温迪 (WEN.US) 2026年第一季度业绩电话会
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会议摘要
Wendy's报告称，第一季度全球系统范围内的销售额5.5% 下降，由于竞争，天气和运营调整，美国同店销售额7.8% 下降。在国际上，在主要市场的净单位增长的带动下，销售额6% 增长。该公司推出了 “project Fresh'，专注于品牌振兴，卓越运营和系统优化，包括数字投资，系统优化，营销策略和国际扩张，特别是在中国，目标是1,000餐厅超过十年。Wendy's预计季度业绩将连续改善，并维持其2026的全球销售前景，调整后的EBITDA为460美元至4.8亿美元。
会议速览
温迪第一季度财报电话会议: 业务更新和财务回顾电话会议从主持人的介绍开始，然后是临时首席执行官兼首席财务官Ken，提供业务更新。首席会计官Susie随后回顾了第一季度的业绩、资本配置和2026前景。电话会议以公开问答环节结束，投资者被引导到公司的IR网站进行演示和非GAAP财务指标对账。
温迪的国际扩张，在中国签署了1000家餐厅的交易，推进了新的扭亏为盈的战略温迪感谢加盟商和员工专注于改善运营，客户体验和加盟商经济。在国际上，他们签署了一项特许经营协议，将其扩展到中国，拥有多达1000家餐厅，从而增强了他们的全球发展渠道。他们还推出了新的未来新鲜餐厅设计，以支持国际市场的增长。在美国，尽管充满挑战的竞争环境和恶劣的天气影响，他们仍继续执行其周转计划的早期阶段。该季度调整后的EBITDA和EPS分别为1.11亿美元和12美分，全球系统范围内的销售额5.5% 下降。
振兴温迪的品牌: 质量焦点和文化相关性Wendy's正在实施品牌振兴战略，重点是提高质量和与文化相关的营销。主要举措包括升级汉堡包和鸡肉三明治产品，引入严格的创新渠道以及通过主题活动吸引客户。早期结果显示，品牌知名度和访问意图有所提高，并计划在今年将品牌本质进一步整合到菜单和消息中。
卓越运营和数字化增长: 推动客户满意度和销售业绩强调卓越运营计划，提高客户满意度，数字销售增长和系统优化策略，以改善餐厅经济和长期价值创造。
第一季度财务状况，特许经营增长和2026前景全球系统销售额在第一季度按固定汇率计算5.5% 下降，由于流量减少和天气影响，美国餐厅销售额下降7.8%，被国际增长所抵消。在操作上，公司经营的餐厅提高了准确性和客户满意度。特许经营商的经济表现强劲，主要市场的新部门开发推动了6% 的国际系统销售增长。还讨论了资本分配优先事项和2026前景细节。
第一季度财务状况: 调整后EBITDA和自由现金流下降该公司报告第一季度调整后的EBITDA和自由现金流减少，原因是利润率下降，特许经营权使用费收入减少以及费用增加，部分被净特许经营商增加所抵消。在技术和餐厅开发方面进行了大量投资，重点是增强客户体验和支持国际扩张。
2025财务业绩更新和特许经营商和全球运营的2026前景讨论了2025特许经营商销售下降，EBITDA利润率下降，由于商品通货膨胀，并概述了2026对销售，EBITDA和资本分配优先级的预期，包括项目新计划和股东回报。
QSR业务转型: 进展、投资者事件和问答演讲者讨论了美国业务的转变，国际增长，即将到来的投资者活动以及对未来业绩改善的新鲜项目的信心。
振兴品牌: 优质食品，有效营销和增强运营以促进增长对话强调了通过提高食品质量，有针对性的营销活动和运营增强来复兴QSR品牌的战略方法。新产品的推出，包括辣鸡肉三明治和独特的合作，得到了与文化相关的营销策略的支持。在运营改进和绩效管理周期的推动下，增强的客户体验和满意度有助于形成积极的反馈循环，为全年的复合增长奠定了舞台。
不确定经济条件下特许经营制度优化与风险管理对话讨论了公司对系统优化的展望，强调与加盟商的合作，以在销售压力和通货膨胀的情况下提高盈利能力。它强调了执行系统优化，提供灵活性以及专注于高机会日部件以改善加盟商现金流和利润率的重要性。对话强调了创新和营销有效性的必要性，以提高盈利能力并支持加盟商的成功。
Biggie Deals平台在天气挑战中推出，显示出有希望的趋势一家公司讨论了其Biggie Deals平台，强调其向日常价值的战略转变，重点是价格点和客户群。尽管天气影响了销售，特别是在1月，但人们对该平台的长期潜力持乐观态度，特别是在教育客户和推动创新方面。从1月到4月，销售趋势有所改善，展示了弹性和适应性。
战略计划成功的投资需求讨论围绕是否需要更大规模的投资来支持战略项目并确保其成功，强调了公司资金对正在进行的计划的重要性。
投资于系统优化，以提高加盟商的经济性和客户满意度对话讨论了在系统优化，现场资源和卓越运营计划方面的重大投资，以提高加盟商的经济性和客户满意度。关键举措包括菜单项标签打印机，湿手套清洁计划以及对表现不佳的餐厅的有针对性的支持，从而显着提高了准确性，清洁度和总体客户满意度得分。
经济不确定性下的消费者行为转变和业务战略调整讨论围绕着消费者行为的变化，特别是注意到由于汽油价格上涨而给低收入消费者带来的压力。对话还涉及实现2028销售和EBITDA目标的修订策略，并承认需要调整2025后的挑战。一种新的价值方法Biggie平台被强调为一种有前途的长期解决方案。
优化餐厅运营: 将重点从早餐转移到深夜以促进增长对话讨论了餐厅运营的战略转变，重点是减少早餐时间和延长深夜服务，以利用更高的增长机会。早餐面临挑战，影响性能，而深夜显示与Biggie交易平台的承诺。与加盟商的持续合作旨在完善早餐策略，承认其作为增长领域的重要性。
通胀压力下的餐厅利润率前景对话讨论了公司对餐厅利润率的展望，指出由于天气影响，第一季度的利润率通常较低，预计第二季度至第四季度的利润率将保持一致，目标是13% 正负50个基点。它突显了劳动力和食品成本的4% 通胀，上半年由于牛肉价格高企，大宗商品通胀加剧，下半年由于成本上涨而过渡到低个位数。
加盟商对Wendy's Ops卓越计划的承诺和参与讨论强调了Wendy的加盟商对卓越运营的承诺，并指出了50% 对改进的采用。通过定期电话进行的全系统参与可以促进精力和协作，特许经营商积极贡献想法并展示进度。期望持续增长和加速采用。
在QSR和快速休闲行业的价格点变化中导航竞争格局在快速休闲汉堡店的竞争压力下，讨论了Wendy作为快速服务餐厅日常升级的定位。对话探讨了Wendy在与价格相似的竞争对手区分开来的策略，强调了快速服务和休闲餐饮的发展前景。
重塑Wendy's: 优质食品，增强体验和战略合作致力于通过提高食品质量，增强客户体验以及利用Minions和Mons cols等战略合作，以优质三明治和主题饮料为特色，将Wendy's重新确立为QSR中最优质的选择，以吸引新客户并巩固市场地位。
在充满挑战的市场条件下，QSR下半年销售激增的策略对话概述了下半年实现销售激增的战略，重点是改善营销、运营和利用第53周。这些举措包括增强媒体支出、改善客户体验和令人兴奋的产品发布，以提高频率和活动有效性。
温迪商业战略中的国际扩张和地缘政治挑战温迪强调了中国的一项重大发展协议，强调了其国际战略的成功。该公司应对地缘政治风险，特别是在英国，关注可控因素和市场适应。
美国加盟商优化运营能力的进展发言者讨论了美国特许经营商对优化运营能力的采用率，强调25% 已经完全采用了这些举措，并在此过程中增加了25%。他们强调了积极的成果，包括提高客户满意度和准确性，并概述了全年持续推出的计划。
重质量轻价格: 快餐营销的战略转变对话强调了从价格促销到强调该品牌100% 新鲜，永不冷冻的牛肉汉堡的卓越品质的战略举措。演讲者讨论了最近的产品改进，例如新的土豆面包，以及利用 “biggie deal” 平台更好地传达这些增强功能的计划，旨在巩固该品牌作为快速服务餐厅中最高质量选择的地位。
资本支出细分，关注餐饮业的盈利增长对话涵盖资本支出 (CapEx) 分配，重点是900万美元用于开发，540万美元用于IT，其余用于运营和其他领域。它强调了在美国实现有利可图的平均单位数量 (AUV) 增长而不是净单位开发的战略转变，反映了对品牌振兴和运营效率的更广泛承诺。发言人最后对团队以紧迫感和奉献精神执行周转计划表示感谢。
要点回答
Q：温迪在美国的主要重点领域是什么？
A：Wendy在美国的主要重点领域包括推进他们的项目新的周转策略，这需要改善餐厅运营，增强客户体验并提升加盟商的经济效益。
Q：温迪如何应对美国市场的挑战？
A：为了应对美国市场的挑战，Wendy's专注于通过 “大额交易” 、包子和番茄酱等新产品和升级产品等举措来改善客户体验，并通过现代设计提升整体餐厅体验。
Q：温迪的国际业务最近取得了什么成就？
A：温迪国际业务最近的成就是签署了一项特许经营协议，在未来10年在中国建立多达1000家餐厅，这标志着向一个关键的增长市场的扩张。
Q：温迪的菜单创新和质量差异化方法是什么？
A：Wendy的菜单创新和质量差异化方法包括引入新的和升级的产品，如面包，番茄酱和鸡肉三明治，具有更高的质量和风味。他们还凭借 “浓郁的椒盐脆饼培根牧场” 汉堡和新的鸡肉三明治来继承其品质。
Q：温迪正在实施什么样的媒体战略来与客户建立联系？
A：Wendy与客户建立联系的媒体策略包括 “march Madness dunks” 活动，“将其带回racket” 选民驱动的菜单项重新引入，以及即将进行的合作，例如 “minions and monsters” 电影搭配，旨在吸引客户文化并为他们提供他们想要的东西。
Q：温迪的计划如何提高卓越运营？
A：为了增强卓越运营，Wendy's正在实施人员激活，增强培训和绩效管理等计划。他们还专注于菜单项标签打印机，以实现准确的订单履行，以及白手套计划，以确保餐厅的一致清洁度。此外，他们正在投资数字计划，以改善客户体验并推动更好的销售业绩。
Q：Wendy的系统优化工作进展如何？
A：在系统优化方面，温迪已经取得了进展，完成了一半以上的计划足迹优化，并有望在第二季度末基本完成。该公司还将继续与加盟商合作，以优化餐厅营业时间，并确保他们提供Wendy's以提高特许经营经济性而闻名的质量和服务。
Q：讲话中提到的资本配置重点是什么？
A：资本分配的优先事项包括投资于美国有利可图的AUV增长，进一步在国际上发展全球足迹，增强数字基础设施，餐厅技术和现场团队资源，并专注于创新以支持扩张和改善运营。
Q：演讲中提到的公司投资策略的细节是什么？
A：该公司正在投资更多的现场团队资源、数字基础设施和餐厅技术，以增加产品和促销测试，加快部署时间表，并更有效地实现创新。在国际上，他们正在3月份建立能力，以支持全球足迹的扩展。
Q：演讲中讨论的全球和地区第一季度销售结果是什么？
A：在全球范围内，第一季度全系统的销售额符合预期，按固定汇率计算5.5% 下降。美国餐厅销售额7.8% 下降，而国际业务则6% 增长。美国的下降归因于交通流量的减少，恶劣天气的影响以及餐厅营业时间的优化，部分被平均检查的增加所抵消。
Q：根据演讲，公司的举措对其财务业绩有什么影响？
A：该公司的举措提高了公司经营的餐厅的准确性得分，客户满意度和更强劲的销售，比美国系统表现了310个基点。财务业绩反映了由于特许经营权使用费收入减少，商品成本增加和费用增加而导致的EBITDA下降，部分被净特许经营商的增加所抵消。
Q：预计调整后的息税折旧及摊销前利润是多少，哪些因素会影响它？
A：预计调整后的EBITDA为460美元至4.8亿美元，美国公司经营的餐厅利润率预计为13% 正负50个基点。这包括劳动力价格上涨和商品成本上涨，以及其他因素，如产品质量投资和品牌振兴努力。
Q：公司如何进行资本配置？
A：该公司正在优先考虑投资，以支持美国有利可图的AUV增长和国际净单位发展，支付有吸引力的股息，保持强劲的资产负债表，并通过股票回购将多余的现金返还给股东。
Q：公司推出了哪些新产品和升级？
A：该公司推出了一种新的和改进的面包和调味品，一种具有新口味和香料的大幅升级的辣鸡肉三明治，并在第一季度推广了 “大” 交易，并计划将品牌精华融入全年的产品发布中。年中合作包括 “百万” 和椒盐脆饼培根酒吧芝士汉堡的推出。
Q：该公司计划如何使其营销与食品故事保持一致？
A：该公司旨在通过使用其品牌评估框架并更深入地了解其客户，使其营销与食品故事保持一致。诸如Market Madness之类的特定活动是围绕不同的Wendy产品而建立的，例如frosty和Dungo fries，以及与文化相关的时刻，例如Spicy Chicken Sandwich发布。预计这将提高最高意识和访问意图。
Q：行动领域有哪些改进？
A：该公司正在增强餐厅内体验，在实施剧本并看到客户满意度得分得到广泛改善后，公司区域餐厅的表现优于系统310个基点。大约25% 的餐厅已经完全采用了绩效管理周期，另一个25% 正在进行中，这有助于产生 “飞轮” 效应，更好的食物，营销和运营共同努力，以提高客人的满意度和重复访问。
Q：目前对特许经营制度、现金流和杠杆率有什么看法？
A：该公司继续对系统优化进行展望，预计它将影响大约5到6% 的系统。它正在与加盟商紧密合作，以建立一个更健康，更有利可图的系统，强调改善特许经营经济是项目轻率的核心。尽管销售压力和通货膨胀带来了挑战，但鼓励加盟商专注于最有利可图的日间部分，这有助于提高加盟商的盈利能力，现金流和利润率。
Q：新的Biggie Deals平台有什么计划？它的表现如何？
A：Biggie Deals平台的推出是向日常价值平台的战略转变。它收到了积极的反馈，大多数Biggie流量都在6美元和全餐价格点。在4美元和8美元的价格点都有增长的潜力。该平台的结构旨在吸引不同的客户行为，包括通过捆绑提供两个三明治或四个100% 的新鲜牛肉馅饼来增加进餐机会以及质量和丰富度。
Q：本季度可比销售额的进展如何？天气影响如何变化？
A：该季度的可比销售额在1月下降了约8%，在2月恶化到较高的8% 范围。3月份有所改善，减少6.2%，4月继续改善，减少6.4%。1月和2月的天气影响很大，但随后几个月的影响较小。
Q：正在考虑哪些投资和策略来支持加盟商并确保项目成功？
A：该公司正在考虑增加投资，特别是在系统优化支柱方面，这被视为提高加盟商经济性的关键投资。其他策略包括投资美国现场资源团队，以通过卓越运营计划为加盟商提供支持，并专注于卫生和清洁，以解决客户表示需要改进的领域。从菜单准确性和清洁度得分的提高以及大多数表现最差的餐厅显示出改善，可以明显看出这些领域的成功。
Q：实现2028目标的期望是什么？
A：仍在计划中实现2028目标，但由于公司现在所处的位置与上一年3月相比不同，因此讨论细节为时过早。
Q：Biggie平台的表现如何，增长计划是什么？
A：Biggie平台还处于早期阶段，刚刚在第一季度推出。从组合和客户的角度来看，预计它将在长期内支付股息，尽管随着年份的推移出现了一些渐进的疲软。重点是继续利用该平台来增加深夜营业时间，这在最近一个季度表现良好。
Q：关于消费者收入水平和低收入消费者的压力，观察到哪些趋势？
A：该公司在高收入消费者中的表现要好于低收入消费者，并且低收入人群的压力持续存在，这在他们的前景中是可以预期的。
Q：白天的更新是什么，特别是关于早餐和深夜时间？
A：对于系统中的许多餐厅来说，早餐仍然是重要的一天和增长机会。在Project Fresh下，由于早餐一直是整个行业的挑战，因此已为加盟商提供了灵活的运营时间，以根据当前需求重新部署资源。相比之下，深夜已经显示出增长并且表现良好。
Q：减少早晨时间和将注意力转移到深夜时间会产生什么影响？
A：在Project Fresh下优化了早晨时间的减少和专注于深夜时间的转变，使加盟商可以重新部署资源。深夜时段在最近一个季度的表现异常出色，而早餐是表现最差的一天，对同一家餐厅的销售额产生了超过100个基点的负面影响。
Q：公司经营的餐厅利润率预计全年表现如何？
A：公司经营的餐厅利润率有望随着年度的增长而改善，Q2至Q4的利润率将更加稳定。前景是利润率约为13% 正负50个基点。预计上半年通货膨胀的影响将很大，特别是由于持续的牛肉价格上涨，导致上半年高个位数的商品通货膨胀，预计下半年将下降到低个位数，同时牛肉成本下降。
Q：Wendy的操作系统的加盟商采用率是多少，正在采取什么措施来改进它？
A：系统中大约一半的餐厅已经完全采用了Wendy的操作系统，还有25% 家正在进行中。通过每周通话，分享想法和更新，增加了与加盟商的互动。该公司对全年的采用率增长持乐观态度，白手套清洁计划等举措有助于加盟商的自豪感和卓越运营。
Q：温迪计划如何将自己与竞争对手区分开来，尤其是在快速休闲汉堡市场发生变化的情况下？
A：Wendy计划从最优质的汉堡包开始，将自己重新确立为QSR中最优质的选择。它旨在通过奶酪培根芝士汉堡和jalapeno ranch芝士汉堡等新产品继续改善食品质量和客户体验，并计划随着时间的推移进一步改善客户体验。年中计划包括 “小黄人” 合作，以吸引新客户并改善他们的餐厅体验。
Q：关于媒体支出及其对公司效率的预计影响有哪些更新？
A：该公司已经改变了其媒体支出方法，以便全年保持一致的支出，这将导致下半年的同比增长。预计这一变化将显着提高媒体的有效性和运营，特别是客户满意度得分，这些得分在第一季度显示出很大的改善，预计将继续扩大规模。
Q：今年下半年计划推出哪些新产品？
A：该公司计划根据三月疯狂运动期间的粉丝投票，在下半年恢复椒盐脆饼培根酒吧芝士汉堡。
Q：下半年的第53周将如何影响公司的财务状况？
A：预计第53周将产生重大影响，尤其是在第四季度，对公司财务状况产生积极贡献。
Q：最近的餐厅发展协议在中国的意义是什么？
A：最近达成的未来10年在中国开设1000家餐厅的协议是该公司历史上最大的发展交易，这有力地证明了该公司国际战略的有效性。
Q：公司如何解决特定地区的地缘政治和通胀问题？
A：该公司正在监控地缘政治噪音，并关注可控因素，例如在英国与一家新的营销机构合作，以支持交付业务。对于中东地区，他们正在从成本角度密切关注对建筑，供应和材料的影响，但鉴于该地区国际系统销售的比例较低，预计影响将很小。
Q：加盟商采用公司的运营计划取得了什么进展？
A：代表系统中25% 餐厅的25% 加盟商采用了公司的绩效管理周期，增强的培训计划和运营手册。这些加盟商在客户满意度得分、频率和销售额方面都有所改善。另外25% 加盟商正在采取这些举措。
Q：公司计划如何传达汉堡质量的改进？
A：该公司认为它拥有QSR中最好的汉堡包，并正在努力改善品牌信息，以突出产品的质量。作为向Biggie Deal平台过渡的一部分，该公司将强调有关100% 新鲜，从未冷冻的牛肉和其他质量属性的信息。营销策略发生了转变，更多地倾向于质量，并将品牌重新确立为QSR中最高品质的选择。
Q：不同类别的资本支出细分是什么？新开发和餐厅开业的计划是什么？
A：资本支出细分包括约900万美元用于新的开发和从生产到诉讼的计划，540万美元用于IT，其余用于运营和其他费用，第一季度总计1650万美元。对于餐厅开业，该公司预计国际净餐厅开业将与前一年相似，因为它们专注于美国有利可图的AUV增长，而不是净单位发展。
