辉盛研究系统 (FDS.US) 2025年第四季度业绩电话会
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会议摘要
FactSet在FY25年取得强劲的业绩，营收为23亿美元，调整后的运营利润率为36.3%，调整后的每股收益为16.98美元，这得益于严格的费用管理和对人工智能和数据的战略投资。预计FY26年有机ASV增长5%，公司正在扩大财富管理、数据和人工智能业务，尽管对市场动态持谨慎态度。问答环节强调了对股东价值、市场领先地位和人工智能战略的承诺。
会议速览
FactSet的Q4和FY2025盈利电话会议要点电话介绍了FactSet公司2025财年第四季度和财务年度的财务业绩，重点强调了前瞻性声明、非GAAP措施和报告重点转向有机ASV。参与者包括首席执行官、首席财务官和首席风险官，提醒了一小时的持续时间和问答环节的指南。
新任CEO愿景：FactSet引领AI驱动的金融智能作为新任CEO，萨诺克·比斯瓦纳斯设想FactSet成为首个以人工智能为动力的金融智能平台，利用其以客户为中心、创新和深度工作流程整合为基础，以满足不断发展的行业对质量数据和综合金融智能的增长需求。
FactSet对基于人工智能的金融智能和客户为中心的增长的愿景FactSet强调其对客户服务的承诺，跨金融领域的整合，以及通过开放式架构的合作，将自身定位为AI驱动的金融智能领域的领导者。拥有坚实的财务基础，该公司计划根据客户需求和股东回报来投资于未来的增长。
强劲的2025年第四季度和全年业绩：FactSet看到人工智能、数据解决方案和全球市场的增长。FactSet在2025年第四季度和全年取得了强劲的成果，有机ASV增长达到了8180万美元，在美洲和欧洲中东非地区表现强劲。公司推动了其人工智能路线图，整合了流动性簿记以实现无缝交易，并新增了Irwin以满足企业投资者关系需求。数据和分析解决方案的需求激增，特别是在实时数据和基准方面，在财富管理和资产管理行业获得了重大胜利。
在定价压力和人工智能整合之中，强劲的第四季度业绩和亚太地区增长战略。尽管面临定价压力，该公司通过拓展解决方案和获取新客户，在亚太地区实现了7%的有机ASV增长。对AI增强型中后台解决方案和数据的需求强劲，反映了企业努力现代化运营的努力。财富管理、银行和资产管理领域显示了显著增长，受数据解决方案和AI整合的推动。在数据内容和人工智能方面的战略投资提高了续订率和客户机会，使公司能够在竞争激烈的市场中有效竞争。该公司获得了大额续订，扩大了客户群，并增加了用户数量，突显了其扩展策略和多年协议结构的成功。
2025财政年度强劲的财务表现，战略增长和股东价值。收入同比增长6.2%，达到第四季度的597百万美元，连续45年实现营收增长。调整后的运营利润率为33.8%，调整后的每股收益增长8%，达到4.05美元。公司回购了价值1.07亿美元的股票，完成了3亿美元的回购计划，并启动了一个新的4亿美元的计划。支付了1.10美元的股息，连续26年增加股息。资产负债表得到加强，实现了1.5倍的总债务杠杆比率，RMS Partners被出售以专注于核心增长领域。
战略投资推动数据、人工智能和客户解决方案在2026财年的增长。公司概述了其在2026财年的战略投资，包括数据扩张、人工智能准备和客户工作流整合，旨在利用财富管理增长，增强买方产品，并扩展深度行业数据以支持交易者，确保各种类型公司的全面增长。
强化金融服务的战略人工智能整合和市场拓展一家金融服务公司概述了利用人工智能改善客户工作流程、增强数据连接性和加强网络安全性的战略。该公司预计其解决方案将保持稳定的需求，引导2026财年的有机ASV增长为5%，这得益于对技术和内容的投资。该指导反映了在较长的销售周期和严格的审批流程中保守的方法，同时保持对市场需求和竞争地位的信心。该公司旨在利用长期趋势，专注于工作流程整合、现代化和人工智能解决方案，以加深客户关系并扩展市场份额。
由于投资导致毛利下降的分析以及未来展望讨论了投资对利润下降的影响，区分了增长性投资和结构性投资，并概述了投资阶段后利润扩张的预期。
人工智能驱动的金融智能平台的战略重点和愿景这段对话探讨了以人工智能为动力的金融智能平台的战略重点和未来愿景，强调了未来需要做的重要工作、新的竞争动态，以及该平台在人工智能金融行业领先地位的定位。
财富管理在人工智能和竞争动态中实现持续增长的策略一家公司的CEO列出了利用财富管理部门增长的策略，重点放在人工智能整合、竞争分析和客户参与，以增强产品提供并拓展市场份额。
FA的AI战略：提高效率、客户参与度和市场地位这段对话讨论了FA公司的人工智能策略，重点放在内部效率和客户参与方面，强调了在受监管环境下实施人工智能的复杂性。它突出了FA公司开放式架构设计的竞争优势，使其能够与客户和第三方数据合作，并概述了公司对人工智能产品增长的期望。
AI驱动增长和客户采用推动产品在第四季度取得成功。AI 工具加速产品增长，强调对销售和续订的重大贡献，60% 的 AI 进步在 Q4 中实现，展示了战略重要性和竞争优势。
AI投资在市场定位和未来增长中的作用讨论AI投资是否将加速增长或保持市场地位，强调FactSet的领导地位和早期的AI采用阶段，对未来增长的信心来自于持续投资数据、工作流程和人工智能。
银行业趋势：综合化、技术和银行家生产力讨论银行业的持续趋势，包括战略融合、CRM整合，以及专注于银行家生产力的发展，尤其是随着人工智能技术的进步。强调在技术和数据分析方面的重大投资，指出这是几十年来的最高水平，并且还会有更多投资。
改善银行招聘趋势和Gen AI工具需求提振Q1前景第四季度银行业的招聘超过了预期，并且这一趋势持续到了第一季度。智能AI和生产力工具正受到越来越多的关注，预计将推动业务发展。
探索人工智能在提高生产力和资源效率中的作用讨论围绕着量化人工智能对生产力的影响展开，强调利用更少资源实现更多成就的潜力，挑战维持减少投资的情况下的产出水平的观念。
通过重新部署实现效能：平衡员工成长和生产力讨论通过重新配置人才和减少手工流程来改善生产力和顶线增长的策略，导致员工增长放缓但增强效率和产出。
在具有挑战性的市场中推动收入增长加速尽管有限的有机增长，但战略性转向高级分析、云技术采用以及高质量数据解决方案，有望推动收入加速增长，并独立于市场状况。
2026年的投资重点和利润预期讨论了通过数据扩展、财富管理和人工智能集成来推动营收增长的投资。还强调预计通过成本削减和生产率提高来提高2026年毛利润率100个基点，重申了中期毛利率指引。
投资回报期和定价纪律在商业战略中的作用对话讨论了公司对投资回报期的处理方式，强调将主要基础设施成本的期限定为三年，同时承认内容销售可以更快地获得回报。它还强调了稳定的定价策略，保持价格实现范围在5%之内，第四季度业务增长，并且不预期2026年的展望会有任何变化。
在人工智能时代，资本配置优先级和网络安全投资关于优先考虑产品组合了解和审慎资本配置的讨论，强调通过现有能力实现增长并强化人工智能投资的网络安全。
减速增长分析和2026财政指导理由该对话讨论了2026年财政增长指引的减速，归因于保守的市场动态、更长的销售周期和政策风险，尤其是在欧洲。领导层对在指引范围内执行表达了信心，称赞改进的业务流程和在人工智能和财富数据解决方案方面的战略投资，旨在超越预期。
金融服务领域中的人工智能产品开发和竞争定位讨论FactSet的人工智能产品战略，重点强调与现有服务的对齐，作为先行者和谨慎产品开发之间的平衡，以及对人工智能中期潜力的信心。
要点回答
Q：作为FactSet的新任CEO，Sano Bishwanath的战略重点和重点是什么？
A：作为FactSet的新CEO，Sano Bishwanath计划通过专注于战略机会和持续创新来继承公司的传统。他的目标是利用人工智能的力量改变金融机构，并对FactSet成为领先的人工智能驱动的金融智能平台的潜力感到兴奋。
Q：FactSet如何独特地定位成为一个由人工智能驱动的金融智能平台？
A：FactSet作为一个以人工智能为驱动的金融情报平台，其核心是开放式架构，允许客户将专有知识与其数据集和见解相结合，并与第三方数据集成。这种灵活性，再加上云原生和强大的API功能，使得可以在规模上快速实施基于人工智能的工作流程而无需考虑遗留的集成问题。
Q：FactSet有哪些最近的成就和客户反馈来支持其市场地位？
A：FactSet凭借提供无与伦比的客户服务历史支持其市场地位，在买方、交易商和财富管理领域深入融入客户的工作流程，并独特地致力于合作。客户依赖FactSet进行研究、复杂分析和交易执行，并对解决方案的质量和客户中心文化给予积极反馈。
Q：请根据讲话，明年的主要优先事项和目标是什么？
A：未来一年的关键重点和目标包括与客户就其首要任务进行沟通，增进对公司数据、工具和服务的了解，以及强调人工智能相关的愿景、战略和产品路线图。 公司计划继续保持盈利增长，保持强劲的资产负债表，并有信心地对业务进行投资。
Q：FactSet公司2025财年第四季度和全年业绩如何表现，与预期相比如何？
A：FactSet在2025财年第四季度的表现强劲，有机ASV增长、营收、营运利润率和调整后的每股利润均完成或舒适地在指导范围内。该公司在有机ASV上出现了顺序增长，特别是财富和资产管理领域表现强劲，表明其数据解决方案的需求正在增长。
Q：美洲和亚太地区有哪些显著的成就？
A：在美洲，有机ASV增长率加快至6%，财富和资产管理公司增加了技术投资，在EMEA地区表现强劲。在亚太地区，有机ASV增长率为7%，受到对中后台解决方案和人工智能数据的需求推动，该平台从传统供应商那里获得了市场份额。
Q：公司类型部门最近取得的胜利和绩效指标是什么？
A：威尔斯在第四季度表现出色，有机增长超过10%，受到七位数字交易和竞争性替代的推动。银行业取得强劲的季度业绩，AI路线图稳固，继续与主要银行客户签订多屏同步合同，表现出对公司产品的信心，并推动对生产工具的需求。
Q：Q4管道和有机ASV增长的亮点是什么？
A：Q4业务线受到机构买方的显著影响，导致ASV季度最大增幅创纪录，从而加速了FY 25有机ASV增长至4%。 这种增长归因于前台和中台分析解决方案需求的增强，特别是数据方面，资产管理人员经历了强劲增长并赢得了多个七位数字奖项。对冲基金也有所增长，受数据需求驱动，而投资组合生命周期方案帮助稳定资产所有者并促使其增长。
Q：公司做出了哪些战略性投资，并且它们是如何促进有机ASV增长的？
A：该公司在全年战略性投资，扩展其数据内容，包括实时数据源、基准和售后研究，并将人工智能融入解决方案中。这些举措有助于提高续订率，拓展客户机会，并为有机ASV增长加速贡献了三分之二。投资使公司在竞争激烈的环境中能够有效地竞争。
Q：公司的AI增强和实时集成如何促进价值创造？
A：公司的人工智能增强和实时集成使得收集的数据价值大幅增加，导致续签率和客户留存率提高。这导致了资产质量的提高，有助于客户终身价值，并成为获得大型续约的因素，尤其是在与全球一流银行客户的合作中。这些努力还增强了公司的竞争优势。
Q：战略投资对客户续订率和业务增长的影响是什么？
A：在人工智能和数据方面的战略性投资提高了续约率并拓展了客户机会。 公司成功地获得了大型客户的续约，并将客户数量增加到9,000人，这相当于年度增长近10％。 公司客户和财富客户的增长尤为引人注目，全年第四季度特别突出，用户超过237,000人。
Q：公司2026财政年度的财务结果和指导是什么？
A：第四季度财务业绩显示，营收同比增长6.2%，达到了2025财年的5.97亿美元，整体营收增长5.4%，有机增长4.4%。公司预计将继续实现营收增长和严格管理开支，预计2025财年的GAAP营收范围在24.2至24.5亿美元之间，调整后的营运利润率在34%至35.5%之间。GAAP每股收益指导为14.55至15.25美元，调整后的每股收益指导为16.90至17.60美元。公司预计其解决方案将继续受到强劲需求的支持，通过建立满足客户需求的能力和利用长期趋势来实现逐步增长。
Q：净利润下降的原因是什么？又有哪些投资正在进行中？
A：主要归因于奖金的正常化和一些额外的招聘以支持投资。预计这些投资将带来好处，这被称为“红利的绿芽”，随着公司的扩张和吸收收购的稀释效应。
Q：公司计划如何在2026年实现增长？ (Gōngsī jìhuà zěnme zài 2026 nián shíxiàn zēngzhǎng?)
A：公司计划通过结构性投资的经营杠杆和增长性投资的顶线增长，在2026年实现增长。这些投资旨在推动收入增长，重点放在人工智能和数据方面以促进扩张。
Q：公司未来的首要任务是什么？
A：公司当下的首要任务涉及与客户花费大量时间，以了解他们的首要任务，与内部产品团队一起评估路线图，并确保与客户需求保持一致。这还包括对基础设施和技术整合的关注。
Q：公司的财富管理增长战略是什么？
A：公司的财富管理增长战略包括继续专注于大额7位数交易，扩大现有客户的附加率，并进行地理扩张。这一战略得到了最近在向财富管理顾问和其他部门推销人工智能解决方案和数据方面取得的成功的支持。
Q：人工智能对公司的产品和增长产生了什么影响？
A：人工智能对公司的增长产生了积极影响，导致增长加速到指导范围30至50个基点的中点。这表明与客户讨论的策略和路线图对推动结果产生了影响。此外，人工智能的影响不仅限于货币化产品，还扩展到更广泛的客户战略和路线图讨论。
Q：公司的AI工具和战略在客户续订中扮演了什么角色？
A：公司的人工智能工具和策略在许多客户续约中发挥了关键作用，为所提到的季度续约的35%作出了贡献。
Q：公司对人工智能投资环境的立场是什么？
A：公司意识到人工智能领域持续的投资环境，并相信这些投资使他们能够在客户对话中占据领导地位，并就市场走向进行进步对话，最终预计将转化为开发成功产品。
Q：公司打算如何利用人工智能来提高生产力并促进收入增长？
A：公司计划利用人工智能来提高生产力，并通过继续投资于数据、工作流程和人工智能来推动收入增长，这被视为获胜组合。他们专注于提高效率，重新配置人才，减少手工流程，以提高产出并推动销售额增长。
Q：由于人工智能的战略整合，哪些行业经历了重新的兴趣？
A：由于人工智能的战略整合，商业银行业，公司银行业，投资银行业和交易业正在经历重新关注的行业。
Q：公司的AI相关生产工具对招聘产生了什么影响？第一季度预期如何？
A：公司基于人工智能的生产力工具受到了广泛关注，并预计将继续对招聘产生积极影响。第四季度从银行业的招聘贡献超出预期，这一趋势预计将持续到第一季度。
Q：公司如何期望在未来提升生产力和员工数量？
A：公司预计通过减缓员工增长，重新部署人才来提高生产力和人数。这一战略预计将转化为更高效率和更高产出，最终推动销售额增长。
Q：什么因素有助于公司在市场条件没有显著变化的情况下保持增长动力？
A：公司相信可以在市场条件没有显著变化的情况下通过继续执行计划和利用包括交易数据源、价格参考数据源和托管服务在内的新成熟产品组合，保持增长势头。
Q：这两种趋势正在影响客户行为和他们选择技术合作伙伴的方式？
A：两个影响客户行为的趋势是客户将其技术堆栈升级到云端并对高质量、经过测试和历史一致的数据有需求，这推动了数据ASV的两位数增长。
Q：公司在追求增长时专注的三个关键因素是什么，除了股票市场表现？
A：公司在增长方面关注的三个关键因素，除了股票市场表现外，还包括技术堆栈的变化、客户专注于他们的核心竞争力，以及对高质量、精炼数据的更大需求。
Q：为什么之前预期的调整后营运利润率为37%至38%在近期可能无法实现？
A：之前预期调整后的营运利润率为37%至38%，但由于当前业绩低于指引中点的35%，可能无法在短期内实现。目前不清楚自上次预测以来发生了什么变化，导致之前预期的利润率不可行。
Q：新投资的具体投资领域和预期回报期是什么？
A：具体投资领域包括数据扩展、投资组合生命周期管理、人工智能整合和结构效率增强。对于需要更高基础设施成本的投资，例如实时或深度领域系统，预计考虑为三年回本期。对于内容销售来说，由于规模大，预计回本速度更快，能够迅速覆盖成本。
Q：公司对2026年新业务的定价贡献前景如何？
A：公司对2026年新业务定价贡献的展望表明，定价纪律得到了维持，整年没有显著变化。他们没有采取比以前更多的折扣，而且成功地将定价维持在其价格实现的5％范围内。这表明关于2026年展望中定价的任何假设都没有改变。
Q：现在对于企业的看法是什么，以及如何在增长机会和投资之间取得平衡？
A：当前的业务观点反映了财富数据解决方案等领域持续增长的机会。公司正在平衡人工智能投资和其他机会存在的投资，并一直在进行有纪律的投资。指导方针反映了业务当前的状态。
Q：为什么今年的指引被认为保守？
A：这份指南被认为保守，原因是公司了解长销售周期、客户采用需时，尤其是合规检查需时，以及欧洲政策变化所带来的阻力。然而，公司对自己的位置感到满意，因为其年度指引位于中点以上。
Q：与去年相比，管道中出现了哪些改进？过去五周的加速程度有多显著？
A：管道在过去的几年中有些改善，并且在过去五周内管道有明显的加速。虽然年初，但改善是明显的，也是在执行所提供范围时信心的一个关键数据点。
Q：目前的人工智能产品有什么特征，这些产品的竞争地位如何？
A：目前的人工智能产品处于人工智能采用曲线的早期阶段，并经过精心调整，可以为现有产品、服务和解决方案增值。它们与传统产品协同作用，并具有很高的竞争力。预计对这些产品的投资将继续产生成效。
Q：在AI产品开发中如何成为第一开发者？
A：要在太早和错误和太晚而错失市场份额和超越竞争机会之间取得平衡。目前还为时过早去评判这种方法是否完全正确，但可以相信FactSet的很大潜力，将努力使这种平衡尽可能正确。
