露露檸檬(LULU.US)2025年第一季度業績電話會
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Lululemon Athletica Inc. 報告了2025年第一季度強勁的財務業績，營收增長處于指導範圍的高端，受全球市場表現推動，特別是在美國，加拿大和中國市場表現強勁。盡管美國消費者的行為謹慎，公司仍然保持全年營收指引不變。産品創新和品牌活動對銷售額貢獻顯著。面對關稅影響，Lululemon制定了一項戰略計劃，側重于財務實力，客戶參與和産品管道。2025年第二季度，公司預測營收將在25.35億至25.6億美元之間，由于成本上升和戰略投資，毛利率和營業利潤率將出現下降。每股收益預計為2.85至2.90美元，反映了關稅，外彙和對戰略路線圖的投資的影響。
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lululemon雅珂運動公司2025年第一季度財務業績及未來指引討論魯LuLuLemon運動裝公司報告了其2025年第一季度的財務業績，強調收入增長達到指導目標的高端，特別是美國收入增長2%，較之前的季度有所改善。公司根據目前的發展趨勢和季度至今的表現，維持全年收入預測。
露露樂門2025年第一季度財務和戰略績效概述2025年第一季度，Lululemon報告顯示總收入、毛利率和每股收益均有所增長。公司在北美和中國等地區表現強勁，並繼續進行股份回購計劃。産品創新和品牌活動有助于在高端運動服裝市場獲得市場份額。盡管美國消費者行為謹慎，該品牌在男士和女士分類中均獲得市場份額。戰略擴張進入新市場和産品線，如Align Node系列和男女款Fast and Free，受到關注。品牌活動和社區活動，包括Align系列夏季活動，提高了品牌知名度，並支持了全球産品推出。
應對關稅不確定性：露露 Lemon 的戰略方法和財務韌性在關稅影響零售環境的不確定性中，露露檸檬強調其在處理短期影響的強勢地位，同時專注長期增長。公司強調其行業領先的運營利潤率、強勁的現金儲備、沒有債務和創新的産品線作為關鍵優勢。戰略包括慎重的費用管理、供應鏈效率、利用雙重采購能力和戰略性定價決策。盡管面臨關稅和業務投資的壓力，露露檸檬仍然對全年營收指導感到信心，並繼續提升其産品線、客戶參與度和市場影響力。
超出Q1預期：在宏觀不確定性中的戰略增長和投資公司超出第一季度的預期，盡管宏觀經濟不確定性，仍然保持全年營收指導。關鍵戰略包括謹慎管理支出，長期增長投資，通過新店開業和優化進行擴張。在美國、中國大陸和全球其他地區，收入顯著增加，數字渠道收入貢獻顯著。由于産品成本降低和有效的折扣，毛利率有所改善，而銷售、一般和管理費用受到彙率重新評估虧損的影響。資本支出主要集中在分銷中心、門店資本和技術上，強大的現金頭寸和庫存增長主要是由于關稅和彙率波動。
2025年全年和第二季度財務指引更新：收入增長、關稅影響和戰略投資公司預計全年2025年收入增長5至7％，不包括去年第53周的影響，預計增長7至8％。由于關稅增加和更高的折價，毛利率預計將下降約110個基點。預計銷售和管理費用將由于外彙風險和持續投資的影響而減少約50個基點。預計運營利潤率將下降大約80個基點。每股攤薄收益預計介于14.58美元至14.78美元之間。對于第二季度，預計收入將增長，毛利率將下降約200個基點，運營利潤率將下降約250個基點，每股收益預計介于2.85美元至2.90美元之間。
挑戰時期中的戰略財務導航和産品創新該公司利用其強大的財務實力和競爭優勢來緩解挑戰，專注于戰略性的價格調整、采購效率以及持續投資于增長機會。備受關注的産品創新和更新，如Daydream長褲和無痕襯褲，得到了消費者積極的回應，表明在不同領域和生活方式類別中取得了平衡的成功。
近期銷售趨勢和門店表現分析：2025年第一季度的客流量下降和轉化率雖然觀察到店鋪流量下降，尤其是在從Q4到Q1期間的美國，但公司注意到這一趨勢有所減緩。轉化率保持相對穩定，與去年相比略有下降，而每筆交易的平均金額也有所增加。從四月到五月的進展更新顯示，與第一季度相比，沒有明顯不同的趨勢。
2025年6月6日，面對關稅影響進行公司戰略調整並維持收入指引。公司討論了應對關稅對利潤率的影響的戰略，選擇了戰略性定價和供應鏈調整，而不是立即提高價格。盡管由于關稅而降低了運營利潤率的指引，但全年營收指引保持不變，為111.5到113億美元，強調長期重點和基于市場彈性的戰略定價決策。
對第一季度業績和第二季度指導的分析：趨勢、折價和市場不確定性討論強調一季度的趨勢在月度間沒有顯著變化，並預期美國第二季度將出現類似趨勢。中國的表現受到中國新年時間的影響，導致四個百分點的差異。對中國的年度表現預期在25%到30%的範圍內。此外，全年展望中預計折扣會略微增加，重點關注第二季度與後半年的進展。
2025年第一季度和第二季度Markdown趨勢分析和預測調整盡管第一季度降價點數減少了10個基點，但由于消費者信心和宏觀經濟問題，對下半年的預測已經謹慎地進行了調整。第二季度的實際降價定位已經融入了指導方針中，反映了基于當前經濟狀況而采取的謹慎態度。
北美高端運動服裝行業當前策略和市場表現分析演講者討論了高級運動服市場新産品推出的成功，指出市場份額增長和消費者的積極反應。他們強調了美國和加拿大市場之間的差異，觀察到美國消費者更為謹慎。團隊專注于持續創新和監測市場趨勢，推動可持續增長。
2025年6月公司績效分析和戰略調整問題涉及産品性能和銷售策略需要改進的領域，以及對庫存管理的擔憂，並預測盡管目前沒有此類趨勢，但折扣可能增加。
2025年6月6日的美國零售業中交通對産品組合與市場份額增長的影響分析Traffic numbers in the US market have a significant impact on product assortments, attracting new customers and increasing market share in all categories. The premium segment is growing, and there are opportunities in seasonal colors and new styles. Consumer behavior and spending trends show a positive increase in market share, influenced by macroeconomic factors and consumer confidence.
2025年6月6日美國零售市場的庫存管理和競爭格局壓力這段對話討論了庫存管理和利潤壓力，特別是指出由于交通趨勢和逆風的增加，美國市場面臨增加的風險。重點是監控持續的促銷活動，並根據當前環境調整采購假設，包括來自關稅的潛在影響。
2025年下半年商品組合和銷售策略更新公司已經恢複到其曆史新商品種類的比例，創新風格得到了客戶的積極反應。新商品種類的比例將保持強勁，重點放在受到消費者高度反應的領域。雖然不會具體指導該年度的同店銷售額，但美洲地區整年的營收預期保持在低到中單位數的水平，如果消費環境改善，公司將能夠利用這一機會。
2025年6月6日，對中國和美國的店鋪增長機會和交通趨勢進行分析。對話討論了中國店鋪擴張的現狀，目前已經開設了154家店鋪，並計劃根據三倍二計劃達到約200家店鋪。人們對此數字之外的進一步增長充滿樂觀。演講者還提到了協同發展戰略的初期階段，旨在擴大店鋪規模，提供更全面的男裝、女裝和配飾品類産品，利用高密度客流和每平方英尺銷售額。此外，問及了中國和美國的客流趨勢，強調了了解這兩個關鍵市場消費者行為的興趣。
2025年6月6日對中國市場增長的庫存影響和關稅效應分析該公司在中國市場經曆了強勁的兩位數增長，庫存受關稅和外彙影響，導致單位到美元的差額達到7%。關稅影響在第二季度更為明顯，影響利潤表60個基點，但對策措施將在年底生效。價格調整預計將在第二季度後半段和第三季度推出。
對産品成本驅動因素的分析及對2025年下半年的期望討論突出了業務組合對産品成本的影響，指出成本工程和運費在當前預測中不是全年重要的偏差驅動因素。
2025年第二季度SGNA波動分析和全年營收指導公司在第二季度解決了增加的SGNA，將其歸因于增加的基礎投資，戰略支出和正常化的店鋪勞動力費用。盡管如此，全年收入指導仍未改變，預計為11.15至11.3，預計運營利潤率將增加60個基點。
截至2025年6月6日中國市場增長和全價銷售趨勢分析盡管同比增長放緩和減速，但中國市場仍然表現出強勁的兩位數增長，受到春節時間和新店開業等因素的影響。該市場在全球範圍內仍然是全價銷售最佳，折扣幅度最低的市場。
2025年6月6日的結束對話：回答電視科恩代表的最後詢問一個與TV Cohen有關的會議在2025年6月6日閉幕，最後一個問題被一個與會者接受，標志着會議的結束。
國際市場表現和增長機遇面臨宏觀環境擔憂。演講者討論了公司在國際上的強勁表現和增長機會，特別是在歐洲、中東和非洲以及亞太地區市場，指出新客戶獲取和畢業率良好。盡管存在宏觀環境問題，公司預計繼續增長，並旨在實現國際與國內業務比例為50:50，着重于市場份額的增長和品牌發展。
年度績效評估：2025年6月6日討論基點從去年增加。討論總結指出，與去年相比，全年基點將增加10到20個基點。
要點回答
Q：會議通話中提到的主要焦點是什麽？
A：電話會議的主要重點是討論露露檸檬2025年第一季度的財務業績，並回答投資者的問題。
Q：誰是介紹財務結果的發言人？他們的職務是什麽？
A：凱爾文·麥克唐納是Lululemon的首席執行官，梅根·弗蘭克是首席財務官，他們是介紹財務業績的演講人。
Q：lululemon在第一季度報告了什麽收入增長？
A：Lululemon公司報告稱，第一季度的營收增長達到他們指導範圍的高端，美國地區的營收增長了2%，較之前的幾個季度有所改善。
Q：這家公司打算如何管理環境，正在采取什麽策略？
A：公司計劃利用其財務實力和市場地位來靈活應對並成功管理周圍的環境。與關稅增加相關的戰略也正在討論中，其財務影響將被審視。
Q：關于地區業績、産品創新和品牌活動的具體細節提到了哪些？
A：據提到，Lululemon在地區表現強勁，在高性能、高風格商品和引人入勝的品牌活動和社區活動中表現出色。加拿大和美國等特定地區表現增長，美國男裝和女裝高端運動服市場份額增加。産品創新包括為女性提供新産品，並在男士主力産品系列上持續保持優勢。在像丹麥和土耳其等特許經營市場開設的新店鋪取得了良好開端，未來計劃包括進入意大利作為新的公司經營市場以及其他特許模式市場。
Q：公司對全年收入的看法是什麽？預計各地區的增長情況如何？
A：公司對全年營收的看法保持不變。他們繼續預期各地區的營收增長，北美地區預計邊到邊的增長，中國大陸在編劇範圍內增長，其余全球地區的營收也有所增加。
Q：哪些産品創新和市場拓展計劃被強調了？
A：重點産品創新包括為女性提供的新産品以及男性關鍵系列産品的強勢。市場擴張計劃包括在丹麥和土耳其等特許經營市場的最新門店開業，未來計劃涉及將意大利作為新的公司經營市場，以及在今年晚些時候采用特許經營模式進入比利時和捷克共和國。
Q：'線的夏天'活動的目的是什麽？
A：“線上夏季”活動是為支持Alli的推出和慶祝其周年而創建的。 它包括各種活動，如世界各地的活動，包括在納帕谷的搖滾節上Lululemon滾輪滑冰場的激活和有史以來最大規模的中國瑜伽體驗，旨在吸引客人，增加品牌知名度，並支持産品推出。
Q：lululemon如何利用當前的關稅制度來應對零售環境？
A：Lululemon的定位是在當前不確定的關稅範式下，通過保持強大的品牌、高度的客戶參與度、引人注目的價值主張，並成為一個高盈利的企業來應對零售環境。他們擁有行業領先的營運利潤率，可以繼續在長期增長戰略路線上進行投資，同時管理增加的成本。他們強大的資産負債表，大量的現金儲備和沒有債務的情況為其提供了財務靈活性。他們利用新穎性和創新的廣泛管道，雙重采購能力，以及與時尚品牌相比産品定價的不同彈性。
Q：lululemon正在采取哪些措施來抵消提高的關稅？
A：為了抵消關稅的增加，Lululemon的團隊正在管理開支，尋找供應鏈效率，評估公司在市場的位置，並與供應商進行成本討論以審查定價方案。他們正在采用嚴謹的方法處理開支，利用雙重采購，並進行討論以確保他們維持期望的市場地位和價格，反映他們産品組合中的創新。
Q：如何是Lululemon的産品組織在發展和今年剩下的計劃是什麽？
A：呼啦啦的産品組織正在不斷演變，專注于創造可以成為核心品牌的新産品，並優化商品組合。該公司正在朝着正確的方向發展，通過專注于産品創新、推出新款式、擴展技術解決方案、增強生活方式系列、通過社區活動和品牌活動吸引顧客，並通過新店開業和優化來利用他們的會員計劃和高效的銷售面積佈局。
Q：盡管面臨挑戰，盧萊美的整年前景如何？
A：盡管受到其Rel業務投資所帶來的挑戰以及與關稅相關的額外費用的影響，Lululemon對全年維持其收入指引感到樂觀。公司認識到未來的潛力，並計劃在短期內進行投資以支持長期發展。
Q：第一季度的財務結果是什麽？公司是如何管理費用和投資的？
A：Lululemon 發佈了超出預期的第一季度業績，客人對産品新穎和創新的反應非常好。公司在謹慎管理開支的同時繼續投資于長期增長計劃，如新店開張、優化、新市場進入、增加品牌知名度以及確保供應鏈能力。總淨收入達到了40億美元，地區內可比銷售增長了1%，中國和其他地區的增長尤為明顯。
Q：本季度的運營收入是多少，與去年相比如何？
A：本季度的營業收入為4.39億美元，占淨收入的18.5%，與2024年第一季度的營業利潤率19.6%相比有所下降。
Q：全年毛利率的最新預期是多少？
A：全年毛利率的最新預期是較2024年下降約110個基點，比之前預計的更為負面。這額外的下降主要預計是由增加的關稅所驅動，部分地被企業範圍的努力來減少這些成本和稍微提高的減價所抵消。
Q：2025年全年預期的有效稅率是多少？
A：公司繼續預計2025年全年的有效稅率將大約為30%。
Q：2025財年預計攤薄每股收益是多少？
A：公司預計2025財年的攤薄每股收益將在14.58美元至14.78美元範圍內，而2024年每股收益為14.64美元。
Q：第二季度的營收和店面開業展望是什麽？
A：公司預計第二季度營收範圍在25.35到25.6億美元之間，增長5%至6%。公司預計第二季度將開設大約10至15家新的公司經營店。
Q：公司如何定位以應對當前時期？
A：公司處于良好位置，有意利用其強大的財務狀況和競爭優勢，專注于增長機會，並做出慎重的決策。
Q：今年剩余時間的緩解努力是什麽，特別是針對第二季度的壓力？
A：減輕工作包括在一小部分物品的品類上進行戰略性的價格調整，以及采購方面的高效行動，這將影響到下半年並持續到2026年。
Q：新産品在美國的業績如何？未來有哪些預期産品？
A：美國企業的新産品表現不錯，像是 Daydream 牛仔褲和 Glow Up 産品正蓄勢待發。未來的核心産品推出預計也會取得成功，No Line 系列持續增長並在更多商店銷售。
Q：第一季度和四月、五月的競爭驅動因素趨勢如何？
A：競爭對手司機表明美國店鋪流量在從第一季度到第二季度出現下降，雖然比第一季度有所緩和，但店鋪的流量趨勢仍較低。轉化率保持穩定，與去年同期相比略有下降，而每筆交易的平均金額在第一季度上升。
Q：關稅對全年收入和利潤率的預期影響是什麽？
A：公司整年維持了其110.15到113億美元的收入指導，並將營業利潤率降低了10個基點，其中關稅的淨影響是推動因素。價格和供應鏈效率提供了抵消，同時還略微增加了折扣。
Q：競爭對手的預期發展情況是什麽？它與第一季度的表現以及中國的表現有什麽關系？
A：預計銷售的增長趨勢與全年色彩保持一致，在第一季度沒有月度變化的明顯趨勢。預計中國的表現將在25%至30%區間內，考慮到第一季度的春節時機。
Q：全年前景調低的原因是什麽，這對第二季度和下半年會有什麽影響？
A：The rationale for the increase in markdowns is not clearly explained, but it is considered in the overall annual forecast. The specific impact on the second quarter and the latter half of the year is also not specified, suggesting that it will need to be monitored as the year progresses.
降價增加的原因沒有詳細說明，但在全年展望中已考慮。對第二季度和年後半段的影響也沒有具體說明，這表明隨着年度的進展，這將是一個需要密切關注的因素。
Q：今年與去年相比，折扣預計會有什麽變化？
A：折扣線預計在上年基礎上上升5至10個基點，這被認為與上年的水平沒有顯著增高，並且符合曆史數據。
Q：Markdowns現在的趨勢是什麽，如何計入第二季度的引導中？
A：在第一季度，折扣率呈下降趨勢，下降了10個基點。第二季度的指導包括此折扣定位。
Q：在消費者行為方面，人們注意到加拿大和美國市場之間有哪些差異？
A：公司在加拿大看到的消費者與美國的情況不同，流量和其他指標有明顯差異。然而，在兩個市場中，新産品的反應都很好，團隊專注于消費者的反饋和調整。
Q：美國有哪些問題需要改進？
A：盡管沒有具體提及滯後的領域，但可以暗示某些産品或一些方面的組合並不像其他部分表現那樣好，因為總體來看增加了一個競爭點，表明某些項目未達到預期的表現。
Q：為什麽預計市場促銷計劃將增加，什麽是主要的指標？
A：預計Markdown策略的制定會增加，這是由于交通趨勢和消費者信心等宏觀經濟因素的影響。主要指標是預期由于宏觀經濟環境的加速Markdown。
Q：存貨風險轉移到哪裏，全球的競爭格局是怎樣的？
A：庫存風險正在更多地轉移到美國，而美國的銷售交通也受到了逆風的影響。在全球範圍內，除了美國之外，在價格促銷方面並沒有明顯的競爭壓力。而在美國，不斷進行的促銷活動正在受到密切監控。
Q：根據當前的庫存和市場情況進行采購調整了嗎？
A：我們正在進行購買的調整，考慮到當前的庫存水平和關稅情況。 公司受益于40%的采購是核心産品，這是根據需要進行調整的一個領域。
Q：當前的新穎水平以及提升美國競爭力的潛在因素是什麽？
A：新穎度水平還未達到預期狀態，正在探索其他潛在驅動因素，以實現美國的銷售額增長。美國的銷售額增長被認為有可能在今年實現，需進一步分析宏觀環境。
Q：商品組合結構和客人對新産品的反應如何？
A：商品組合的構成已經回歸到曆史上的新品百分比。顧客對新品的反應是積極的，特別是對以前從未見過的款式。公司正在增加後半部分新品的百分比，以配合顧客的反饋，並根據情況調整核心庫存。
Q：該公司對美洲全年收入的看法是什麽？
A：公司對美洲地區全年營收增長的看法是低個位數到中個位數。他們依然處于能夠在消費環境改善的情況下獲利的有利地位。
Q：公司現在有多少家店，到年底預計有多少家？
A：公司目前擁有154家店鋪。他們在當前三年計劃中設定了約200家店鋪的目標，並已超出這個數字。他們預計將繼續擴大這一趨勢，特別是在高流量和每平方英尺銷售額較高的區域，作為其合作策略的一部分。
Q：中國和美國的交通趨勢是什麽？
A：盡管沒有具體細分出來，公司在中國的雙位數增長勢頭強勁，並沒有什麽明顯的交通量趨勢。在美國，關于交通量趨勢並未提供特定信息。
Q：關稅和彙率對庫存的影響是什麽，價格影響應該在什麽時候出現？
A：關稅和外彙彙率影響庫存，其中相當大一部分是由于與關稅相關的較高加權平均成本（AUCs），其余部分來自外彙。關稅的全面影響在第二季度估計為60個基點，外彙緩解將在今年下半年産生影響。與這些影響相關的定價措施預計將在本季度下半年和第三季度推出。
Q：産品成本下降的原因是什麽，它們預計在今年進展過程中會中和嗎？
A：産品成本的降低是由于業務組合相對于預期的影響。公司目前並不認為産品成本會在整年中産生方差。預測反映了下半年的業務組合情況。
Q：哪些因素影響了中國的店鋪增長，對于公司增長有什麽期望？
A：影響中國店鋪增長的因素包括基礎和戰略投資、店鋪勞動力的統一視角和春節的時間。由于春節時間和非同店新開店鋪的表現異常，公司每年同比銷售增長已經放緩。但公司仍然預計中國將保持強勁的兩位數增長，並全年同比銷售增長率將達到25%至30%。
Q：中國仍然是全球最好的全價市場嗎？
A：中國仍被認為是全球公司最好的全價市場，因為它仍然是最低折扣市場，意味着它是最高的全價市場。
Q：公司如何看待其國際機遇和表現？
A：公司繼續積極看待其國際機遇。 在中國大陸、世界其他地區、歐洲、非洲和亞太市場的表現顯示出強勁的兩位數增勢，市場份額的增長，品牌知名度的增加，以及健康的客戶獲取和入學率。 公司結束了上一年的國際業務占比為25%，並看到未來有可能達到50/50的比例。 在這些市場，品牌被認為尚未充分開發，增勢預計將繼續。
