纽约时报 (NYT.US) 2025年第三季度业绩电话会
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会议摘要
2025年第三季度，纽约时报公司新增了46万名数字订阅者，总数达到1230万。数字订阅收入增长14%，得益于受众参与度的提高。数字广告增长超过20%，总广告增长近12%。公司在控制开支方面很有纪律，投资于新闻和产品体验，并将至少50%的自由现金流回报给股东。预期全年持续收入增长、运营利润增长、利润率提升以及自由现金流增长，使公司在充满活力的市场中处于有利位置。
会议速览
纽约时报公司2025年第三季度收益电话会议重点和财务展望纽约时报公司2025年第三季度的收益电话会议由投资者关系副总裁安东尼主持，他介绍了首席执行官梅雷迪斯·科皮列维安和首席财务官威尔·巴德恩。会议中提到了前瞻性陈述，以及潜在风险和不确定性的免责声明。还提到了幻灯片展示以呈现详细结果，并以提醒进行问答环节以进行进一步询问来结束电话会议。
时代报的强大战略和多元化收入来源确保持续增长和盈利。公司的战略是将世界一流的新闻与领先的生活方式产品相结合，通过强劲的第三季度业绩得到验证。多元收入流模式，包括订阅、广告、许可和联盟收入，支持公司适应市场变化，确保长期增长和盈利能力。
扩大数字订阅者群体，创新视频和人工智能在新闻报道中的运用这家公司新增了46万名新的数字订阅者，总数达到了1230万。数字订阅收入增长了14％，受到受众参与度提高的推动。在视频、音频和人工智能方面的努力使报道更加易于获取。视频新闻和人工智能驱动的功能，如自动语音新闻和食谱度量转换，正在扩大。
不断扩大投资组合，数字广告增长强劲，支出管理有纪律该公司推出了一个新的逻辑益智游戏，在数字广告方面取得了显著增长，并在投资新闻报道和产品体验的同时保持了严格的费用控制，突显了战略重点是扩展其产品组合并增强长期优势。
强劲的第三季度业绩突显订阅用户和营收增长，提升了自由现金流。公司报告显示，第三季度表现强劲，订阅用户、收入和AOP边际出现了显著增长。前九个月的自由现金流达到了3.93亿美元，使股东获得了价值1.91亿美元的丰厚回报。对新闻和数字产品的投资正在推动进一步差异化和价值创造。
Q3 财务亮点：订阅者增长、ARPU 增加和收入扩张.该公司报告了强劲的第三季度业绩，新增数字订阅用户46万，实现了3.6%的平均用户收入增长至9.79美元，数字订阅收入增长14%至3.67亿美元。总订阅收入增长9%至4.95亿美元，而广告收入增长12%至1.32亿美元。数字广告和联盟授权收入也有所增长，导致调整后运营成本增加了6.2%，调整后每股收益为0.59美元，比去年增加了14美分。
Q4财务预测：订阅和广告收入增长，成本控制，以及自由现金流.对话概述了对第四季度数字订阅收入预期增长13%-16%，总订阅增长8%-10%。数字广告预计增长在中至高的范围内，而联盟授权和其他收入预计将以中单位数增长。预计调整后的运营成本将增长6%-7%。公司强调高效运营，对优质新闻的战略投资以及数字增强功能，以确保为受众增添价值。总结反映出对收入增长、利润率扩张以及强劲的自由现金流生成前景的自信态度，将公司在一个充满活力的市场中处于有利位置。
探索视频格式和家庭计划增长策略.对话涵盖了战略重点放在视频内容上，以增强参与度和品牌，并考虑其对广告机会的潜在影响。它还讨论了家庭计划的成功推出，指出其在市场渗透、订阅收入、参与度和留存方面的好处，而未直接与捆绑服务进行比较。
关于OpEx增长和资本分配策略用于未来扩张的问答对于推动运营支出增长的因素进行讨论，强调在新闻业和产品开发方面进行投资以实现可持续增长。还涵盖了资本配置，强调纪律成本管理和潜在的现金配置策略。
在增长和市场机会中强调资本配置策略。一个注重有机增长和高回报投资的资本配置策略备受关注，强大的资产负债表为未来机遇提供了灵活性。该方法包括50%的资本回报目标，并对并购决策保持高标准，表明对当前战略的信心。
媒体中视频参与度、广告策略和订阅增长的探索讨论如何提升视频内容的吸引力以及对广告的影响，同时也探讨了订阅模型和战略游戏整合的成功。
在游戏组合中拓展收入来源和观众覆盖范围讨论跨越游戏产品组合的货币化策略，强调广泛观众参与和多样的支付激励。通过一系列新游戏的强大渠道，提升持续价值，展示成功的历史纪录和对未来机会的兴奋。
广告势头和会员授权增长的分析讨论了推动广告增长的驱动因素，包括市场需求和产品创新，强调广泛投资组合的优势和人工智能的进步。还谈到了联盟许可收入的复杂性，将增长归因于多样化物品和战略扩张。
运动品牌的表现更新：参与度、广告以及内容扩展。这段对话突出了体育品牌持续成功和增长的成就，强调了强大的参与度、创新的内容整合（如NFL片段）以及重要的广告贡献。发言人表达了对品牌发展轨迹的满意，并对其在提升观众和知名度方面的作用表示满意。
盈利电话会议亮点：单品调查成功模式推动订阅和广告这段对话讨论了单产品调查模型在引领订阅和参与方面的成功运作，从而实现更高价值的产品转化。它强调了游戏和体育领域受众的增长，表明对广告和整体业务模式的积极影响。对话最后感谢参与者并邀请未来的参与。
要点回答
Q：根据讲稿，纽约时报成功的主要成就和策略是什么？
A：纽约时报的成功归因于其执行良好的战略，拥有世界一流的新闻报道，一系列领先的生活方式产品，以及包括订阅、广告、许可和联盟收入在内的多元收入模式，以及将其价值变现的能力。公司对不断变化的媒体和技术环境的适应能力和坚实基础也被提及为贡献因素。
Q：纽约时报第三季度增加了多少个新的数字订阅用户，这对未来的里程碑意味着什么？
A：《纽约时报》在第三季度增加了46万净数字订阅用户，将总订户数提高到1230万。这一进展表明该公司正在向下一个里程碑——达到1500万订户迈进。
Q：纽约时报一直致力于优化产品的内容和技术倡议，有哪些例子？
A：《纽约时报》一直致力于大幅增加视频新闻报道的数量和影响力，通过在旗舰Times应用程序中增加新的观看标签和特色位置，扩大教育和娱乐视频节目的库存，结合NFL比赛记录作为重要分析和报道内容，以及围绕个性化、定位和变现方面的人工智能使用进行创新，还增强了像度量单位转换和在其Wirecutter平台上搜索等功能。
Q：公司在投资新闻和产品体验方面如何控制费用？
A：公司在投资新闻业务和产品体验的同时保持了费用增长的纪律。这种做法被认为是公司长期优势的来源。
Q：公司对于在不断变化的生态系统中增长和股东回报的期望是什么？
A：公司对自己扩大产品影响力并为股东和社会创造更多价值的能力充满信心，尽管生态系统变化。该战略是让更多的人们认为公司更加必不可少，预计将带来更多的价值。
Q：纽约时报第三季度的财务亮点包括收入增长、AOP增长和自由现金流生成情况如何？
A：纽约时报第三季度的财务亮点包括综合收入增长约9.5％，AOP（利息和税前收入）增长约26％，AOP利润率扩大约240个基点，并在年初的前九个月内产生约3.93亿美元的自由现金流。该公司还通过股份回购和分红向股东返还约1.91亿美元，符合将至少50％的自由现金流返还给股东的中期战略。
Q：第三季度数字订阅收入同比增长情况如何？
A：数字订阅收入在第三季度增长约14%。
Q：这个季度总订阅收入和广告收入的同比增长率是多少？
A：总订阅收入增长约9%，达到4.95亿美元。本季度总广告收入为1.32亿美元，增长约12%。
Q：Q4 数字广告收入和总广告收入的预期增长是多少？
A：数字广告收入预计将增长近20%，总广告收入预计将在第四季度增长高个位数甚至低两位数。
Q：家庭计划的推出阶段是什么，并且是否有进一步限制非家庭计划共享的打算？
A：家庭计划占数字订阅者总数的2％，主要体现在游戏方面。该计划在市场渗透率方面被认为是成功的，不仅能增加订阅收入，还能提高用户参与度和留存率。演讲者并没有将家庭计划描述为限制非家庭计划分享的手段，而是把它看作是捆绑销售和游戏中的机会。
Q：主讲人如何看待在广告和投资需求方面推动视频格式的机会？
A：演讲者认为推动视频格式是公司吸引更多人并增强互动的重要机会。至于投资需求，演讲者专注于最初推动更多互动，而不是优先考虑广告机会。然而，视频格式未来可能会带来额外的广告机会。
Q：公司的资金配置方式是什么，他们打算如何使用现金？
A：公司对资本配置的策略是将50%的自由现金流返还给股东，同时将另外50%再投资于业务，实现长期增长。投资重点放在视频和产品开发等领域，以支撑高质量的新闻和生活产品。公司在控制成本和提高效率方面十分谨慎，同时也在战略性投资方面进一步定位业务实现可持续增长。任何与营收表现相关的变动性支出都可能导致某个季度的波动，也可能对未来季度造成影响。
Q：公司的资本配置战略和优先次序是什么？
A：公司的资本配置策略侧重于保持强劲的资产负债表，以捕捉机会，包括至少回报50%的资本，并以过去的并购活动为证据来制定资本配置的高标准。首要任务是实现有机增长，特别是通过他们重要的订阅策略和投资高回报机会，例如他们的视频工作。
Q：看守塔的功能是什么，以及这个产品的广告策略是什么？
A：看台已经通过更多新闻视频和记者视频扩展了网站和应用程序，以增强信任并作为更长内容的预览。尽管在看台上的广告才刚刚开始，但重点是通过视频内容增加观众参与度，这被视为所有收入线的积极因素。
Q：公司最近一个季度的订阅和游戏业务表现如何？
A：公司在这一季度的订阅和游戏业务中经历了强劲的净增长，游戏在这一增长中发挥了重要作用，尤其是迷你游戏的付费订阅模式。公司的目标是在不牺牲忠实受众的前提下创造长期价值，对这一业绩公司感到乐观。
Q：公司在其投资组合中的货币化方式是什么？
A：公司专注于优化其所有工作，包括游戏，以满足广泛的受众需求，并为用户提供充分的理由进行付费。公司通过其产品组合实现多种变现方式，尽管这种策略特定于游戏，但这是企业在自由和付费决策方面采取的更广泛策略的一部分。
Q：公司对广告市场及其创新的看法是什么？
A：该公司认为广告业务越来越像消费者业务，旨在为更多人提供更多价值，并为越来越多的广告商提供服务。它在新闻、游戏、体育、购物和烹饪等领域拥有大型产品，可以进行规模化的有效定位。公司的广告产品功能强大，具备第一方数据和人工智能创新，如品牌匹配等功能有助于提高定位的效果。
Q：你能描述一下会员授权和其他收入动态以及亚马逊人工智能合作的影响吗？
A：联属许可和其他收入由多种因素构成，可能会导致季度之间的变动。展望未来，公司预计这一收入线将随着其多元化收入模式的发展而增长，这是通过使其新闻报道和产品组合更有价值的策略推动的。亚马逊人工智能合作伙伴关系被提及作为更广泛战略的一部分，但没有具体说明其影响。
Q：关于运动领域的表现和增长，可以提供什么颜色？
A：这个运动领域的表现一直非常强劲，符合预期结果，并且通过添加视频内容并利用NFL和NBA的素材以及独特的新闻报道，扩大了受众群体。这为强劲的广告效果做出了贡献，并且是整体成功的重要因素之一。
Q：公司是否从单品订户转换为高价值产品中获得预期的价值？
A：公司报告称，其单个产品的模式正按设计要求运作，作为一个吸引受众和参与的引擎，促使人们订阅单个产品或套餐。这对于多收入流的货币化正在证明其价值，高价值产品的转化正在按预期进行。
