礼来公司 (LLY.US) 2026年第二季度业绩电话会
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会议摘要
礼来公司展示了Zepbound，Mounjaro和有前途的口服GLP-1激动剂基金会等药物在肥胖治疗方面的重大进步。该公司还报告了糖尿病管理，肿瘤学和心血管疾病基因编辑方面的进展。礼来公司专注于内部创新和战略收购，旨在扩大其在关键治疗领域的影响力，改善患者的可及性，并推动未来的增长。该公司强劲的财务业绩，以40% 的收入增长和850亿至870亿美元的全年收入指导为标志，突显了其对可持续发展和在资源有限的环境中扩大药品可及性的承诺。
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礼来公司第二季度2026财报电话会议: 领导力解决财务和未来预测投资者关系高级副总裁介绍了礼来公司第二季度2026业绩的收益电话会议，概述了各种高管的存在，对前瞻性陈述的免责声明，以及强调非GAAP财务指标进行讨论。
礼来公司第二季度的强劲增长和战略渠道进展礼来公司报告了显着的收入增长，管道进步和业务发展，包括新的批准，扩大的市场占有率以及新兴治疗领域的收购。该公司强调了可持续性和药物获取方面的进展，特别是针对肥胖症，并概述了应对全球健康挑战的未来承诺。
强劲的财务业绩，收入增长和产品线扩张在免疫学、肿瘤学和神经科学的强劲销售推动下，收入大幅增长。由于有利的产品结构和成本效率，毛利率有所提高。营销和研发费用随着促销活动和管道开发的投资而增加。关键产品表现出强劲的性能，包括免疫学中的Air，肿瘤学中的Japee和神经科学中的Luo。Monjaro和Seban引领了心脏代谢领域的增长，口服GLP-1和注射治疗扩大了市场。
百合在2型糖尿病肠促胰岛素类似物市场的主导地位在国际上增长Lily引领2型糖尿病肠促胰岛素类似物市场，其药物处方超过60%，显示出国际市场的74% 增长。他们的份额增长了近两个百分点，巩固了他们作为全球领导者的地位。
强劲的全球收入增长、增强的报销渠道和扩大的临床试验国际市场带动收入增长，品牌知名度和Medicare GLP 1桥接计划投资增加。其他市场的预期批准，正在进行的临床试验和财务指导调整反映了强劲的表现。
心脏代谢健康和代谢紊乱的重大进展: Triumph计划和Orforgliflozin的成功对话强调了心脏代谢健康方面的重大进展，包括Triumph 3期减肥和降低心血管风险试验的积极结果。它还讨论了美国提交的关于orforglloflozin治疗2型糖尿病的完成情况，显示出更好的血糖控制和体重减轻。此外，欧盟对胰岛素F α 采取了积极的意见，并分享了来自Verve 12心血管疾病基因编辑计划的令人鼓舞的早期数据。
礼来公司在神经科学，肿瘤学和免疫学方面的战略收购和临床进展礼来公司宣布收购和临床成功，包括抑郁症的快速神经可塑性基因，睡眠障碍的clemensorexin以及CLL和肺癌治疗的突破。免疫学的进步特点是特应性皮炎的新剂量和IBS和克罗恩病的试验，展示了礼来公司对广泛治疗领域的承诺。
礼来公司在疫苗和药物开发方面的战略收购和进步礼来公司正在通过收购加强其RD战略，专注于带状疱疹，细菌感染和爱泼斯坦巴尔病毒的疫苗和药物，旨在解决重大未满足的健康需求并降低长期疾病风险。业务发展的进步凸显了礼来公司对创新和全球健康影响的承诺。
扩大医疗保健领域的消费市场和治疗机会对话讨论了在实现强劲的业务成果和监管批准方面取得的进展，强调重点是扩大消费市场的治疗机会，特别是在美国和国际自费市场，旨在实现持续增长并对卫生领域产生更广泛的影响。
全球肥胖治疗扩展: 加强获取和消费者参与讨论全球肥胖治疗的增长，重点是通过bridge和Medicaid等举措改善获取途径，扩大消费者意识，并适应直接面向消费者的模式，同时确保药品分销的安全性和真实性。
美国和美国市场的Founda发布进展和竞争动态分析对话讨论了Founda在美国和美国市场的推出进展，强调了重点关注的关键领域，包括医生教育，获取和负担能力以及消费者意识。美国出现拐点，7月最后一周成交量翻了一番。美国市场显示出强烈的早期信号，计划在墨西哥和沙特阿拉伯进一步推出。与Novo的竞争动态得到认可，尽管竞争对手进入市场，但仍强调市场扩张。
Reditu Tight的监管途径和Bla应用对话讨论了将reditu tight归类为Bla应用程序下的生物制品的持续努力，强调了所面临的法律和监管挑战。发言人对数据包的功效以及在三重作用的GOP 1市场中占据独特地位的潜力表示信心，并计划在明年第一季度提交申请。
医疗保险肥胖治疗推广: 早期学习，惊喜和Orals与注射剂的斜坡曲线讨论了医疗保险肥胖治疗计划的早期进展，重点是学习，意外结果以及比较口服和注射治疗的性能曲线。突出了最初的印象和增长轨迹，提供了两种治疗类型的有效性和采用率的见解。
扩大老年人获得肥胖治疗的机会，并鼓励注射治疗对话讨论了增加美国老年人获得肥胖治疗的努力，强调了与CMS的合作和利益相关者的教育。注意到治疗吸收的拐点，强烈偏爱注射形式，并且新患者受益于改善的途径。
在肥胖及其他方面扩大reditu-ti和Reta的适应症和商业策略讨论了reditu-ti上市后批准的商业策略，强调其变革性的减肥益处。还强调了Reta适应症基础的扩大，包括骨关节炎，慢性下背部疼痛以及在masod中的潜在应用，展示了该分子的多功能性和市场潜力。
乳腺癌治疗策略: 探索CER和Orpik的全口服组合讨论了CER和Orpik在乳腺癌治疗中的整合，强调了靶向雌激素，C46和Pi3激酶 α 的全口服组合的潜力。计划包括将批准的产品 (如内陆租赁) 与新兴疗法相结合，旨在提高各种环境的疗效。
下半年收入指引及增长因素分析对话讨论了影响收入指引的因素，强调了一次性调整、过去发行量、市场渗透率和季节性效应，同时明确了对下半年持续增长的预期。
Monjaro在通用产品发布中的全球增长: 强劲的业绩和市场领导地位此次对话凸显了Monjaro的强劲全球表现，尤其是在中国、韩国、英国、墨西哥和德国等市场，在短短四个月后就实现了在中国的品类领导地位。尽管通用semaglutide推出，特别是在印度，Monjaro继续增长，由于其强大的差异化和优势数据。仿制药的供应限制也使Monjaro受益，加拿大的增长速度与整个市场相同。整个产品组合为公司未来的成功做好了准备。
关于抽样计划对IQVIA处方数据和美国处方趋势的影响的见解一项查询探讨了抽样计划的范围及其对IQVIA处方数据的影响，以及美国处方模式的趋势，寻求可量化的见解。
Fanaa推广进展: 抽样策略与处方基数增长讨论推广药物的策略，强调对处方者进行首剂采样的有效性，注意到未指定的处方者数量增加到36,000，并强调回避型肥胖患者对药物概况的持续增长和改善的看法。
医疗例外和处方变更中高净定价的可持续性对话探讨了处方高净定价的可持续性，特别是医疗例外和CVS处方集地位的影响。它质疑这些因素如何影响有利的回扣调整和整体定价动态，突出了对当前定价策略长期可行性的担忧。
医疗保健产品的价格动态和获取策略讨论不同细分市场的价格差异，强调医疗例外和访问计划。重点介绍了数量增长和价格调整的策略，旨在扩大患者访问范围，同时保持财务预测。
礼来公司在精神病学和疫苗领域的并购战略对话强调了礼来公司在精神病学和疫苗方面的收购战略，强调了该公司专注于解决重大未满足的医疗需求。收购的特点是创造价值的机会，与礼来更广泛的业务发展目标保持一致。演讲者对这些领域表示兴奋，表明它们的潜在影响，同时保持纪律严明的收购方法。
制药公司强调令人兴奋的管道超越肥胖，专注于心血管，肿瘤学，免疫学和神经科学该公司讨论了肥胖之外的一个强大的管道，强调心血管健康，肿瘤学，免疫学和神经科学的进步。值得注意的项目包括Pcsk9的基因编辑，新型肿瘤治疗和有前途的免疫学药物，反映了强大而多样化的管道。
探索发现Ao在全球市场肥胖和糖尿病治疗方面的潜力讨论发现Ao在阿联酋的销售业绩，突出其在肥胖治疗和糖尿病管理方面的潜力。强调了口服药物对II型糖尿病报销的吸引力，与可注射替代品相反。利用美国和阿联酋的经验，预计将在全球范围内进行重大推广，并专注于慢性体重管理。
要点回答
Q：礼来2026第二季度收益报告的主要财务和运营亮点是什么？
A：礼来公司2026第二季度收益报告强调了关键产品和地区的强劲收入增长，并提高了全年指导。该公司在治疗领域推进其产品线，通过业务发展进行扩展，并取得了关键的里程碑，包括FDA批准ebis和欧盟批准Jy perka。该报告还表明，通过收购，制造工厂的开设以及股息和股票回购的分配，内部管道增长强劲。
Q：关于FDA批准和Eli Lilly药物监管行动的最新进展是什么？
A：最近的发展包括FDA批准ebii在特应性皮炎中每四周维持一次剂量，欧盟批准Jy perka在所有治疗领域，以及欧盟对II型糖尿病的胰岛素因子 α 的积极CHMP意见。SW上的商标名称。
Q：礼来公司的收购对其产品组合和管道有什么影响？
A：礼来公司的收购扩大了其在新兴治疗领域的业务，如cervo lumeiqi逻辑和疫苗。这些收购建立了一个潜在的新药平台，以预防传染病及其并发症，并为难治性抑郁症和其他精神卫生疾病提供了新的治疗方法。
Q：美国和国际市场收入增长的主要驱动因素是什么？
A：在美国，收入增长主要是由Manjaro和leban的销量增长以及免疫学，肿瘤学和神经科学组合的贡献推动的。在国际市场上，由于Manjaro Europe持续强劲的销量增长和2.5亿美元的Jardine milestone付款，收入以固定汇率50% 增长。
Q：礼来公司的主要产品性能有哪些更新？
A：礼来公司主要产品表现的最新动态包括: ingers Ares group在美国的市场份额持续增长，japee的强劲增长，全球销售额56% 增长，kisona的稳健表现扩大了其在美国和淀粉样蛋白靶标治疗市场的领导地位。
Q：医疗保险GLP-1桥计划和其他市场准入发展的状况如何？
A：医疗保险GLP-1桥计划已经启动，为2000万名符合条件的美国人提供GLP-1体重管理药物的保险，每月50美元的低自付价格。此外，礼来公司还获得了法国monjaro的II型糖尿病和肥胖症的报销。
Q：礼来公司即将进行的催化剂和临床试验是什么？
A：礼来公司预计目前正在接受监管审查的20多个市场可能获得批准，预计所有主要市场都将在全球推出。该公司还希望从许多其他临床试验中获得读数，包括阻塞性睡眠呼吸暂停的第一个读数，以及正在进行的Neo作为小分子的II期计划的持续进展。
Q：新的非GAAP业绩利润率和非GAAP每股收益预期是多少？
A：新的非GAAP业绩利润率预期在49% 至50.5% 之间，低端增加0.5个百分点，高端增加1.0个百分点。预期的非GAAP每股收益为35.50美元至36.50美元，在该范围的中点增加了0.03美元。
Q：心脏代谢健康领域的 “胜利” 计划的亮点是什么？
A：心脏代谢健康的 “胜利” 计划包括针对肥胖和2型糖尿病的产品的三项3期试验的积极结果。这些试验显示了体重减轻的程度以及心血管危险因素，骨关节炎，疼痛和睡眠呼吸暂停的改善。“胜利” 试验的完成允许肥胖，阻塞性睡眠呼吸暂停和膝骨关节炎的全球注册。
Q：糖尿病研究的最新成果是什么？
A：糖尿病研究的最新成就包括完成了美国提交的由实现3期计划支持的2型糖尿病产品，在美国糖尿病协会的科学会议上提出的三项试验的详细结果，欧洲药品管理局的Chmp建议欧盟批准2型糖尿病患者使用胰岛素F α。
Q：“Verve 1-2” 基因编辑程序的潜力是什么？
A：心血管疾病中的 “verve 1-2” 基因编辑程序旨在使PCSK9基因失活以降低LDL胆固醇，在1b期研究中，单次输注可使PCSK9降低82% %，LDL胆固醇降低62% %。这表明一次注射的心血管益处的潜力。
Q：收购Tybeck的意义是什么？
A：收购Tybeck意义重大，因为它推进了一系列快速作用的神经可塑性基因，用于治疗难治性抑郁症和其他精神卫生疾病。BPL-003，领先的资产已经显示出令人鼓舞的IB期结果，解决了精神病学中尚未满足的重大需求，并具有可能提供持久缓解的快速治疗的潜力。
Q：CLL 322的3期研究和selpercatinib的Ii期试验的结果是什么？
A：CLL 322的3期研究表明，与对照组相比，将perte brutinib添加到固定持续时间方案中，疾病进展或死亡的风险降低了45% %。对于selpercatinib在拒绝辅助治疗的阳性非小细胞肺癌中的Ii期试验，结果表明，与安慰剂相比，该药物将疾病复发或死亡的风险降低了83% %。
Q：lebrikizumab新给药方案的意义是什么？
A：lebrikizumab的新给药方案的重要性在于，它为特应性皮炎患者提供了每年仅6次维持注射即可控制病情的选择，从而为持续的疾病控制提供了更大的便利，这已受到医生和患者的好评。
Q：收购对全球健康问题的潜在影响是什么？
A：收购对全球健康问题的潜在影响包括解决重大的人口层面的健康问题，针对严重细菌感染的潜在治疗方法，针对带状疱疹和与爱泼斯坦巴尔病毒相关的严重疾病的疫苗，以及不仅预防感染的疫苗。
Q：2026年上半年的主要业务发展是什么？
A：上半年的主要业务发展2026年包括宣布在已建立和新兴领域收购潜在新药的交易，继续在核心治疗领域内发展的战略，并通过新兴科学创造新的机会。
Q：美国消费扩张的策略和国际自费市场的动态是什么？
A：该公司计划通过专注于增加可及性和可负担性，并通过建立消费者对治疗肥胖症的紧迫性的认识，来扩大消费者获得肥胖症治疗的机会。这包括努力扩大直接面向消费者的服务，并使人们更容易获得医疗服务。该公司还看到zebon的处方数量显着增加，其中约50% % 的处方是自费的。至于国际自费市场，主要是自掏腰包，公司在国外迅速复制美国的做法，尽管他们考虑到法规不同，会相应地应用各种模式。
Q：美国以外的竞争动态和发射轨迹是什么？
A：在美国以外，该公司观察到肥胖业务主要是自掏腰包，消费者激活正在发挥重要作用。他们已经在美国境外推出了部分direct，并正在复制美国的一些做法。但是，他们考虑到法规不同，并将相应地应用各种模型。他们在供应方面处于有利地位，没有登机口发射的计划。在阿联酋，他们有一个良好的开端，看到患者稳定地补水。大多数患者对incryptid治疗是幼稚的。他们已在墨西哥和沙特阿拉伯获得批准，并希望2027年在这些市场推出下一个产品。他们对美国以外的发射感到兴奋，并将其视为非常早期的数据，在数据集中具有潜在的噪声。
Q：是什么因素导致了FDA基金会的发布曲线慢于预期，预期的拐点是什么？
A：该公司认为，他们在启动基金会和建立品牌方面正在取得有意义的进展，专注于关键领域，如教育医生了解药物概况，实现更大的可及性和可负担性，以及建立消费者意识。他们看到了整体处方的每周增长，并且增加了使用CVS的机会。bridge的发布发生在7月1日，他们开始了全面的DTC推广活动。他们在7月的最后一周观察到一个拐点，与一个月前相比，交易量翻了一番，他们预计未来几个季度fundo将继续增长。
Q：您能解释一下belriclovi的赤潮调节途径的要求和进展吗？
A：该公司认为，就氨基酸计数和类似于蛋白质而言，赤潮是一种生物应用。他们正在与FDA沟通，并宣布他们拥有需要提交的所有临床数据。但是，他们需要在cmmc端收集更多的数据。他们希望与FDA达成结论，以支持Bla申请。他们一直在诉讼中，并希望得到解决。他们对数据包感到兴奋，该数据包包括具有三重作用的GOP 1的前所未有的功效，并期待明年第一季度提交。
Q：关于医疗保险肥胖推广和斜坡曲线，可以分享哪些见解？
A：该公司对通过Medicare扩大老年人获得肥胖治疗的机会感到兴奋。它还处于早期阶段，但他们正在看到一个重要的拐点。他们正在与CMS密切合作，对医生和其他利益相关者进行标准流程的教育，该流程在获得合格人员的事先授权和批准的情况下运作良好。它们还使Redi能够完成桥接过程。他们看到了他们的两种药物zebon和foundation的转折点，他们对注射治疗有很大的偏好。他们为这两种治疗方法增加了大约2,000名新患者。他们正在继续教育消费者，医生和药房有关该计划的好处和治疗标准。他们对拐点感到鼓舞，并将继续努力提高认识。
Q：正宗酮在市场上的潜在应用是什么？
A：人们热切期待正宗的酮能在市场上上市，并期望它能在发展战略方面获得有保证的产品。它在高剂量下显示出减肥的变革性作用，并为治疗各种疾病如骨关节炎，膝关节疼痛和慢性下腰痛开辟了更多机会。
Q：mash或masod研究的现状及其潜在机会是什么？
A：目前正在进行mash或masod的研究，正在评估的胰高血糖素作用机制提供了潜在的独特机会。该公司还在内部推进了几个额外的适应症机会，并且正在与reta进行一项慢性下腰痛研究。
Q：有没有提到乳腺癌的全口服组合策略？
A：该公司计划将所有药物结合起来，以对抗乳腺癌的三个重要目标。他们提到Zio和其他疗法将与研究人员选择的Cdk 4/6相结合，其中包括与Zenyo相关的很大一部分。预计将来将在各种环境中探索这种全口服组合。
Q：为什么公司的指引表明收入增长与第二季度相比有所放缓？
A：该公司的指引表明，由于本季度与美国的回扣和折扣有关的一些一次性交易，收入增长放缓，预计这不会持续到下半年。还需要考虑增长与去年的比较，因为基期包括在美国市场推出Manjaro的影响，在今年下半年增加了大量的交易量。未来的增长更多是由Ou市场的渗透驱动的，还有季节性因素，如欧洲假期和美国2型糖尿病趋势需要考虑。
Q：强大的aous发布在特定地区以及通用发布的出现如何？
A：强劲的aous发布在各个地区表现良好，在中国建立了类别领导地位，在韩国、英国、墨西哥和德国显著增长。即使在通用semaglutide推出之后，在强大的差异化和优势数据的推动下，印度和巴西也观察到aou的Trx增长。由于仿制药公司存在严重的供应限制，该公司正在密切关注这一情况。
Q：公司的抽样计划对IQVIA处方数据有什么影响？
A：该公司在处方基础上的广泛抽样计划旨在了解fanaa的益处和安全性。由于该采样程序，对IQVIA处方数据没有任何抑制作用。处方者的数量有所增加，从之前的数量增加到36,000，这表明该产品的采用率持续增长，对该产品的认知度有所提高。
Q：zeb和其他药物之间的净定价差异有多可持续？
A：zeb和其他药物之间的净定价差异是由医疗例外和商业定价策略驱动的，特别是受脚本大小的影响。这种动态影响了商业细分市场中的价格成分，并影响了可以推断的包装价格。该公司没有提供具体的可持续发展见解，但表明了对影响净定价的这些因素的认识。
Q：公司关于患者访问的目标是什么？
A：该公司的目标是实现所有患者的开放获取，医疗例外被认为是一项短期措施。他们预计价格将因此而下降，他们计划通过销量增长来抵消任何潜在的收入损失。
Q：并购战略与对疫苗和精神病学的关注之间存在什么共同点？
A：并购战略与对疫苗和精神病学的关注之间的共同点是，这些领域仍然存在巨大的未满足需求。该公司看到了一个机会，以能够保持纪律并为礼来股东创造长期价值的价格收购有影响力的技术和药品。
Q：Dan强调了肥胖之外的哪些具体管道项目？
A：Dan强调了肥胖以外的几个管道项目，包括通过PCSK9基因编辑在心血管健康方面的努力，口服和可注射的LPA降低药物，以及精神病学和疫苗等新领域。他们还对成瘾和重度抑郁症等疾病感到兴奋，这些疾病可能是通过他们的科学解决的，以及肿瘤学和免疫学方面的进展，新的分子读数和一种有潜力对抗大量未满足的医疗需求的药物。
Q：公司对semaglutide (发现Ao) 用于肥胖和ex-U.S政府对糖尿病的报销的潜力有何看法？
A：该公司对semaglutide (发现Ao) 治疗肥胖症和II型糖尿病的早期结果感到鼓舞，并指出由于大多数天真的患者，需要口服治疗和重大机会。对于报销，推出时的重点将放在慢性体重管理上，该公司认为它们在II型报销方面处于良好的位置。他们承认报销方面的挑战，但计划强调长期体重管理，并借鉴美国和阿联酋的经验。
