埃克森美孚公司 (XOM.US) 2025年第三季度业绩电话会
文章语言：
简
繁
EN
分享
纪要
原文
会议摘要
埃克森美孚强调利用技术和规模实现高回报率、持续运营改进以及战略资本支出。其成就包括圭亚那和伯明翰盆地创纪录的产量、增强回收率的创新技术，以及电池阳极石墨方面的进展。该公司致力于长期投资、成本效率和股东利益，通过明智的资本支出和专注于人工智能和数字化转型，致力于可持续盈利和现金流增长。
会议速览
埃克森美孚2025年第三季度盈利电话会议要点及前景展望埃克森美孚2025年第三季度业绩预录电话会议已推出，更新财务表现和未来计划，并提醒风险涉及前瞻性声明。
创纪录的成就和战略创新推动了无与伦比的企业增长。该公司在圭亚那和佩尔米恩盆地取得了创纪录的生产水平，引入了轻质支撑剂和Proxima电池外壳等创新技术，将低价值燃油转化为高价值产品。这些进步，加上战略性收购和部署超级计算机用于地震处理，突显了该公司对增长和技术领导地位的承诺。
使用创新技术和策略，革新股东参与和推动未来增长。对话概述了通过针对零售股东的新免费投票计划在股东参与方面取得的重大进展，旨在提高参与度。它突出了在执行复杂项目、利用创新技术和优化工作流程方面的持续进展，以提供独特的价值和成本节约。重点是加强竞争力，预期持续盈利和现金流增长，使公司领先于同行。
由于市场动态和战略规划导致资本支出减少的分析该对话讨论了资本支出的调整，将下降归因于市场发展放缓，尤其是在低碳解决方案领域，以及战略规划将市场准备度放在匆忙投资之上。它还强调了Permian地区资本生产率的提高，以及最近收购对整体支出预算的影响。
Permian生产的提升源于持续的创新和技术整合。对话强调了Permian生产的重大改进，这得益于持续的创新和先进技术的实施。团队在测试和应用各种技术选项方面的努力已经提高了生产效率和资本效益。这一进展正在纳入未来计划中，展示了实现多年增长目标的动态方法。
埃克森美孚的战略受全球展望和对液化天然气和石油的投资塑造。埃克森使用全球化视野作为战略基础，强调长期投资低成本液化天然气和石油，这对于在资源减少和需求增长中维持供应稳定至关重要。
平衡自由现金流增长与股息战略，实现长期价值。一家公司讨论如何平衡自由现金流增长与可持续的股息策略，强调持续的股票回购和在市场上保持竞争地位的重要性，尽管股息增长率较低。重点是通过周密的财务方法确保在商品周期中保持可靠性，并通过符合投资者期望的方式满足这些期望。
革新电池技术：收购优质石墨以增强碳分子生产该对话讨论了收购优赞石墨技术和资产以推进电池碳分子生产，旨在革新石墨化工艺过程，提升电池性能，瞄准一个价值100亿美元的市场。重点是利用现代工艺技术来减少生产时间和成本，将产品定位在供应曲线的低端。
在资本效率和稳健资产负债表的背景下探索增强的无机增长战略。这次讨论主要围绕如何利用竞争优势和资本结构来增加非有机活动，特别强调了类似Pioneer这样成功并购案例，并强调了持续努力寻找增值机会的重要性，无论商品价格循环如何。
在行业策略中，将高回报交易和价值置于优先位置，而非交易量。演讲者强调，重点应放在具有高回报潜力和价值的交易上，而不是数量，突显战略优势和对取得强劲回报的信心。
提高项目交付的效率和能力通过战略转型讨论了重大成本降低和效率提高，强调了高投资项目的成功执行以及技术和项目管理方面的未开发机会。
莫桑比克陆上开发和安全局势最新进展讨论了莫桑比克陆上开发、改善安全、与泰坦公司合作以及该项目朝着2026年初的目标前进的进展情况。
在上游生产增长中的勘探策略和技术讨论将勘探工作重点放在商业上可行的机会上，利用技术，提高生产效率以应对衰竭挑战，并利用无机增长机会。
探索碳捕集解决方案，以满足不断增长的能源需求讨论围绕着向发电站提供脱碳天然气展开，并强调碳捕集和减排。重点是与独立电力生产商合作，以满足不断增长的电力需求，并保持对环境可持续性的承诺，旨在建设低碳数据中心以实现显著的减排。
埃克森美孚改进油田开发技术并讨论专利保护。埃克森美孚讨论了石油采收技术的进展，强调了用于深层渗透的轻质支撑剂，并概述了一系列有前景的技术。该公司强调持续优化和致力于提高产量的承诺，同时声称其技术的专有性以保持竞争优势。
行业趋势朝向长期勘探和生产增长讨论强调了行业向长期勘探和生产增长的转变，强调了能源领域的技术进步和竞争格局。
埃克森美孚在行业变革中的资本效率战略方法埃克森美孚强调成本效益和及时资源开发的重要性，利用独特的技能和技术。公司致力于长期规划和高效资本管理，特别关注数据中心和低碳解决方案等新兴领域，同时应对快速行业变化和资本部署挑战。
数据中心的战略资本支出和人工智能去碳化讨论了有纪律的资本支出、利用过往收购并运用人工智能优化数据中心运营，加速去碳化。强调了一种专注于科技投资以取得显著企业影响的方法。
在市场动态和技术进步中，精炼行业的战略增长炼油行业受益于供需平衡的紧缩，产品价格上涨是由于产能下线和供应中断。公司专注于可靠性，提高炼油厂布局的档次，并推进像Baytown项目这样的战略项目，旨在提高分子档次以获得更好的转化，这些举措使其为增长做好准备。集中全球运营组织的整合也推动了维护和组合可靠性的提高，为底线做出了贡献。
要点回答
Q：埃克森美孚2025年第三季度收益电话会议的亮点是什么？
A：埃克森美孚2025年第三季度收益电话会议的亮点包括圭亚那的创纪录产量，黄尾项目的成功运营，2029年即将启动的海珀项目生产，以及埃克森美孚在圭亚那的积极地方影响，有超过6000人受雇于埃克森美孚和当地企业参与了Permian盆地的活动。
Q：根据收益电话会议，在圭亚那取得了哪些重大成就？
A：在圭亚那，埃克森美孚实现了每天超过70万桶的创纪录产量，提前投产了黄尾项目，并成功运营了Hipper开发项目。尽管设施重量增加了70％，但仍取得了这些成就，展示了结构性成本节约和价值创造。
Q：埃克森美孚的上游整合与炼油业务如何使公司受益？
A：埃克森美孚与炼油业务的上游整合创造了战略优势，使其它人难以复制。这种整合表现在低成本炼油焦作为支撑剂的使用，可以提高油井产量达20％，以及开发新技术来最大化上游产量，增加其非常规业务的价值。
Q：埃克森美孚正在使用的新专利支撑剂的细节是什么？
A：埃克森美孚今年在约四分之一的井中使用了一种新的专利支撑剂，并计划在本年度结束时在大约一半的新井中使用。加上公司的立方体开发管线中的新技术和高质量土地的大量存货，这将推动Permian产量的增长一直延续至下一个十年。
Q：埃克森美孚在电池和材料开发方面取得了哪些进展？
A：埃克森美孚正在推进电池阳极石墨材料的开发，这种材料可能实现电池性能的突破性改善，如更快的充电速度和增加的有效范围。该公司还在研发一种独特的石墨化工艺，比现有行业替代品更高效、成本更低。
Q：新超级计算机 Discovery 6 如何影响埃克森美孚的运营？
A：新的超级计算机Discovery 6是与惠普企业和英伟达合作开发的，它显著增强了勘探和地震处理能力。它将地震处理所需的时间从几个月减少到几周，并有助于在圭亚那增加资源回收的潜在价值。
Q：新引入的股东投票计划的目的是什么？
A：埃克森美孚引入的新投票方案旨在增加股东参与投票过程。这个免费的在线投票计划允许散户股东的股份自动投票，与管理层的建议一致，旨在确保散户股东的声音被听到。
Q：演讲中提到了公司的成就和战略是什么？
A：公司对所取得的进展感到满意，包括兑现了具有挑战性的承诺、应用创新技术、改革工作流程以提升效率和降低成本、为项目执行设立行业标杆，以及在所有业务方面强化公司以实现盈利和现金流增长。
Q：什么因素影响了公司决定将资本支出低于范围内？
A：由于低碳解决方案组合的发展低于计划，公司的资本支出范围低于预期。决定节奏支出是为了有效地管理市场发展，并且公司对目前的位置和持续的市场发展感到积极。
Q：公司如何处理资本支出的可变性？
A：公司承认资本支出的变化性，并将其纳入提供给投资者的范围中。他们预计这一范围会发生一些变动，因为在执行项目时无法准确预测资本支出的时间。
Q：最近的收购对公司的资本支出指引产生了什么影响？
A：近期的收购共计24亿美元，导致公司调整了其资本支出指导，略低于之前提供的范围的下限。
Q：导致Permian创纪录的产量和全年指导增长的因素是什么？
A：Permian盆地创纪录的产量成绩和全年预测提升可以归因于持续创新、团队表现的持续评估以及采用先进技术，这些都促使产量和资本效率有所提高。
Q：公司如何在考虑埃克森的全球展望的情况下看待自己的长期战略？
A：公司认为埃克森美孚的全球展望是其战略和规划的基础。尽管短期内很难预测确切的动向，但公司专注于经济增长基本面、技术发展、政策和市场趋势，以制定长期展望。这种展望支撑着他们继续对低成本优势LNG和成本效益油气生产感兴趣的战略，强调持续投资的重要性，以维持供应并满足不断增长的需求。
Q：达伦的公司的哪些因素阻碍了市场对其价值的认可？
A：潜在阻碍达伦公司市场价值认可的因素包括相对较低的股息增长率，尽管自由现金流扩张强劲。
Q：达伦的公司用什么标准来评估其股息增长和股票回购的表现？
A：达伦的公司会长期测量其业绩，并将其与更广泛的市场和行业部门进行比较和评估。他们还会考虑定性因素、股息增长计划的一致性以及股份回购情况。
Q：达伦的公司如何为商品价格循环做准备？
A：达伦的公司十分重视其对商品价格周期的承诺以及这些承诺将被实施的背景。他们旨在打造一个能够可靠地在任何价格环境下交付的业务。
Q：从优秀石墨公司收购了什么，这与公司的战略有何关联？
A：公司从Supinitor Graphite收购了与石墨化处理工艺相关的技术，这是公司战略中的关键部分，能够操纵碳分子并创造产品，满足市场需求和环境缺口，特别是在电池市场上。
Q：公司开发的独特碳分子的潜在总可寻址市场是多少？
A：公司开发的独特碳分子的潜在可寻址市场规模可能高达300亿美元。
Q：公司计划如何革新电池市场的碳生产？
A：该公司计划通过利用他们的工艺技术能力来改进石墨化过程，从而彻底改变电池市场的炭生产方式。传统上，石墨化过程需要近一个月的时间，而且采用的是非常古老的技术。目标是以更低的成本生产材料，同时实现电池性能的显著提升。
Q：达伦的公司打算如何利用它的竞争优势实现未来的增长？
A：达伦的公司打算利用其竞争优势来改善基本业务的盈利能力，利用收购中的核心能力创造更多价值，并在商品价格周期中保持持续增长的竞争优势。
Q：公司在购买资产或交易方面的策略是什么？
A：公司在购买资产或交易方面的方法是购买价值，而不是数量。他们寻找能够带来规模和技术优势、产生强劲回报并确保能够在任何潜在交易中获得非常好回报的机会。
Q：达伦和凯西在组织能力上面临着限制吗？
A：这段文字表明，达伦和凯西目前并没有在组织能力方面面临限制，因为他们在项目和成本削减方面的表现超过了以往。他们期望继续发现提高效率的机会，并对自己的执行能力充满信心。
Q：成本降低策略会有什么效果？
A：降低成本的策略已经导致企业效率和效益的提升，自从策略开始实施以来，结构性成本已经削减了超过140亿美元。这相当于每年大约25亿美元，他们预计在当前年份以及未来年份仍将保持类似的数字。
Q：他们的技术和项目组织中是否仍然存在未利用的机会？
A：是的，他们的技术和项目组织中仍存在未被利用的机会，这可以从他们为投资设定的高标准中看出，这些标准往往会限制潜在的项目，但尚未达到极限。
Q：演讲者对公司的项目交付能力表示了什么？
A：演讲者表示，公司成功交付了总资本达500亿美元左右的项目，这是一项重大成就。在同行业中，没有任何公司在如此短的时间内交付了这么多项目。
Q：莫桑比克陆上开发项目目前的进展如何？2026年第一季度获得首次石油的可能性如何？
A：莫桑比克陆上开发项目的进展情况积极，与政府关系紧密，项目概念受到肯定，安全形势有所改善。项目正在顺利推进，尽管在与政府会面方面存在一些延迟，但仍然有信心，预计首次取得原油将在2026年第一季度实现。
Q：公司如何对探索工作进行处理，未来有什么机会？
A：公司专注于上游增长的关键杠杆，如储量填充和提高当前油田的产量。这涉及到项目和技术组织以及运营团队之间的合作。他们还在寻找有机和无机的机会来增长和保持在资源枯竭面前的优势，并专注于缩小勘探范围，以找到具有潜力的商业前景。
Q：公司计划通过添加碳捕获技术，从分子能源转向传统能源吗？
A：公司对于从分子的角度对能源感兴趣，但是不断增长的对于能源和规模的需求促使讨论可能是从传统能源开始，随后再加入碳捕捉能力。
Q：公司在碳捕捉和发电领域的定位如何？
A：该公司专注于碳捕获领域的发电技术，旨在通过其在碳捕获技术方面的独特优势和与独立发电生产商合作的能力来提供价值主张。
Q：公司在碳捕集的位置和基础设施方面取得了哪些进展？
A：公司已经确定了地点，拥有现有基础设施，并具备捕获、输送和存储碳的技术知识。
Q：公司对碳减排潜力和与超大规模云服务提供商合作的立场是什么？
A：该公司对去碳化潜力持乐观态度，并认为自己是实现这一目标的少数现实选择之一。他们正在与超大规模计算服务商进行深入对话，并希望与他们合作，逐步发展这种能力。
Q：在该省的支撑剂技术和采收方面取得了哪些进展？
A：颗粒技术的进步，特别是在深入岩石裂缝方面的成果已经取得成功。预计在这一领域的持续优化和学习将带来持续改进。
Q：公司如何看待其管道和所包含技术的潜力？
A：公司认为与轻质支撑剂相关的管道和技术前景广阔，并对其提供的潜力感到兴奋。然而，他们也意识到有其他技术可以作为补充，预计在提高采收率方面是有益的。
Q：技术组织面临的挑战是什么，他们如何朝着加倍恢复的目标取得进展？
A：技术组织被要求加倍复苏力量，最初没有清晰的路径，但公司已经制定了一条管道和看到了如何实现这一目标的途径。通过证明多种技术并使它们共同运作，进展正在取得。
Q：公司对于新的勘探区块竞争格局有什么看法？
A：公司相信，行业趋势向额外的勘探工作努力反映了对长期投资和增长的需求的认识，这是因为资源的有限寿命。他们也认为竞争格局越来越注重成本效率和满足项目进度，这符合他们的优势。
Q：公司对成本效益和高效发展方式的处理如何为其带来竞争优势？
A：公司能够以较低成本、快速、且不超支的方式开发资源，从而获得竞争优势。这种方法对资源所有者非常吸引，因为它能让他们更早地开始获得好处。此外，公司在这一领域的专注和可靠性被认为在与潜在合作伙伴的讨论中具有优势。
Q：埃克森美孚对当前人工智能资本支出繁荣的看法是什么？
A：埃克森美孚面临着将资本有效地在不同投资层次之间挪动的挑战，这是由于他们的长期计划。目前的繁荣正挑战着他们管理的资本配置过程和策略。
Q：埃克森美孚公司资本配置面临什么挑战？
A：资本配置的挑战包括有效和高效地在不同投资级别之间调配资本，这些级别在实质上有很大差异。埃克森美孚的方法是制定长期计划并相应地执行。
Q：埃克森美孚如何管理在新业务项目中的资本配置？
A：埃克森美孚正在将资本投入到新的业务领域，如数据中心和低碳解决方案，这些领域比公司基础业务带来更多的不确定性。他们正专注于这些处于发展阶段的新发展机遇，并将它们视为具体的机会。
Q：人工智能和数字技术在埃克森美孚的运营中起着什么作用？
A：埃克森美孚的中央技术组织正在利用人工智能和数字技术，通过学习从全球运营地点收集的数据来优化生产。
Q：埃克森美孚如何将其精力集中在资本配置方面?
A：埃克森美孚正在采取一种专注且实质性的资本配置方法，而不是零散的方法。他们正在确定什么才是最关键的，并将精力集中在那些能够给公司带来显著差异的领域。
Q：OPEC撤离、供应中断和弹性需求对市场的影响是什么？
A：影响包括由于产能下线和全球供应干扰造成的紧张供需平衡，导致产品价格上涨并使得炼油行业受益，尤其是对于拥有可靠炼油厂的公司。
Q：埃克森美孚如何根据供求前景进行定位？
A：埃克森美孚正在通过提高其炼油厂布局和在具有有利转化能力的场地上的投资来定位自己，从而实现更少但更有效的炼油厂，这些炼油厂可以将原油转化为社会所需的产品。
Q：埃克森美孚如何提升其炼油厂产能？
A：埃克森美孚正在升级其炼油厂的产能，重点放在提高炼油厂内的高质子分子，转换产能以制造高价值产品，并致力于开发像贝城项目这样的专利工艺和资产，以进行进一步的精炼和升级。
