安道麦股份有限公司2026年第一季度网上业绩说明会
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会议摘要
安道麦股份有限公司一季度业绩说明会展示了公司销售额同比增长3.7%，毛利润增长5%，毛利率提升至30.6%，调整后净利润显著增长。面对市场挑战，公司通过产品优化、成本控制和效率提升实现盈利改善。ESG方面，危废回收利用和温室气体减排等成就突出。会议回应了工厂受损、销售价格变化等投资者关注点，展现了公司转型成果和增长信心。
会议速览
安道麦股份2026年一季报业绩说明会详述会议介绍了公司2026年一季度业绩，并邀请投资者提问。高管团队从境外参与，会议提供中英文双语支持，通过PPT展示业绩，强调了法律声明，旨在与投资者沟通公司财务状况。
安道麦2020年第一季度财务业绩：销售额与净利润双增长2020年第一季度，安道麦在竞争激烈的市场环境下，实现销售额同比增长3.7%，主要得益于销量增加。尽管价格同比下降4%，毛利润仍增长5%，毛利率提升至30.6%。净利润从4400万美元增至5800万美元，财务费用同比下降，调整后的净利润显著增长，得益于汇率走势有利及成本控制。公司在以色列的业绩尤为亮眼，净利润增长显著，部分归因于物流中心出售的资本利得收益。
区域销售业绩分析：欧洲、北美增长显著，拉美亚太面临挑战欧洲、非洲及中东和北美区域销售业绩显著增长，销量强劲推动销售额提升。亚太地区因主动减少低利润产品销售而呈现下降趋势，但被视为有利未来决策。拉美市场，尤其是巴西，因激烈竞争导致价格下滑，尽管销量增长，整体销售额仍下降2%。
一季度业绩分析与ESG成果展示分析了一季度销售额、毛利、现金流变化，强调销量增加和汇率利好，同时介绍ESG进展，包括危废回收、煤炭燃料淘汰、温室气体减排，以及ESG评级提升。
工厂事故影响与化工品价格变动分析讨论了以色列工厂仓库受损事件的恢复情况及其对公司业绩的影响，指出影响较小且已有备选方案。同时，分析了全球化工品价格上涨对公司销售价格及成本转嫁的影响，表明已通过涨价成功转移成本压力。
行业成本上涨与毛利率提升路径探讨讨论了行业成本上涨对毛利率的影响，以及如何通过调整产品组合和市场策略进一步提升毛利率，提出关注全球价格趋势和供应链优化的重要性。
2025年毛利率增长趋势与财务健康度提升策略讨论了从低基线出发实现毛利率持续增长的目标，强调通过成本削减和结构调整提升财务健康，尽管增长速度可能放缓，但仍坚持提升销售额和盈利能力，同时面临净利润增长与现金流回落的财务数据相反走势。
厄尔尼诺事件对全球植保产品需求影响分析及公司财务状况改善对话围绕公司财务状况的改善展开，提及现金流状况好转、成本降低、结构优化以及税务和货币会计准则带来的益处。此外，还讨论了即将进入的厄尔尼诺状态可能对全球各大区植保产品需求产生的影响。
探讨地理位置与作物对市场影响及公司管理费用变动讨论了地理位置与作物如玉米和大豆对市场的潜在正负影响，同时提及公司一季度管理费用同比减少20%，并询问全年管理费用降幅是否会与一季度相近或进一步降低，指出在某些区域可能面临风险而在其他区域则存在机会。
2026年业务规划、汇率影响及土耳其销售恢复展望讨论了2026年业务计划的挑战，包括汇率负面影响的管理，以及土耳其销售恢复的可能性与合规进展。提及了2025-2026年美国关税问题及其对净利润的影响，以及未来关税退税预期对企业的影响。
安道麦探讨美国退税影响及草甘膦抗性解决方案讨论了美国退税机制对安道麦业务的潜在影响，强调美国业务占比小，退税影响有限。同时，面对全球草甘膦抗性问题，安道麦作为非专利产品公司，拥有丰富替代方案，已逐步退出草甘膦业务，为种植者提供更多价值。总结中，公司表示对未来充满信心，将继续增长业务，应对市场挑战。
要点回答
Q：2026年3月末以色列工厂仓库受损事件对公司2026年一季度或全年业绩会产生怎样的影响？
A：该事件对公司业务影响较小，目前大部分已恢复至90%以上。尽管有工厂放缓生产，但全球范围内整体问题不大，预计对全年业绩的影响也很小。公司已采取措施减少损失，并收到政府补偿及保险公司的赔偿。
Q：结合公司2026年4月的销售情况和5月的销售计划，目前公司产品的销售价格发生了什么样的变化？相应的成本抬升是否已通过产品涨价进行转嫁？
A：受地缘政治影响，化工品价格自20年3月大幅上涨，但公司通过及时调整销售价格以应对成本增加。一季度已看到市场价格上涨，且在四月份开始将成本增加的部分转嫁给消费者，目前整体行业能够将成本转嫁给消费者。
Q：公司2026年Q1净利润同比显著增长，但贝塔和现金流同比出现回落。如何看待上述财务数据相反的走势？
A：这主要是因为现金流状况改善，导致同比有所降低的成本被抵消，同时我们也关注公司的结构优化，特别是在以色列的会计准则应用以及巴西货币的水平波动带来的税收优惠。此外，中心在以色列的销售也有贡献，这些因素共同提升了净利润。
Q：安道麦在土耳其是否已经恢复销售？
A：目前还未恢复。由于土耳其2024年终止了对以色列业务的禁令，但我们预计在今年下半年可能会恢复，这依然是公司的正式计划，但还未最终确定。如果一切顺利，我们对在2026年恢复土耳其业务持乐观态度，且已找到合规方式并提交了监管文件。在2027年，业务销售量可能会更正常。即便有恢复，其影响也可能不会特别可观。
Q：如何看待全球草甘膦抗性问题？
A：安道麦作为非专利质保公司，拥有丰富的全球非专利产品信息，可以提供替代草甘膦的种植方案。实际上，我们已退出草甘膦业务，虽然量小，但通过替代产品可以为农民创造更多价值，减少抗性问题，对种植者来说是机遇。
