甲骨文公司 (ORCL.US) 2026财年第四季度业绩电话会
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会议摘要
在云和数据库增长的推动下，甲骨文报告了创纪录的收入和非GAAP营业收入。该公司在人工智能基础设施上投资了670亿美元，引入了基于结果的定价，目标是在2027财年实现700亿美元的净现金支出，强调客户价值和投资回报率。
会议速览
甲骨文2026财年第四季度收益电话会议亮点和前瞻性陈述主持了甲骨文公司2026财年第四季度的财报电话会议，重点是财务业绩，前瞻性陈述以及新幻灯片的介绍。电话会议强调了投资者关系网站上详细财务信息的可用性，并提醒了与前瞻性陈述相关的风险以及审查最近报告以全面了解业务背景的重要性。
首席财务官对甲骨文在技术转型和创纪录的财务业绩中实现增长的愿景这位首席财务官对甲骨文在物理和虚拟世界交汇处的地位感到兴奋，强调了该公司在整个技术堆栈中支持客户的独特能力。讨论创纪录的财务业绩，对严格资本分配的战略关注以及强劲的RPO，预示着未来的收入增长。
Oracle全面的AI驱动解决方案推动云应用和数据库业务增长甲骨文在提供集成的人工智能解决方案、应用程序和行业专业知识方面凸显其独特优势，推动第四季度收入大幅增长。该公司展示了各个领域的成功客户实施，强调了人工智能在提高生产力和服务方面的作用。Oracle的全栈产品 (包括数据库创新和AI代理) 使企业能够利用专有数据实现指数级AI优势，从而使Oracle成为企业软件发展的领导者。
甲骨文第四季度亮点: 多云增长、沃达丰合作伙伴关系和简化的人工智能定价甲骨文第四季度云数据库收入29% 激增，多云增长404% %。沃达丰选择Oracle云基础设施来提高运营效率。Oracle推出了简化的AI定价和令牌捆绑包，使Aon Services和Liberty Energy等33个客户受益。
Oracle基础设施业务: 创新与效率的融合Oracle的基础设施业务通过技术创新、安全的云服务和高效的供应链运营而脱颖而出。该公司利用Oci和Fusion应用程序实现最佳性能，设计数据中心以实现灵活性和效率。
Oci在人工智能基础设施领域的主导地位: 创纪录的合同胜利和快速的交付速度Oci展示了其在人工智能基础设施领域的领导地位，并赢得了一份670亿美元的合同，巩固了其作为首选云提供商的地位，专注于提供可扩展的解决方案并保持高利润率。该公司加速基础设施交付的能力，如超过1 gw的客户容量所证明的那样，突显了其满足不断增长的需求和确保多样化客户群的承诺，包括每份超过80亿美元的主要合同，巩固了其作为万亿美元的关键参与者的作用。
多租户基础架构、GPU利用率和AI需求激增讨论了多租户基础架构的效率、高GPU利用率以及对AI功能不断增长的需求，突出了Oracle作为提供商和消费者的战略定位。
可再生能源站点交付和Oracle OCI扩展方面的重大进展德克萨斯州的阿比林已经交付了42% 的产能，沙克尔福德和多尼亚阿纳县已经提前交付，密歇根州的席琳和威斯康星州的华盛顿港正在步入正轨，展示了甲骨文在清洁能源方面的OCI增长。
Oracle的FY27资本投资战略和第一季度指导对话概述了甲骨文2027年财政的财务指导，强调了由承诺的客户需求驱动的700亿美元资本投资计划，400亿美元的债务和股权融资以及对34% 收入增长的预期。它还涵盖了2027第一季度的收入和盈利预测，强调了由于数据中心兆瓦的增加，下半年的加速增长。该战略旨在释放长期增长机会，并得到强劲的资本部署回报和改善的运营杠杆的支持。
关于资本支出、组件成本和长期财务目标的讨论对话涵盖了与组件价格上涨无关的资本支出增加的解释，公司在可能的情况下通过固定价格合同管理波动成本的策略，以及新首席财务官对长期财务目标的重新确认，强调对未来预测的信心。
Oracle重投资期间的投资评估和回报关于评估Oracle在大量投资期间的进度和回报的讨论，重点是将投资资本回报率 (ROIC) 作为关键指标。对话解释了ROIC的计算，强调了稳态项目中的高ROIC和提高利润的潜力。发言者邀请在今后几个季度就这一主题进行进一步对话。
在人工智能数据中心需求不断增长的背景下，Oracle的竞争战略讨论了Oracle对客户满意度和卓越服务的关注，将其作为在不断扩大的AI数据中心市场中保留和吸引客户的关键策略，强调高利用率和牢固的客户关系是成功的指标。
构建高效安全的云服务，实现更高的利润率和更低的价格对话强调了构建高效，安全和强大的云服务的挑战和价值。它强调了通过持续投资研发来提高利润率的战略方法，从而为客户提供更低的价格。这一战略吸引了主要客户，证明了对创新和客户价值的长期承诺的有效性。
扩展基于结果的定价和令牌包，以增强AI价值和增长讨论了扩展基于结果的商业定价模型，并在应用程序中引入增量令牌包，旨在使客户AI支出与可衡量的结果保持一致，通过灵活的，价值驱动的定价策略来促进增长。
Oracle在人工智能发展势头和市场挑战中的经典业务愿景Oracle强调应用程序和数据库的强劲增长，强调人工智能集成和市场弹性，尽管存在经济不确定性。该公司预计将继续扩展多云数据库服务和数据安全创新，从而巩固Oracle在企业软件和AI驱动解决方案中的战略地位。
探索硬件交易、资本支出动态和Oracle云服务讨论硬件采购模式的演变，强调Oracle全面的云服务和基础架构专业知识。强调Oracle在管理复杂云环境方面的战略优势，这与购买简单的加速器不同。解决预付费交易对资本支出的影响，表明有利的利润率和持续的模式创新。
2027财年资本支出战略和现金支出削减详细讨论了财政2027年资本支出的净现金支出，不包括第三方还款，突出了降低现金需求和提高资本回报率的策略。公告包括9月发布的第27财年第一季度收益，10月28日在拉斯维加斯举行的投资者日，以及在投资者关系网站上提供电话会议重播和演示幻灯片。
要点回答
Q：根据CFO的说法，Oracle在技术行业中处于什么战略地位？
A：根据首席财务官的说法，甲骨文在重大技术转型方面处于独特的地位，因为它了解从基础设施到企业软件的商业模式中物理和虚拟世界的交集。该公司可以在整个技术堆栈中为客户提供帮助，包括云基础架构和任务关键型应用程序。
Q：甲骨文第四季度和2026年财年收益的主要细节是什么？
A：甲骨文第四季度和2026年财年收益的关键细节包括192亿美元的业务收入，以美元计算增长1% 美元，以固定汇率计算93% 美元，以及86亿美元的非GAAP营业收入。非GAAP每股收益达到2.11美元，以美元计算增加了24%。全年业绩包括收入超过670亿美元，非GAAP营业收入为290亿美元，非GAAP每股收益为6.83美元，反映了美元的16% 增长。
Q：演讲中提到的Oracle资本投资和RPO的意义是什么？
A：甲骨文资本投资的重要性与释放强劲的增长机会有关，全年资本支出的净现金支出为480亿美元。财年结束时的RPO (剩余绩效义务) 为6380亿美元，表明了对未来收入增长的可见性，并反映了客户对AI基础设施和云服务的强劲需求。
Q：Oracle云应用业务表现如何？
A：甲骨文的云应用程序业务表现相当不错，第四季度收入为41亿美元，增长了10%，SaaS递延收入在本季度增长了16%。Oracle已在其应用程序套件中交付了1,000多个AI代理，提供基于AI的解决方案，帮助客户有效地运营业务。
Q：在上述升级中采用Oracle产品的公司名称是什么？
A：在上述升级中采用Oracle产品的公司是Exelon，Wright县警长办公室，Westfield Insurance，比雷埃夫斯银行，美国退伍军人事务部和美国政府人事管理办公室。
Q：根据发言人的说法，企业如何利用AI？
A：企业通过对其数十年丰富的操作数据进行推理来利用AI，这些数据存储在Oracle数据库中或由Oracle应用程序生成。Claro是一家主要的拉丁美洲电信提供商，使用Oracle应用程序和数据平台来自动化客户服务，以及美国的建筑产品分销商，将AI就绪的Oracle基础设施与Oracle应用程序相结合。
Q：上个季度Oracle数据库中发布了哪些新的AI功能？
A：上个季度，Oracle在Oracle数据库中发布了几个新的AI功能，包括Oracle AI Agent (帮助开发能够记住、推理和处理企业上下文的代理) 和Oracle deep data security (在数据库级别提供数据访问目标，防止未经授权的访问)。
Q：上个季度云数据库业务表现如何？
A：上季度，云数据库业务收入同比增长29% %，多云云同比增长404% %，预订量同比增长325% %。企业使用Oracle技术的一个例子是Vodafone，它选择了Oracle云基础设施 (Oci) 专用区域和多云产品来整合和现代化其运营。
Q：代理功能的新定价模型是什么？它如何与客户价值保持一致？
A：代理功能的新定价模型简化了AI功能的消费和支付。它包括核心应用程序创新，无需额外付费，客户可以使用令牌捆绑包以可预测的方式购买额外的代理容量。Oracle还引入了基于结果的商业模型，该模型将定价与得出的价值直接保持一致，例如面试代理按筛选的候选人数量定价，或接待代理按最终消费者销售交易的百分比定价。
Q：基础设施业务是如何定位的，它在耐用性和差异化方面提供了什么？
A：基础设施业务定位于通过技术创新、供应链执行、运营能力等实现持久差异化。Oci是最安全、最灵活的云，具有最高的性能和最低的延迟网络。该基础架构由高效灵活的供应链以及能够适应新要求并为客户提供解决方案的高技能组织提供支持。
Q：人工智能基础设施市场的意义是什么？甲骨文在其中的表现如何？
A：由于对服务器端计算的需求不断增长，人工智能基础设施市场非常重要，预计每年价值数万亿美元，利润率30% 至40%。甲骨文在这个市场上表现强劲，本季度签署了670亿美元的人工智能基础设施合同，其中很大一部分是自带硬件或预付费。这表明了客户对Oracle的坚定承诺，即使他们带来了新的资本。
Q：本财年在客户和GW容量方面的交付速度如何？
A：本财年的交付速度正在加快，27财年Q1的产能接近1吉瓦，几乎与前四个季度交付的产能总和相同。
Q：客户多样化和gpu利用率的趋势是什么？
A：客户多元化的趋势是积极的，本季度有四个客户的合同价格超过80亿美元。关于GPU的利用率，全球GPU利用率为97.5%，表明各种客户的需求旺盛。此外，没有更新的gpu通常会出售给其他客户，这表明市场对AI基础设施的强劲需求。
Q：德克萨斯州沙克福德的客户交付何时开始？
A：德克萨斯州沙克尔福德的客户交付始于27财年上半年或27日历年上半年。
Q：威斯康星州华盛顿港的交货时间是什么时候？
A：威斯康星州华盛顿港的交付始于日历年27的下半年。
Q：关于Oci业务及其增长潜力的细节是什么？
A：Oci业务是Oracle内部的一项新业务，与其应用和数据库业务相当，预计将为公司的增长做出贡献。
Q：资本投资对Oracle财务前景有何影响？
A：根据客户需求和第四季度业绩，Oracle拥有积极的财务前景和收入增长预测，旨在通过资本投资释放独特的增长机会。
Q：2027年财年资本支出的预期净现金支出是多少？
A：2027年财年资本支出的预期净现金支出约为700亿美元。
Q：2027第一季度云和基础设施的预期收入增长是多少？
A：在2027第一季度，预计总收入增长在27至29% 美元之间，云收入预计将增长58至64% 美元。
Q：下一个Oracle投资者日是什么时候？
A：下一个甲骨文投资者日定于拉斯维加斯10月28日。
Q：为什么本季度资本支出增加，它与组件价格有何关系？
A：本季度资本支出的增加不是由于零部件价格上涨。支出的时间安排和加速资本支出以增加收入的策略是增加的原因，与组件价格的上涨无关。
Q：Oracle有什么机制来确保在成本增加的情况下保持强劲的利润？
A：甲骨文有一套非常强大的机制，以确保尽管成本增加，公司最终不会降低利润率。这些机制有助于保持强劲的利润，即使面对不断上升的成本。
Q：你能提供之前提到的长期目标的最新情况吗？
A：长期目标的更新表明，该公司正在重申这些目标，并对这些目标充满信心，特别是考虑到RPO大楼所显示的进展。首席财务官确认了对这些长期目标的承诺。
Q：在这个重金投资的时期，投资者应该如何评价甲骨文的进步和回报呢？
A：投资者应该通过关注基础设施业务的回报来评估Oracle的进展和回报，特别是CPU和GPU业务，这些业务被认为是相当强劲的。评估的一个关键指标是投资资本回报率 (ROIC)，假设大型项目的收入增长，并且不考虑硬件更换周期较长等潜在的未来上升因素，预计ROIC处于稳定状态。
Q：随着越来越多的供应商进入人工智能数据中心市场，甲骨文如何看待自己的竞争地位？
A：Oracle积极看待其竞争地位，专注于客户关系和满意度，而不是直接竞争。即使有新的参与者进入市场，公司也有信心满足客户需求并保持合理的利润率。竞争策略是通过强大的服务和支持来确保客户满意度，这对续订率产生积极影响，并与客户保持牢固的关系。
Q：在竞争激烈的数据中心市场中，Oracle认为哪些因素将影响未来的续订和利润率？
A：未来的续订在很大程度上受到与客户之间牢固的长期关系的影响，这是Oracle服务业务的基础。该公司的重点是提供高效，安全和强大的云，客户重视和欣赏。这使Oracle能够提供更高的利润，同时提供更低的价格，从而建立强大的客户群。持续致力于研发以提高效率，这有助于随着时间的推移保持并可能提高这些利润率。
Q：公司人工智能和数据库业务的现状如何，计划如何利用全栈投资？
A：该公司的AI和数据库业务正以两位数的速度增长，并且对递延收入状况的信心增强。它计划通过使用大型语言模型的最佳输出 (与水平和垂直应用程序配对) 来衡量客户的结果，从而利用其完整的堆栈投资，以帮助客户了解其AI预算并使其与价值保持一致。
Q：该公司对其多云数据库增长的预期是什么？
A：该公司预计其多云数据库业务将继续强劲增长，该业务还处于早期阶段。新区域和合作伙伴关系的增加预计将推动增长，数据库是公司人工智能战略、数据安全和架构的关键组成部分。预计这将导致数据库业务的持续投资和增长。
Q：公司自带硬件 (BYOH) 和资本支出交易结构的价值主张是什么？
A：BYOH和资本支出交易结构的价值主张涉及与这些类型的交易相关的RPO的百分比。笔录摘录中未提供预期的拆分细节以及BYOH和一般采购 (GP) 类型交易之间的区别。
Q：就未来组合的变化而言，不断发展的商业模式涉及什么？
A：不断发展的业务模型涉及各种类型的加速器，不同的客户和不同的业务安排。Oracle可以为客户使用这些加速器提供前期资金，但它也提供更广泛的服务，包括数据中心的建设、设计、安全和网络，以及围绕特定硬件的补充服务。
Q：为什么对于Oracle来说，为客户提供的不仅仅是物理基础架构很重要？
A：对于Oracle来说，重要的是提供不仅仅是物理基础架构，因为运行基于云的服务涉及复杂的操作，需要不断的关注和喂养。通用计算、存储、负载平衡器和安全功能都是使基础架构可用所必需的。
Q：是什么因素推动了甲骨文产品市场组合的变化？
A：市场结构的变化是由不同的商业模式、客户需求和不同的服务承包方法驱动的。由于整个生态系统的快速变化，市场上存在创新和演变。
Q：与以前的合同相比，新的结构如何影响利润率？
A：新的结构导致利润率高于或优于先前合同的利润率，这是个好消息。
Q：下一财年资本支出的预计净现金支出是多少？
A：2027年财年，甲骨文预计资本支出的净现金支出约为700亿美元。
Q：这些新结构如何影响Oracle的现金资本支出要求和资金？
A：新的结构使Oracle能够降低现金资本支出要求，因为它可以预先从客户那里收取资金，而不是先支付资本支出，然后再从客户那里收取。这减少了对资本支出资金的依赖，提高了资本回报率。
