增長，其增長速度預計在中期將達到平台收入增長的兩倍。這種增長歸因於持續的平台收入增長和更多流媒體用戶的增加。由於持續的平台收入增長和貨幣化倡議，美國和國際的ARPU預計將顯著增加。
Q：公司如何看待行業整合對其作為流媒體分銷合作夥伴的地位産生的影響？
A：該公司始終是內容所有者和流媒體服務的重要合作夥伴，無論行業整合如何，因為超過一半的流媒體電視發生在他們的平台上。流媒體行業強勁並持續增長，為該公司提供了增長業務的機會。
Q：公司如何看待機電行業改進潛力以及對公司的影響？
A：公司認為，M和E行業的改善將為他們帶來利好，因為他們專注於發展業務，並相信他們是最好的M和E廣告商，值得投資。 M和E行業的複蘇將成為該公司的一大助力。
Q：宏觀環境對公司本季度和目前第四季度的業務有何影響？
A：該公司正在宏觀廣告環境中看到積極的趨勢。第四季度的具體亮點並未詳細介紹，但總體情況表明公司的業務表現良好，沒有詳細說明任何突出的優勢或弱點。
Q：Roku有哪些獨特的特征使其能夠利用當前市場趨勢？
A：Roku的獨特特性包括其在引領所有電視方面的作用，通過其平台和流媒體服務實現需求的多元化，建立程序化卓越，並保持與第三方關系以滿足客戶的交易需求。作為一個平台和出版商，Roku通過其主屏幕的參與度從市場趨勢中受益。
Q：Roku在市場上的定位如何，並且有哪些促使其增長的積極指標？
A：Roku在位置上獨具特色，既是平台又是領先的流媒體服務提供商，這使其能夠將市場趨勢的價值疊加起來。積極的指標包括平台收入的年度增長，特別是視頻廣告方面的增長，以及其Mar a部門和程序化卓越的表現。
Q：Roku在第四季度有哪些積極的趨勢，公司的增長前景如何？
A：Roku在第四季度的積極趨勢包括強勁的前期定價穩定性，能夠根據需求曲綫上下調整價格，銷量增長以及獨特的定價策略。公司的展望表明增長率預計將持續，預計平台增長率約為15％，暗示在非政治和友好的基礎上增長20％。
Q：亞馬遜DSP合作方面有什麽反饋？對未來增長可能有多大影響？
A：客戶對亞馬遜DSP合作表現出強烈興趣，許多客戶表示有意將其與交易桌一起使用。雖然現在還為時過早得到明確的反饋，但迹象是積極的，這種合作被視為第四季度及以後增長的潛在重要驅動力。
Q：Trade Desk的整合對Roku來說運作得如何？公司對這個領域的潛力有什麽看法？
A：Trade Desk整合對Roku來說是積極的，客戶們正在問如何使用它，並推動結果導向的采購和績效測量。該公司相信其戰略定位良好，有望在2026年實現增長。
Q：Roku對於其技術能力和合作夥伴在擴展其自助業務方面有信心嗎？
A：Roku對其技術能力和合作夥伴關系在擴大自助業務方面充滿信心。它擁有必要的合作夥伴關系，並仍在投資研發和建立更多合作夥伴關系。該公司還專注於將生成式人工智能集成到其平台中，以提升定位和基於績效的營銷。它相信已經有了必要的一切，並看到進一步發展和增長的潛力。
Q：這個産品給中小型企業提供了什麽獨特的特點？
A：産品針對中小型企業的獨特特點是，他們現在可以訪問經過認證的高端內容，這些內容過去只有大型企業才能接觸到。這使得電視變得更加民主化，並使這些企業能夠利用一個能夠規模化並提供良好投資回報的平台。
Q：通過生成式AI描述了新的廣告能力是如何的？
A：新的廣告功能使用生成式人工智能描述為讓企業只需點擊一個按鈕就能創建高質量、專業外觀的視頻廣告，基本上是免費的。這一功能使視頻平台像Roku這樣的社交媒體平台易於用於表現營銷。
Q：提供反饋循環和消費者與廣告互動的平台有哪些優勢？
A：反饋循環平台和消費者與廣告互動的優勢包括極其龐大的規模，大量第一方數據，非常先進的技術平台，包括人工智能，支持廣告位置和視頻廣告的用戶體驗，以及一流的電視工程團隊的專業知識。這些元素是該平台能夠提供有效的表現營銷的基礎。
Q：公司有興趣推出哪些新的定價模式？
A：公司有興趣推出新的定價模型，如每次行動成本（CPA），這將與特定的業務關鍵績效指標相匹配，而不僅僅是增量覆蓋。
Q：什麽因素可能導致串流時間的減速？
A：流媒體使用時間的減速並不是由於任何特定的令人擔憂的因素。公司正在經曆快速增長，流媒體使用時間的數字仍在以兩位數增長。
Q：這家公司如何實現觀衆地址可識別性、頻率管理和閉環測量？
A：公司正在通過與亞馬遜DSP集成，為受衆可尋址性，頻率管理和封閉環測量提供支持，盡管他們不建議客戶使用哪個DSP，並且存在於所有主要的DSP生態系統中。重點是為客戶實現這些特定的廣告功能。
Q：排除某些因素對平台增長數字的影響會是什麽？
A：如果某些因素，可能是政治和友好因素，而排除了標有“606”的特定項目，那麽該平台的增長數字將在Q4略高於20%，甚至在考慮“606”的基礎上更接近21%。
