雅诗兰黛 (EL.US) 2026财年第四季度业绩电话
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会议摘要
SC Lauder公司报告了强劲的2026财年业绩，有机销售增长3%，利润率大幅增长，现金流强劲。该公司强调了 “美容重塑” 等战略举措，预计2027将实现5% 有机销售增长，重点是北美和化妆品类别。该公司强调创新，市场份额增加和库存管理，概述了持续盈利和可持续增长的计划，优先考虑减少债务，股息和资本支出以加强资产负债表。
会议速览
SC兰黛2026财年的成功: 加速增长和重建盈利能力该公司报告了强劲的财政2026业绩，3% 的有机销售增长和显著的营业利润率增长。亮点包括成功执行PRGP战略，对品牌可取性和创新进行战略投资，以及重组后的更高效的全球团队。该公司重申其对核心业务增长、少数族裔品牌收购的承诺，并保持以消费者为中心的可持续多元化增长。
美妆创纪录的增长: 两位数的在线销售和市场份额增长像La Mer和Tom Ford这样价值数十亿美元的品牌推动了两位数的有机销售增长，特别是在护肤品和化妆品方面。在线销售猛增，为声望美容的市场份额增长做出了重大贡献。该公司表现优于市场，在包括中国、美国和韩国在内的关键地区获得了份额，在社交商务和专业多渠道方面取得了显著进展。
振兴美容销售: 27财年加速创新和多元化增长此次对话强调了丽人雷玛通过加速创新和战略举措在恢复销售增长方面的成功。主要成就包括创新占销售额的百分比提高了200-250个基点，强劲的新产品发布以及新运营模式的实施。展望未来，重点是在高增长渠道中扩大品牌影响力，增加面向消费者的投资，并利用人工智能进行个性化营销。该公司有信心在27财年取得强劲的业绩，并以成功的剧本、正确的品牌和积极的团队为后盾。
强劲的财务业绩和战略执行推动增长和价值创造对财年成就的回顾强调了强劲的有机销售增长，利润率提高和大量现金流，强调了在促进增长和价值创造方面的战略行动和卓越运营。
27财年强劲的财务业绩和战略增长该公司在26财年实现了强劲的财务业绩，利润率大幅增长，现金流强劲。对于27财年，重点是加速有机销售增长，提高盈利能力，并保持严格的资本配置。主要举措包括扩大面向消费者的投资，优化非面向消费者的支出以及提高运营效率。公司期望简化报告流程，并对可持续增长和价值创造充满信心。
改善各细分市场和地区的盈利能力和增长战略对话讨论了公司提高盈利能力的战略，重点是SGNA优化，类别增长和区域多元化。关键点包括利用皮肤护理和亚洲的强劲表现，同时瞄准化妆、头发护理和香水方面的改进。该计划概述了连续的盈利能力增强，预计2028年PRGPS将节省全部资金。
在旅游零售动态中澄清有机销售增长预期围绕有机销售增长指导的解释展开了讨论，强调了在旅游零售动态稳定的背景下预期的加速。对话深入探讨了库存水平的细微差别，特别是对于高利润的零售业，以及它们对销售前景的影响，寻求明确报告数字与未来预测之间的一致性。
平衡全球增长: 强调西方的多元化和加速对话强调了通过多样化实现平衡的全球增长的战略重点，特别强调在西方，特别是北美加快业绩，以及在中国和亚太地区继续取得强劲成果。该战略包括扩大护肤品和香水行业，并期望在法国取得出色的业绩和广泛的地理增长，并保持明确的意图来支持西方市场。
展望财年的加速增长和积极的旅游零售趋势对话讨论了加速销售增长的前景，强调了公司将库存与需求保持一致的战略，三年来首次在旅游零售方面取得积极成果，特别是在海南，韩国，香港，东南亚和美洲，同时应对中东的挑战。
亚洲旅游零售加速增长及管理策略对话讨论了该公司在上半年实现更快的有机销售增长的战略，这是由不断增加的创新渠道推动的。它还强调了亚洲生态系统的加强管理，特别是在旅游零售方面，通过转变领导结构、区域协调和加速体验式零售活动。该方法确保了管理整个中国生态系统的协调模式，使本地和国外的中国消费者都高兴，并适应不断变化的需求。
中国市场的弹性与欧舒特的战略进展欧舒丹通过创新战略、强大的市场理解和量身定制的产品，在中国实现了显著的市场份额增长。该公司对增值和较少促销方式的承诺吸引了新的消费者，而其在多个品牌的多元化增长和强大的在线业务为其在高增长的声望美容领域的成功做出了贡献。创新，特别是上海研发中心的创新，使公司能够更好地满足中国消费者在护肤品和化妆品方面的需求。
卓越的财务业绩和战略执行2016年对话强调了2016年取得的重大成就，包括有机销售和营业利润率超出预期。关键驱动因素包括针对优先事项的强有力的执行力、降低成本和市场多元化，尤其是在中国和北美。该公司展示了强大的场景规划和销售杠杆，为2027年的持续增长奠定了基础。
分析27财年北美销售增长和令人兴奋的发布讨论了北美5% 的有机销售增长，将其归因于市场加速、出货时机和市场份额的增加。重点介绍新的渠道部署，在线和专业零售的强劲表现，以及即将到来的品牌创新，以实现27财年的持续增长。
通过战略品牌和渠道扩张重振彩妆品类增长高管们讨论了利用MAC和倩碧等领先品牌，通过社交商务和专卖店加强分销，以及合理化利润较低的渠道以推动化妆品类别增长，理由是成功的创新和市场加速，特别是在中国和美国后COVID。
扩大利润率和战略性现金部署以实现可持续增长对话的重点是公司通过提高效率和组织结构调整来提高利润率的战略，强调对盈利能力的影响。它还概述了现金部署计划，优先考虑减少债务、资本支出和股息，同时寻求提高现金回报的额外机会。
网络广播QA会话结束时提供了重播信息QA会议结束，通知参与者，从东部时间今天下午1点到10月30日，可以在公司的投资者网页上播放网络广播。向所有与会者表示感谢，祝他们有美好的一天。
要点回答
Q：根据公司首席执行官的说法，2026财年第四季度和全年的主要成就是什么？
A：主要成就包括通过有机销售3% 增长来重新点燃增长，显着扩大营业利润率，并致力于公司历史上最大的组织转型，以变得更快，更敏捷。总裁兼首席执行官Stephan de la Fay为公司在成为以消费者为中心的最佳声誉美容公司方面取得的进展感到自豪，该公司拥有多元化，平衡和可持续的增长动力。
Q：什么是PRGP，它将如何促进公司的增长？
A：PRGP，即利润和增长计划，是公司已经批准的战略，现在专注于加速增长。它涉及部署one ELC运营模式，使整个组织能够发挥自己的优势，包括深化对品牌吸引力的投资，利用人工智能驱动的消费者洞察力进行创新，以及在追求特定品牌收购的同时保持对核心业务的关注。
Q：公司的组织结构发生了哪些变化？它们如何影响绩效？
A：该公司进行了重大的组织变革，例如改善零售组织并在公司范围内引入新的人才。这些变化导致了一个更高效的团队，更少的层次，更少的孤岛，角色清晰，以及更大的责任，创造了一个真正授权的组织。这有助于公司对加速增长和重建盈利能力的信心。
Q：2026财年报告的销售和有机销售增长数字是多少？
A：2026财年的报告销售额5% 增长，有机销售额3% 增长。该公司每个季度都有积极的销售业绩，大大超过了去年8月的初步预期，并且比预期更快地从PRGP中实现了了强劲的收益。
Q：2026财年不同品牌类别的有机销售增长数据是多少？
A：公司不同品牌类别的有机销售增长数据如下: 护肤品实现了4% 的有机销售增长，而彩妆表现稳定，并显示出有机销售趋势的改善。汤姆·福特，MAC，La Mer和雅诗兰黛加入了十亿美元品牌的名单，普通品牌正迅速迈向这一里程碑，有机销售额增长了10% %。
Q：在2026财年，每个地区对整体有机销售增长的贡献如何？
A：每个地区都对整体有机销售增长做出了贡献，并取得了全面的积极成果。中国大陆以广泛的脚本有机销售增长领衔增长。在亚太地区，由于在中国大陆和韩国的体验式零售投资，全球旅游零售恢复了增长。尽管受到干扰，美国，英国，爱尔兰和韩国的有机销售趋势也有所改善，该公司在英国和爱尔兰的销量份额也有所增加。
Q：在线渠道在2026财年的表现如何？
A：在线渠道表现出色，有机销售额增长了两位数，推动了包括中国和美国在内的许多市场的强劲prestige beauty份额增长。在线销售额达到了报告销售额的40% % 的里程碑，从2025财年增长了3个百分点，创历史新高。
Q：关于Beauty Rema做出了哪些承诺，取得了哪些成果？
A：关于Beauty Rema的承诺包括创造变革性创新和恢复销售增长，加快上市速度，以及在每个类别的商业创新方面取得突破。交付的结果是加速了一流的消费者覆盖范围，更快的创新推向市场，增加了面向消费者的投资，简化了固定成本基础，并振兴了烈酒业务。
Q：27财年在产品类别、地区和创新方面有什么计划？
A：对于27财年，计划包括进一步实现产品类别和地区的多样化增长，重点是加速北美的增长。这需要将更多的品牌扩展到更多市场的高增长渠道，推出更大和更广泛的创新渠道，增加面向消费者的投资，特别是在优先新兴市场，并越来越多地受益于新的One ELK运营模式。
Q：在实施One ELK运营模式和现代化能力方面取得了哪些进展？
A：在实施One ELK运营模式和现代化功能方面取得的进展包括在Shopify上推出MAC US 1，这是27财年全球各品牌在线和店内计划的首次部署。该公司已经过渡了大约80% 个预期的角色，标准化的select流程，并建立了支持AI的服务交付和生产力技术。新的统一全球媒体模型正在快速推进，促进了人工智能在活动中实时个性化的使用，并扩大了与Meta的合作。
Q：26财年业绩的亮点是什么？
A：26财年业绩的亮点包括对Beauty reformats战略的强劲执行，有机销售增长，营业利润率提高，摊薄每股收益增长以及运营净现金流量。这些结果是由战略和纪律行动推动的，这些行动专注于有机销售增长，转变运营模式，改善成本结构，创造运营杠杆。具体而言，该公司在所有产品类别和地理区域的有机销售额都实现了广泛增长，第四季度表现强劲。利润率出现明显改善，毛利率和营业利润率明显扩大。
Q：27财年的预期前景如何？
A：27财年的预期前景是加速有机销售增长，并实现更强劲的调整后运营盈利能力。该公司预计有机净销售额增长在3至5% 之间，由于早期的创新和零售趋势的改善，预计上半年销售增长将更加强劲。虽然中东冲突的影响可能会影响下半年，但根据目前的知识，预计这对27财年的业绩不会有实质性影响。
Q：本财年的预期有效税率和摊薄每股收益范围是多少？
A：预期实际税率在约33% 至34% 之间，稀释每股收益预计在3.10美元至3.35美元之间，加权平均股数约为3.68亿股。
Q：预期经营活动产生的现金流量净额是多少，会受到哪些因素的影响？
A：经营活动产生的现金流量净额预计在1.3美元至14亿美元之间。影响它的因素包括更高的重组付款和增加的营运资本需求以支持增长。
Q：预计新的财政年度业绩何时公布？
A：预计将在8月4日报告27财年的结果。
Q：公司计划如何提高盈利能力，提到了哪些细分市场？
A：该公司计划通过进一步优化sg & A成本和执行PRGPS提升带来的节约来提高盈利能力。预计各个细分市场都将有所改善，特别是在化妆品、护发和香水等类别。随着公司朝着盈利目标的方向发展，预计所有细分市场 (地理和类别) 都会出现连续改善。
Q：下一财年的有机销售增长预测是什么？哪些因素会影响它？
A：即将到来的财政年度的有机销售增长预测为3到5%。影响它的因素包括旅游零售出货量的时间和动态，某些业务领域的稳定，如高端零售，以及受上半年出货量可见性影响的库存水平。该公司的目标是在不同地区实现平衡增长，特别是将北美作为美容重塑战略的一部分。
Q：演讲中提到的旅游零售最近的趋势是什么？
A：旅游零售的最新趋势包括第四季度的两位数增长，特别是在海南，以及韩国，香港，东南亚和美洲等其他地区。这有助于抵消中东的逆风。零售强劲，公司正在管理库存以满足需求。
Q：亚洲旅游零售生态系统的管理是如何演变的？
A：新的领导团队已经改变了亚洲旅游零售生态系统的管理方式，包括上半年强大的创新渠道，品牌的战略部署以及东西方体验式零售活动的加速。中国大陆与中国旅游零售之间的协调通过领导人之间的定期会议进行管理，以确保以协调的模式进行协调和活动。
Q：上半年和下半年的预期增长比较是什么？
A：与下半年相比，该公司预计今年上半年将有更高的增长，这是上半年创新和新产品推出的结果。这一战略旨在实现5% 增长的全年指导。
Q：哪些因素促进了中国大陆市场份额和品牌排名的提高？
A：中国大陆市场份额和品牌排名的提高归因于基本的市场理解，市场份额的持续季度增长，强劲的整体市场增长，重大创新以及量身定制的执行。该公司在零售销售增长方面排名第一，并在各种平台上拥有大量业务，包括百货商店、独立商店和在线 (目前在中国超过50% % 的业务)。该公司还转向减少对促销的依赖，更多地依靠价值主张来招募新消费者并维持对市场的强劲投资。
Q：目前全球创新有多少是针对中国市场的？
A：目前，该公司的30% 全球创新都针对中国市场，这是其上海研发中心活动增加的结果。
Q：公司执行优先事项的结果是什么？它如何影响财务结果？
A：该公司在优先事项方面的执行力非常出色，导致高端销售有机增长，营业利润率远高于一年前设定的中点指导。
Q：哪些具体领域促成了公司强劲的财务业绩？
A：强劲的财务业绩得益于PRGB的出色执行，在降低非消耗性成本方面的持续进展以及整个业务的多元化增长。北美显示出积极的净销售额和零售业绩，中国业务实现了持续的份额增长，旅游零售在年底恢复了积极的业绩。
Q：公司如何应对不确定的宏观环境带来的挑战，结果如何？
A：该公司积极管理不确定的宏观环境，在指导下执行良好，并减轻了关税的很大一部分影响。尽管面临挑战，但结果是毛利率强劲。
Q：预计来年的销售增长前景如何？预计如何在各地区分布？
A：未来一年的前景是3到5% 的销售增长，增长模式更加多样化。预计北美将加速，化妆品销售也将加速，东部将领先，而西部将继续其先前的趋势。
Q：正在采取哪些步骤来为销售波动做准备，公司如何提高其销售杠杆？
A：该公司正在为销售波动制定情景规划，类似于26财年所做的工作。这一点，以及改进的成本结构和一致的执行，提供了显著的销售杠杆。该公司还在精简运营，以产生更多的销售杠杆，并对其复制和加速过去成功的能力充满信心。
Q：该季度北美5% 的有机销售增长是如何归因于的，出货时间的影响是什么？
A：北美5% 的有机销售增长是由季度环比改善推动的，第四季度收高。出货时间的影响很小，因为该季度的业绩是由零售驱动的，不受上一季度或下一季度增长的显着影响。由于6月活动，市场经历了更快的增长，但公司能够加速市场。
Q：在北美取得成功的指标是什么？该公司计划如何利用这一势头？
A：北美成功的指标包括连续增长，恢复销量份额增长以及各种品牌和销售渠道的市场份额增长。该公司计划在27财年继续保持这一势头，重点关注社交商务和知名品牌分销等渠道，以及强大的线上和线下消费者体验。
Q：来年，该公司在北美的渠道和零售商最让公司兴奋的是什么？
A：该公司对北美的所有渠道感到兴奋，尤其是在中国，并致力于让消费者满意，无论渠道如何。目标是为在线，专业，多，直接面向消费者和百货商店的消费者创造正确的体验。
Q：法国的 “负载背后” 品牌有哪些新的发布和创新？
A：就在我们说话的时候，法国 “后装” 品牌之间的新产品Glimmer正在发货。倩碧护肤品也有了新的创新，新的smart cream CRM进入了pdrm。
Q：关于化妆品类的恢复增长，提到了哪些机会和信心？
A：化妆品类别恢复增长的最大机会包括利用Mac和Clinique等品牌的领先地位，应对过去的挑战，以及在化妆品中创造强劲的表现，预计将改善销售趋势和盈利能力。对化妆品消费者活跃的这些品牌和渠道的战略关注，以及Mac的大片唇彩等创新，增强了恢复增长的信心。
Q：化妆品类别的策略是什么，其中提到了哪些品牌？
A：化妆品类别的战略包括加速与Mac和Clinique等领先品牌的业务。由于从社交商务到专业的多百货商店和独立商店创建的生态系统，Mac被认为具有强劲的加速度。倩碧被定位为美国彩妆第一品牌。
Q：正在采取什么行动来优化分销和重新分配到更有利可图的渠道？
A：为了优化分销并重新分配到更有利可图的渠道，该公司正在合理化其分销，其中包括关闭全球Mac的重要独立商店。这一重点是专注于社交商务和专业多百货商店等渠道。
Q：在转型并购后的成本效率和现金使用方面，即将到来的优先事项是什么？
A：转型后的并购，优先事项包括继续关注成本效率，这对今年的利润率增长至关重要。该公司的目标是利用现金来降低债务，并确保资本支出得到充分的融资。还将考虑股息，以及资产负债表的去杠杆化。该公司将寻找提高现金回报的机会，并专注于建立更强大的资产负债表。随着公司精简成本和提高效率，它实现了更多的销售杠杆，这有助于提高盈利能力和可持续增长。
