迪士尼 (DIS.US) 2026财年第一季度业绩电话会
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会议摘要
迪士尼2026第一季度的财务业绩突出了娱乐和公园领域的强劲表现，在技术、国际增长和知识产权货币化方面的战略举措强调了未来的成功。
会议速览
华特迪士尼公司第一季度2026收益电话会议亮点和问答华特迪士尼公司2026第一季度财报电话会议举行，重点是前瞻性陈述、风险和质疑机会，强调财务透明度和未来预测。
迪士尼的财务成功，内容扩展和全球影响力2025年迪士尼的电影制片厂在全球取得了票房成功，《疯狂动物城2》成为10亿美元的特许经营权。流媒体服务通过本地内容投资和ESPN提高的收视率实现了增长。主题公园不断扩大，包括巴黎迪士尼乐园和迪士尼邮轮公司，展示了迪士尼的战略投资和全球故事。
将迪士尼的IP和订阅收入的增长驱动因素货币化对话突出了迪士尼IP的战略价值，强调其通过讲故事和体验创造和成长。它还讨论了推动订阅收入增长的关键因素，包括定价，地理扩张和成功的捆绑策略。
华特迪士尼世界业绩分析及财务指引更新讨论强调了华特迪士尼世界的强劲出勤率和定价，全年预订量5% 增加。财务指导保持不变，保持两位数的每股收益增长和资本支出前景。
CEO对未来增长的愿景和ESPN的NFL合作伙伴关系CEO反思过去的战略举措，强调在新的领导下持续发展和增长的必要性。亮点包括ESPN的新NFL交易，增加流媒体机会，并为公司未来的挑战和机遇做好准备。
流媒体服务进展: 统一的应用程序体验和内容扩展，以增强增长对话强调了通过技术简化服务的进步，强调了统一的应用程序体验和国际内容开发。减少客户流失并整合Disney Plus，Hulu和ESPN对于盈利和增长至关重要。未来的计划包括通过垂直视频和AI生成的内容等功能来增强用户体验，目标是在年底之前实现完全集成的服务。
迪士尼的AI生成内容策略及其对编程的影响迪士尼与OpenAI达成了一项为期三年的许可协议，将在迪士尼Plus上使用人工智能生成的短视频，其中包含他们的角色，不包括人类的声音或面孔。该计划旨在通过使订户能够创建内容来增强用户参与度。该策略有望提高生产力，创造力和消费者连接性，而不会影响对新节目或存档节目的需求。人工智能工具被视为有利于创造过程和效率。
流媒体业务周转和组织效率讨论了通过重组提高流媒体盈利能力的策略，强调问责制和投资回报。强调经营杠杆收益和未来增长愿望。
娱乐板块增长驱动因素与体育板块改善分析讨论了推动娱乐部门季度收入的因素，包括产品发布和强劲的戏剧发行，并强调了体育部门归因于e.s.的下降。stream服务启动和潜在的捆绑趋势改进。
迪士尼的用户生成内容和国际访问见解计划迪士尼讨论了其平台上用户生成内容的未来计划，目标是2026财年，目前限制为第32个视频。关于国际访问，尽管预订量5% 增加，但由于游客的住宿偏好，该公司在知名度方面面临挑战。迪士尼调整了针对国内观众的营销策略，保持了较高的出勤率。
简化娱乐细分市场披露，以实现更好的业务协调和沟通娱乐部分的披露已进行了修订，以反映统一的业务方法，摆脱了区分线性网络，流媒体和戏剧的复杂性。这一变化强调了所有渠道的内容创建和分发，提高了投资者的清晰度，并与现代消费者行为保持一致。
迪士尼的未来平衡: 公园与流媒体盈利能力讨论了迪士尼在公园和度假村以及流媒体服务方面的战略投资，强调了该公司对这两个领域的增长潜力的信心，旨在实现未来平衡的EBIT组合。
要点回答
Q：华特迪士尼娱乐部门的财务业绩和状况如何？
A：华特迪士尼的电影制片厂在全球票房2025年上创造了超过65亿美元的收入，标志着该公司在过去十年中连续第三年成为第一。超过10亿美元门槛的最新版本是一个新的特许经营权，加入了其他成功的头衔。这部电影《Zootopia II》也成为有史以来票房最高的动画电影，也是有史以来票房最高的10部电影之一。
Q：如何突出迪士尼流媒体服务的表现？
A：迪士尼的流媒体表现突出体现在其内容的实力和持续的技术改进上。本地内容投资一直在为国际增长做出贡献，并强调通过产品改进和新内容开发 (例如精选的短格式内容和垂直行业) 来增强Disney Plus的用户体验。
Q：ESPN的业绩和最近的收购细节是什么？
A：ESPN是体育行业的领导者，提供引人注目的体育直播，演播室表演和原创内容以及各种观看方式。在本季度，ESPN在其投资组合中获得了出色的收视率，包括最受关注的大学橄榄球常规赛，十年来第二高的周一夜橄榄球收视率，以及第三个最受关注的NBA常规赛。此外，ESPN已完成与NFL的交易，以收购NFL Network和相关媒体资产，从而增强其内容提供。
Q：主题公园和体验部分提到了哪些重大发展？
A：主题公园和体验部门在本财年开局良好，季度收入首次超过60亿美元。每个主题公园都在进行扩建项目，巴黎迪士尼乐园新近重新构想的迪士尼冒险世界将于下个月开放，同时迪士尼冒险船在亚洲首次亮相，这将是该公司在亚洲的第一艘船。
Q：关于国际增长的战略是什么？订户披露是如何解决的？
A：虽然发言人表示该公司专注于国际增长，并正在推出产品增强功能以提升Disney Plus的用户体验，但摘录中没有提供有关国际增长的详细策略，也没有明确解释没有订户披露的情况。演讲者只对公司的战略和未来前景表示乐观，而没有深入研究所询问主题的细节。
Q：有哪些例子说明了公司IP在大屏幕之外的价值？
A：上海的《疯狂动物城》、《星球大战》、《冰雪奇缘》等公园景点的经历，以及《疯狂动物城2》、《阿凡达2》等电影为迪士尼 + 流媒体做出的贡献，都说明了公司IP在大银幕之外的价值。
Q：巴黎有什么新的吸引力，它与公司的知识产权有什么关系？
A：一个名为 “冰雪奇缘” 的新景点正在巴黎开业，展示了该公司广泛的故事和人物库，例如来自 “zootopia” 的故事和人物，并加强了该公司强大的知识产权组合。
Q：哪些因素推动了订阅端收入的增长？
A：订阅端的收入增长受到定价，北美和国际增长以及迪士尼和ESPN捆绑销售的推动，这推动了参与度和收入实现。
Q：关于会计年度调整后每股收益和资本支出的指导和未来假设，提供了哪些详细信息？
A：在收益发布中没有提及财年调整后的每股收益增长，该公司也没有更新脚本指导，这意味着它没有改变。同样，没有提供资本支出的更新。
Q：沃尔特迪斯尼世界在上个季度的表现如何，预订前景如何？
A：华特迪士尼世界有一个非常好的季度，受益于飓风的重叠以及强劲的出勤率和定价表现。全年预订量5% 增长，后半部分的权重更高，表明需求趋势积极。
Q：Bob作为CEO采取了哪些影响利润增长的重要措施？
A：作为首席执行官，鲍勃采取了一些措施，例如将 “周一夜足球” 从ABC转移到ESPN，以获得双重收入来源，并收购皮克斯，这为内容创作和增长提供了新的途径。
Q：在增长和创新方面，对鲍勃的继任者有什么期望？
A：随着世界的不断发展，预计鲍勃的继任者将通过专注于增长机会和适应变化来继续推动公司前进，而不是维持现状。
Q：迪士尼如何看待与NFL的关系？对续约的期望是什么？
A：迪士尼积极看待与NFL的关系，最近完成了一项有利于其流媒体业务的交易。NFL有一项现有的协议将在2030年结束，虽然除此之外的细节没有具体说明，但重点是目前的协议。
Q：在将流媒体业务转变为盈利业务方面取得了哪些进展？
A：通过开发技术以改善全球用户体验和内容编程，在将流媒体业务转变为盈利业务方面取得了重大进展，为加速增长奠定了基础。
Q：正在实施哪些策略来提供统一的应用程序体验并减少客户流失？
A：迪士尼正在努力为迪士尼Plus和Hulu创建一个应用程序体验，这有望减少客户流失并提高利润。该策略包括跨平台集成体验，使消费者可以轻松地同时访问这两种服务。完全集成的体验预计将在日历年末的某个时候提供。
Q：与OpenAI达成的协议意味着什么？它将如何影响迪士尼的内容？
A：迪士尼已经与OpenAI达成了一项许可协议，允许使用大约250个迪士尼角色来创建没有人的声音或面孔的短视频。这是一项为期三年的协议，迪士尼为此付费。这些人工智能生成的视频将在迪士尼Plus上进行策划和展示，预计将在平台上启动短视频内容，并允许迪士尼Plus用户使用Sora工具创建短视频。
Q：迪士尼的组织结构如何在流媒体和内容生成方面发展？
A：迪士尼三年前进行了重组，将流媒体置于Alan Berg和Dana Walden的领导下，以使内容投资与对底线的影响保持一致。这次重组旨在建立更多的问责制，特别是在工作室和电视组织中，这是流媒体的主要内容生成器。迪士尼的结构定位为保持问责制，作为过渡计划和持续运营的一部分。
Q：迪士尼流媒体业务的财务预期如何，如何平衡增长与运营杠杆？
A：迪士尼的目标是让流媒体业务恢复盈利，并实现两位数的利润率。流媒体业务从季度亏损10亿美元大幅改善，实现了本年度的正利润率和10% 利润率。迪士尼在最近一个季度实现了12% 的收入增长和超过50% % 的收益增长。该公司预计将继续推动运营杠杆，同时投资于国际内容和技术，以增强产品，平衡增长和效率。
Q：在迪士尼Plus上添加Zootopia 2和Avatar: Fire and Ash的预期影响是什么？
A：从现在到本财年结束之间，将Zootopia 2和Avatar: Fire and Ash添加到Disney Plus，预计将对该服务具有重要价值，这是基于之前的Zootopia和Avatar电影实现了100万首个流和数亿个新时间消耗。
Q：演讲者预计用户生成的内容何时会出现在Disney Plus上？
A：发言人没有具体说明用户生成的内容出现在Disney Plus上的时间，并表示他们正在研究技术细节，预计该功能将在2026年财年的某个时候准备就绪。
Q：演讲者是否预见到未来国际访问数据会变得更加明显？
A：演讲者表示，由于国际游客在迪士尼酒店的住宿较少，国际游客的数据不太明显。然而，他们已经能够将营销和销售工作转向更多的国内受众，这有助于保持高出勤率。
Q：新的娱乐部门披露如何与迪士尼的未来和内容管理保持一致？
A：迪士尼将娱乐业务作为一个单一的实体进行管理，并不关注线性网络、流媒体和戏剧之间的区别，因为它不能反映内容创建和分发的现实。新的披露被认为是更相关的，并提供了一个更好的理解业务的未来和管理方法。
Q：从长远来看，艾格先生对迪士尼业务之间的EBIT组合平衡有何看法？
A：艾格先生认为，随着皮克斯，漫威和卢卡斯影业等公司的知识产权的增加，迪士尼在公园和度假村业务中的投资资本回报率显着提高。他非常看好公园业务的未来，因为它具有广泛而多样的性质，正在进行的项目以及在DHA等新领域的扩张潜力。流媒体业务的发展轨迹和电影业务即将推出的项目也是迪士尼未来盈利能力的积极指标。他认为，公司内部流媒体和娱乐业务之间存在良性竞争，这是盈利的主要驱动力。
